铜价以一个多月以来最快的速度飙升，接近历史高位，市场基本忽略了美国和伊朗在结束战争和重新开放霍尔木兹海峡问题上的僵局。

伦敦金属交易所所有主要金属合约均上涨，此前该交易所综合金属指数周五收于历史新高。从铜到锌等基本金属继续保持强劲势头，有迹象表明需求超过供应。

铜价上涨 2.7%，收于每吨 13,943 美元，创下历史最高收盘价，超过了 1 月 29 日创下的 13,618 美元的前期峰值。

中国和赢资本管理有限公司交易总监贾铮表示，“市场已经摆脱了美伊战争的影响，铜价现在有了自己的独立走势”，他指出，中国供应紧张和库存下降是主要的支撑因素。

工业金属也受益于中国强劲的出口，4 月份出口同比增长 14%，尤其是严重依赖铜的清洁技术出口。

花旗分析师认为，即使霍尔木兹海峡长期关闭，与能源转型和国防工业相关的需求，以及供应限制，也将支撑铜价。

在其他金属市场，铝价上涨超过2%，镍价上涨1.9%。霍尔木兹港的关闭对依赖该地区硫磺供应的海湾地区铝冶炼厂和镍生产商造成了影响。

摩根士丹利分析师指出，如果海峡关闭持续下去，铝价可能会继续得到支撑，尤其是因为重启冶炼厂需要很长时间，这可能会在市场上创造新的购买机会。

周二，美元连续第二个交易日走强，受中东冲突持续不确定性的支撑，投资者纷纷涌向美元，将其视为传统的避险资产。

3月份，由于伊朗有效封锁霍尔木兹海峡导致油价飙升，日元和欧元等依赖石油的货币遭到大量抛售，美元也随之大幅上涨。

然而，4月7日停火协议生效后，美元再次回落。特朗普威胁称伊朗的提议“荒谬”，并扬言将于周一结束停火。目前，美元汇率正接近战前水平。

杰富瑞集团经济学家莫希特·库马尔表示：“在本周晚些时候举行的特朗普-习近平峰会之前取得突破的可能性不大。”

预计特朗普将于周三抵达北京，伊朗问题预计将是他与中国国家主席习近平讨论的关键议题之一。

原油价格支撑美元

麦格理集团全球外汇和利率策略师蒂埃里·维兹曼表示：“只要由于美国封锁伊朗港口和伊朗威胁限制海湾地区的油轮运输，原油价格持续高企，美元就会保持强势。”

他补充说：“油价上涨给世界其他地区造成的经济损失将远远大于美国面临的损失。”

周二，由于结束与伊朗战争的希望持续渺茫，油价上涨了2%。

维兹曼还指出，美国政府可能已经得出结论，对伊朗的经济封锁——或者被描述为“经济战”——可能比恢复空袭更有效。

衡量美元兑一篮子主要外币汇率的美元指数上涨0.35%，至98.30。该指数在2月27日报97.85，3月下旬攀升至100.64，但上周晚些时候再次跌破战前水平。

投资者也关注货币政策预期，预计美联储将维持高利率更长时间以应对通胀压力，而交易员预计欧洲央行将在年底前将存款利率从目前的 2% 上调至 2.75% 左右。

欧元兑美元下跌0.33%，至1.1744美元。

目前市场关注的焦点转向即将于晚些时候公布的美国通胀报告。路透社对经济学家进行的调查显示，预计该报告将显示，继3月份上涨0.9%之后，上月消费者价格指数(CPI)上涨0.6%。此前，经济学家预测的涨幅在0.4%至0.9%之间。

这些数据可能强化市场对美联储短期内维持利率不变的预期。与伊朗战争爆发前预期降息两次相比，交易员目前已完全消化了今年降息的可能性。

日元仍处于密切关注之中

周二亚洲交易时段尾盘，日元突然大幅上涨，引发市场对可能进行“利率检查”的猜测，而利率检查通常是外汇市场干预的前兆。

美元兑日元汇率为157.57日元，当日上涨0.25%，此前美国财政部长斯科特·贝森特表示，他对日本央行行长上田一夫将引导央行走向“非常成功”的货币政策充满信心。

据信，日本当局在本轮干预行动中花费了近 637 亿美元。

周二，欧洲市场金价下跌，从早前亚洲交易时段创下的三周高位回落，并有望迎来近三个交易日以来的首次下跌。下跌的原因包括回调和获利回吐，以及美元走强和全球油价上涨。

燃油价格上涨再次给美联储决策者带来通胀压力，降低了近期美国降息的可能性。投资者也在等待今天晚些时候公布的4月份美国关键通胀数据，以重新评估这些预期。

价格概览

• 今日黄金价格：黄金价格从开盘价 4,735.87 美元下跌超过 1.0%，至 4,687.35 美元，此前曾触及盘中高点 4,773.58 美元，为 4 月 21 日以来的最高水平。

