尽管美元兑大多数主要货币走弱，但由于市场评估中国政府采取措施规范铜冶炼行业，铜价周五下跌。

中国官方媒体周四报道称，在创纪录的低处理费严重挤压企业利润的情况下，全球最大的铜冶炼国中国正考虑加强对冶炼产能扩张的监管。

中国有色金属工业协会副会长陈学勋在周三的会议上表示，加工精炼费（TC/RC）下降是该行业“最突出”的问题。

他补充说，矿商支付给冶炼厂的加工费受到了中国所谓的“内卷式竞争”的影响——这种竞争过于激烈，甚至会走向自我毁灭。此前，冶炼产能大幅扩张，超过了矿石供应，导致精矿供应紧张。

陈志坚表示：“内卷式竞争损害了行业和国家利益，铜企业必须坚决反对。协会已经提出了严控冶炼产能扩张的具体措施。”

中国领导人7月初宣布将打击“价格无序竞争”，这给行业带来了对产能过剩行业供给侧改革的希望。此举推高了锂和煤炭等大宗商品当月的价格。

然而，尽管铜产量较 6 月份的创纪录水平下降了 2.5%，但 7 月份铜价几乎没有变动。

加工费降至历史最低水平，以至于一些中国冶炼厂同意根据长期合同免费为智利矿商安托法加斯塔(Antofagasta)加工铜。自去年12月以来，现货加工费一直为负值。

在自由港麦克莫兰公司下调其在印尼的铜产量预期后，中国冶炼厂（也是世界上最大的铜消费国）面临的风险进一步增加，分析师表示这推高了铜价。

伦敦金属交易所三个月基准铜价周四格林威治标准时间 10:09 上涨 1.02%，至每公吨 10,442 美元，此前曾触及 15 个月高点。

据中国有色金属报报道，金川集团、江西铜业、铜陵有色、中国铜业、大冶有色、中国五矿和紫金矿业等中国主要铜冶炼企业的代表出席了周三的行业会议。

与此同时，美元指数在格林威治标准时间 15:51 下跌 0.4%，至 98.1，最高触及 98.5，最低触及 98.1。

截至格林威治标准时间 15:57，12 月铜期货价格下跌 0.7%，至每磅 4.72 美元。

比特币周五跌破 110,000 美元，本周将出现大幅下跌，因为市场准备迎接近 220 亿美元的加密期权到期，而投资者在美国关键通胀数据公布前仍保持谨慎。

美国东部时间凌晨 2:20（格林尼治标准时间 06:20），全球最大的加密货币比特币下跌 1.8%，交易价格为 109,552.6 美元，此前曾跌破 109,000 美元，为六周以来的最低水平。

比特币的周跌幅预计将超过 5%，其他山寨币的周跌幅也将大幅增加。

比特币在大量期权到期前下跌

定于格林威治标准时间周五 08:00 到期的期权合约标志着第三季度的结束，这给比特币和其他数字资产带来了下行压力。

据衍生品交易所 Deribit 称，价值超过 170 亿美元的比特币期权即将到期，其中很大一部分未平仓合约集中在看涨合约中。

报告显示，如此大规模的到期可能会加剧价格波动，尤其是在关键支撑位无法维持的情况下。

本周早些时候，比特币的下跌被归咎于衍生品市场的一波清算潮，导致加密货币市场蒸发近15亿美元。报告指出，由于交易员通过期权合约维持方向性押注，从而受益于剧烈波动，抛售加剧，凸显了市场持续的波动性。

关注美联储前景；等待个人消费支出 (PCE) 通胀数据

与此同时，近期美国经济数据降低了美联储大幅降息的预期。

周四，第二季度 GDP 增长率被上调至 3.8%，引发了人们对央行可能对货币宽松采取更为谨慎立场的猜测。

投资者目前正在等待个人消费支出（PCE）价格指数（美联储首选的通胀指标）的发布，以获得有关货币政策方向的更多信号。

TeraWulf计划斥资30亿美元扩建数据中心

TeraWulf Inc. (纳斯达克股票代码：WULF) 首席财务官帕特里克·弗鲁里 (Patrick Flury) 向彭博社表示，该公司计划通过谷歌 (纳斯达克股票代码：GOOGL) 支持的融资结构筹集约 30 亿美元，用于数据中心扩建。

