周一，伊朗表示该国多年来规模最大的反政府抗议活动结束后，局势“完全得到控制”，这缓解了人们对这个欧佩克成员国可能造成供应中断的担忧，油价应声下跌。与此同时，投资者也在评估恢复委内瑞拉石油出口的努力。

截至格林威治标准时间 12:48，布伦特原油期货下跌 15 美分，跌幅 0.2%，至每桶 63.19 美元；美国西德克萨斯中质原油期货下跌 19 美分，跌幅 0.3%，至每桶 58.93 美元。

瑞银分析师乔瓦尼·斯陶诺沃表示，“继上周晚些时候油价大幅上涨之后，欧洲股市下跌以及供应中断的减少正在对油价施加轻微压力。”

上周，伊朗两大基准原油价格均上涨超过 3%，创下自 10 月以来的最大单周涨幅。此前，伊朗执政的宗教机构加大了对 2022 年以来最大规模抗议活动的镇压力度，尽管周末示威活动仍在升级。

特朗普警告伊朗不要干预

伊朗外交部长阿巴斯·阿拉格奇周一发表讲话（译成英文）称，在周末发生大规模抗议活动后，伊朗局势“完全得到控制”。

美国总统特朗普警告称，如果伊朗暴力镇压抗议活动，美国可能进行军事干预。一个人权组织周日表示，已有超过500人在骚乱中丧生。

据一位美国官员透露，特朗普预计将于周二会见高级顾问，讨论与伊朗相关的各种方案。

尽管近几日油价出现了风险溢价，但市场仍然低估了与伊朗发生更大规模冲突所带来的地缘政治风险的规模，而这种冲突可能会扰乱通过霍尔木兹海峡的石油运输。MST Marquee 能源研究主管 Saul Kavonic 表示。

卡沃尼克表示：“市场在说：先让我看到实际的供应中断，然后再做出有意义的反应。”

委内瑞拉准备恢复石油出口

在特朗普上周表示委内瑞拉政府将向美国交付多达 5000 万桶受制裁石油后，预计委内瑞拉在总统尼古拉斯·马杜罗被罢黜后将很快恢复石油出口。

据四位知情人士透露，这引发了石油公司之间的一场竞赛，他们竞相获取油轮，并准备从委内瑞拉老旧的船舶和港口安全装载原油。

在周五的白宫会议上，托克集团表示，其首艘油轮预计将在下周开始装载货物。

投资者也在密切关注俄罗斯能源供应中断的风险，因为乌克兰袭击了俄罗斯的能源基础设施，而且美国可能对俄罗斯能源部门实施更严厉的制裁。

高盛周日在一份报告中表示，由于新一轮供应过剩造成市场供过于求，今年油价可能呈下降趋势，尽管与俄罗斯、委内瑞拉和伊朗相关的地缘政治风险仍将是价格波动的主要来源。

该投资银行维持其对 2026 年布伦特原油平均价格每桶 56 美元和西德克萨斯中质原油平均价格每桶 52 美元的预测，并预计随着经合组织各国库存的增加，价格将在今年最后一个季度分别触底至每桶 54 美元和 50 美元。

周一，美元走软，美国股指期货下跌，黄金价格飙升。此前，美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，唐纳德·特朗普总统的政府威胁要对他提起与美联储总部翻修工程相关的刑事指控。

这一事态发展引发了人们对美联储独立于政治影响的空前担忧，进一步加剧了2026年动荡不安的开局。此前，美国已经逮捕了委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗，围绕格陵兰岛潜在控制权的言论也日益升级。

标普 500 指数期货下跌超过 0.5%，而黄金——一种传统的避险资产，用于对冲动荡和通胀——攀升至新的历史高位，因为市场预期美国近期降息的可能性略有增加。

欧洲股市开盘较历史高位下跌约0.2%。瑞士法郎作为另一传统避险货币，兑美元上涨0.6%至0.796，欧元兑美元上涨0.4%至1.168。

三菱日联金融集团 (MUFG) 市场分析师李·哈德曼表示，“这一最新进展标志着特朗普总统与美联储主席鲍威尔之间的冲突显著升级”，并补充说，“对美联储独立性的反复攻击继续给美元带来下行风险”。

