周三，钯金价格上涨，受到多种贵金属（尤其是白银）技术性买盘的支撑，白银价格创下历史新高，这主要是由于美联储政策持续存在不确定性。

钯金价格的每日波动受与影响更广泛贵金属市场的相同因素的影响，主要包括美国利率预期、美元强弱以及投资者的整体风险偏好。

路透社报道称，投资者在关键的美国就业数据和即将公布的通胀数据公布前保持谨慎，这促使金属市场在经历了2025年的强劲上涨后出现获利回吐。在此背景下，钯金小幅上涨，而铂金则保持相对稳定。

鉴于钯金与黄金和白银一样，价格在全球范围内波动，这些发展尤为重要。市场预期利率下降或美元走弱往往会支撑无收益资产，而对经济数据的敏感性增强通常会导致金属市场短期内规避风险。

路透社还指出，由于政府停摆导致美国经济数据收集出现延迟和缺口，进一步加剧了宏观经济前景的复杂性，给正在调整投资组合的交易员增加了一层不确定性。

欧洲对内燃机政策的重新评估已成为钯金中期需求的关键驱动因素。

12月16日，有迹象表明，欧盟委员会可能会软化其在2035年前禁止销售新型内燃机汽车的立场。据路透社报道，在主要成员国和汽车行业的压力下，欧盟委员会正准备修改目前的计划，允许继续销售某些非纯电动汽车。

根据该机构引用的提案，到 2035 年，排放量减少目标可能会从 2021 年的 100% 调整为 90%，从而有可能延长插电式混合动力汽车和增程型汽车的使用寿命。

路透社在另一篇报道中称，欧盟委员会也在考虑补偿机制，允许通过使用替代燃料或绿色钢铁核算，在 2035 年以后继续销售燃油汽车。

鉴于钯金与内燃机密切相关，这一政策转变对钯金价格预期影响巨大。钯金被用于内燃机的催化转化器中，以减少汽油车的有害排放。欧洲内燃机和混合动力汽车使用寿命的任何延长都可能减缓钯金核心需求基础的萎缩。

路透社援引 WisdomTree 的一位大宗商品策略师的话说，这样的政策转变可能会支持内燃机汽车，因为内燃机汽车依赖钯和铂。

在供应方面，钯金市场平衡仍然是关注的焦点，尤其是在全球最大的钯金生产商俄罗斯诺里尔斯克镍业公司更新了指导意见之后。

根据近期估计，该公司预计，若不计投资需求，2025年钯金市场将基本保持供需平衡；但若计入投资需求，则将出现约20万盎司的缺口。诺里尔斯克预计，即使不计投资需求，2026年钯金市场也将出现约10万盎司的缺口。

这些区别至关重要，因为钯金市场相对较小且集中，这意味着投资流动或 ETF 需求的变化可能会实质性地改变供需动态和价格情绪。

在此背景下，印度金银珠宝商协会的一份报告指出，自最近这轮上涨行情开始以来，钯金价格已上涨约 25%，白银和铂金价格也大幅上涨，这表明这股上涨势头已蔓延至整个贵金属市场。

价格方面，市场数据显示，2025年12月交割的纽约商品交易所钯金期货价格接近每盎司1592.8美元，盘中涨幅显著。现货价格和期货价格可能因流动性、短期供应情况和融资条件而出现差异。

展望未来，钯金在 2025 年的强劲表现促使分析师重新评估他们对 2026 年的展望，市场陷入两种相互竞争的叙事之中：一方面是供应受限和政策发展带来的结构性支撑，这些因素可能会扩大对内燃机的需求；另一方面是全电动汽车扩张和替代风险带来的长期不利因素。

普遍预期表明，2026 年金价将出现较大波动，平均预期值集中在每盎司 1250 美元至 1300 美元左右，反映出今年金价大幅上涨后，市场存在较高的不确定性。

在美国交易时段，截至格林威治标准时间 16:52，3 月交割的钯金期货价格上涨 3.5%，至每盎司 1,714.5 美元。

比特币周三小幅上涨，在经历了本周早些时候的有限下跌后，交易价格突破了 88,000 美元大关。然而，由于美国上市交易所交易基金 (ETF) 的资金持续流出，以及美联储利率路径的不确定性，投资者仍保持谨慎，比特币的涨幅受到限制。

截至美国东部时间上午 9:53（格林尼治标准时间 14:53），全球最大的加密货币上涨 1.3%，至 88,497 美元。

比特币继续在狭窄的区间内波动，由于风险偏好疲软和缺乏新的催化剂，价格承压，难以重拾上涨动力，尽管更广泛的金融市场保持相对稳定。

比特币在ETF资金流出和美联储谨慎态度的影响下趋于稳定。

随着美国现货比特币ETF资金持续流出，比特币面临的压力进一步加剧。数据显示，这些基金在最近几个交易日录得净赎回，延续了此前的赎回趋势，引发了人们对机构需求减弱的担忧。

