由于对燃料需求的担忧超过了对美联储今年首次降息可能刺激消费增加的预期，油价周五下跌。

截至格林威治标准时间 08:55，布伦特原油期货下跌 41 美分，至每桶 67.03 美元，跌幅 0.6%，美国西德克萨斯中质原油 (WTI) 期货下跌 54 美分，至每桶 63.03 美元，跌幅 0.9%。

尽管有所下跌，但两个基准指数仍连续第二周上涨。

美联储周三将基准利率下调了25个基点，并暗示未来将进一步降息，以应对劳动力市场疲软的迹象。较低的借贷成本通常会提振石油需求，并支撑油价上涨。

Phillip Nova 分析师 Priyanka Sachdeva 表示：“市场正陷入相互矛盾的信号之中。在需求方面，包括美国能源信息署 (EIA) 在内的所有能源机构都对需求疲软表示担忧，这抑制了短期内油价大幅上涨的预期。在供应方面，OPEC+ 计划增产，以及美国成品油库存过剩的迹象，正在打压市场情绪。”

美国馏分油库存增幅超出预期（增加了 400 万桶），引发了人们对全球最大石油消费国需求的担忧，进一步增加了油价的下行压力。

新的经济数据也引发了人们的担忧，美国劳动力市场出现疲软迹象，由于大量未售出的新房，8月份独栋住宅开工量降至数年来的最低水平。

PVM Oil Associates 分析师托马斯·瓦尔加 (Thomas Varga) 指出：“制约油价上涨的因素之一是经济复苏不平衡，尤其是在美国。企业部门受益于持续的放松管制政策，而消费者则开始感受到关税的压力，劳动力和房地产市场都出现了紧张的迹象。”

在俄罗斯，财政部计划保护联邦预算免受油价波动和西方制裁的影响，这有助于缓解一些供应担忧。

澳新银行分析师丹尼尔·海因斯在一份报告中写道：“特朗普总统表示更倾向于降低价格，而不是对俄罗斯实施制裁，这也有助于缓解人们对供应中断的担忧。”

昨日，美元兑所有主要货币均上涨，周五，美元兑除日元以外的大多数货币延续涨势，日元在日本央行的政策决定比预期更为强硬后走强。

美元在美联储周三公布决议后反弹，投资者认为该决议的鸽派程度低于预期。联邦公开市场委员会（FOMC）将利率下调了25个基点，但美联储主席杰罗姆·鲍威尔在新闻发布会上似乎并不急于大幅降低借贷成本。该委员会的预测显示，今年美联储将再降息两次，但对2026年的预测中值显示，美联储将仅再降息一次，这与市场预期的三次形成鲜明对比。

昨日美元上涨的进一步动力来自于上周初请失业金人数降幅大于预期。尽管近期就业报告出现疲软迹象，美联储仍上调了经济增长预期，并预计失业率将在预测期内下降。初请失业金人数数据进一步强化了这种乐观情绪。

尽管如此，即使美元进一步上涨，联邦基金期货仍表明投资者仍然相信今年将进一步降息两次（分别在10月和12月），2026年还将进一步降息三次。市场与美联储预期之间的这种差异表明，美元的走势在短期内仍将充满不确定性。

如果后续数据继续显示劳动力市场走强，投资者可能会开始减少对激进宽松政策的押注，这可能会进一步支撑美元。反之，劳动力数据疲软则可能使市场情绪转向相反方向。

英镑回落，因两名英国央行委员投票支持降息

周四，英格兰银行公布了最新的政策决定，决策者以 7 比 2 的投票结果决定维持利率不变，同时将英国国债出售规模从 1000 亿英镑降至 700 亿英镑。

英镑最初的反应是积极的，这可能是由于声明中相对强硬的语气，该声明重申逐步谨慎地退出货币宽松政策仍然是合适的。声明还指出，总体政策紧缩程度已经下降，暗示进一步降息的必要性并不迫切。

然而，英镑迅速回吐涨幅，受两位委员意外投票决定降息25个基点（而非预期的仅降息1个基点）的影响，英镑承压。美元受美国初请失业金人数增加推动走强，加之美联储主席安德鲁·贝利当天晚些时候暗示未来可能进一步放松货币政策，进一步加剧了英镑的下跌。

日本央行发表鹰派言论后日元上涨

今日亚洲时段，焦点转向日本央行。决策者也以7比2的投票结果维持利率不变，但这次反对者却要求加息。日本央行还一致宣布将开始出售其持有的交易所交易基金（ETF）和日本房地产投资信托基金（J-REIT）。

随着交易员加大对加息的押注，日元汇率立即飙升。根据日本隔夜指数掉期（OIS）数据，年底前加息25个基点的可能性从加息决定前的65%升至70%。市场预计10月份加息的可能性为43%，并预计明年还会再次加息。

