周二亚洲交易时段，日元兑一篮子主要和次要货币走低，连续第二个交易日下跌，兑美元汇率逼近五周低点。日元也正逼近关键的160关口，该水平被普遍视为日本当局干预日元、抑制外汇市场过度波动的触发点。

与此同时，由于投资者对美伊和平谈判的进一步进展保持谨慎，美元兑主要货币继续保持涨势。

价格

• 今日日元汇率：美元兑日元上涨不到0.1%，至159.72日元，开盘价为159.66日元，盘中低点为159.57日元。

• 周一，日元兑美元汇率收跌约0.3%，触及五周低点159.77日元，此前美国和伊朗之间发生了有限的军事冲突。

160日元门槛

随着日元兑美元汇率逼近关键的 160 日元兑 1 美元水平，日本当局正密切关注外汇市场的动向，该水平长期以来被视为可能引发干预的因素。

据路透社消息人士透露，东京方面在4月下旬和5月初多次干预日元汇率，试图阻止其下跌。然而，日元的反弹昙花一现。当时，日元兑美元汇率跌至159.25，为4月30日以来的最低水平。

日本财务大臣

日本财务大臣片山五月周二表示，如有必要，当局已做好干预外汇市场的准备，但她拒绝就近期日元走势直接置评。

市场观点与分析

瑞穗证券首席货币策略师山本正文表示，如果美元兑日元汇率升至 160 以上，则突破 4 月 30 日高点的风险将显著增加，从而提高发出更强烈的口头警告、进行利率审查或直接干预市场的可能性。

美元

周二，美元指数上涨约0.1%，连续第二个交易日保持涨势，反映出美元兑一篮子全球货币持续走强。

在投资者保持谨慎并避免承担过高风险，等待华盛顿和德黑兰之间旨在结束冲突和重新开放霍尔木兹海峡的谈判结果之际，这一增长势头出现了。

头条新闻

• 黎巴嫩宣布真主党与以色列之间部分停火。

• 特朗普说：“我通过高级代表与真主党进行了富有成效的通话，他们已同意全面停火。”

• 特朗普表示，与伊朗的谈判正在快速推进。

• 特朗普表示，他并不担心油价，此前有报道称伊朗可能完全封锁霍尔木兹海峡并暂停与美国的谈判，导致油价飙升。

• 伊朗寻求在所有战线上结束敌对行动，同时解除海上封锁并放松经济制裁。

日本利率

• 日本央行将于 6 月 15 日至 16 日召开会议，评估对世界第四大经济体适用的适当货币政策工具。

• 市场对即将召开的 6 月份会议加息 0.25 个百分点的预期仍然稳定在 60% 左右。

• 投资者正密切关注日本央行行长上田一夫周三的讲话，以从中寻找央行是否打算在6月份加息的线索。

• 投资者还将密切关注即将公布的日本通胀、失业和工资数据，以重新评估对未来货币政策的预期。

以太坊 (ETH) 在 2026 年初突破 2500 美元关口后表现疲软，此后继续陷入下跌趋势。目前，该加密货币已跌破 2088 美元，该价格与 100 周期简单移动平均线相对应。

对以太坊图表的分析表明，其整体技术结构依然看跌。市场持续创出更低的高点和更低的低点，而5月中旬下跌后的反弹未能产生实质性的上涨动能。即使价格试图回升，卖方也会在阻力位附近出现，限制进一步上涨。

关键价位以及以太坊图表显示的内容

2088 美元附近的 100 周期简单移动平均线仍然是上行方向最值得关注的水平。近期每次对该区域的测试都遭遇阻力，表明买方尚未重新掌控市场。

以太坊目前的价格在 1967 美元至 1990 美元区间附近波动，该区间目前起到支撑作用。

相对强弱指数（RSI）为39.28，接近超卖区域，但仍有一定距离。这通常表明空头动能有所减弱，但这绝不意味着一定会出现多头反转。此前，类似情况也曾导致反弹失败，因为价格缺乏足够的动能来维持上涨。

