周一亚洲交易时段，日元兑一篮子主要和次要货币走弱，连续第二个交易日对美元下跌，并进一步远离两周高点，获利回吐和修正性抛售持续进行。

日元再次逼近40年来的最低水平，令投资者密切关注日本当局的下一步行动，尤其是在日本央行上周四干预外汇市场后，日元仅出现短暂反弹。

价格

• 周一，美元/日元上涨超过0.35%，至161.86日元，高于开盘价161.26日元，盘中低点为161.24日元。

• 日元周五收盘下跌0.15%，此前盘中一度触及两周高点160.48日元。

• 上周，日元兑美元上涨0.25%，创下自5月以来的首次周线上涨，这主要得益于市场对日本央行干预的猜测以及弱于预期的美国就业数据。

日本当局

日元最新一轮下跌使其再次成为关注焦点，目前日元汇率接近四十年来最低水平，这加剧了人们对日本当局可能再次干预外汇市场的猜测。

日元上周三跌至1986年以来的最低水平，报162.84日元，促使日本央行于周四进行干预。此举推动日元反弹0.9%，创下5月以来的最大单日涨幅。

观点与分析

• 华侨银行的分析师认为，干预风险更有可能引发波动和暂时性调整，而不是美元/日元趋势的持久逆转。

• 他们补充说，如果没有经济基本面的实质性转变，单凭口头警告甚至直接干预不太可能改变该货币对的整体走向。

• Bannockburn Global Forex 首席市场策略师 Marc Chandler 表示，市场充分意识到日本干预的风险。

• 钱德勒补充说，期权市场活动继续显示，一些大型投资者正在购买短期美元看跌期权，以对冲其美元多头头寸，以防日本当局干预货币市场。

美元

周一，美元指数上涨超过0.1%，连续第二个交易日走强，美元继续从两周低点反弹，反映出美元兑一篮子全球货币的普遍走强。

一些分析师对美元前景持乐观态度，并认为美元在 2026 年下半年可能会小幅升值 2% 至 3%。

本周，投资者们正密切关注美联储6月份会议纪要，以进一步了解政策制定者对今年剩余时间利率的预期。

日本利率

• 日本央行在 7 月份的会议上加息 25 个基点的市场预期仍低于 25%。

• 投资者正在等待日本有关通胀、失业和工资增长的更多数据，以重新评估未来加息的可能性。

周五，金价上涨超过 1%，有望实现五周以来的首次周线上涨。此前，弱于预期的美国就业数据促使投资者降低了对美联储进一步加息的预期。

黄金表现

截至格林威治标准时间 02:35，现货黄金上涨 1.4% 至每盎司 4,179.94 美元，达到 6 月 23 日以来的最高水平，而 8 月交割的美国黄金期货上涨 1.6% 至每盎司 4,193.20 美元。

受弱于预期的就业数据提振，市场对美国收紧货币政策的预期减弱，贵金属有望实现周涨幅约 2.3%，这将是自 5 月 25 日当周以来的首次上涨。

美元走软也支撑了黄金价格，使这种以美元计价的金属对其他货币持有者更具吸引力。

美联储及利率展望

OANDA 高级市场分析师 Kelvin Wong 表示，随着美国劳动力市场放缓的迹象更加明显，市场已开始重新评估今年剩余时间和明年第一季度美国加息的预期。

美国劳工部的数据显示，6月份美国经济仅新增5.7万个就业岗位，远低于此前预期的11万个。

根据 CME FedWatch 工具的数据，报告发布后，9 月份加息的可能性降至 54% 左右，低于数据发布前的 66%。

利率上升通常会对黄金构成压力，因为黄金是一种不产生收益的资产，而债券等固定收益投资则变得更具吸引力。

尽管近期金价有所反弹，但黄先生警告称，市场并未完全排除进一步加息的可能性。他指出，如果这种预期持续到年底，黄金价格可能再次面临下行压力，并有可能跌至每盎司3500美元附近。

央行重回买盘行列

此外，世界黄金协会报告称，根据最新可用数据，各国央行在5月份恢复了黄金储备的增加，净购买总量达41公吨。

其他贵金属

白银价格上涨 2.3%，至每盎司 62.43 美元；铂金价格上涨 2.7%，至每盎司 1,660.05 美元。

钯金也上涨了 1.3%，至每盎司 1284.40 美元，这三种金属均有望实现周线上涨，并达到一周多以来的最高水平。

周五油价变动不大，预计本周波动幅度也仅为小幅，交易员们仍然希望美国和伊朗之间持续的外交努力能够达成一项持久协议。

截至格林尼治标准时间 01:09，布伦特原油期货下跌 8 美分，跌幅 0.11%，至每桶 71.72 美元；美国西德克萨斯中质原油期货下跌 22 美分，跌幅 0.32%，至每桶 68.47 美元。

