周二亚洲交易时段，日元兑一篮子主要和次要货币走弱，连续第二个交易日下跌，跌至1986年以来的最低水平。此举引发了外界猜测，认为日本当局可能会干预外汇市场，以应对日元过度波动。

日本财务大臣片山五月表示，政府已做好准备，将采取适当措施应对汇率过度波动。与此同时，内阁官房长官木原稔表示，日本将继续努力构建一个不易受汇率波动影响的经济体。

价格

美元/日元上涨0.3%至162.40日元，创下1986年12月以来的最高水平，高于开盘价161.93日元。该货币对盘中一度触及161.85日元的低点。

• 周一，日元兑美元收跌0.15%，这是过去六个交易日中的第五次下跌，原因是市场对日美利率差距扩大的担忧继续对日元构成压力。

月度业绩

• 截至今日结算日正式结束的 6 月份，日元兑美元下跌约 2.0%，有望连续第二个月下跌，并创下自 2025 年 10 月以来的最大单月跌幅。

• 月度疲软反映出，在美联储新任主席凯文·沃什领导下召开鹰派美联储会议后，投资者对美元的强劲需求。

• 今年美联储进一步加息的预期不断上升，这再次引发了人们对美国和日本之间收益率差扩大、美元走强的担忧。

日本当局

日本财务大臣片山五月周二表示，政府已做好准备，采取适当措施应对货币过度波动。

“这包括采取日本和美国之间商定的果断行动，”片山说。

内阁官房长官木原稔也向记者表示，政府将继续努力降低经济受汇率波动的影响，同时随时准备在必要时干预外汇市场。他拒绝就日元当前汇率水平直接置评。

观点与分析

• 野村证券北亚区首席投资官朱莉娅·王表示，日元跌至数十年来的低点后，日本可能会干预外汇市场，但她预计任何更广泛的市场影响都将是短暂的。

• 王补充说，虽然官方并未将干预与任何具体的汇率水平挂钩，但日元跌至新的周期低点可能会加剧国内对货币疲软的担忧，并增加官方采取行动的可能性。

• 她指出，日元的整体前景依然疲软，因为日本和美国之间巨大的利率和实际收益率差异继续有利于套利交易，投资者可以低成本地借入日元，然后投资于其他地方收益更高的资产。

• StoneX 高级市场分析师 Matt Simpson 表示，如果可以的话，日本财务省会进行干预，但要对抗鹰派美联储的政策，将面临严峻的挑战。

辛普森补充说，如果本周晚些时候公布的美国经济数据意外利好货币宽松政策，日本当局可能会趁美元承压之际，采取更为积极的干预措施。在此之前，干预威胁可能主要停留在口头层面。

日本利率

• 日本央行在 7 月份的会议上加息 25 个基点的市场定价仍低于 25%。

• 投资者正在等待日本公布更多通胀、劳动力市场和工资数据，这些数据可能会迫使他们重新评估这些预期。

截至周一发稿时，XRP 收复了近期的一些失地，交易价格接近 1.05 美元。这种跨境支付代币试图从上周的抛售潮中恢复过来，而上周的抛售潮在美国和伊朗之间的军事冲突期间加剧。

美联储和就业报告成为关注焦点

美国联邦储备委员会本月维持利率不变，但由于担心通胀率可能持续高于央行2%的目标，政策制定者继续发出信号，表示今年晚些时候利率可能会走高。

投资者目前正等待周三公布的ADP就业数据和周四公布的美国非农就业报告，以从中获取有关美联储政策前景的更多线索。

交易员目前认为，9月份加息的可能性约为60%。

如果价格持续突破 1.05 美元关口，则可能有助于确认价格重回上涨趋势，尤其是比特币和以太坊这两种最大的加密货币也在尝试走高。

适度的投资流入支撑了XRP。

上周，现货 XRP 交易所交易基金连续数日录得净资金流入。

根据 SoSoValue 的数据，流入美国上市的现货 XRP ETF 的资金几乎翻了一番，达到 2300 万美元，而前一周约为 1100 万美元。

累计净流入资金目前为 14.7 亿美元，高于一周前的 14.5 亿美元，而管理资产规模从 9.95 亿美元下降至 9.34 亿美元。

XRP 仍需更强劲的机构需求来抵消散户投资者活动明显疲软的影响。

CoinGlass 的数据显示，XRP 永续期货的未平仓合约量保持相对稳定，为 23.6 亿美元，而 6 月 1 日为 26.9 亿美元。

与 7 月份创下的 109.4 亿美元的历史最高纪录相比，目前的未平仓合约水平表明，谨慎和避险情绪继续主导着散户投资者的情绪。

散户参与的回归仍然是 XRP 恢复持续上涨趋势的关键条件。

周一，美国和伊朗达成协议，停止近期在中东的敌对行动，受此影响，油价上涨。

美国西德克萨斯中质原油期货价格上涨2.4%，至每桶70.85美元。WTI原油价格上周五收于每桶70美元以下，这是自2月27日（伊朗-以色列战争爆发前一天）以来的首次跌破70美元关口。

