通胀数据公布后，加元汇率趋于稳定

周一公布的通胀数据显示物价上涨保持不变，加元兑大多数主要货币汇率基本保持稳定。

加拿大上个月通胀率持平，而核心通胀指标则显示总体放缓，原因是快餐和部分商品价格增速放缓被服务价格增速放缓所抵消。

加拿大统计局周一公布的数据显示，11月份总体通胀率同比上涨2.2%，与10月份的增速持平，低于彭博社对经济学家调查中2.3%的预测中值。

消费者价格指数环比上涨0.1%，符合预期。

受数据提振，政府债券价格上涨，截至渥太华时间上午9:48，基准两年期政府债券收益率降至2.57%。与此同时，加元兑美元汇率回吐了早盘涨幅。

加拿大央行首选的核心通胀指标——即中位数和修正值——放缓至年化2.8%，低于此前的3.0%。按三个月移动平均值计算，这些指标从10月份的2.6%降至2.3%。

央行最近减少了对这些具体指标的重视，并指出更广泛的衡量指标表明，潜在通胀率徘徊在 2.5% 左右。

花旗集团经济学家维罗妮卡·克拉克告诉 BNN 彭博电视台，“有一些令人鼓舞的迹象表明核心通胀正在放缓”，同时她也补充说，租金成本仍然表现出“一定程度的粘性”。

总体而言，11月份潜在价格压力有所缓解或趋于稳定。剔除食品和能源价格后，物价同比上涨2.4%，低于10月份的2.7%。剔除汽油价格后的通胀率连续第三个月上涨2.6%，而央行此前的核心指标——剔除八项波动较大的项目和间接税后的CPI——则保持在2.9%的稳定水平。

尽管如此，通胀压力仍在扩大，年通胀率超过 3% 的商品和服务占 CPI 篮子的比例上升至 42% 左右，高于之前的 34%。

总体而言，报告显示，尽管部分核心通胀指标仍接近3%，但总体通胀率仍继续向央行2%的目标迈进。鉴于美国对关键行业加征关税，抑制了企业投资和消费支出，加拿大经济持续疲软，加拿大央行认为核心通胀压力不会持续存在，因此不太可能对此感到担忧。

上周，央行维持政策利率在2.25%不变，并重申借贷成本“处于适宜水平”，既能支持经济增长，又能控制通胀。行长蒂夫·麦克勒姆为任何政策调整设定了很高的门槛，称央行只有在出现“新的冲击或一系列证据”且这些证据“实质性地改变经济前景”的情况下才会采取行动。

政策制定者预计通胀率将维持在2%左右，这一水平已持续一年多。

Servus信用社首席经济学家查尔斯·圣阿尔诺在电子邮件中表示，目前仍有“一些迹象表明核心通胀依然高企，某些指标的增速保持高位，通胀压力正在扩大”。他补充说，“今天的报告没有任何内容会引起加拿大央行的直接担忧，也不会影响近期货币政策。”

德斯贾丁证券董事总经理兼宏观策略主管罗伊斯·门德斯在致投资者的报告中指出，数据显示价格压力总体上“温和”。他补充说，政策制定者可以放心，滞胀环境并未出现，但未来几个月经济增长和通胀面临的下行风险可能会更加显著。

门德斯指出，围绕美墨加协定未来走向的持续不确定性预计将对经济活动构成压力，而财政刺激措施不太可能在今年晚些时候之前发挥重要作用。

11月份，旅游和住宿价格下降，加上租金涨幅放缓，抑制了整体通胀。但食品价格上涨和汽油价格跌幅收窄部分抵消了这些影响。

旅游价格下降的部分原因是基数效应，这主要是由于泰勒·斯威夫特于 2024 年 11 月在多伦多举办了演唱会。

11 月份食品价格上涨 4.7%，这是自 2023 年 12 月以来的最大涨幅，主要原因是新鲜水果价格飙升以及牛肉和咖啡价格持续走强。

五个省份的价格上涨速度加快，其中新不伦瑞克省涨幅最大。

这份报告是加拿大央行1月28日下次政策决定前发布的两份通胀报告中的第一份。交易员预计，央行将至少在2026年10月之前维持利率不变，市场已消化了届时加息的预期。

截至格林威治标准时间 21:35，外汇市场上加元兑美元汇率稳定在 0.7263 美元。

澳元

格林威治标准时间21:35，澳元兑美元下跌0.2%，至0.664美元。

美元

截至格林威治标准时间 20:57，美元指数下跌 0.1% 至 98.3，此前曾触及 98.4 的高点和 98.1 的低点。

投资者正等待周二公布的美国11月份非农就业数据，其中包括延迟公布的10月份数据。

美国消费者通胀数据也将在本周晚些时候公布，预计该数据将在塑造美联储政策预期方面发挥关键作用。

纽约联储主席约翰·威廉姆斯周一表示，上周美国的降息使货币政策处于有利地位，能够应对未来的挑战。他还补充说，随着劳动力市场降温，他预计通胀将会缓解。

他强调，将通胀率恢复到 2% 的目标“至关重要”，前提是这不会给劳动力市场带来不必要的风险。