周四，欧元在欧洲交易时段兑一篮子全球货币走强，连续第二个交易日从六周低点反弹，兑美元汇率走强。这主要得益于持续的逢低买盘以及市场对美国和伊朗之间可能达成和平协议的乐观情绪，导致对美元作为避险货币的需求有所下降。

投资者目前正等待今天晚些时候公布的一系列经济数据，这些数据涵盖欧洲经济的主要部门，涵盖5月份。市场继续调整对欧洲央行可能在6月份会议上加息的预期。

价格概览

• 今日欧元汇率：欧元兑美元汇率上涨约0.1%，至1.1635美元，高于开盘价1.1624美元，盘中一度触及1.1616美元的低点。

• 欧元周三收盘时对美元上涨约0.2%，此前一度跌至六周低点1.1583美元。

• 除了在低位逢低买入外，欧元还因美伊谈判的积极消息而走强，全球市场风险偏好也随之改善。

美元

周四，美元指数下跌约0.1%，连续第二个交易日走低，进一步远离一个半月以来的高点，反映出美元兑一篮子主要和次要货币持续走弱。

除了获利回吐之外，随着人们越来越希望华盛顿即将与德黑兰达成协议结束中东战争，美元走弱。

伊朗战争进展

• 特朗普：美国与伊朗的谈判已进入最后阶段。

• 特朗普表示，他愿意再等几天，等待有关与伊朗达成和平协议的“正确答案”。

• 伊朗外交部正式宣布，目前正在审查通过巴基斯坦调解人从华盛顿收到的最新回应和提议。

• 消息人士称：朝觐季结束后，美国和伊朗将在伊斯兰堡举行新一轮和平谈判。

• 巴基斯坦陆军参谋长可能于周四访问伊朗，宣布协议的最终文本。

欧洲利率

• 消息来源：由于通胀预期正朝着不利的方向发展，欧洲中央银行极有可能在 6 月份提高利率。

• 货币市场目前预期欧洲央行在 6 月份会议上加息 25 个基点的概率超过 70%。

• 投资者正等待今天晚些时候公布的一系列关于欧洲经济5月份主要行业的经济报告，以便重新评估这些预期。

周四亚洲交易时段，澳元兑一篮子全球货币普遍走弱，此前澳元兑美元曾短暂反弹，随后恢复跌势，并因澳大利亚疲软的劳动力市场数据而逼近五周低点。

数据显示，失业率升至四年半以来的最高水平，表明澳大利亚劳动力市场开始感受到伊朗战争的影响，这一事态发展可能会促使澳大利亚储备银行保持谨慎，并在短期内维持利率不变。

价格概览

• 今日澳元汇率：澳元兑美元汇率下跌约0.7%，至0.7100，开盘价为0.7149，盘中最高触及0.7157。

• 澳元周三收盘兑美元上涨约0.65%，这是澳元在三个交易日内的第二次上涨，此前澳元曾触及五周低点70.80美分，并试图从中反弹。

• 除了在低位逢低买入外，澳元还受到华尔街美国股市强劲上涨的支撑。

澳大利亚劳动力市场

澳大利亚统计局周四公布的数据显示，4月份净就业人数减少了18600人，这是自2025年11月以来澳大利亚首次出现月度就业人数下降，远逊于市场预期的16700人增长。3月份，澳大利亚就业人数在向上修正后增加了23300人，此前公布的增幅为17900人。

政府数据显示，失业率升至 4.5%，为 2021 年 11 月以来的最高水平，高于市场预期的 4.3%，而 3 月份的失业率为 4.3%。

数据显示，澳大利亚劳动力市场紧张状况有所缓解，减轻了澳大利亚储备银行决策者的压力，并强化了人们对澳大利亚利率今年将尽可能长时间保持不变的预期。

澳大利亚利率

• 数据公布后，市场对澳大利亚储备银行 6 月份加息 25 个基点的预期从 25% 大幅下降至 5%。

• 投资者目前正在等待澳大利亚有关通货膨胀、失业率和工资增长的更多数据，以重新评估这些预期。

观点与分析

道富环球投资顾问公司经济学家克里希纳·比马瓦拉普表示：“今天失业率的急剧上升表明，劳动力市场状况的变化速度可能比预期更快，这进一步印证了澳大利亚储备银行在6月份维持货币政策不变的倾向。”

牛津经济研究院澳大利亚分部的经济学家哈里·墨菲·克鲁斯表示，这些数据可能反映了战前的经济状况，并指出公司的招聘决策通常滞后于更广泛的经济冲击。

周三，美国总统唐纳德·特朗普表示与伊朗的谈判已进入最后阶段后，美国原油价格跌破每桶100美元。

美国西德克萨斯中质原油期货下跌超过 5%，收于每桶 98.26 美元，而全球基准布伦特原油期货也下跌超过 5%，收于每桶 105.02 美元。

特朗普本周早些时候表示，应海湾阿拉伯盟友的要求，他暂停了对伊朗恢复军事打击，以便为外交斡旋争取更多时间。据媒体报道，他随后于周三告诉记者，美国政府与伊朗的谈判已进入“最后阶段”。

