周三，美国总统唐纳德·特朗普下令全面封锁所有进出委内瑞拉的受制裁油轮，导致油价上涨超过 2%，加剧了地缘政治紧张局势，而此时人们对全球需求的担忧也在加剧。

截至格林威治标准时间 10:18，布伦特原油期货上涨 1.41 美元，涨幅 2.4%，至每桶 60.33 美元；美国西德克萨斯中质原油期货上涨 1.42 美元，涨幅 2.6%，至每桶 56.69 美元。

由于俄罗斯和乌克兰之间的和平谈判取得进展，油价在前一交易日稳定在五年来的低点附近，任何潜在的协议都可能导致西方放松对莫斯科的制裁，从而向本已疲软的全球需求市场释放更多供应。

周二，特朗普发布命令，对所有进出委内瑞拉的受制裁油轮实施封锁，并补充说，他现在认为该国领导层是一个外国恐怖组织。

荷兰国际集团（ING）石油分析师沃伦·帕特森表示：“与俄罗斯相关的风险众所周知，并且很大程度上已被市场消化，但委内瑞拉石油供应显然存在风险。”

特朗普发表这番言论的一周前，美国在委内瑞拉海岸附近扣押了一艘受到制裁的油轮。

目前尚不清楚有多少船只将受到该决定的影响，美国将如何对受制裁船只实施封锁，以及特朗普是否会像上周那样部署美国海岸警卫队拦截船只。近几个月来，美国已在该地区部署了海军舰艇。

虽然许多运载委内瑞拉石油的船只受到制裁，但其他一些运载该国原油以及伊朗和俄罗斯石油的船只却不受制裁。雪佛龙公司租用的油轮继续根据华盛顿此前颁发的许可证向美国运输委内瑞拉原油。

Kpler高级石油分析师徐慕宇表示：“委内瑞拉石油产量约占全球产量的1%，但供应集中在少数买家手中，主要是被称为‘茶壶’的中国独立炼油商、美国和古巴。”

她补充说，中国是委内瑞拉原油的最大买家，约占中国石油进口总量的4%。

美国原油库存大幅下降也为油价提供了额外支撑。

周二市场消息人士援引美国石油协会的数据显示，美国原油库存上周下降了930万桶。如果美国能源信息署将于周三晚些时候公布的数据证实这一数字，那么降幅将远超路透社调查的分析师此前预期的110万桶。

周三，美元汇率在10月初以来的最低水平附近保持稳定，此前数据显示劳动力市场依然疲软，令投资者对美联储下次降息的时机保持谨慎。

欧元兑美元在亚洲交易时段报1.1751美元，徘徊在前一交易日触及的12周高位附近，市场正等待欧洲央行周四的政策决定，预计该行将维持利率不变。

美元指数（追踪美元兑六种主要货币的汇率）报98.193，接近10月3日以来的最低水平（周二触及）。该指数今年迄今已下跌9.5%，有望创下2017年以来的最大年度跌幅。

尽管美国11月份新增就业岗位6.4万个，超出路透社调查中经济学家的预期，但上月失业率升至4.6%。该数据受到长达43天的政府停摆的影响。

不过，投资者和分析师仍然不认为就业报告会对货币政策前景产生实质性影响，因为市场目前正在等待周四公布的通胀数据。

IG市场分析师托尼·西卡莫尔表示：“综合来看，这些数据描绘出一幅就业增长非常疲软的景象。虽然疲软程度还不足以让美联储在1月份重新考虑降息，但失业率的持续上升使得美联储在3月份的FOMC会议上仍有可能降息，前提是即将发布的就业报告显示情况进一步恶化。”

美联储上周如预期般降息，但暗示短期内借贷成本不太可能再次下降，预计2026年只会降息一次。然而，市场目前预期明年将降息两次，尽管期货价格显示1月份降息的可能性仍然不大。

凯投宏观亚太区市场主管托马斯·马修斯表示：“如果本周晚些时候公布的CPI数据符合预期，美联储在接下来的几次会议上不会感受到任何放松政策的压力。甚至3月份可能都还为时尚早，现在就预期降息还为时过早。”

央行会议焦点

各国央行将在未来几天做出一系列关键政策决定，为今年的政策调整画上句号。除欧洲央行外，英国央行预计将于周四以微弱优势投票决定降息，而日本央行则普遍预期将于周五加息至三十年来的最高水平。

英镑兑美元汇率稳定在1.3424美元，略低于周二触及的两个月高点。此前数据显示，英国失业率升至2021年初以来的最高水平，而私营部门工资增速放缓至近五年来的最低水平。这些数据在财政大臣雷切尔·里夫斯上月公布年度预算案之前发布，进一步强化了市场对降息的预期。

与此同时，日元兑美元小幅走高至154.56，接近两周高位，此前日本央行即将召开会议。由于市场普遍预期加息，因此将关注央行的前瞻性指引和明年的政策路径。

麦格理银行全球外汇和利率策略师蒂埃里·维兹曼表示，日本央行的举措反映了日元贬值带来的通胀压力，以及日本政府重新展现出解决他所说的“生活成本危机”的政治意愿。

他补充道：“我们更看好日元而非英镑，预计美元/日元将在2026年底前升至146附近。同时，我们也预计英镑/美元将在2026年全年维持在1.33-1.34区间附近。”

