周五，美元兑欧元和英镑徘徊在两周高点附近，因为投资者在美联储主席杰罗姆鲍威尔在杰克逊霍尔研讨会上发表讲话之前缩减了对降息的押注。

欧元和英镑均创下8月初以来的最低水平，分别下跌0.1%至1.1597美元和1.3408美元。

此前美国劳动力市场疲软的迹象曾提振了人们对下个月借贷成本下降的希望，但随着经济数据强于预期以及美联储官员的谨慎言论，这种预期有所消退。

根据芝加哥商品交易所的 FedWatch 工具，交易员目前预计 9 月份降息 25 个基点的可能性为 73%，低于一周前的 85.4%。

荷兰合作银行外汇策略主管简·福利表示：“美元反映出鲍威尔坚持谨慎立场并转为强硬立场的风险。”

衡量美元对六种主要货币汇率的美元指数上涨 0.1% 至 98.71，有望实现周度上涨 0.9%，结束连续两周的下跌。

美联储官员周四似乎对下个月降息犹豫不决，这为鲍威尔定于周四在怀俄明州杰克逊霍尔举行的年度会议上发表讲话奠定了基础。鲍威尔将于美国东部时间上午 10 点（格林威治标准时间 1400 点）发表讲话。

芝加哥联邦储备银行行长奥斯坦·古尔斯比表示，即将举行的会议是“开放的”，可能会带来政策变化，但他指出，经济数据好坏参半，通胀数据出乎意料地高，让他对即将降息持谨慎态度。

盛宝银行投资策略主管查鲁·查纳纳补充道：“由于通胀和就业数据仍需在9月会议前公布，鲍威尔完全有理由保持耐心和灵活性。”

美国银行全球研究部分析师表示，在杰克逊霍尔会议召开前，美元短期内上涨空间有限，但鉴于美国经济滞胀风险不断上升，他们维持长期看跌观点。他们指出：“滞胀环境、关税以及对美联储独立性和美国机构的担忧，都可能最终导致美元走低。” 他们还将欧元兑美元年底汇率预测从此前的1.17美元上调至1.20美元。

受美元疲软的支撑，欧元在 2025 年迄今已上涨 12%。

其他方面，日元兑美元汇率跌至148.56，周度跌幅0.9%。数据显示，日本核心通胀率7月连续第二个月放缓，但仍高于央行2%的目标，这令未来几个月加息的预期依然存在。

日本国债收益率跟随美国国债收益率走高，30年期国债收益率周五创下历史新高。美国30年期国债收益率周四上涨两个基点，目前报4.9285%。对利率预期更为敏感的两年期国债收益率在上一交易日上涨5个基点后，目前报3.79%。

瑞典克朗和挪威克朗兑美元下跌0.2%，瑞士法郎持稳于0.8093。

周四欧洲市场金价下跌，连续第二个交易日下跌，并接近三周低点，原因是美国公布强劲经济数据后，美元兑一篮子全球货币走强。

这些数据降低了美联储9月份降息的可能性，为了重新评估这些预期，市场正在等待美联储主席杰罗姆·鲍威尔今天晚些时候在杰克逊霍尔年度经济研讨会上的讲话。

价格概览

• 今日黄金价格：现货黄金下跌 0.4% 至 3,325.46 美元，低于开盘价 3,338.83 美元，盘中最高触及 3,340.70 美元。

• 周三结算时，受美元和美国国债收益率上升的压力，黄金下跌0.3%，在暂停一天后恢复跌势。

美元

美元指数周五上涨 0.2%，连续第二个交易日上涨，至近两周最高水平 98.83，反映出美元兑一篮子主要和次要货币继续走强。

美元作为外汇市场上最佳投资品种，其需求再度增长是推动这一上涨的因素，尤其是在美国 8 月份公布强劲行业数据之后，这证实了尽管人们对特朗普总统激进的贸易政策感到担忧，但全球最大经济体第三季度的增长速度仍好于预期。