ETF资金流出消除了今年早些时候推动比特币上涨的关键支撑来源之一。

加密货币市场也受到美国经济数据的影响，投资者在劳动力市场发出喜忧参半的信号后重新评估了货币政策预期。

美国最新就业数据显示，就业增长放缓，失业率逐步上升，表明劳动力市场可能正在进入降温阶段。然而，这种放缓的程度尚不足以向美联储发出明确的信号，要求其加快降息步伐。

这些事态发展使得人们对美联储下一步行动的预期变得更加复杂，因为政策制定者仍在权衡劳动力市场疲软的迹象与仍高于目标水平的通胀之间的关系。

因此，市场对未来降息的时机和速度的不确定性增加，这一因素对包括加密货币在内的风险敏感型资产造成了压力。

现在各方注意力转向将于周四公布的美国通胀数据。

今日加密货币价格：山寨币价格波动有限

周三，大多数主流山寨币价格波动有限，反映出市场整体谨慎的氛围。媒体报道也指出，价格走势疲软的背后是流动性不足的问题。

全球第二大加密货币以太坊下跌 1.2%，至 2,957.16 美元。

与此同时，全球第三大加密货币 XRP 上涨 1% 至 1.94 美元。

周三，美国总统唐纳德·特朗普下令全面封锁所有进出委内瑞拉的受制裁油轮，导致油价上涨超过 2%，加剧了地缘政治紧张局势，而此时人们对全球需求的担忧也在加剧。

截至格林威治标准时间 10:18，布伦特原油期货上涨 1.41 美元，涨幅 2.4%，至每桶 60.33 美元；美国西德克萨斯中质原油期货上涨 1.42 美元，涨幅 2.6%，至每桶 56.69 美元。

由于俄罗斯和乌克兰之间的和平谈判取得进展，油价在前一交易日稳定在五年来的低点附近，任何潜在的协议都可能导致西方放松对莫斯科的制裁，从而向本已疲软的全球需求市场释放更多供应。

周二，特朗普发布命令，对所有进出委内瑞拉的受制裁油轮实施封锁，并补充说，他现在认为该国领导层是一个外国恐怖组织。

荷兰国际集团（ING）石油分析师沃伦·帕特森表示：“与俄罗斯相关的风险众所周知，并且很大程度上已被市场消化，但委内瑞拉石油供应显然存在风险。”

特朗普发表这番言论的一周前，美国在委内瑞拉海岸附近扣押了一艘受到制裁的油轮。

目前尚不清楚有多少船只将受到该决定的影响，美国将如何对受制裁船只实施封锁，以及特朗普是否会像上周那样部署美国海岸警卫队拦截船只。近几个月来，美国已在该地区部署了海军舰艇。

虽然许多运载委内瑞拉石油的船只受到制裁，但其他一些运载该国原油以及伊朗和俄罗斯石油的船只却不受制裁。雪佛龙公司租用的油轮继续根据华盛顿此前颁发的许可证向美国运输委内瑞拉原油。

Kpler高级石油分析师徐慕宇表示：“委内瑞拉石油产量约占全球产量的1%，但供应集中在少数买家手中，主要是被称为‘茶壶’的中国独立炼油商、美国和古巴。”

她补充说，中国是委内瑞拉原油的最大买家，约占中国石油进口总量的4%。

美国原油库存大幅下降也为油价提供了额外支撑。

周二市场消息人士援引美国石油协会的数据显示，美国原油库存上周下降了930万桶。如果美国能源信息署将于周三晚些时候公布的数据证实这一数字，那么降幅将远超路透社调查的分析师此前预期的110万桶。

周三，美元汇率在10月初以来的最低水平附近保持稳定，此前数据显示劳动力市场依然疲软，令投资者对美联储下次降息的时机保持谨慎。

欧元兑美元在亚洲交易时段报1.1751美元，徘徊在前一交易日触及的12周高位附近，市场正等待欧洲央行周四的政策决定，预计该行将维持利率不变。

美元指数（追踪美元兑六种主要货币的汇率）报98.193，接近10月3日以来的最低水平（周二触及）。该指数今年迄今已下跌9.5%，有望创下2017年以来的最大年度跌幅。

尽管美国11月份新增就业岗位6.4万个，超出路透社调查中经济学家的预期，但上月失业率升至4.6%。该数据受到长达43天的政府停摆的影响。

不过，投资者和分析师仍然不认为就业报告会对货币政策前景产生实质性影响，因为市场目前正在等待周四公布的通胀数据。

IG市场分析师托尼·西卡莫尔表示：“综合来看，这些数据描绘出一幅就业增长非常疲软的景象。虽然疲软程度还不足以让美联储在1月份重新考虑降息，但失业率的持续上升使得美联储在3月份的FOMC会议上仍有可能降息，前提是即将发布的就业报告显示情况进一步恶化。”

美联储上周如预期般降息，但暗示短期内借贷成本不太可能再次下降，预计2026年只会降息一次。然而，市场目前预期明年将降息两次，尽管期货价格显示1月份降息的可能性仍然不大。

凯投宏观亚太区市场主管托马斯·马修斯表示：“如果本周晚些时候公布的CPI数据符合预期，美联储在接下来的几次会议上不会感受到任何放松政策的压力。甚至3月份可能都还为时尚早，现在就预期降息还为时过早。”

央行会议焦点

各国央行将在未来几天做出一系列关键政策决定，为今年的政策调整画上句号。除欧洲央行外，英国央行预计将于周四以微弱优势投票决定降息，而日本央行则普遍预期将于周五加息至三十年来的最高水平。

英镑兑美元汇率稳定在1.3424美元，略低于周二触及的两个月高点。此前数据显示，英国失业率升至2021年初以来的最高水平，而私营部门工资增速放缓至近五年来的最低水平。这些数据在财政大臣雷切尔·里夫斯上月公布年度预算案之前发布，进一步强化了市场对降息的预期。

与此同时，日元兑美元小幅走高至154.56，接近两周高位，此前日本央行即将召开会议。由于市场普遍预期加息，因此将关注央行的前瞻性指引和明年的政策路径。

麦格理银行全球外汇和利率策略师蒂埃里·维兹曼表示，日本央行的举措反映了日元贬值带来的通胀压力，以及日本政府重新展现出解决他所说的“生活成本危机”的政治意愿。

他补充道：“我们更看好日元而非英镑，预计美元/日元将在2026年底前升至146附近。同时，我们也预计英镑/美元将在2026年全年维持在1.33-1.34区间附近。”