与此同时，全球基准布伦特原油期货价格上涨1.7%，至每桶73.20美元。

此前，美伊之间的一系列冲突险些破坏旨在结束冲突的谈判。美国官员表示，双方已同意停止敌对行动，并允许商船自由通行具有重要战略意义的霍尔木兹海峡。

一位美国官员周日告诉CNBC：“涵盖谅解备忘录所有方面的技术会谈预计将继续进行。”

“目前，双方将停止升级冲突，船只可以自由通行，”该官员补充道。

新一轮袭击事件引发了人们对能源供应的担忧

有报道称，周六霍尔木兹海峡的一艘商用油轮遭到炮弹击中后，美国军方对伊朗的多个目标发动了袭击。

邻近的海湾国家巴林和科威特也报告称，夜间探测到来袭导弹和无人机。

暴力事件的再次爆发促使美国总统唐纳德·特朗普于周日向伊朗发出警告。

“美国飞机刚刚袭击了伊朗的导弹和无人机储存设施以及沿海雷达站，因为伊朗再次违反了停火协议，”特朗普在 Truth Social 上写道。

“或许有一天，我们将无法再保持理性，被迫以武力完成我们已成功开启的使命。如果这种情况发生，伊朗伊斯兰共和国将不复存在。”

美国中央司令部周日早些时候表示，为回应巴拿马籍油轮 MT Keiko 遭无人机袭击，其战斗机对霍尔木兹海峡及其周边地区的 10 个伊朗军事目标进行了打击。

据军方称，该船在通过海峡时载有超过200万桶原油。

分析人士警告不要过度乐观

荷兰国际集团 (ING) 的能源策略师警告称，石油市场参与者可能低估了海湾地区供应恢复速度所带来的风险。

沃伦·帕特森和伊娃·曼西在周一发布的一份研究报告中表示，周末的事态发展进一步证实了石油市场仍然存在重大风险。

“尽管如此，市场参与者似乎并未理会这些事件，而是将注意力集中在石油流量持续改善对全球供需平衡意味着什么上，”分析师表示。

“这种乐观情绪似乎并不恰当，如果供应恢复速度慢于预期，或者我们看到供应再次出现显著增长，那么这种乐观情绪将带来相当大的上行风险。”

他们补充说，尽管从技术上看，石油仍处于超卖区域，但市场动能似乎仍然偏向下行。

欧佩克连续第三年上调长期石油需求预测，预计到 2050 年全球石油消费量将增加 1900 万桶/日，增幅达 18%。与此同时，利比亚国家石油公司宣布，该国原油产量已达到 13 年来的最高水平。

利比亚目前原油日产量约为148.7万桶，略低于国家石油公司近期设定的150万桶/日的目标。这一成就为该国实现未来三到五年内达到210万桶/日的长期战略目标铺平了道路。

欧佩克长期需求前景乐观的背后因素——即各国政府更加重视能源安全而不是迅速摆脱油气——也对推动利比亚的外国投资和石油行业发展起到了重要作用，尤其是来自西方能源公司的投资。

自 2022 年 2 月俄乌战争爆发以来，西方公司一直在世界各地竞相寻找替代的石油和天然气供应，以弥补因俄罗斯能源出口制裁而造成的供应量损失。

现在的关键问题是，利比亚日产210万桶的长期目标是否真的现实。

庞大的储备使利比亚再次成为关注焦点。

从地质学的角度来看，几乎没有什么能阻止利比亚生产更多的石油。

该国拥有约480亿桶已探明原油储量，是非洲最大的原油储量国。在2011年前领导人穆阿迈尔·卡扎菲倒台之前，利比亚能够轻松维持每日近165万桶高质量、低硫轻质原油的产量。

由于其汽油和中间馏分油的收率高，Es Sider 和 Sharara 等关键等级的汽油在地中海和西北欧市场尤其受到青睐。

产量也一直在稳步增长，从 2000 年的约 140 万桶/日增至 140 万桶/日，尽管仍远低于利比亚在 20 世纪 60 年代末达到的 300 多万桶/日的产量。

更重要的是，早在 2011 年之前，国家石油公司就已经计划在老旧油田部署提高采收率技术。

该公司估计，这些技术每天可增加约77.5万桶的产能，这一数字似乎极有可能实现。当时，西方对开发利比亚新石油项目的兴趣丝毫没有减弱的迹象。

2021 年末，利比亚民族团结政府批准将赫斯公司在瓦哈巨型石油特许权中持有的 8.16% 股份出售给其他合作伙伴。

这些合作伙伴包括道达尔能源和康菲石油，各持股 16.3%，两家公司将平分赫斯公司的股份。

此前，国家石油公司董事长穆斯塔法·萨纳拉于去年 4 月与道达尔能源公司首席执行官帕特里克·普亚内会面，取得了积极进展。

这家法国能源巨头同意继续努力，将 Waha、Sharara、Mabrouk 和 Al Jurf 油田的日产量至少提高 175,000 桶，同时优先开发 Waha 特许经营区内的 North Jalo 和 NC-98 油田。

