联邦检察官已对美联储主席杰罗姆·鲍威尔展开刑事调查，起因是他去年六月在国会就美联储位于华盛顿特区的总部耗资 25 亿美元的翻新项目作证。

这一针对独立运作的美联储的惊人举动，引发了同样史无前例的回应。鲍威尔周日晚间发表视频声明称，此次调查是他与美国政府在利率政策上持续冲突的直接结果。他表示，此次调查是政府“持续威胁和施压”的结果。

鲍威尔在周日晚些时候发表的一份声明中表示：“面临刑事指控的威胁，是美联储根据其对公共利益的最佳判断来设定利率的结果，而不是为了迎合总统的喜好。”

这项调查向鲍威尔以及未来任何可能领导美联储的人发出了一个令人深感不安的信号。唐纳德·特朗普总统持续攻击这位他已公开表示不会再次提名的央行行长，这已经对美联储长期以来保持的政治独立传统造成了重大打击。特朗普曾多次表示，他认为自己应该对利率决策拥有发言权。

然而，启动刑事调查将特朗普与美联储的冲突推向了前所未有的高度。这表明，无论特朗普选择谁在鲍威尔5月任期结束后接替他，都将面临来自政府持续不断的降息压力。

世界各地的投资者和经济学家都非常重视美联储的独立性，因为这可以确保政策制定者在引导经济时，关注货币政策的长期后果，而不是短期的政治考量。

周日，鲍威尔明确将此次调查与美联储的独立性及其在不受政治干预的情况下设定利率的能力联系起来，他说：“此案关乎美联储是否能够继续根据证据和经济状况来设定利率，还是货币政策将通过政治压力或恐吓来进行。”

司法部发言人查德·吉尔马丁拒绝就调查发表评论，但在一份声明中表示，司法部长希望“优先调查任何滥用纳税人资金的行为”。

白宫将询问转至司法部的声明。特朗普周日接受NBC新闻采访时否认知晓这项调查，他说：“我对此一无所知，但他肯定不擅长管理美联储，也不擅长建造大楼。”

一场持续一年的施压运动

过去一年来，特朗普及其盟友多次抨击鲍威尔，指责他没有按照总统希望的速度降息。尽管美联储在去年下半年三次降息，但官员们最近表示，他们预计短期内不会再次降息。

特朗普的施压行动包括一系列针对鲍威尔的人身攻击，后来升级为威胁要解雇他。鲍威尔多次声明，特朗普没有合法权力解雇他。

今年晚些时候，特朗普将矛头指向美联储理事丽莎·库克，她是由前总统乔·拜登任命的。特朗普及其盟友指控她犯有抵押贷款欺诈罪，并在8月份解雇她时援引了这些指控，尽管库克并未受到任何刑事指控。最高法院计划在本月晚些时候审议特朗普是否有权罢免库克。

美联储总部大楼的翻新工程也一直备受争议。鲍威尔6月在国会作证时解释说，该项目是与多个机构协调进行的，而且成本也随着时间推移而变化。

特朗普曾威胁要就该项目起诉鲍威尔，上个月他表示正在考虑“以无能为由起诉鲍威尔”。

包括联邦住房金融局局长比尔·普尔特和管理与预算办公室主任拉斯·沃特在内的特朗普盟友指责该项目负责人管理不善。然而，美联储表示，对这些已有数十年历史的建筑进行升级改造是必要的，其中包括清除石棉以及对电气和通风系统进行重大更新。

7月，特朗普陪同鲍威尔视察翻修工地，两人之间的紧张关系达到顶峰。视察期间，鲍威尔当着记者的面纠正了特朗普关于项目成本的说法，这一幕明显凸显了两人之间的紧张关系。

鲍威尔的预期继任者

联邦政府的调查正值特朗普准备宣布接替鲍威尔的人选之际，鲍威尔的任期将于五月结束。预计这一决定将结束长达数月的遴选工作，该职位被广泛认为是全球经济中最具影响力的职位之一。

