美国劳动力市场5月份再次表现强劲，就业增长意外加速，凸显了尽管能源价格高企和通胀压力持续存在，美国经济仍具有韧性。

根据美国劳工统计局周五发布的报告，经季节性调整后，4月份非农就业人数增加了17.2万人。此前4月份的增幅修正为17.9万人，这一数字远超经济学家此前预期的8万人。

与此同时，失业率稳定在4.3%，与市场预测相符。

PNC首席经济学家格斯·福彻表示，目前的劳动力市场比一年前更加强劲，尽管能源成本上升和通胀压力扩大，但劳动力市场仍然表现出惊人的韧性。

福歇尔表示：“没有迹象表明劳动力市场需要支持。”

广泛的招聘收益

五月份的报告显示，多个行业的招聘规模普遍扩大。

休闲和酒店业引领了就业增长，新增就业岗位7万个，远高于过去一年平均每月新增1.4万个岗位。

地方政府新增就业岗位 55,000 个，而近年来就业增长的主要驱动力之一——医疗保健行业新增就业岗位 35,000 个，与长期平均水平大致持平。

社会援助行业新增了12000个工作岗位。

当月平均时薪增长0.3%，较上年同期增长3.4%，符合市场预期。

劳动力市场前景更加乐观

这份报告是在一段预期相对较低的时期之后发布的，因为各公司采取了谨慎的招聘策略，其特点是招聘率和裁员率都较低。

尽管就业增长仍然集中在少数几个行业，但尽管人们越来越担心人工智能对就业的影响，裁员现象仍然相对温和。

对前几个月数据的修正也描绘出一幅劳动力市场状况更为乐观的图景。4月份的非农就业人数上调了6.4万人，而3月份的非农就业人数上调了2.9万人，达到21.4万人。

去年夏天，由于就业数据疲软且大幅下调，美国总统唐纳德·特朗普解雇了劳工统计局局长，后来任命威廉·杰伊·维亚特罗夫斯基为该机构的代理局长。

海军联邦信贷联盟首席经济学家希瑟·朗表示，该报告清楚地表明招聘放缓的局面已经结束。

朗表示：“美国企业又开始招聘了。从各个角度来看，这都是一份强劲的就业报告。”

市场反应

数据公布后，美国国债收益率大幅上升，而美国股指期货普遍走低。

用于计算失业率的家庭调查也显示出积极的发展态势，就业人数增加了 149,000 人。

劳动力参与率保持不变，为 61.8%，而更广泛的失业率（包括因经济原因放弃求职的工人和兼职工作者）下降至 8.1%。

对美联储政策的影响

强于预期的就业数据可能会降低市场对美联储近期降息的预期。

摩根士丹利财富管理首席经济策略师艾伦·曾特纳表示，强劲的劳动力市场状况使美联储继续保持观望态度，通胀现在成为关注的焦点。

Zentner表示：“短期内降息的可能性仍然很小。然而，今天这份报告中未显示通胀压力，这可能会给近期关于潜在加息的讨论降温。”

最近几周，美联储官员对劳动力市场状况越来越放心，并将注意力转移到持续的通胀担忧上，这降低了进一步降息的可能性。

美联储在 2025 年下半年将利率下调了 0.75 个百分点，之后将采取今年保持利率不变的政策，同时等待经济前景更加明朗。

美国整体经济依然保持韧性。第一季度国内生产总值按年率计算增长了1.6%，而亚特兰大联储目前的预测显示，第二季度增速约为3%。

周五，阿曼方面证实米纳法哈尔油田的运营一切正常，此前有报道称该港口附近发生爆炸导致运营中断，但油价并未发生太大变化。

阿曼石油开发公司表示，在路透社援引三位消息人士的话称，由于港口泊位附近发生爆炸，石油装载活动已经停止，但港口运营并未受到影响。

阿曼每天通过该港口出口 80 万至 90 万桶原油。

截至格林威治标准时间 11:21，布伦特原油期货上涨 6 美分，涨幅 0.06%，至每桶 95.09 美元，此前周四收盘下跌 2.84%。

美国西德克萨斯中质原油价格上涨 15 美分，涨幅 0.16%，至每桶 93.19 美元，此前一个交易日下跌了 3.1%。

尽管近期有所回调，但两大基准原油价格仍有望实现三周以来的首次周涨幅，其中布伦特原油上涨约 4.2%，WTI 原油上涨约 6.7%。

中东战事升级以及美伊和平谈判持续缺乏进展，支撑了油价，同时霍尔木兹海峡的航运仍然受到限制。通常情况下，全球约五分之一的石油供应都要经过这条战略水道。

德国商业银行的分析师表示，由于华盛顿和德黑兰之间取得突破的希望再次破灭，本周布伦特原油和欧洲天然气价格小幅上涨。

然而，该银行指出，由于石油库存高于预期、出口流向改变以及全球需求疲软，布伦特原油的涨幅仍然有限。

与此同时，真主党总书记纳伊姆·卡西姆周四拒绝了美国斡旋达成的以色列与黎巴嫩政府之间旨在结束敌对行动的协议。伊朗也将黎巴嫩停火作为与华盛顿达成任何和平协议的先决条件。