彭博社的报道还称，摩根士丹利正在为 TeraWulf 安排这笔潜在交易，并指出该交易可能通过高收益债券市场或杠杆贷款来执行。

乌克兰袭击俄罗斯能源基础设施，促使莫斯科削减燃料出口，油价周五上涨，周涨幅有望超过 4%。

截至格林威治标准时间 09:10，布伦特原油期货上涨 13 美分，或 0.2%，至每桶 69.55 美元，美国西德克萨斯中质原油 (WTI) 上涨 16 美分，或 0.3%，至每桶 65.14 美元。

PVM分析师塔马斯·瓦尔加（Tamas Varga）表示：“过去两个月，随着乌克兰加大无人机袭击力度，地缘政治风险溢价不断上升，如今已转化为实际的供应短缺，对结构性缺乏中间馏分油的欧洲造成损害。”

这两个基准指数都有望创下自六月中旬以来的最大单周涨幅。

俄罗斯副总理亚历山大·诺瓦克周四宣布，俄罗斯将对柴油出口实施部分禁令直至年底，并延长现有的汽油出口禁令。

炼油能力下降已导致俄罗斯多个地区面临某些燃料等级的短缺。

澳新银行分析师丹尼尔·海因斯指出，北约警告将对任何进一步侵犯其领空的行为作出回应，这加剧了乌克兰战争引发的紧张局势，增加了对俄罗斯石油工业实施进一步制裁的可能性。

供应方面，两名伊拉克石油部官员周四告诉路透社，伊拉克库尔德斯坦地区向土耳其的石油输送将于周六恢复。

美国商务部报告称，根据美国经济分析局周四发布的最新数据，上一季度美国国内生产总值（GDP）年化增长率向上修正为 3.8%，这限制了部分涨幅。

强于预期的经济数据可能使美联储对继续降息更加谨慎，上周美联储已将利率下调 25 个基点，这是自去年 12 月以来的首次降息。

周五美元兑欧元和英镑保持稳定，保持强劲涨势，因投资者等待美国消费者支出数据，此前增长数据好于预期，降低了对美联储今年进一步放松政策的预期。

欧元兑美元汇率接近三周低点1.1669美元，英镑兑美元汇率在周四触及近两个月低点后稳定在1.3347美元。在美国总统唐纳德·特朗普宣布新一轮关税措施后，日元汇率跌至八周低点，其中包括对品牌药品征收100%的关税，对重型卡车征收25%的关税，对厨柜征收50%的关税。

货币市场对豁免预期反应有限

欧洲主要制药公司的股价在早盘下跌后趋于稳定，分析师指出，对在美国建厂的公司给予豁免可能意味着对罗氏和诺和诺德等地区巨头的影响有限。

Monex Europe宏观经济研究主管尼克·里斯（Nick Rees）表示：“货币市场反应有限并不令人意外，因为市场已经经历了几轮此类举措，并倾向于将这些声明视为白宫的定位。”他补充说，几个国家与特朗普政府签署的双边贸易协定并不像最初担心的那样不稳定，这缓解了市场的敏感性。

周四，美国经济增长、失业救济申请、耐用品和批发库存等数据均超出预期，衡量美元对一篮子主要货币汇率的美元指数有望创下两个月来的最大单周涨幅。

降息押注减少

目前，人们的注意力转向周五晚些时候发布的美国消费者支出数据，以进一步了解经济是否需要美联储采取额外刺激措施。

根据芝加哥商品交易所(CME)的美联储观察工具，投资者目前预期下个月维持利率不变的可能性为12%，高于前一天的8.1%。年底前市场预期的总体宽松幅度也已降至不到40个基点。

美国商务部周四公布，4月至6月GDP增速上调至3.8%，初值为3.3%。路透社调查的经济学家此前并未预料到这一上调。路透社的一项调查显示，美联储青睐的通胀指标——个人消费支出（PCE）价格指数——预计8月份环比增长0.3%，同比增长2.7%。

澳新银行高级经济学家班西·马达瓦尼表示：“在美联储成员担心高通胀之际，我们认为这样的报告将令人鼓舞。”她补充说，只要月度通胀数据继续显示上升趋势，“我们预计美联储将继续逐步降息25个基点。”

日本央行正在推行货币紧缩政策，数据显示，9月份东京核心通胀率仍高于2%的目标，这让人们对即将加息的预期依然存在。

在加密货币市场，比特币上涨 0.4% 至 109,639.28 美元，以太币上涨 1.3% 至 3,939.60 美元。