特朗普曾暗示下一任美联储主席可能是国家经济委员会主任凯文·哈塞特，但他最近也面试了前美联储理事凯文·沃什，预计还将面试贝莱德全球固定收益首席投资官里克·里德。

特朗普表示，他将在今年“年初”宣布他的提名人选。

周日晚间宣布展开调查后，北卡罗来纳州共和党参议员汤姆·蒂利斯在X网站上发帖称，他将“反对确认任何美联储提名人选——包括下一任美联储主席——直到这一法律问题得到彻底解决”。蒂利斯曾表示，他没有寻求连任的计划。

马萨诸塞州民主党参议员伊丽莎白·沃伦也表达了同样的立场，她在声明中说：“参议院不应该推进对特朗普提名的任何美联储官员的确认程序，包括下一任主席。”

参议院少数党领袖查克·舒默也批评了这一举措，他在一份声明中表示：“特朗普对美联储独立性的攻击仍在继续，这威胁到我们经济的实力和稳定。”

舒默补充道：“这就是我们对唐纳德·特朗普及其盟友的惯用伎俩。任何表现出独立性或拒绝与特朗普保持一致的人都会受到调查。”

投资者和分析师也对这项调查及其对世界最大经济体的潜在影响表示担忧。

Evercore ISI 副董事长 Krishna Guha 在一份声明中写道：“我们对这一令人深感担忧的事态发展感到震惊，此前特朗普与美联储之间的紧张关系似乎已经得到控制。”

他补充道：“截至发稿时，我们仍在寻求更多信息和背景，但从表面上看，政府和央行似乎已经公开对抗。”

周一交易时段，钯金价格上涨，这主要得益于市场对今年工业金属钯金需求强劲的持续乐观预期。

由于对铂族金属 (PGM) 的需求持续旺盛，美国银行证券全球研究团队将 2026 年铂金价格预测从之前的每盎司 1,825 美元上调至 2,450 美元，并将钯金价格预测从每盎司 1,525 美元上调至 1,725 美元。

该银行1月9日发布的《全球金属市场周报》要点显示，贸易相关的铂族金属流通中断持续导致市场供应紧张，尤其是铂金市场。报告还指出，中国铂金进口为价格提供了额外的支撑。

虽然供应方面可能会有所反应，但该银行预计这一反应将是渐进的，理由是“生产纪律和矿山供应弹性有限”。

这些预测出台之际，铂金和钯金的价格今年继续上涨，现货价格铂金达到每盎司 2446 美元，钯金达到每盎司 1826 美元。

这两种金属的价格均已超过该银行之前的预测，促使其上调了价格预期。

该银行在接受《矿业周刊》采访时表示，由于市场持续供需缺口，它仍然预计铂金的表现将优于钯金。

该银行指出，美国关税对多种金属市场产生了明显的影响，铂族金属市场仍面临加征关税的风险。

这是导致芝加哥商品交易所库存上升的因素之一，同时实物交割（EFP）活动也大幅增加。

钯金期货价格尤其强劲，这主要是由于人们越来越担心美国可能对俄罗斯钯金征收关税，而目前美国正在进行反倾销和反补贴调查。

在此背景下，该银行表示，美国商务部估计未加工的俄罗斯钯金的倾销幅度约为 828%。

该银行补充说，鉴于俄罗斯是钯金的主要供应国，对尚未确定数量的俄罗斯钯金征收关税可能会推高当地价格。

中国进口需求进一步支撑了价格。

除美国外，中国也为铂金价格提供了额外支撑。2025年初，珠宝行业的强劲复苏吸引了更多铂金流入中国市场。鉴于金价已处于历史高位，这一发展尤为重要，因为即使仅替代1%的黄金首饰需求，也可能导致铂金缺口扩大约100万盎司，相当于总供应量的约10%。