联邦基金期货市场反映出市场预期今年将有约3个基点的额外降息空间。尽管幅度不大，但这一举动表明，央行可能被迫采取更为宽松的政策立场。

受伊朗地缘政治紧张局势加剧的支撑，黄金价格升至每盎司 4600 美元以上的新高，而石油价格反应冷淡。

特朗普周日表示，他正在考虑一系列强有力的回应措施，包括军事选项，以应对伊朗暴力镇压抗议活动的行为。这些抗议活动是自 1979 年伊斯兰革命以来，伊朗神职人员面临的最大挑战之一。

伊朗外交部长阿巴斯·阿拉格奇周一发表讲话（翻译成英文）称，局势“完全在控制之中”。

伦敦早盘交易中，布伦特原油期货下跌9美分，收于每桶略高于63美元；美国西德克萨斯中质原油期货下跌10美分，至每桶59.02美元。

上周，两大基准股指均上涨超过3%，创下自去年10月以来最大单周涨幅，原因是伊朗当局加大了对示威者的镇压力度。

尽管石油市场最近出现了风险溢价，但投资者仍然低估了更广泛混乱的威胁，尽管更广泛的冲突可能会影响霍尔木兹海峡，MST Marquee 能源研究主管 Saul Kavonic 表示。

卡沃尼克表示：“市场在说：先让我看到实际的供应中断，然后再做出有意义的反应。”

今年第二个完整周将迎来美国通胀数据、中国贸易数据以及美国企业财报季的开幕，其中摩根大通和纽约梅隆银行将于周二率先发布财报。然而，交易员们似乎认为这些事件目前并不重要。

鲍威尔回应特朗普政府的刑事指控威胁时，称此举是旨在向央行施压以迫使其降低利率的“借口”。

鲍威尔在一份声明中表示，他的任期将于5月结束，“必须将这一史无前例的行动放在政府持续威胁和施压的更广泛背景下看待。”

经济学家表示，这些事态发展标志着鲍威尔和特朗普之间的冲突急剧升级，这场冲突可以追溯到鲍威尔2018年开始担任美联储主席的早期。

悉尼巴林克投资银行首席利率策略师安德鲁·利利表示：“特朗普正在削弱央行独立性的最后希望。”

他补充道：“投资者不会欢迎这种情况，但这实际上表明特朗普已经几乎没有什么手段来施加压力了。利率将继续维持在联邦公开市场委员会大多数成员希望的水平。”

美元跌幅最大，甚至兑澳元和新西兰元等通常在风险时期走弱的货币也出现下跌。美元指数在欧洲交易时段下跌0.4%，有望创下自12月中旬以来的最大单日跌幅。

美元在 2025 年底表现疲软，兑主要货币下跌超过 9%，反映出美联储降息后利率差收窄，以及对美国财政赤字和政治不确定性的担忧日益加剧。

澳大利亚国民银行货币策略主管雷·阿特里尔表示：“美联储与美国政府之间的这场公开战争，无疑对美元而言并非利好消息。”

周一，欧洲白银价格飙升至历史新高，连续第二个交易日走强，这主要得益于美元目前的下跌。美元正面临巨大压力，原因是人们对美联储独立性的担忧日益加剧，尤其是在美国司法部对美联储主席杰罗姆·鲍威尔展开刑事调查之后。

此次创纪录的上涨行情也得益于金属的强劲避险需求，因为全球地缘政治风险加剧，尤其是在美国威胁可能对伊朗进行军事打击之后。

价格概览

• 今日白银价格：白银价格上涨 5.9%，至每盎司 84.61 美元，创历史新高，而开盘价为每盎司 79.91 美元，同时也是当日最低价。

• 周五结算时，白银上涨 3.8%，录得三个交易日以来的首次单日上涨，这得益于散户投资者重新买入。

• 上周，受全球地缘政治风险上升导致贵金属需求强劲的推动，贵金属周涨幅达 9.75%，创下 2026 年以来的首次周涨幅。

美元

周一，美元指数下跌0.45%，远离四周高位，并有望迎来五天以来的首次下跌，反映出美元兑一篮子全球货币普遍走弱。

众所周知，美元走弱会使以美元计价的大宗商品和金属对持有其他货币的买家更具吸引力。

除了获利回吐之外，美元下跌还反映出，在美国检察官对美联储主席杰罗姆·鲍威尔展开正式刑事调查后，人们对世界最大中央银行——美联储的稳定性再次感到担忧。

美国司法部对美联储主席展开刑事调查，被视为美国历史上前所未有的举措，严重削弱了人们对美国货币政策独立性的信心。

分析人士警告称，据报道，这项调查与鲍威尔过去的证词有关，这将危及全球金融体系的稳定，并有可能在未来一段时间内加剧金融市场的波动。

鲍威尔打破沉默，证实自己正接受刑事调查，并向当局和市场发出措辞强硬的信息，强调他不会屈服于他所说的唐纳德·特朗普总统政府的恐吓企图。

澳大利亚国民银行悉尼分行外汇策略主管雷·阿特里尔表示，鲍威尔似乎已经厌倦了来自外界的批评，显然正在转守为攻。阿特里尔补充说，如果鲍威尔的言论属实，那么美联储与美国政府之间的这种公开对抗无疑不利于美元。

