由于对美联储降息的押注不断增加，加之美国国债以及欧洲和英国政府债券收益率上升，风险偏好减弱，加密货币周二下跌。

美国10年期国债收益率上升5.5个基点至4.281%，30年期国债收益率上升4.6个基点至4.964%。

此前，美国联邦上诉法院周五裁定，特朗普总统征收的大部分关税均属非法，这给美国的政策决定增添了进一步的不确定性。

数据方面，美国ISM制造业PMI从7月份的48.0升至8月份的48.7，但仍低于50的扩张与收缩分界线。

投资者的注意力目前转向周五的美国非农就业报告，以寻找劳动力市场的新信号。

根据芝加哥商品交易所美联储观察 (CME FedWatch) 的数据，市场预期美联储本月降息 25 个基点的可能性为 92%。

以太坊

截至格林威治标准时间 20:54，以太坊在 CoinMarketCap 上下跌 2.1%，至 4,272.2 美元。

尽管存在一些波动，且市场对供应过剩的担忧持续存在，但全球铝土矿市场仍在稳步增长。这一增长主要得益于铝行业需求的增长，尤其是汽车、航空和可再生能源行业的需求。

约60%的电动汽车制造商和70%的航空航天材料公司使用各种形式的铝。此外，约85%的铝土矿用于生产氧化铝。鉴于这些动态，预计全球氧化铝和铝土矿市场规模将从2025年的845.1亿美元增长到2033年的1259.1亿美元，复合年增长率为5.11%。根据MetalMiner关于供应链中断的每周报告，这预示着巨大的投资机会，但也存在波动的可能性。

美国和中国争夺物资

行业分析师强调，铝土矿和铝市场正在发生结构性转变。在美国扩大国内采矿产能的同时，中国正在加强对全球铝土矿资源的控制。

中国是世界上最大的铝生产国，消耗了全球60%以上的铝土矿贸易量，这些铝土矿主要来自几内亚和澳大利亚。相比之下，美国严重依赖进口，约75%的铝土矿供应来自海外。随着全球铝需求持续增长，华盛顿目前正寻求减少对外国供应的依赖。

历史上，美国和北美一直依赖亚太地区，该地区拥有45%的储量，占据全球市场的主导地位。然而，非洲和中东也是关键的参与者，仅几内亚就占全球储量的24%。虽然澳大利亚在出口方面领先，但中国在炼油方面占据主导地位，其次是沙特阿拉伯和阿联酋。

几内亚的近期动向

为加强对矿产资源的控制，几内亚近期采取了果断举措，撤销了阿联酋环球铝业公司（EGA）子公司几内亚氧化铝公司（GAC）的一项重要特许权，理由是该公司未能按照承诺建造氧化铝精炼厂。根据总统令，博凯（Boke）特许权的开采权被转让给新成立的国有企业宁巴矿业公司（Nimba Mining Company），期限为25年。

几内亚铝土矿公司计划通过国际仲裁对这一决定提出质疑，称其终止协议“非法”。2024年，该公司出口了1800万吨铝土矿。分析人士警告称，这一进展可能会改变市场格局，尤其是对美国而言，因为美国铝土矿供应链部分依赖几内亚铝土矿。

新投资

在美国努力扩大国内采矿规模的同时，铝行业的主要参与者仍在继续投资新产能。力拓已承诺投入1.8亿美元，提高其位于澳大利亚昆士兰州阿姆伦矿的铝土矿产量，预计该矿将于2027年投产，并于2028年全面达产。

价格展望

铝土矿和铝市场的相对稳定体现在 2025 年第二季度全球铝土矿价格的稳定，这是受到供应链中断、环境法规和铝行业强劲需求等因素影响的。

在美国，受冶炼厂和耐火材料行业稳定需求的支撑，价格维持在每吨82美元左右。然而，对进口的依赖和运输延误推高了成本，而环保法规和劳动力短缺则持续给采矿作业带来压力。在中国，由于工业需求强劲和国内供应中断，价格攀升至每吨99美元。与此同时，来自东南亚和西非的进口量有限和发货延误导致供应紧张。

随着铝需求加速增长，以及美国和澳大利亚等国家对战略供应链的投资，铝土矿市场似乎将迎来长期增长。然而，挑战依然存在，包括环境障碍，例如昂贵的“赤泥”处理成本，这可能会使运营成本增加高达50%，以及可能引发新一轮价格波动的地缘政治风险。

受美国国债收益率上升和关税担忧影响，美国股市周二（9 月第一交易日）开盘下跌。

10年期美国国债收益率上升5.5个基点至4.281%，30年期美国国债收益率上升4.6个基点至4.964%。

此前，联邦上诉法院周五裁定，唐纳德·特朗普总统征收的大部分关税都是非法的，这给美国政策决定带来了进一步的不确定性。

截至北京时间16:14，道琼斯工业平均指数下跌1%（相当于431点），至45,113点；标准普尔500指数下跌1.2%（相当于79点），至6,380点；纳斯达克综合指数下跌1.5%（相当于320点），至21,135点。

尽管美元兑大多数主要货币走强，但受全球供应短缺预期支撑，周二交易中钯金价格上涨。

总部位于约翰内斯堡、在美国和南非均有业务的Sibanye-Stillwater公司已申请对俄罗斯进口钯金征收关税，此举可能会进一步加剧价格波动。该公司指出，俄罗斯钯金的售价低于市场价格，尤其是在2022年乌克兰入侵之后。首席执行官尼尔·弗罗内曼表示，征收关税将确保美国铂族金属行业拥有更公平的竞争环境。预计该申请将在13个月内作出裁决。

俄罗斯诺里尔斯克镍业公司（Nornickel）控制着全球40%的钯金矿产资源，该公司拒绝置评。Sibanye-Stillwater公司去年连续第二年出现年度亏损，其中包括因钯金价格疲软而对其美国钯金资产减记5亿美元。

今年迄今，现货钯金价格已上涨31%。路透社调查的分析师预计，受铂金支撑，2025年钯金价格将实现四年来的首次年度上涨。不过，贺利氏分析师警告称，对俄罗斯钯金征收关税或许不会改变供需平衡，但可能会改变全球贸易流向，加剧市场波动。

据贸易数据监测公司（Trade Data Monitor）的数据，俄罗斯和南非仍然是美国钯金的主要供应国，而中国是仅次于美国的俄罗斯钯金第二大买家。今年1月至5月，美国进口的俄罗斯钯金同比增长42%，超过50万金衡盎司。

钯金和铂族金属广泛用于汽油车辆的催化转化器。迄今为止，俄罗斯钯金避开了美国因乌克兰战争而实施的制裁，以及美国总统唐纳德·特朗普宣布的进口关税。

另一项进展是，芝加哥商品交易所 (CME) FedWatch 数据显示，市场预计美联储在 9 月份会议上降息 25 个基点的可能性为 86%。

与此同时，截至格林威治标准时间15:45，美元指数上涨0.4%，至98.1，最高触及98.6，最低触及97.6。12月钯金期货价格同期上涨2.5%，至每盎司1,152.5美元。