为什么白银价格屡创新高？

白银价格近期创下每盎司64美元的历史新高。尽管黄金作为价值储存手段的表现一直优于白银，但德国之声深入分析了白银为何再次在全球范围内获得日益增长的重要性。

2025年白银价格会如何变化？

白银价格经历了强劲上涨，价格从年初的每盎司 30 美元左右（24.54 欧元）上涨了一倍多，并在 12 月 12 日创下每盎司 64.65 美元的历史新高。

今年1月，该金属在纽约商品交易所（NYMEX）旗下商品交易所COMEX上的交易价格接近每盎司30美元。随后整个夏季，价格在每盎司37美元至40美元的区间内波动，直到9月份才出现大幅上涨。

此后涨势加速，其中在年底最后三个月涨幅最为显著。

今年以来，白银价格上涨了约 110%，这标志着白银价格发生了戏剧性的转变。长期以来，白银一直被视为黄金的“穷亲戚”，因为在牛市中，黄金的表现通常会优于白银。

尽管一些投资者警告称，白银价格可能出现短期回调，但展望明年，市场对白银的整体情绪依然乐观。

在 2025 年之前，白银在过去十年中的大部分时间里都在每盎司 15 美元到 25 美元之间交易，在投机热情高涨的时期偶尔会飙升至 30 美元以上，但未能保持持久的上涨势头。

即使在 1980 年和 2011 年的先前高峰时期，白银价格也达到了每盎司 49 美元左右，远低于黄金每盎司 1900 美元以上的涨幅。

然而，今年黄金的相对表现落后于白银，上涨了约 60%，达到每盎司约 4,340 美元，而白银的涨幅则超过了一倍。

白银价格突破历史新高，部分原因是美元走软以及市场预期美联储将降息，这往往会增强贵金属作为避险资产的吸引力。

然而，更重要的因素发挥了决定性作用，最显著的是全球供应趋紧，因为生产难以跟上需求。

白银生产面临哪些挑战？

拉丁美洲的白银产量占全球一半以上，但随着矿山老化和储量枯竭，该地区的白银产量正面临下降。

墨西哥约占全球供应量的 25%，但近年来其产量出现了两位数的下降。

位于奇瓦瓦州北部的圣胡利安矿是该国最大的矿山之一，预计将于 2027 年结束其运营寿命。该矿是弗雷斯尼洛公司的一项重要资产，但矿石质量正在下降，储量正在耗尽。

与此同时，秘鲁、玻利维亚和智利这三个国家（它们合计提供了全球约三分之一的白银供应）正面临矿石品位下降的问题，导致开采成本更高、效率更低。

这些国家还面临着政治不稳定和更严格的采矿法规，这阻碍了该行业的新投资。

据总部位于伦敦的 GlobalData 分析师称，除非发现新的矿藏或出台扶持政策，否则拉丁美洲的白银产量预计将在本十年末停滞不前或开始下降。

与此同时，据白银协会称，白银市场已连续第五年出现结构性供应短缺。

该机构估计，今年全球需求将比供应量多出约 9500 万盎司。

为什么白银需求量会增加？

人们对白银的需求不断增长，不仅因为它被视为一种价值储存手段，还因为它已成为现代技术和清洁能源的关键组成部分。

它具有独特的性能，包括所有金属中最高的导电性和导热性，使其成为快速发展的全球产业不可或缺的材料。

例如，太阳能电池板依靠银浆导电，随着各国政府大力推进可再生能源目标，预计太阳能行业的需求将大幅上升。

电动汽车所需的银比内燃机汽车多出三分之二，因为这种金属用于电池、线路和充电基础设施，这进一步巩固了银在未来绿色交通中的作用。

银在数字经济中也扮演着日益重要的角色。人工智能芯片和数据中心依靠银来确保高效的电路，而速度和可靠性在这些领域至关重要。

银能够处理大量的电负载，有助于在大规模应用中保持信号完整性和性能稳定性，同时其高导热性有助于散发 AI 工作负载产生的强烈热量。

尽管金银在硬币和金银条块中的使用量有所下降，但珠宝、电子产品、医疗器械和消费品等其他传统应用领域仍然保持强劲势头。

白银协会预计，未来五年全球工业对白银的需求将继续稳步增长。

牛津经济研究院本月表示，到 2031 年，汽车行业对白银的需求将以每年 3.4% 的速度增长，同时，预计同期美国数据中心建设将增长 65%，这将使白银价格受益。

白银作为货币的历史作用是什么？

数千年来，白银一直被视为可靠的交换媒介和价值储存手段。古代文明因其稀有性、耐用性和可分割性而将其用于贸易。

欧洲殖民者在拉丁美洲发现大量白银矿藏后，白银的重要性日益增加，成为日常交易中常用的金属。

西班牙的“八里亚尔”银币，价值八里亚尔，成为世界上第一种全球性贸易货币，从美洲流通到欧洲和亚洲。

19世纪，包括美国和英国在内的许多国家都将本国货币与黄金和白银挂钩。“英镑”一词最初指的是一磅白银。

20世纪，随着各国放弃银本位制，白银失去了货币地位。各国央行保留了黄金，而白银则越来越多地用于工业用途。

尽管如此，白银仍然保持着对冲通货膨胀和金融动荡的声誉，这源于它作为日常货币的悠久历史。