周三，欧洲市场金价上涨，恢复了昨日短暂中断的涨势，并逼近两个月高位。由于主要经济体持续出现疲软的通胀数据，提振了市场对全球持续降息的预期，黄金被视为最佳替代投资选择之一，推动了金价上涨。

由于市场正等待周四公布的关键美国通胀数据，美元从两个半月低点进入短期复苏周期，这些涨幅受到限制。

价格概览

• 今日黄金价格：黄金价格上涨约 0.95%，至每盎司 4,342.54 美元，开盘价为每盎司 4,302.57 美元，盘中最低触及每盎司 4,301.63 美元。

• 周二结算时，黄金价格下跌 0.1%，这是六个交易日以来的首次下跌，原因是金价从两个月高点 4,353.59 美元/盎司回落，出现回调和获利回吐。

全球利率

主要经济体的通胀数据持续疲软，加拿大通胀低于市场预期，英国通胀降至八个月来的最低水平，这凸显了全球主要央行面临的通胀压力持续缓解，并强化了人们对这些央行将在 2026 年继续降息的预期。

英国央行将于周四宣布将英国利率下调 25 个基点至 3.75%，这将是自 2022 年 12 月以来的最低水平，也是今年的第四次宽松政策。

美元

美元指数周三上涨约0.45%，从两个半月的低点反弹，有望实现三日来的首次上涨，反映出美元兑一篮子全球货币的全面反弹。

除了从低位买入外，美元的复苏还得益于全球主要央行通胀压力的缓解，以及美国失业率的上升，这进一步强化了市场对美联储在 2026 年降息的预期。

美国利率

• 根据 CME FedWatch 工具显示，目前 2026 年 1 月美国利率会议维持利率不变的定价为 78%，而降息 25 个基点的定价为 22%。

• 投资者目前预计美国明年将降息两次，而美联储的预测则表明将降息一次，降息幅度为 25 个基点。

• 为了重新评估这些可能性，投资者正在密切关注美国进一步的经济数据发布以及美联储官员的评论。

• 美国11月份的关键通胀数据将于周四公布，这将为2026年美国货币政策的走向提供进一步的有力证据。

黄金前景展望

RJO Futures 高级市场策略师 Bob Haberkorn 表示，美国劳动力市场数据给了美联储更多降息的理由，如果降息，这对黄金来说将是一个积极的信号——这就是市场目前对此的解读。

SPDR

全球最大的黄金支持型交易所交易基金 SPDR 黄金信托基金的黄金持有量周二保持不变，总量仍为 1,051.69 公吨。

周三，英镑在欧洲市场兑一篮子全球货币下跌，从兑美元的两个月高位回落，原因是市场出现回调和获利回吐，与此同时，美元也试图从低位反弹。

此次回调是由于投资者在英国关键通胀数据公布前避免建立新的多头头寸，预计这些数据将对英国央行周四的政策决定起到决定性作用。

目前的预期表明，英国利率将下调 25 个基点至 3.75% 的区间，这将是自 2022 年 12 月以来的最低水平，也是今年以来的第四次货币宽松措施。

价格概览

• 今日英镑汇率：英镑兑美元下跌0.3%，至1.3380，开盘价为1.3423，盘中最高触及1.3427。

• 周二，英镑兑美元上涨约 0.35%，连续第二天上涨，并触及两个月高点 1.3456，这得益于英国强劲的工资增长和工商业活动经济数据。

美元

美元指数周三上涨超过0.2%，从两个半月的低点反弹，并有望实现三个交易日以来的首次上涨，反映出美元兑一篮子全球货币的复苏。

除了从低位逢低买入外，美元的反弹也正值美国即将公布更多关键经济数据之际，预计这些数据将为美联储在 2026 年的利率路径提供更清晰的信号。

英国利率

• 英国央行将于周四召开会议，讨论鉴于英国近期的经济发展情况，特别是随着相对温和的秋季预算案的公布，人们对金融稳定的担忧有所缓解，应该采取何种适当的货币政策立场。

• 英国央行在 11 月的会议上投票决定维持利率不变，这表明政策制定者越来越倾向于在今年实施第四次货币宽松政策。

• 本周英国利率会议降息 25 个基点的市场预期仍然稳定在 90% 以上。

• 预计英国央行行长的货币政策更新和评论将为2026年英国利率走势提供强有力的指导。

英国通胀数据

为了重新评估当前的利率预期，投资者正等待今天晚些时候公布的英国11月份主要通胀数据，预计这些数据将对英国央行的政策前景产生重大影响。

格林威治标准时间 07:00，预计 11 月份总体消费者价格通胀率将同比上涨 3.5%，低于 10 月份的 3.6%；而核心消费者价格指数预计将同比上涨 3.4%，与前一读数持平。

英镑前景

我们Economies.com预计，如果英国通胀数据低于市场预期，英国降息的理由将得到加强，从而进一步给英镑汇率带来下行压力。