周四亚洲交易时段，日元兑一篮子主要和次要货币走低，连续第二个交易日跌幅扩大，并触及一周低点。此前，美联储会议纪要显示，决策者并不急于降息，投资者因此继续青睐美元。

美国总统唐纳德·特朗普宣布了价值 360 亿美元的项目，这是日本根据两国最新贸易协定承诺向美国投资 5500 亿美元的第一轮投资。

价格概览

• 今日日元汇率：美元兑日元上涨0.35%，至155.29日元，创下2月10日以来的最高水平，开盘价为154.76日元。盘中低点为154.62日元。

• 受美联储会议纪要的影响，日元周三收盘对美元下跌1.0%，这是三天内的第二次下跌。

美元

美元指数周四上涨0.1%，连续第四个交易日走强，触及两周高点97.78点，反映出美元兑一篮子全球货币持续走强。

1月27日至28日举行的美联储最新会议纪要显示，政策制定者们在如何调整美国利率方面存在分歧。纪要还指出，预计将于5月上任的美联储主席在推动降息方面可能面临挑战。

会议纪要还显示，部分成员预期生产率的提高将有助于缓解通胀压力，而“大多数与会者”则警告称，降低通胀的道路可能缓慢且不平坦。一些人甚至暗示，如果通胀率持续高于目标水平，可能会再次提高利率。

根据会议纪要和 CME FedWatch 工具显示，市场预期 3 月份美国利率将保持不变的定价从 90% 升至 95%，而预期降息 25 个基点的定价则从 10% 降至 5%。

投资支出

唐纳德·特朗普总统的政府宣布启动价值 360 亿美元的项目，这是日本承诺对美 5500 亿美元投资计划的第一批资金。

此举旨在加强两国之间的经济合作，并支持日本对美国市场战略领域的投资。

观点与分析

• ING 全球研究主管克里斯·特纳表示，日本对美国的直接投资将是今年需要关注的关键因素，这将使美元/日元货币对本已喜忧参半的前景更加复杂。

• 特纳补充说，货币市场的关键问题是，这些投资是否会产生支撑美元的资金流动，或者日本是否会依靠其外汇储备来支持新的美元贷款，从而避免日元承压。他指出，后者似乎是东京更倾向的结果。

日本利率

• 日本央行在 3 月份的会议上加息 0.25 个百分点的市场预期仍低于 10%。

• 4 月份会议上加息 0.25 个百分点的定价目前约为 50%。

• 根据路透社最新调查，日本央行可能在9月份将利率提高至1%。

• 投资者正在等待日本有关通胀、就业和工资的更多数据，以重新评估这些预期。

由于人们越来越担心美国和伊朗之间可能爆发冲突，周三的交易时段，油价上涨超过 4%。

俄罗斯和乌克兰在日内瓦举行的为期两天的和平谈判以微弱的进展告终，乌克兰总统泽连斯基指责莫斯科阻挠美国主导的结束战争的努力。

美国政府宣布，伊朗未能满足其在核谈判中提出的关键要求。

美国副总统JD·万斯表示，如果外交手段无法阻止伊朗的核计划，唐纳德·特朗普总统保留使用武力的权利。

交易中，4 月布伦特原油期货上涨 4.35%，或 2.93 美元，收于每桶 70.35 美元。

与此同时，3 月份美国纽约商品交易所原油期货价格上涨 4.59%，或 2.86 美元，收于每桶 65.19 美元。

美国联邦储备委员会1月份会议纪要显示，官员们对未来的利率走向存在分歧，他们表示，目前可能会暂停进一步降息，如果通胀走势允许，今年晚些时候可能会恢复降息。

尽管维持基准利率不变的决定获得了相对广泛的支持，但未来的道路似乎不太明朗，根据周三公布的 1 月 27 日至 28 日会议纪要，成员们在优先应对通胀和支持劳动力市场之间存在分歧。

会议纪要指出：“在考虑货币政策前景时，一些与会者表示，如果通胀继续按照他们的预期走低，那么进一步下调联邦基金利率目标区间可能是合适的。”