2025 年下半年，广州期货交易所（GFEX）推出实物支持的铂金和钯金期货合约，进一步支撑了价格。

这些合约是中国首批以人民币计价的铂族金属国内套期保值工具，允许实物交割金条和海绵金属。该银行表示，实物流动性的改善是12月份价格大幅上涨的关键驱动因素。

与去年同期相比，中国钯金进口量自9月以来增长了四倍。鉴于中国正逐步淘汰内燃机汽车，这一现象难以从根本上解释。该银行认为，钯金进口量的激增主要与广州交易所钯金期货的推出有关。

预计供应将逐步响应

由于铂族金属价格目前高于边际生产成本和投资激励价格，市场正在密切关注潜在的供应反应。

该银行表示，预计任何应对措施都将是谨慎的，并指出过去两年生产者的利润率（尤其是在南非和北美）一直面临压力，这可能会促使他们在扩大生产方面保持谨慎。

新增供应也可能只是逐步出现，反映出从研发到稳定生产的漫长周期。

许多正在进行的项目代表的是渐进式扩张或分阶段增加，而不是快速、大规模供应增长的来源。

供应方面，南非铂金生产面临的挑战导致2025年铂金市场供应趋紧。2025年1月至10月，南非矿山产量同比下降约5%，主要原因是第一季度遭遇洪水和工厂维护等运营问题。该银行预计南非铂金产量今年将小幅回升，但不足以弥补市场缺口。

作为全球最大的钯金供应国，俄罗斯的钯金生产也面临挑战，诺里尔斯克镍业公司正在过渡到新的采矿设备，并应对矿石成分的变化。因此，该公司2025年前九个月的铂金产量同比下降7%，钯金产量同比下降6%。随着这些暂时性中断的消退，预计俄罗斯铂族金属产量将在今年恢复，这可能会限制钯金价格的上涨速度。

虽然更高的价格可以刺激供应增加，但该银行认为，新增供应量更有可能来自矿山寿命延长和项目重启，而不是产能的快速扩张。

实际上，大多数新供应需要数年时间才能从建设过渡到全面生产，而且目前正在开发的许多项目都是扩建或分阶段增加，而不是立即提供大量额外供应。

该银行指出，两个主要新项目——艾芬豪矿业公司的 Platreef 项目和韦西兹韦公司在南非的 Bakubung 项目——正在朝着投产的方向发展，预计今年将合计新增 15 万盎司铂金和 10 万盎司钯金。

其他扩建项目仍属长期项目，取决于最终的投资决策。其中包括瓦尔特拉铂金公司位于莫加拉克韦纳矿区的桑德斯洛特地下项目，预计该项目在2027年之前不会做出投资决策，地下矿石生产最早也要到2030年才能开始。

交易方面，截至格林威治标准时间 16:21，3 月钯金期货上涨 3.25%，至每盎司 1,931 美元。

周一亚洲交易时段，比特币上涨，与上周相比基本保持稳定，原因是美国总统唐纳德·特朗普与美联储之间的紧张关系不断升级，风险偏好持续承压。

持续的全球地缘政治不确定性，以及本周晚些时候即将公布的关键美国经济数据引发的谨慎情绪，也使得市场处于观望状态。

比特币的表现逊于科技股的涨势，后者主要得益于市场对人工智能日益增长的信心。尽管全球最大的加密货币比特币通常与科技股走势一致，但这种相关性在过去一年中似乎已逐渐减弱。

与此同时，加密货币市场缺乏明显的利好因素，导致比特币在 2025 年末至 2026 年初持续承压。

截至美国东部时间 00:51（格林尼治标准时间 05:51），比特币上涨 1.5%，至 92,094.4 美元。

美联储面临起诉风险和地缘政治紧张局势抑制了风险偏好。

周一风险偏好再次受到打击，限制了比特币的进一步上涨。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，美联储已收到美国司法部的传票，他可能因美联储总部正在进行的翻修工程而面临刑事指控。

鲍威尔暗示这项调查是出于政治动机，并指出特朗普政府曾多次呼吁大幅降息。

鲍威尔的讲话令美国股指期货承压，并引发了新一轮避险资产涌入，其中以黄金和其他贵金属最为活跃。市场担忧，特朗普与美联储之间不断升级的冲突可能会削弱美联储的独立性，尤其是在特朗普准备在不久的将来提名鲍威尔的继任者之际。

