钯金价格在技术性买盘推动下突破1700美元。

周三，钯金价格上涨，受到多种贵金属（尤其是白银）技术性买盘的支撑，白银价格创下历史新高，这主要是由于美联储政策持续存在不确定性。

钯金价格的每日波动受与影响更广泛贵金属市场的相同因素的影响，主要包括美国利率预期、美元强弱以及投资者的整体风险偏好。

路透社报道称，投资者在关键的美国就业数据和即将公布的通胀数据公布前保持谨慎，这促使金属市场在经历了2025年的强劲上涨后出现获利回吐。在此背景下，钯金小幅上涨，而铂金则保持相对稳定。

鉴于钯金与黄金和白银一样，价格在全球范围内波动，这些发展尤为重要。市场预期利率下降或美元走弱往往会支撑无收益资产，而对经济数据的敏感性增强通常会导致金属市场短期内规避风险。

路透社还指出，由于政府停摆导致美国经济数据收集出现延迟和缺口，进一步加剧了宏观经济前景的复杂性，给正在调整投资组合的交易员增加了一层不确定性。

欧洲对内燃机政策的重新评估已成为钯金中期需求的关键驱动因素。

12月16日，有迹象表明，欧盟委员会可能会软化其在2035年前禁止销售新型内燃机汽车的立场。据路透社报道，在主要成员国和汽车行业的压力下，欧盟委员会正准备修改目前的计划，允许继续销售某些非纯电动汽车。

根据该机构引用的提案，到 2035 年，排放量减少目标可能会从 2021 年的 100% 调整为 90%，从而有可能延长插电式混合动力汽车和增程型汽车的使用寿命。

路透社在另一篇报道中称，欧盟委员会也在考虑补偿机制，允许通过使用替代燃料或绿色钢铁核算，在 2035 年以后继续销售燃油汽车。

鉴于钯金与内燃机密切相关，这一政策转变对钯金价格预期影响巨大。钯金被用于内燃机的催化转化器中，以减少汽油车的有害排放。欧洲内燃机和混合动力汽车使用寿命的任何延长都可能减缓钯金核心需求基础的萎缩。

路透社援引 WisdomTree 的一位大宗商品策略师的话说，这样的政策转变可能会支持内燃机汽车，因为内燃机汽车依赖钯和铂。

在供应方面，钯金市场平衡仍然是关注的焦点，尤其是在全球最大的钯金生产商俄罗斯诺里尔斯克镍业公司更新了指导意见之后。

根据近期估计，该公司预计，若不计投资需求，2025年钯金市场将基本保持供需平衡；但若计入投资需求，则将出现约20万盎司的缺口。诺里尔斯克预计，即使不计投资需求，2026年钯金市场也将出现约10万盎司的缺口。

这些区别至关重要，因为钯金市场相对较小且集中，这意味着投资流动或 ETF 需求的变化可能会实质性地改变供需动态和价格情绪。

在此背景下，印度金银珠宝商协会的一份报告指出，自最近这轮上涨行情开始以来，钯金价格已上涨约 25%，白银和铂金价格也大幅上涨，这表明这股上涨势头已蔓延至整个贵金属市场。

价格方面，市场数据显示，2025年12月交割的纽约商品交易所钯金期货价格接近每盎司1592.8美元，盘中涨幅显著。现货价格和期货价格可能因流动性、短期供应情况和融资条件而出现差异。

展望未来，钯金在 2025 年的强劲表现促使分析师重新评估他们对 2026 年的展望，市场陷入两种相互竞争的叙事之中：一方面是供应受限和政策发展带来的结构性支撑，这些因素可能会扩大对内燃机的需求；另一方面是全电动汽车扩张和替代风险带来的长期不利因素。

普遍预期表明，2026 年金价将出现较大波动，平均预期值集中在每盎司 1250 美元至 1300 美元左右，反映出今年金价大幅上涨后，市场存在较高的不确定性。

在美国交易时段，截至格林威治标准时间 16:52，3 月交割的钯金期货价格上涨 3.5%，至每盎司 1,714.5 美元。