据国家石油公司称，仅瓦哈油田的资产每天就能生产至少 35 万桶石油。

大约在同一时期，有报道称，壳牌公司高级代表在访问的黎波里期间与萨纳拉会面后，壳牌正在考虑重返利比亚。

壳牌公司于 2012 年暂停了在利比亚的业务，部分原因是合同问题，但主要原因是卡扎菲被推翻后安全环境恶化。

政治分裂仍然是最大的威胁

然而，到 2022 年年中，由于 2020 年 9 月历史性和平协议的关键要素未能得到全面执行，利比亚再次面临石油封锁。

当时，利比亚东部国民军指挥官哈利法·哈夫塔尔向位于的黎波里的联合国支持的民族团结政府明确表示，该协议只是暂时的，直到建立一个永久性的石油收入分配机制为止。

当时双方都支持的解决方案是，成立一个联合技术委员会，负责监督石油收入、确保资源公平分配以及监督协议的执行情况。

该委员会还应制定统一的国家预算，并确保利比亚中央银行及时处理已批准的款项。

这些安排在 2022 年并未得到全面落实，导致再次出现石油封锁，而且许多同样的问题至今仍未得到解决。

相反，敌对派系批准了 2026 年国家预算，总额为 1900 亿利比亚第纳尔，约合 296 亿美元。

该方案包括为国家石油公司提供 120 亿第纳尔的受保护运营预算，以支持稳定的能源生产。

尽管该计划得到了中央银行行长纳吉·伊萨和包括美国高级顾问马萨德·布洛斯在内的国际调解人的支持，但一些政治和军事派别批评它是民主进程之外的精英权力分享安排。

利比亚西部的独立军事委员会和民兵组织，包括的黎波里、米苏拉塔和扎维耶的武装团体，认为该协议构成了美国支持的政治路线图的财政基础，该路线图将使阿卜杜勒·哈米德·德贝贝继续担任总理，同时让哈利法·哈夫塔尔之子萨达姆·哈夫塔尔担任总统。

包括总统委员会和高级国务委员会在内的利比亚西部重要机构也拒绝接受这些安排，认为这些安排绕过了联合国主导的和平进程。

前大穆夫提谢赫萨迪克·阿尔-加里亚尼强烈反对该预算，并警告说，该预算实际上将权力交给了哈利法·哈夫塔尔及其儿子们。

他公开呼吁西方军队和总理德贝贝放弃该协议，称其是对利比亚西部自治的背叛。

一些派别还认为，该预算案并没有解决腐败问题，而只是将其重组为一个更加协调的体系。

西方信心依然强劲

尽管政治争端有可能再次引发未来的石油封锁，但西方政府和能源公司似乎越来越愿意重返利比亚。

一位参与欧洲能源安全的高级消息人士告诉 OilPrice：“普遍认为，利比亚自 2011 年以来一直动荡不安，而且这种动荡可能会持续一段时间。”

“但总有一天，这个国家可能会找到一条通往稳定的道路，而如今像这样规模的石油和天然气开发机会实在不多。”

在此背景下，意大利埃尼集团最近宣布在利比亚近海巴赫尔·埃萨拉姆气田附近发现了新的天然气，该气田是利比亚最大的海上天然气生产资产，初步估计天然气储量超过 1 万亿立方英尺。

鉴于此类项目需要大量的资金投入和长期的安全保障，深水钻探活动凸显了西方对在利比亚开展的作业能够持续多年的信心。

BP 还与 Eni 合作，在地中海 38/3 合同区开展 Mesla 和 Sirte 盆地勘探项目。

该合资企业承诺在利比亚境内（包括陆上和海上）再钻探 16 口井。

BP 最近签署了一份谅解备忘录，以评估巨型 Sarir 和 Messla 油田的重新开发方案，同时研究非常规油气资源的机遇。

与此同时，道达尔能源公司最近恢复了利比亚马布鲁克油田的生产，并称此举证明了该公司对该国的长期承诺。

美国工程技术公司 KBR 也获得了一份合同，将为利比亚西南部乌巴里南部炼油厂项目提供项目管理和技术服务，这是利比亚升级关键石油和天然气基础设施的更广泛努力的一部分。

国际能源公司传递的信息越来越明确：尽管利比亚存在政治风险，但其储量规模、原油质量以及未来产量增长的潜力，仍然使该国成为世界上最具吸引力的能源投资机会之一。