持续的全球地缘政治不确定性进一步加剧了市场的避险情绪。特朗普再次呼吁美国控制格陵兰岛，继上周美国干预委内瑞拉之后，这一提议进一步扰乱了市场。

与此同时，中日外交危机没有丝毫缓和的迹象，伊朗的大规模抗议活动以及俄罗斯和乌克兰之间的持续冲突也引起了人们的关注。

今日加密货币价格：美国通胀数据公布前，山寨币小幅上涨

周一，其他加密货币与比特币一同小幅上涨，但大多仍维持在近期的交易区间内。

本周市场焦点主要集中在周二公布的美国12月消费者价格指数数据上，预计该数据将在影响利率预期方面发挥关键作用。

全球第二大加密货币以太坊上涨 2% 至 3,160.47 美元，而 XRP 下跌 0.6%。

周一，伊朗表示该国多年来规模最大的反政府抗议活动结束后，局势“完全得到控制”，这缓解了人们对这个欧佩克成员国可能造成供应中断的担忧，油价应声下跌。与此同时，投资者也在评估恢复委内瑞拉石油出口的努力。

截至格林威治标准时间 12:48，布伦特原油期货下跌 15 美分，跌幅 0.2%，至每桶 63.19 美元；美国西德克萨斯中质原油期货下跌 19 美分，跌幅 0.3%，至每桶 58.93 美元。

瑞银分析师乔瓦尼·斯陶诺沃表示，“继上周晚些时候油价大幅上涨之后，欧洲股市下跌以及供应中断的减少正在对油价施加轻微压力。”

上周，伊朗两大基准原油价格均上涨超过 3%，创下自 10 月以来的最大单周涨幅。此前，伊朗执政的宗教机构加大了对 2022 年以来最大规模抗议活动的镇压力度，尽管周末示威活动仍在升级。

特朗普警告伊朗不要干预

伊朗外交部长阿巴斯·阿拉格奇周一发表讲话（译成英文）称，在周末发生大规模抗议活动后，伊朗局势“完全得到控制”。

美国总统特朗普警告称，如果伊朗暴力镇压抗议活动，美国可能进行军事干预。一个人权组织周日表示，已有超过500人在骚乱中丧生。

据一位美国官员透露，特朗普预计将于周二会见高级顾问，讨论与伊朗相关的各种方案。

尽管近几日油价出现了风险溢价，但市场仍然低估了与伊朗发生更大规模冲突所带来的地缘政治风险的规模，而这种冲突可能会扰乱通过霍尔木兹海峡的石油运输。MST Marquee 能源研究主管 Saul Kavonic 表示。

卡沃尼克表示：“市场在说：先让我看到实际的供应中断，然后再做出有意义的反应。”

委内瑞拉准备恢复石油出口

在特朗普上周表示委内瑞拉政府将向美国交付多达 5000 万桶受制裁石油后，预计委内瑞拉在总统尼古拉斯·马杜罗被罢黜后将很快恢复石油出口。

据四位知情人士透露，这引发了石油公司之间的一场竞赛，他们竞相获取油轮，并准备从委内瑞拉老旧的船舶和港口安全装载原油。

在周五的白宫会议上，托克集团表示，其首艘油轮预计将在下周开始装载货物。

投资者也在密切关注俄罗斯能源供应中断的风险，因为乌克兰袭击了俄罗斯的能源基础设施，而且美国可能对俄罗斯能源部门实施更严厉的制裁。

高盛周日在一份报告中表示，由于新一轮供应过剩造成市场供过于求，今年油价可能呈下降趋势，尽管与俄罗斯、委内瑞拉和伊朗相关的地缘政治风险仍将是价格波动的主要来源。

该投资银行维持其对 2026 年布伦特原油平均价格每桶 56 美元和西德克萨斯中质原油平均价格每桶 52 美元的预测，并预计随着经合组织各国库存的增加，价格将在今年最后一个季度分别触底至每桶 54 美元和 50 美元。