尽管此后华盛顿和德黑兰之间的紧张局势屡次重现，但美国总统仍多次表示乐观，认为有可能与伊朗达成协议并迅速结束战争。

伊朗和美国已陷入数周的僵局，德黑兰对通过阿拉伯湾霍尔木兹海峡的航运实施限制，而华盛顿则继续对伊朗港口采取措施。霍尔木兹海峡仍然是全球石油和天然气贸易最重要的通道之一。

花旗银行周二警告称，市场低估了阿拉伯湾霍尔木兹海峡石油供应长期中断的风险，并预测布伦特原油价格短期内可能达到每桶 120 美元。

银行分析师表示，他们越来越相信“伊朗政权可能会在一段时间内扰乱阿拉伯湾霍尔木兹海峡的石油运输”。

咨询公司伍德麦肯兹也预测，在极端情况下，如果海峡在年底前基本保持封闭状态，油价可能会飙升至每桶 200 美元。

然而，该公司补充说，如果美国和伊朗之间迅速达成和平协议，并在 6 月份重新开放阿拉伯湾的霍尔木兹海峡，油价将大幅下跌，到 2026 年底，布伦特原油价格可能会跌至每桶 80 美元左右。

周三公布的最新美联储会议纪要显示，大多数政策制定者认为，如果与伊朗的战争继续加剧通货膨胀，那么加息可能成为必要之举。

尽管联邦公开市场委员会再次将基准利率维持在 3.5% 至 3.75% 的区间内，但会议出现了四张反对票，这是自 1992 年以来反对票数量最多的一次，反映出在货币政策未来走向方面存在严重分歧。

辩论的焦点主要集中在伊朗战争对物价的影响，以及这种影响应如何影响货币政策决策。官员们还就冲突的通胀效应可能持续多久，以及会后声明是否应继续暗示降息是最有可能的下一步举措等问题存在分歧。

虽然一些与会者表示，一旦通胀明显回升至美联储 2% 的目标水平，或者劳动力市场走弱，降息就变得合适，但会议纪要指出，“大多数与会者仍然强调，如果通胀持续高于 2%，则收紧货币政策可能变得合适。”

四张反对票中有三张来自地区联储主席，他们认为，在当前的通胀浪潮中，央行应该继续敞开加息的大门。

尽管他们同意维持利率不变，但他们反对在声明中保留有关利率“额外调整”的措辞，这种措辞被广泛解读为暗示下一步行动可能是降息。

会议记录指出，“许多与会者倾向于删除声明中暗示未来利率决策可能走向宽松倾向的措辞。”

然而，在美联储的术语中，“许多”并不一定意味着多数，这就是为什么官方声明中的措辞保持不变的原因。

官员们普遍认为，与伊朗的冲突将对美联储实现充分就业和物价稳定的双重目标产生“重大影响”，尽管对于战争的通胀影响可能会持续多久仍存在分歧。

会议纪要指出，“绝大多数与会者表示，通胀恢复到委员会 2% 的目标所需时间可能比之前预期的要长，这种风险已经增加。”

凯文·沃什的挑战

此次会议召开的背景十分特殊，因为这是杰罗姆·鲍威尔担任委员会主席期间主持的最后一次会议。与此同时，通胀压力不断加剧，这主要是由战争以及其他因素共同导致的，这些因素促使政策制定者对未来货币政策的走向保持谨慎。

经过漫长的遴选过程（据报道有多达 11 位候选人参与），前美联储理事凯文·沃什将接任美联储主席一职。

美国总统唐纳德·特朗普选择沃什，显然是希望美联储能够降低利率。

然而，目前的市场定价表明，美联储的下一步行动更有可能是加息，无论是在 2026 年末还是 2027 年初。

2025 年全年以及今年年初，通胀率一直在向美联储 2% 的目标迈进，但战争改变了局面，能源价格急剧飙升，将大多数通胀指标推回 3% 以上。

央行官员通常会忽略诸如油价上涨之类的供给侧冲击，认为这些冲击只是暂时的。然而，剔除食品和能源价格的核心通胀率也持续攀升。

高盛预计，美联储首选的通胀指标将在下周公布的数据显示，4月份的年增长率为3.3%。

凯文·沃什面临的挑战是，如何说服其他政策制定者相信，人工智能应用带来的生产力提升可能会产生足以抵消能源成本上涨带来的暂时性影响的通缩效应。

其中一位同事正是杰罗姆·鲍威尔本人，他已决定继续留在美联储理事会。

鲍威尔的董事会任期还有两年，他在 4 月份表示，他将“留任一段时间，具体时间待定”，并重申了他早前的声明，即他将“留任至这些调查彻底结束”。

近80年来，没有一位美联储主席在卸任后继续留在理事会任职。