目前成交量约为1.544万股，处于中等水平，并未伴随强劲的买盘支撑近期的上涨趋势。这种缺乏信心的局面仍然是反弹尝试屡屡受挫的关键原因之一。

由于 RSI 接近超卖状态，如果买家重返市场，则不能排除价格反弹至 2050 美元至 2088 美元区域的可能性。

然而，整体形势依然看跌。只要以太坊价格低于 2088 美元，其技术结构就将持续承压。突破并收于该水平之上，将是市场动能发生转变的第一个重要信号。

如果以太坊跌破 1950 美元关口，则可能进一步下跌至 1850 美元至 1900 美元区域，该区域是图表上的下一个主要支撑区域。

以太坊升级、监管和巨鲸活动

除了价格走势之外，以太坊的未来还将受到网络技术路线图和不断增长的采用趋势的影响。

该网络目前计划在 2029 年前进行大约七次升级，其中包括预计在 2026 年进行的两次重大升级：

格拉姆斯登

赫戈塔

Glamsterdam升级将主要致力于提升以太坊的可扩展性，有望使网络处理更多交易。如果成功，更高的效率将使以太坊对应用程序开发更具吸引力。

预计在 Glamsterdam 之后推出的 Hegotá 升级可能会引入 Verkle 树等技术。这些改进旨在提高网络效率，同时保持高性能。

如果这些升级能够成功实施，它们可能会提高以太坊的采用率，最终可能会转化为对以太坊更强劲的需求。

此次升级还着重提升了可扩展性，例如并行交易执行和数据效率的提高。这些改进旨在显著提升以太坊的容量。从价格角度来看，提升可扩展性至关重要，因为它通常能够支持更高的使用率、更低的交易摩擦，并随着时间的推移满足不断增长的区块空间需求。

机构投资者提供的支持甚少。

近几周来，机构投资者对以太坊价格的支持有限。

在 5 月 25 日至 5 月 29 日的交易周内，现货以太坊 ETF 录得 2.41 亿美元的净流出。

这些赎回资金大部分来自贝莱德旗下的ETHA基金，仅该基金就出现了1.88亿美元的净流出。

这并非孤例。以太坊ETF已连续13个交易日出现资金净流出，累计流出资金约达6.94亿美元。

从整个五月份来看，趋势相对一致，流出市场的资金多于流入市场的资金。

虽然这并不一定意味着以太坊注定会进一步下跌，但确实给买家增加了一道额外的障碍。如果机构投资者的需求持续减弱，那么维持上涨势头并取得可观的收益将变得越来越困难。

因此，交易员们正在密切关注ETF资金流动数据和即将发布的经济数据。

以太坊2026年6月价格展望

以太坊进入六月之际面临严峻挑战。价格仍低于关键的 2088 美元关口，下行压力依然存在。

与此同时，RSI 指标徘徊在 39 附近，而主要支撑位在 1967 美元至 1990 美元之间，这为短期回调提供了空间。

如果卖方继续掌控市场，以太坊在整个六月份的交易价格可能会在 1900 美元到 2050 美元之间波动。

中性情况下，该加密货币的价格将在 1950 美元至 2100 美元之间波动。

如果买家能够果断突破并守住 2088 美元的水平，下一个上涨目标可能是 2200 美元。

周一，美国总统唐纳德·特朗普告诉CNBC，他并不在意与伊朗的谈判是否结束，这引发了人们的担忧，即华盛顿和德黑兰可能无法达成协议，重新开放霍尔木兹海峡的航运。受此消息影响，油价飙升。

美国西德克萨斯中质原油期货价格上涨超过 5%，收于每桶 92.16 美元，而全球基准布伦特原油价格上涨超过 4%，收于每桶 95.23 美元。

特朗普发表上述言论的回应是，伊朗国家媒体报道称，德黑兰将暂停与美国的谈判，以报复以色列在黎巴嫩的袭击，并计划完全关闭霍尔木兹海峡作为报复措施。

特朗普在接受CNBC记者埃蒙·贾弗斯电话采访时表示：“我真的不在乎。我一点也不在乎。我认为他们花了太长时间。坦白说，我开始觉得这变得非常无聊。”