全球地缘政治紧张局势

伊朗威胁称，如果特朗普总统兑现其再次威胁，以支持伊朗抗议者为由对伊朗发动袭击，伊朗将袭击美国在中东的军事基地。一家人权组织周日报告称，伊朗的动乱已造成500多人死亡。

在委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗被罢黜以及有关可能通过购买或武力吞并格陵兰岛的讨论之后，特朗普正在全球范围内展示美国的实力，而这些事态发展正是在此背景下发生的。

周一，黄金价格在欧洲交易时段上涨，连续第三个交易日走高，并开启了新一轮破纪录的上涨势头，此前金价首次突破每盎司 4600 美元大关。

此次上涨行情得益于美元目前的回调，美元正面临巨大压力，原因是人们对美联储的独立性越来越担忧，尤其是在美国司法部对美联储主席杰罗姆·鲍威尔展开刑事调查之后。

在全球地缘政治风险不断上升的背景下，尤其是在美国威胁对伊朗进行军事打击之后，对金属的避险需求也推动了这一历史性上涨。

价格概览

• 今日黄金价格：黄金价格上涨超过 2.0%，至每盎司 4,601.26 美元，创历史新高，开盘价为每盎司 4,509.14 美元，盘中最低价也为每盎司 4,509.14 美元。

• 周五结算时，贵金属价格上涨 0.75%，在全球地缘政治紧张局势升级的背景下，连续第二个交易日上涨。

• 上周黄金价格上涨 4.1%，创下 2026 年以来的首次周涨幅，主要受强劲的避险需求推动。

美元

美元指数周一下跌约0.3%，从四周高位回落，并有望迎来五个交易日以来的首次下跌，反映出美元兑一篮子全球主要货币普遍走弱。

众所周知，美元走弱使得以美元计价的黄金对其他货币持有者更具吸引力。

除了获利回吐之外，由于美国检察官正式对美联储主席杰罗姆·鲍威尔展开刑事调查，人们对美联储的稳定性日益担忧，美元再次承压。

美国司法部决定对现任美联储主席展开刑事调查，这在美国历史上是前所未有的，严重损害了人们对美国货币政策独立性的信心。

分析人士认为，据报道，这项调查主要围绕鲍威尔过去的证词展开，这将危及全球金融体系的稳定，并有可能在未来一段时间内加剧市场波动。

杰罗姆·鲍威尔打破沉默，证实他正在接受刑事调查，并向当局和市场发出强有力的信息，强调他不会屈服于他所说的唐纳德·特朗普总统政府的恐吓企图。

澳大利亚国民银行驻悉尼外汇策略主管雷·阿特里尔表示，鲍威尔似乎已经厌倦了来自外界的批评，显然正在转守为攻。阿特里尔补充说，如果鲍威尔的言论属实，那么美联储与美国政府之间的这种公开对抗无疑不利于美元。

全球地缘政治紧张局势

伊朗威胁称，如果特朗普总统兑现其再次威胁，以支持伊朗抗议者为由对该国发动袭击，伊朗将袭击美国在中东的军事基地。一家人权组织周日报告称，伊朗的动乱已造成500多人死亡。

在委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗下台以及有关通过购买或武力获取格陵兰岛的讨论之后，特朗普正在全球范围内展示美国的实力，而这些事态发展正是在此背景下发生的。

黄金前景展望

OANDA亚太市场分析师Kelvin Wong表示，从根本上讲，地缘政治风险是影响金属价格的主要因素，也是目前黄金和白银强劲上涨势头背后的主要驱动力。

SPDR基金

全球最大的黄金支持型交易所交易基金 SPDR 黄金信托基金的黄金持有量周五减少了 2.57 公吨，总持有量降至 1,064.56 公吨，为 12 月 22 日以来的最低水平。