然而，与会者对适当的政策方向存在分歧，争论的焦点在于是否应该更加重视抑制通货膨胀，还是应该更加重视支持劳动力市场。

会议纪要补充道：“一些与会者表示，在委员会仔细评估最新数据期间，将政策利率维持在当前水平一段时间可能是合适的；还有几位与会者认为，在有更明确的证据表明通缩进程已稳步恢复之前，可能没有必要采取进一步的货币宽松措施。”

一些官员还讨论了再次提高利率的可能性，并呼吁会后声明反映出“对未来政策决定的两方面描述”。

这样的措辞反映出“如果通胀率持续高于目标水平，则可能需要上调联邦基金利率的目标区间”。

美联储此前已在 9 月、10 月和 12 月连续三次降息，将基准借贷利率下调了 0.75 个百分点，使主要利率处于 3.5% 至 3.75% 的区间。

此次会议是区域联储主席采用新的投票机制后的首次会议，达拉斯联储主席洛里·洛根和克利夫兰联储主席贝丝·哈马克均已公开表示，美联储应在较长时间内维持政策不变，认为通胀仍然是一个持续存在的威胁，应继续作为工作的重点。所有美联储理事和19位区域联储主席均参加会议，但只有12位拥有投票权。

鉴于美联储内部已存在意识形态分歧，如果前美联储理事凯文·沃什被确认为下一任主席，这种分歧可能会进一步加剧。沃什曾表示支持降息，现任理事史蒂文·米兰和克里斯托弗·沃勒也持相同立场。沃勒和米兰在1月份的会议上都投了反对票，支持再降息0.25个百分点。现任主席杰罗姆·鲍威尔的任期将于5月份届满。

会议记录没有指明参与者的姓名，而是使用“一些”、“少数”和“许多”等描述，并且两次罕见地提到“绝大多数”来描述某些观点。

总体而言，与会者预计通胀率将在年内下降，“尽管下降的速度和时间仍存在不确定性”。他们还讨论了关税对价格的影响，并预计这种影响会随着时间的推移而逐渐消失。

会议纪要指出：“大多数与会者警告说，实现委员会 2% 的目标的进展可能比预期的要慢，而且更加不均衡，并认为通胀长期高于目标水平的风险很大。”

在会议期间，联邦公开市场委员会调整了声明中的一些措辞，指出与通胀和劳动力市场相关的风险已经趋于平衡，从而缓解了此前对就业状况的担忧。

自上次会议以来，劳动力市场数据喜忧参半，有迹象表明私营部门就业增长进一步放缓，而增长有限且主要集中在医疗保健行业。尽管如此，1月份失业率降至4.3%，非农就业增长也强于预期。

在通胀方面，美联储首选的指标——个人消费支出指数——一直徘徊在3%附近。然而，上周发布的一份报告显示，剔除食品和能源价格后的消费者价格指数已降至近五年来的最低水平。

根据芝加哥商品交易所集团的 FedWatch 工具显示，期货交易员目前认为 6 月份是最有可能再次降息的时间，9 月或 10 月也有可能再次降息。

自2011年卡扎菲政权被推翻以来，利比亚首次石油区块招标标志着西方大型石油公司显著回归，甚至扩张，这被视为的黎波里方面的一项重大胜利。作为利比亚国家石油公司计划到2028年将日产量提高到200万桶的一部分，利比亚去年宣布在其首轮招标中提供22个陆上和海上区块。

最引人注目的赢家之一是总部位于美国的雪佛龙公司，该公司获得了位于石油资源丰富的锡尔特盆地的106号区块，标志着其在阔别利比亚16年后重返该国。其他西方大型公司也获得了新的特许经营权，包括意大利埃尼集团、西班牙雷普索尔公司、匈牙利摩乐集团以及卡塔尔能源公司。然而，关键问题依然存在：这是否预示着利比亚新篇章的开始，还是仅仅是一时的乐观？