然而，在特朗普在社交媒体上表示以色列总理内塔尼亚胡已同意不向黎巴嫩首都贝鲁特推进以色列军队后，油价随后回吐了部分涨幅。

特朗普还表示，与伊朗的谈判“仍在进行中，并且正与伊朗伊斯兰共和国快速推进”。

美国原油价格早盘一度上涨超过 8%，但特朗普表示他并不担心油价上涨。

“我认为油价在不久的将来会大幅下跌，”他说。

伊朗威胁要加强封锁

周末期间，美国和伊朗之间再次爆发空袭，而以色列则命令其部队进一步深入黎巴嫩，这再次引发了人们对华盛顿和德黑兰之间脆弱的停火协议可能破裂的担忧。

据伊朗半官方的塔斯尼姆通讯社报道，德黑兰要求以色列停止对加沙的袭击，并从黎巴嫩被占领地区撤出以色列军队，之后才会恢复与美国的谈判。

报告还指出，伊朗打算完全封锁霍尔木兹海峡，并将压力扩大到其他战略要道，包括连接红海和亚丁湾的世界上最重要的贸易通道之一——曼德海峡。

市场剧烈波动

上周，由于市场对美伊谈判取得进展抱有希望，布伦特原油和WTI原油分别下跌11.1%和9.6%，创下4月中旬以来的最大单周跌幅。

尽管遭受了这些损失，但自2月28日美国和以色列领导的对伊朗战争开始以来，石油期货价格仍上涨了30%以上。

高盛：双向风险依然存在

高盛表示，围绕其对 2026 年第四季度油价前景的风险仍然是“双重的”。

该银行预计布伦特原油价格将达到每桶90美元，WTI原油价格将达到每桶83美元，同时警告称，中东持续的供应中断可能会推高油价。与此同时，全球需求放缓可能会对油价构成显著的下行压力。

三十年前，我从德克萨斯农工大学毕业后不久，便在德克萨斯州科珀斯克里斯蒂市开始了第一份化学工程师的工作。当时，几乎没有人会预料到，这座位于墨西哥湾沿岸的城市有朝一日会成为全球能源体系的核心支柱。科珀斯克里斯蒂拥有炼油厂、石化联合企业和稳定的工业基础，是重要的区域中心，但在国际舞台上却并未被视为战略要地。

如今，情况的确如此。

科珀斯克里斯蒂港已成为美国最大的原油出口枢纽，向全球市场输送大量石油。如今，从其码头驶出的油轮为欧洲、亚洲及其他地区提供能源。这不仅仅是一个地方性的成功故事，更是一个能源系统如何在各种有利条件共同作用下迅速变革的典型案例。

从进口依赖到出口主导

页岩气革命是转折点。

水平钻井和水力压裂技术的进步，使得二叠纪盆地和鹰滩页岩等地层中蕴藏着大量的石油和天然气。因此，美国石油和天然气产量激增，扭转了数十年的下滑趋势，并迫使政策制定者重新思考美国能源的未来。

但仅靠产量增长是不够的。几十年来，美国的政策实际上限制了原油出口，因此从输油管道到炼油厂，整个基础设施系统都是围绕国内消费而设计的。

2015年国会解除原油出口禁令后，一场快速变革开始了。美国突然需要一种方法，将每天数百万桶原油运往国际市场。

科珀斯克里斯蒂市恰逢其时，抓住了这一机遇。

地理与基础设施的交汇点

科珀斯克里斯蒂拥有显著的地理优势。它比休斯顿更靠近二叠纪盆地，并且可以直接通往鹰滩页岩油气区。

随着产量扩大和输油管道网络的发展，大量的石油开始以超出许多人预期的速度流向墨西哥湾沿岸。

港口首席执行官肯特·布里顿表示：“石油的开采量远远超出任何人的预期。一旦允许出口，整个系统都必须迅速做出调整。”

