日元周一早些时候大幅上涨后，回吐了部分涨幅，这进一步加剧了市场对日本政府可能已进行干预以支撑下跌货币的猜测。

截至美国东部时间凌晨 4:32（格林尼治标准时间 8:32），日元兑美元上涨 0.1%，报 156.92，较 155.69 的高点略有回落。大部分涨幅发生在新加坡时间中午前后（格林尼治标准时间 4:00）的短暂时段。日本和中国的市场休市导致交易量下降。

上周，日元兑美元上涨约1.5%，创下自2月份以来最大的单周涨幅。

市场参与者普遍认为，东京当局上周四干预了外汇市场，目的是使美元/日元汇率今年保持在 160 以下。

巴克莱银行分析师指出：“由于日本即将进入黄金周假期，假期将持续到下周三，流动性可能会比较紧张，价格走势更容易出现单向趋势，因此当局可能希望在此之前调整价格水平。”

据路透社援引消息人士的话称，日本当局已启动两年来首次日元购买操作，但日本财务省尚未立即证实该报道。路透社还补充说，上周五公布的货币市场数据显示，东京上周可能斥资高达5.48万亿日元（约合350亿美元）用于购买外汇。

BCA Research 的分析师在一份报告中指出：“干预措施可以限制日元进一步贬值，但未必能促成日元持续反弹，因为宏观经济因素依然对日元不利。”他们指出，高油价、美联储的利率立场以及日本的低实际利率都是日元走弱的阻力，而低隐含波动率则支撑了以日元为资金的套利交易。

地缘政治紧张局势下，美元涨幅有限。

与日元走势同步，交易员们正密切关注伊朗冲突的最新进展。上周末，美国总统唐纳德·特朗普宣布了一项援助滞留在霍尔木兹海峡船只的新举措，但具体细节尚不清楚。

周一，联合海上信息中心报告称，美国在标准航道以南设立了“加强安全区”。据美联社报道，由于预计该区域船只交通繁忙，船只被指示与阿曼官员密切协调。

美元指数（衡量美元兑一篮子货币的汇率）上涨0.1%，至98.22。欧元兑美元汇率基本持稳，报1.1722美元，而英镑兑美元汇率下跌0.1%，至1.3563美元。德国经济部表示，在特朗普周五警告可能对欧洲汽车和卡车加征25%关税后，德国正与华盛顿方面保持联系。

与此同时，英国市场周一因公共假日休市。澳元——通常被视为风险偏好的风向标——在澳大利亚储备银行本周即将公布关键利率决议前下跌0.1%，原因是市场担忧战争将对国内通胀压力产生影响。

周一，欧洲白银价格下跌超过4%，从一周高位回落，并有望录得三天来的首次下跌。此次下跌受获利回吐和价格回调以及全球油价上涨的压力共同推动。

此前，美国和伊朗在霍尔木兹海峡的紧张局势不断升级，伊朗媒体报道称一艘美国军舰遭到导弹袭击，但一位美国官员否认了这些报道。

价格概览

* 今日白银价格：白银价格下跌 4.15% 至 72.22 美元，开盘价为 75.35 美元，盘中最高价为 75.99 美元。

* 周五收盘时，白银价格上涨 2.15%，连续第二天上涨，达到每盎司 76.98 美元的一周高点，当时全球油价下跌支撑了白银价格。

* 上周，白银下跌约0.5%，连续第二周下跌。

全球石油价格

周一，全球油价上涨约 4%，在霍尔木兹海峡美伊紧张局势升级的担忧下，油价恢复了数周高位附近的上涨势头。

据伊朗法尔斯通讯社报道，两枚导弹击中了一艘美国军舰，该军舰据称无视了伊朗的警告，地点位于贾斯克岛附近。而Axios新闻网则报道称，一名美国官员否认任何美国船只遭到导弹袭击。

美国总统特朗普表示，华盛顿将于周一上午开始行动，以人道主义姿态帮助中立国家，解救滞留在霍尔木兹海峡的船只。与此同时，伊朗国家媒体报道称，美国已通过巴基斯坦向伊朗传达了其对伊朗提出的14点建议的回应。德黑兰方面寻求结束美国的封锁并推迟核谈判，而华盛顿则坚持认为达成核协议才是当务之急。

全球油价上涨再次引发人们对通胀加速的担忧，这可能促使全球各国央行在短期内提高利率——这与战前预期降息或长期暂停加息的趋势截然相反。

美国利率

* 明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡利表示，与伊朗的战争持续的时间越长，通货膨胀和经济损害的风险就越高，这限制了中央银行提供明确利率指引的能力。

* 芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比周六指出，鉴于近期物价数据“糟糕”，在通胀呈下降趋势之前，必须对降息保持谨慎态度。