本周，布伦特原油和WTI原油均下跌约0.3%。

周五是美国独立日假期，美国市场休市。

周四，两大基准期货合约均跌至2月底美以与伊朗冲突爆发以来的最低水平。

德国商业银行的分析师表示，由于投资者越来越乐观地认为，在华盛顿和德黑兰之间持续进行的和平谈判的支持下，霍尔木兹海峡可能会完全重新开放，因此油价仍然面临压力。

与此同时，花旗集团的分析师表示，尽管在霍尔木兹海峡的航运管理和过境费方面存在尚未解决的分歧，但谈判仍然脆弱，但仍在继续推进。

他们补充道：

“我们预计谅解备忘录将继续有效，并非因为双方突然建立了信任，而是因为双方违反协议的动机似乎有限。”

根据美国和伊朗达成的初步协议，霍尔木兹海峡的部分航运活动已经恢复。然而，本周早些时候，伊朗袭击了一艘商船，随后双方发生交火，导致局势仍存在较大不确定性。

海湾生产商提高产量

随着市场对石油出口全面复苏的预期日益增强，海湾地区的石油生产商正在提高产量。

据一位知情人士向路透社透露，科威特6月份原油日产量从5月份的58万桶增至165万桶。

此外，据航运数据和贸易消息人士透露，五艘载有约 1000 万桶沙特石油的超大型原油运输船已通过霍尔木兹海峡，而沙特阿美公司则将其部分定价策略转向现货销售而非长期合同，以加快向亚洲市场的销售。

PVM分析师塔马斯·瓦尔加表示，油价能否持续复苏将取决于市场能否消化目前储存在油轮和储油设施中的原油，以及更高的产量能否完全弥补通过霍尔木兹海峡运输的原油量。

随着供应状况的改善，石油市场结构已从现货溢价转变为期货溢价，这表明人们对未来供应短缺的担忧有所减少。

7 月 1 日，布伦特原油现货价格与六个月期货合约之间的价差今年首次变为负值，表明全球石油供应前景更加乐观。

受英国政治担忧缓解以及美国劳动力市场数据弱于预期导致美元走软的支撑，英镑有望创下近 12 周以来对美元的最大单周涨幅。

英镑兑美元上涨0.1%至1.3357美元，周涨幅达1.2%，创下4月初以来的最大单周表现。此前数据显示，美国6月份新增就业岗位低于预期，导致市场对美联储进一步加息的预期降低，美元因此走软。

最近，英国市场动荡不安，因为安迪·伯纳姆（Andy Burnham）是唯一一位公开宣布有意接替即将卸任的首相基尔·斯塔默（Keir Starmer）的工党人士，他在领导权竞选中获得了支持。

伯纳姆此前曾表示，英国应该摆脱他所说的对债券市场的过度依赖，这引起了一些投资者的担忧，他们担心他可能会放弃政府对财政纪律的承诺。

然而，在伯纳姆重申他对当前财政框架的支持后，市场情绪有所改善。该财政框架包括通过税收收入为日常支出提供资金，以及降低公共债务占国内生产总值的比例。

SEB研究主管卡尔·施泰纳表示：

“一部分政治风险溢价流出英镑，这有助于支撑英镑汇率。”

英镑兑欧元小幅走低至 85.73 便士，此前周四英镑兑欧元曾触及一年来的最高水平 85.47 便士。

英格兰银行仍是关注焦点。

尽管与伊朗的紧张局势有所缓和，中东石油供应也逐渐恢复，但市场仍然认为英国央行今年加息的可能性高于降息的可能性。

英国央行货币政策委员会成员凯瑟琳·曼恩周四表示，自该行6月份会议以来金融状况的改善将在她7月份的政策会议上做出重要决定。

曼恩补充说，如果美伊冲突后更高的通胀预期降低了通胀回到央行 2% 目标的可能性，她将准备投票支持加息。

澳大利亚联邦银行货币策略师卡罗尔·孔表示，如果 2026 年下半年的经济数据在通胀方面令人失望，曼恩似乎愿意采取“先发制人”的方式提高利率。

孔先生认为，这些评论为英镑提供了额外的支撑。

货币市场期货目前显示，英国央行在年底前加息的概率约为70%。在中东冲突爆发之前，市场曾预期英国央行将在2026年降息两次。