• 周一结算时，黄金价格上涨 0.45%，连续第二个交易日上涨。

美元

周二，美元指数上涨0.45%，连续第二个交易日走强，反映出美元兑一篮子主要和次要货币持续走强。

由于担心美国和伊朗之间再次发生军事冲突，尤其是在德黑兰拒绝了美国的和平提议之后，对美元的避险需求增加，导致金价上涨。

全球石油价格

周二，全球油价上涨近3%，连续第二天出现全面上涨，原因是市场担心霍尔木兹海峡可能继续关闭，扰乱石油供应。

油价上涨无疑重新引发了人们对通胀加速的担忧，这可能会促使主要央行在短期内提高利率，这与战前预期降息或长期政策稳定的局面截然相反。

美伊谈判

美国总统唐纳德·特朗普周一表示，与伊朗的停火“濒临崩溃”，此前德黑兰对美国旨在结束战争的提议的回应表明，双方在几个关键问题上仍然存在巨大分歧。

特朗普还证实，他正在认真考虑重启“自由计划”，同时宣布计划与高级将领和军事指挥官举行重要会议，讨论有关伊朗问题的可行方案和战略。

与此同时，伊朗议会议长穆罕默德·巴格尔·加利巴夫表示，除了接受伊朗的提议别无选择，并强调德黑兰已准备好对任何军事行动立即作出回应。

美国利率

• 根据美联储周五发布的半年报告，持续不断的伊朗战争及其对石油价格和供应的影响，位列金融稳定担忧之首。

• 随着油价上涨，根据 CME FedWatch 工具显示，市场将 6 月份美国利率会议维持利率不变的概率从 95% 上调至 98%，而降息 25 个基点的概率则从 5% 降至 2%。

• 为了进一步重新评估这些预期，投资者正在等待今天晚些时候公布的美国4月份关键通胀数据。

• 美国参议院今天也将投票表决是否批准或否决凯文·沃什担任美联储主席的提名，任期从 2026 年 5 月到 2030 年 5 月。

黄金前景展望

RJO Futures 高级市场策略师 Daniel Pavilonis 表示，市场仍然高度关注霍尔木兹海峡的预期，特别是重新开放的可能性，同时也越来越关注能源成本上涨的更广泛情景。

SPDR黄金信托

全球最大的黄金支持型交易所交易基金 SPDR 黄金信托基金的持仓量周一增加了 2.29 公吨，连续第三个交易日增长，总持仓量达到 1,036.28 公吨，为 4 月 30 日以来的最高水平。

周二，欧元在欧洲交易时段兑一篮子全球货币走低，连续第二个交易日对美元走弱，原因是投资者继续青睐美元作为首要避险资产，因为人们对美伊达成协议以结束中东军事紧张局势的希望逐渐消退。

随着全球油价持续上涨，市场越来越预期欧洲将在6月份加息。投资者目前正等待欧元区公布更多经济数据，以重新评估这些预期。

价格概览

• 欧元/美元今日走势：欧元兑美元下跌超过0.2%，至1.1757美元，而今日开盘价为1.1783美元，盘中最高价为1.1788美元。

• 欧元周一兑美元收跌不到0.1%，原因是欧元兑美元在触及三周高点1.1797美元后，出现新的修正性抛售和获利回吐。

• 除了获利回吐之外，欧元走弱还因为担心美国和伊朗之间再次爆发战争。

美元

周二，美元指数上涨0.25%，连续第二个交易日走强，反映出美元兑一篮子全球货币持续走强。

由于投资者越来越担心美国和伊朗之间再次爆发军事对抗，尤其是在德黑兰拒绝了美国的和平提议之后，美元作为避险资产继续买入，导致美元走强。

美伊谈判

美国总统唐纳德·特朗普周一表示，与伊朗的停火“濒临崩溃”，此前德黑兰对美国提出的结束战争的提议作出的回应表明，双方在几个关键问题上仍然存在巨大分歧。

特朗普还证实，他正在认真考虑重启“自由计划”，同时宣布计划与一大批将军和军事指挥官举行会议，讨论有关伊朗问题的可行方案和战略。

与此同时，伊朗议会议长穆罕默德·巴格尔·加利巴夫表示，除了接受伊朗的提议别无选择，并强调德黑兰已准备好对任何军事行动立即作出回应。

全球石油价格

周二，油价上涨近 1%，连续第二天保持涨势，原因是人们担心霍尔木兹海峡可能继续关闭，并持续扰乱全球石油供应。

全球油价上涨无疑重新引发了人们对通胀加速的担忧，这可能会促使世界各国央行在短期内提高利率，这与战前对长期降息或政策稳定的预期截然不同。

欧洲利率

• 随着全球油价持续上涨，货币市场将欧洲央行 6 月份加息 25 个基点的预期从 45% 上调至 50%。

• 投资者目前正在等待欧元区公布更多有关通胀、失业和工资的数据，以便重新评估这些预期。