* 根据 CME FedWatch 工具显示：市场对 6 月份美国利率保持不变的概率定价为 95%，降息 25 个基点的概率为 5%。

* 投资者正密切关注即将公布的美国经济数据和美联储官员的评论，以完善这些预期。

周一，受全球油价上涨的压力，欧洲黄金价格连续第二天下跌，油价上涨加剧了人们对通胀的担忧和对利率上升的预期。

正值市场期待美国和伊朗和平谈判的最新进展之际，尤其是在美国对伊朗通过巴基斯坦调解人提出的提议作出回应之后，市场也在等待伊朗的立场。

价格概览

* 今日黄金价格：黄金价格下跌 0.9% 至 4,573.85 美元，开盘价为 4,614.10 美元，盘中最高价为 4,629.43 美元。

* 周五收盘时，黄金价格下跌0.2%，这是由于全球油价上涨导致的五天来的第四次下跌。

* 上周，由于对通胀的担忧以及全球利率可能上涨，黄金价格下跌超过 2%，连续第二周下跌。

全球石油价格

周一，全球油价上涨超过 1%，在市场担忧美国和伊朗因霍尔木兹海峡局势紧张升级的背景下，油价恢复了数周高位附近的上涨势头。

美国总统唐纳德·特朗普表示，华盛顿将于周一上午开始努力解救滞留在霍尔木兹海峡的船只，以此作为人道主义姿态，帮助中立国应对美国与以色列对伊朗的战争。

伊朗官方媒体报道称，美国通过巴基斯坦传达了其对伊朗提出的14点建议的回应。德黑兰寻求结束美国的封锁并推迟核谈判，而华盛顿则坚持将达成核协议作为首要任务。

美联储与美国利率

* 美联储上周连续第三次会议维持利率不变。

* 联邦公开市场委员会以 8 比 4 的投票结果决定将联邦基金基准利率维持在 3.50% 至 3.75% 的区间，这是自 2022 年 9 月以来的最低水平。

* 这次投票出现了自 1992 年以来美联储内部最大的反对声浪，因为一些成员不再认为美国中央银行有必要采取宽松的货币政策。

* 美联储主席杰罗姆·鲍威尔承认，中东冲突造成了此前未曾预料到的“新的通胀压力”。

* 明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡利表示，与伊朗的战争持续的时间越长，高通胀和经济损害的风险就越大，这限制了央行目前对利率政策提供指导的能力。

* 芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比周六表示，鉴于近期“糟糕”的价格数据，在通胀开始下降之前，必须对降息保持谨慎。

* 根据 CME FedWatch 工具显示：市场对 6 月份美国利率保持不变的概率定价为 95%，而降息 25 个基点的概率为 5%。

为了更准确地预测这些概率，投资者正在密切关注即将公布的美国经济数据和美联储官员的评论。

黄金表现预测

KCM Trade首席市场分析师蒂姆·沃特勒表示：“黄金仍然受到美联储上周鹰派言论的后续影响，尤其是那些反对进一步宽松货币政策的著名反对票。”

沃特勒补充道：“我们预计到今年年底，黄金价格将在每盎司4400美元至5500美元之间波动。要达到这一区间的上限，需要中东紧张局势持续缓和，通胀压力也需要降温；而持续高企的油价则会将金价限制在这一区间的下半部分。”

SPDR基金

全球最大的黄金ETF——SPDR黄金信托基金的黄金持有量周五保持不变，总量仍为1035.77公吨，为2025年10月16日以来的最低水平。

周一，欧元在欧洲市场兑一篮子货币走强，延续了上周五兑美元短暂回落的涨势。受美元走软的提振，欧元正逼近数周高位。投资者正密切关注美伊和平谈判的进展，美元走软是欧元上涨的主要推动因素。

欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德上周表示，在最近的会议上，加息选项得到了广泛的讨论，并指出即将于6月举行的会议将是重新评估货币政策路径的“适当时机”。

价格概览

* 今日欧元汇率：欧元兑美元上涨约 0.25%，至 1.1747 美元，高于上周五的收盘价 1.1719 美元，盘中最低触及 1.1720 美元。

* 欧元兑美元周五收盘下跌0.1%，原因是回调和获利回吐，此前欧元一度触及近两周高点1.1785美元。

美元

美元指数周一下跌逾0.2%，延续了上周五暂停的跌势。此次下跌反映出美元兑一篮子主要和次要货币的走软。

由于市场对美元的避险需求放缓，且正在评估近期美伊之间的密集谈判，伊朗股市出现下跌。伊朗官方媒体报道称，美国已通过巴基斯坦向伊朗传达了其对伊朗提出的14点建议的回应。德黑兰方面寻求结束美国的封锁并推迟核谈判，而华盛顿方面则坚持优先达成核协议。

唐纳德·特朗普总统表示，华盛顿将于周一上午开始努力解救滞留在霍尔木兹海峡的船只，以此作为人道主义姿态，帮助受美以伊朗战争影响的中立国家。

欧洲利率

* 正如预期，欧洲央行上周将关键利率维持在 2.15% 不变——这是自 2022 年 10 月以来的最低水平——这是连续第七次会议利率保持不变。

* 拉加德行长指出，尽管就“加息选项”进行了长时间的讨论，但管理委员会一致决定维持现状，并确认6月将是重新评估货币政策的“合适时机”。

* 会议结束后，欧洲央行 6 月份加息 25 个基点的货币市场定价从 35% 升至 55%。

* 投资者目前正等待欧元区有关通胀、失业率和工资的更多经济数据，以进一步完善这些利率预期。