周五欧洲市场金价下跌，连续第三天在负值区域内波动，并从历史高位大幅回落，原因是外汇市场上回调和获利了结活动持续，加之美元上涨的压力。

正如市场普遍预期，美联储宣布降息25个基点，使利率降至近三年来的最低水平，但并未暗示其将在未来几个月内进一步放松货币政策。

价格概览

•今日黄金价格：黄金价格从开盘价 3,644.294 美元下跌 0.35% 至 3,632.33 美元，创下盘中最高价 3,657.40 美元。

•周四结算时，金价下跌 0.45%，连续第二个交易日下跌，因自每盎司 3,707.65 美元的历史高点以来持续回调和获利回吐。

•除了获利了结之外，美国公布的积极经济数据导致美元上涨，也给金价带来压力。

美元

美元指数周五上涨0.15%，连续第三个交易日上涨，反映出美元兑一篮子主要和次要货币持续走强。

除了从三年半以来的最低水平回升之外，美元上涨还源于美联储未能发出市场预期的更为温和的信号。

美联储

•美联储周三一如预期降息25个基点，至4.25%，为2022年11月以来的最低水平，此前美联储连续五次会议维持利率不变。

• 该决定获得多数联邦公开市场委员会成员的赞成通过，只有一名成员持反对意见，即史蒂芬·努钦 (Steven Mnuchin)，他主张更大幅度降息 50 个基点。

•美联储在政策声明中指出，近几个月就业增长明显放缓，前期就业数据被下调，反映出增长势头减弱和劳动力市场风险上升。

•美联储补充说，尽管经济增长放缓，但通胀率仍高于2%的目标，并指出特朗普政府征收的新关税进一步增加了价格上行压力。

•美联储在季度经济预测中将2025年年底目标利率从4.0%下调至3.75%，将2026年目标利率从3.5%下调至3.25%，将2027年目标利率从3.25%下调至3.0%。

•美联储主席杰罗姆·鲍威尔称，降息是应对劳动力市场疲软的风险管理所必需的，并表示央行在利率预期方面处于“不稳定的局面”。

•鲍威尔补充说，他认为没有必要迅速进一步降息，并强调货币政策仍将以数据为依据，以通胀和增长发展为指导。

美国利率

•美联储的预测中值显示，2025年将再降息50个基点。

•美联储成员的平均预期显示，2025 年将降息 25 个基点，预计 2026 年将再次降息类似幅度。

•会议结束后，芝加哥商品交易所集团的 FedWatch 工具显示，市场预期 10 月份降息 25 个基点的可能性从 100% 降至 87%，降息 50 个基点的可能性从 3% 降至 1%，保持不变的可能性从 0% 上升至 13%。

黄金展望

•Capital.com 市场分析师 Kyle Rodda 表示：“市场情绪依然看涨，但肯定已经失去了一些动能。本质上，美联储并没有提供足够温和的指引来推高金价。”

•罗达补充说，今年再降息两次的预期是有利的，但 2026 年仅降息一次的预测高于市场预期，这推高了收益率和美元。

SPDR基金

全球最大的黄金支持交易所交易基金 (ETF) SPDR Gold Trust 的黄金持有量周四保持不变，总量仍为 975.66 公吨，为 9 月 12 日以来的最低水平。

英镑兑一篮子全球货币周五在欧洲交易时段下跌，兑美元连续第三个交易日下跌，并明显远离两个半月以来的最高水平。

此次下跌发生在持续的调整和获利回吐背景下，此外还受到英国央行最新货币政策会议结果的负面压力。

英国央行与预期一致，维持基准利率在两年半以来的最低水平不变，但投票细节令市场感到意外；七名成员投票维持当前利率，两名成员赞成降息 25 个基点。

价格概览

•今日英镑汇率：英镑兑美元下跌约0.2%，至1.3531美元，开盘价为1.3554美元，盘中最高触及1.3560美元。

•周四英镑兑美元下跌 0.5%，为连续第二日下跌，受英国央行会议结果的压力，英镑兑美元自两个半月高点 1.3727 继续回调和获利回吐。

英格兰银行

英国央行周四决定维持利率在4.00%不变，与预期一致，为2023年2月以来的最低水平，并表示将放缓量化紧缩步伐，避免出售长期国债，以限制对动荡市场的影响。

决议获得通过，七名委员投票维持利率不变，两名委员支持降息25个基点至3.75%。这一结果与市场预期相悖，此前市场预计八名委员支持维持利率不变，只有一名委员支持降息。

英国央行在其货币政策声明中表示，任何即将采取的降息措施都将是谨慎和渐进的。

安德鲁·贝利

英国央行行长安德鲁·贝利在周四会议后表示，货币政策委员会正在采取“渐进而谨慎”的降息方式，重点关注通胀的中期上行风险，例如食品价格上涨可能影响工资协议并对长期价格水平施加压力。

英国利率

•交易员加大了对英国央行进一步降息的押注，预计今年英国央行将至少再降息 25 个基点。

•市场定价目前认为11月会议上降息25个基点的可能性超过50%。