支撑乐观情绪的不仅是西方公司在利比亚不断扩张的业务规模，还有这些公司的性质。石油和天然气行业在全球商业中占据着独特的地位，因为在海外运营的公司通常享有相当大的运营自主权——从法律角度来看，这与大使馆在某种程度上类似，无论大使馆位于何处，都被视为主权领土。

根据国际法，外国石油和天然气公司在获得东道国政府批准（通常都会获得批准）的前提下，可以部署适当的安保人员和基础设施来保护其投资。因此，大型石油公司逐步扩大其在外国的业务，可能成为其在外国建立政治影响力的最有效手段之一。

英国东印度公司常被视为这种模式的早期杰出范例。该公司成立于1600年，在近300年的时间里，将英国的影响力扩展到亚洲的大部分地区，包括印度和香港。鼎盛时期，该公司拥有约26万英国保安部队。其扩张完全依靠商业利润自筹资金——一些西方列强试图在其他地区以现代形式复制这种模式。

近年来，西方大型石油和天然气公司引领了美国和欧洲重建其在中东影响力的努力，尤其是在美国于2018年单方面退出伊朗核协议（即《联合全面行动计划》）之后。美国的退出为中国和俄罗斯通过伊朗以及通常被称为“什叶派新月地带”（涵盖伊拉克、叙利亚和黎巴嫩，并延伸至沙特阿拉伯和阿联酋等前西方盟友）扩大其影响力创造了空间。

在唐纳德·特朗普总统的第二个任期内，对伊朗的压力加大，间接地也波及到了中国和俄罗斯。另一个因素是，俄罗斯2022年入侵乌克兰后，欧洲失去了俄罗斯的石油和天然气供应，这更加凸显了在中东地区寻求新的勘探和开发机会的必要性。

牵头推进这项工作的公司包括美国的雪佛龙、康菲石油和埃克森美孚；英国的BP和壳牌；法国的道达尔能源；意大利的埃尼集团；以及西班牙的雷普索尔。卡塔尔能源公司与埃尼集团在利比亚组成联合体，凸显了该国在后乌克兰战争时代作为欧洲液化天然气主要供应国的潜在作用，尤其考虑到其作为北约主要盟友的地位。

尽管自2011年以来利比亚一直处于内战状态，但该国仍拥有巨大的石油和天然气潜力。在卡扎菲政权倒台之前，利比亚的高品质轻质原油日产量约为165万桶，深受地中海和西北欧市场的青睐。此外，利比亚还拥有非洲最大的已探明石油储量，估计约为480亿桶。

在卡扎菲下台之前，石油产量虽然高于2000年的约140万桶/日，但仍低于20世纪60年代末超过300万桶/日的峰值。当时，国家石油公司计划实施提高采收率技术，以提高成熟油田的产量，预计每日产能将增加约77.5万桶。

内战高峰时期，石油产量骤降至每日约2万桶。尽管此后产量已恢复到每日约130万桶，达到2013年年中以来的最高水平，但出于政治动机的停产有时又会将产量推低至每日略高于50万桶。

利比亚还计划扩大天然气产量，力争在 2030 年代初成为欧洲的重要天然气供应国，目标是每天产量达到约 10 亿标准立方英尺，并于今年下半年开始页岩气钻探。

一些观察人士认为，西方大型企业在利比亚日益增长的影响力，随着时间的推移，可能有助于推动更广泛的和平进程，尤其是在华盛顿、伦敦、巴黎和布鲁塞尔等国加大政治关注度的情况下。然而，自2020年以来石油生产屡次中断的根本原因仍未得到解决。

利比亚国民军司令哈夫塔尔元帅将2020年9月18日与联合国承认的民族团结政府达成的停火协议与石油收入分配的长期解决方案联系起来。他提议成立一个联合技术委员会，负责监督石油收入，确保资源公平分配，监测协议的执行情况，并制定一份满足各方需求的统一预算，同时要求利比亚中央银行立即执行已批准的款项支付。

然而，这些安排均未得到落实，目前也没有任何实质性的谈判正在进行。尽管西方不断扩大的经济利益最终可能会支持此类改革，但除非从根本上解决利比亚的政治和金融争端，否则利比亚的长期稳定仍将充满不确定性。