这一改造需要大量投资。过去十年间，港口的航道得到了加深和拓宽，船舶通行状况得到改善，航行能力也得到了提升。

这些升级对于提高竞争力至关重要，因为在装卸和运输作业中节省的每一小时都能降低成本，提高出口商的利润率。

最终建成的系统旨在高效处理巨大的吞吐量，将港口从一个区域性设施转变为一个高容量出口平台，每天可处理超过 200 万桶货物。

一个完全一体化的出口生态系统

科珀斯克里斯蒂之所以特别有效，是因为该系统的各个部分紧密结合。

管道将石油从内陆盆地输送，储油设施管理石油流量，海运码头处理装载作业，海上设施将货物转运到世界上最大的油轮上。

每个组件都与其他组件相互依存。如果其中一个组件运转不畅，就会对整个链条产生连锁反应。当所有组件运转顺畅时，该系统就能以惊人的效率处理巨大的物料量。

这种整合并非偶然发生，而是基础设施公司、管道运营商、码头开发商和港口当局协调投资的结果，所有这些投资都源于一个强烈的信号：全球对美国能源日益增长的需求。

二叠纪盆地仍然是驱动力。

尽管沿海地区拥有完善的基础设施，但科珀斯克里斯蒂崛起的真正动力仍然是二叠纪盆地。

该地区的页岩油产量持续增长，但增长方式已发生变化。在页岩油繁荣初期，快速扩张是其显著特征。如今，财务纪律和行业整合已成为重中之重，大型企业更加注重效率和长期回报。

这种转变提高了可靠出口能力的重要性，因为企业正在制定更长远的计划，并且需要确信他们能够顺利进入全球市场。

与此同时，一些制约因素开始重新出现。管道输送能力再次成为制约增长的因素。

布里顿指出，出口若要比目前水平大幅增长，就需要增加运输基础设施。

液化天然气行业的先驱者查里夫·苏基也认同这种观点。正如他所说：“问题不在于产量，而在于产能。”

液化天然气：下一个增长阶段

如果说原油出口让科珀斯克里斯蒂在全球地图上占有一席之地，那么液化天然气或许将塑造它的未来。

全球液化天然气需求大幅上升，尤其是在欧洲，能源安全问题重塑了供应链。

美国现在是世界上最大的液化天然气出口国，而美国墨西哥湾沿岸地区是这一扩张的中心。

科珀斯克里斯蒂已经拥有美国最大的液化天然气设施之一，并且还有其他项目正在开发中。

“下一波主要增长浪潮将来自液化天然气，”布里顿说。

但这一阶段的成功将取决于支撑原油出口繁荣的相同因素：基础设施、许可和执行。

未来的挑战

成功会带来新的挑战。

在德克萨斯州南部，水资源是最紧迫的问题之一。炼油、石化作业、液化天然气项目，甚至新兴的氢能开发都需要大量的水。

随着工业发展加速，当地水资源面临的压力持续增加。

目前正在通过地下水开发、水循环利用和海水淡化项目来解决这一问题。

更广泛的启示是，能源系统并非孤立运行，而是依赖于一整套配套基础设施网络。

随着项目的扩展，这些配套系统变得与自然资源本身同样重要。

一场鲜有人预料到的变革即将到来

当我第一次来到科珀斯克里斯蒂时，我从未想过它会成为世界上最重要的能源门户之一。

然而，事情的确如此发展了。

页岩气革命提供了资源，政策变革打开了全球市场，私人投资建设了基础设施，有效的管理加上不断增长的全球需求，将所有要素结合在一起。

科珀斯克里斯蒂是这种联盟的产物。

美国仍然拥有足以支撑其在未来几十年内继续担任主要能源出口国的资源基础。但正如查里夫·苏基所指出的，真正的挑战不在于生产，而在于构建能够高效输送这些能源的系统。

科珀斯克里斯蒂市清楚地展现了当这些系统结合在一起时可以取得的成就，同时也提醒我们，这样的基础设施不会凭空建成。