美国总统唐纳德·特朗普表示，他相信以色列和黎巴嫩之间正在取得进展，并补充说黎巴嫩“理应享有和平”。

IG 的市场分析师 Tony Sycamore 表示，不断涌现的相互矛盾的新闻标题和声明，让任何乐观情绪都蒙上了阴影。

与此同时，据欧佩克秘书长海瑟姆·盖斯称，尽管中东冲突不断，霍尔木兹海峡关闭，但欧佩克仍维持其对今年全球石油需求增长120万桶/日的预测。

航运数据显示，伊朗石油出口已降至六年来的最低水平，这主要是由于美国海军封锁，尽管中国需求疲软也对伊朗原油价格造成了压力。

周五，日元兑美元汇率一度逼近160日元关口，引发日本官员再次发出警告。与此同时，美元在关键的美国就业报告发布前保持坚挺。中东持续紧张局势也继续推高了避险资产的需求。

中东局势紧张支撑美元

本周美元是表现最强劲的主要货币，兑一篮子货币上涨约0.4%，过去一个月上涨近1.3%。

支撑因素包括强于预期的美国经济数据、对美联储进一步加息的预期，以及由于担心能源价格高企可能会对欧元区、日本和中国等依赖进口的经济体造成沉重压力而增加的避险需求。

由于就业、消费支出和经济活动数据强于预期，美国经济意外指数攀升至三年来的最高水平，再次印证了美国经济例外论的说法。

与此同时，自伊朗冲突爆发以来，美国 10 年期国债收益率已上涨约 50 个基点，涨幅超过除英国以外的大多数主要经济体。

加拿大帝国商业银行资本市场G10外汇交易主管杰里米·斯特雷奇表示，美国经济持续带来惊喜。由于美国国债收益率仍高于4%，美元依然走强，而能源价格上涨则给欧元区经济带来沉重负担。

欧元兑美元上涨0.2%至1.1634美元，尽管过去一个月仍下跌约1%，而英镑兑美元则上涨至1.345美元。

市场目前正等待周五晚些时候公布的美国非农就业报告。路透社的一项调查预计，5月份新增就业岗位8.5万个，4月份新增就业岗位11.5万个，失业率预计将维持在4.3%不变。

美国和伊朗之间的和平谈判仍然陷入僵局，而本周重新爆发的敌对行动使油价保持在每桶 90 美元以上，增加了全球经济增长的风险。

日元及干预问题

日元兑美元汇率或将连续第四周下跌，此前日本在4月下旬和5月初的干预措施所带来的涨幅已基本消退。

截至周五，日元兑美元汇率再次逼近160日元关口，这一关口此前曾触发官方干预。这促使日本财务大臣片山五月再次发出警告，她表示日本已做好“随时”采取行动的准备，并保留对汇率过度波动采取“果断措施”的权利。

日元兑美元汇率最新报159.93日元。

澳新银行亚洲研究主管 Khoon Goh 表示，在美国就业报告发布之前，市场似乎不愿积极试探日本央行的政策，尤其是在当局表现出重新干预意愿之后。

尽管存在干预风险，但近几周来，投资者已建立了自2024年7月以来规模最大的日元投机性空头头寸。分析师认为，除非日本的利率前景或经济增长轨迹发生重大变化，否则投资者几乎没有动力平仓这些头寸（估计约为90亿美元）。

由于能源进口成本上升导致通胀压力加剧，市场普遍预期日本央行将在本月晚些时候加息。市场也预期年底前可能再次加息。

周五，欧元在欧洲交易时段兑一篮子全球货币走强，连续第二个交易日兑美元上涨，原因是市场风险情绪改善，投资者仍然希望美国和伊朗能够达成和平协议，结束中东冲突。

全球金融市场目前正等待美国5月份非农就业报告于今日晚些时候发布，预计该报告将为美联储今年的利率路径提供更多线索。

价格概览

• 今日欧元/美元：欧元兑美元上涨约 0.2%，至 1.1628 美元，高于开盘价 1.1610 美元，此前曾触及日内低点 1.1608 美元。

• 周四，欧元兑美元收盘上涨0.1%，这是自美国斡旋下真主党和以色列宣布停火以来，欧元四天来的首次上涨。

美元

美元指数周五下跌约0.1%，连续第二个交易日走低，并进一步远离两个月高位，反映出美元兑一篮子主要全球货币持续走弱。

由于投资者乐观地认为美国和伊朗即将达成和平协议，可能结束这场持续三个月的冲突，风险偏好略有改善，美元仍面临压力。

今天晚些时候，市场将关注美国 5 月份的就业报告，预计该报告将为美联储的利率前景提供更有力的证据，尤其是在市场普遍预期美联储将在 12 月份加息 25 个基点的情况下。

全球石油价格

周五，油价下跌超过 0.5%，连续第二天走低，原因是市场越来越乐观地认为美国和伊朗可能会达成一项和平协议，其中包括重新开放霍尔木兹海峡。

伊朗冲突的最新进展

• 真主党领导人拒绝了黎巴嫩提出的停火协议。

• 这一拒绝继续给中东稳定前景和结束伊朗冲突的努力蒙上阴影。

• 黎巴嫩停火协议仍然与美国和伊朗之间的更广泛谈判挂钩。

• 美国总统唐纳德·特朗普表示，与伊朗的谈判进展顺利，并暗示本周结束前可能会取得实质性进展。

• 特朗普补充说，如果达成协议，他可以与伊朗最高领袖会面。

欧洲利率

• 本周公布的数据显示，受伊朗冲突导致能源和服务价格上涨的影响，欧元区上个月通胀加速。

• 根据这些数据，货币市场将欧洲中央银行 6 月份加息 25 个基点的概率从 90% 提高到 95%。

• 消息人士告诉路透社，鉴于通胀预期正朝着不太乐观的方向发展，欧洲央行极有可能在6月份提高利率。