美联储开始倒计时，黄金价格守住4000美元上方，白银价格大幅反弹。

经过两个交易日的剧烈波动，贵金属价格周三终于获得喘息之机。由于投资者在美联储政策决定公布前减少了激进的仓位配置，黄金价格小幅走高；而白银在前一日遭受重创后，也出现了强劲反弹。

截至格林威治标准时间上午9:37，现货黄金交易价格约为每盎司4036.09美元，当日上涨0.22%，美国黄金期货价格徘徊在每盎司4037.30美元附近。白银再次表现优异，上涨约1.3%至每盎司57.86美元，因逢低买入者重返市场。

市场正等待美联储的行动。

今天的举动缺乏足够的信心，而这正是问题的关键所在。

投资者似乎并不急于进行大规模的方向性押注，而是选择等待美联储今天晚些时候的决定。尽管市场普遍预期政策制定者将维持利率不变，但真正的焦点在于美联储主席凯文·沃什是否会强化市场日益增长的预期，即年底前仍有可能再次加息。

这种不确定性使得买卖双方都保持谨慎，尽管受到多种市场力量的制约，黄金价格仍然被困在相对狭窄的区间内。

黄金拒绝放弃关键支撑

近期交易最引人注目的特点或许不是黄金价格上涨，而是它继续守住 4000 美元关口。

通常情况下，美元走强和美国国债收益率上升会对黄金价格构成更大的压力，因为更高的利率会增加持有无收益资产的机会成本。然而，每当金价逼近具有重要心理意义的4000美元关口时，黄金总能吸引买家，这表明尽管美国货币政策前景日益鹰派，投资者仍然不愿放弃防御性仓位。

这种韧性不仅仅体现在技术性买盘上。持续的地缘政治不确定性和对通胀的持续担忧继续提供潜在支撑，即使市场对货币政策收紧的预期增强，也阻止了更大的跌幅。

白银反弹

与此同时，白银在周二的暴跌之后收复了一些失地。

白银1.3%的涨幅轻松超过黄金，凸显了其价格波动幅度往往较大。与黄金不同，白银的支撑不仅来自避险需求，也来自对工业活动的预期，因此对整体市场情绪的变化更为敏感。

这种组合往往会导致更大的每日波动，而周三的反弹再次提醒人们白银的波动性更高。

下一个催化剂

平静可能不会持续太久。

市场目前普遍认为美联储今年晚些时候恢复加息的可能性很大，9月份的会议将成为关注的焦点。如果政策制定者采取更为鹰派的立场，或暗示通胀风险依然高企，美国国债收益率和美元可能会进一步走强，从而加大黄金和白银的下行压力。

反之，任何表明美联储对通胀前景更加乐观的迹象，都可能重新燃起市场对宽松政策路径的预期，从而为贵金属的全面复苏打开大门。

然而，目前交易员似乎不愿在直接听到央行消息之前做出判断，因此，随着今年最受关注的政策决定之一临近，黄金和白银价格仍处于观望状态。