美国利率

• 根据CME的FedWatch工具：市场预期9月FOMC会议将降息25个基点的比例从81%降至75%，而预期维持利率不变的比例从19%升至25%。

• 10 月份市场预期降息 25 个基点的比例也从 91% 下降至 85%，而维持利率不变的预期则从 9% 上升至 15%。

杰罗姆·鲍威尔

鲍威尔将于周五格林威治标准时间15:00在杰克逊霍尔发表讲话。市场将密切关注美联储政策路径和美国利率前景的信号。

黄金展望

• KCM Trade 首席市场分析师 Tim Waterer 表示：“由于俄罗斯和乌克兰之间的和平前景仍然存在，以及美元再次受到购买，黄金面临阻力。”

• 他补充道：“如果鲍威尔在杰克逊霍尔的言论被解读为鸽派，美元可能会走弱，从而推动金价再次上涨。”

SPDR控股

全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust周四报告称，黄金流出量为1.44吨，为连续第三天下降，总持仓量降至956.77吨，为8月6日以来的最低水平。

周五欧洲时段开盘，欧元兑美元跌至两周低点，连续第二个交易日下跌，并有望录得周度跌幅。此举正值投资者将美元视为最佳投资标的之际，尤其是在美联储9月降息预期消退之后。

鉴于根深蒂固的通胀压力，对欧洲央行9月降息的预期也有所减弱。为了重新评估降息的可能性，投资者正在等待欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德周六在杰克逊霍尔年度研讨会上的讲话。

价格概览

欧元今日汇率：欧元从开盘价1.1606美元下跌0.2%，至1.1583美元，为8月6日以来的最低水平，此前曾触及1.1617美元的高点。

受美国经济数据强劲影响，欧元兑美元周四收盘下跌0.4%，为过去四个交易日内第三次下跌。

每周表现

本周迄今为止，欧元兑美元下跌逾 1%，有望创下三周以来的首次周度下跌。

美元

美元指数周五上涨 0.2%，连续第二个交易日上涨，达到两周高点 98.83 点，反映出美元兑一篮子主要货币和次要货币继续走强。

美元作为外汇市场上最佳投资工具的需求再度上升，进一步推动了美元走强，尤其是在 8 月份强劲的美国数据证实，尽管受到特朗普总统激进贸易政策的阻力，但全球最大经济体仍继续以强于预期的速度增长。

美国利率

根据CME FedWatch：美联储9月份降息25个基点的预期从81%降至75%，维持利率不变的预期从19%上升至25%。

市场目前正在等待美联储主席杰罗姆·鲍威尔周五晚些时候在杰克逊霍尔研讨会上的讲话，以重新评估这些预期。

欧洲利率

欧元区近期的通胀数据证实了欧洲央行政策制定者面临的根深蒂固的价格压力。

据路透社报道，欧洲央行9月份会议上，绝大多数委员赞成维持利率不变，这是该央行连续第二次会议维持利率不变。

货币市场目前预计9月份降息25个基点的可能性不到30%。

投资者将密切关注拉加德周六在杰克逊霍尔的讲话，以寻找更多信号。

欧元前景

Economies.com 预计，如果鲍威尔的言论比市场目前预期的更为强硬，那么 9 月份降息的可能性将进一步降低，这可能导致欧元兑美元延续跌势。

周五亚洲交易时段，日元兑一篮子主要和次要货币下跌，兑美元连续第二个交易日跌幅扩大，跌至三周低点。日元下跌之际，市场对美联储9月降息的预期有所消退。

尽管日本核心通胀数据强于预期，为日本央行加息的可能性留下空间，但日元仍有望创下一个半月以来的最大单周跌幅。

价格概览

今日日元汇率：美元兑日元从开盘价148.37日元上涨逾0.2%，至148.69日元，为8月1日以来的最高水平，此前曾触及148.24日元的低点。

受美国经济数据强劲影响，周四日元兑美元下跌 0.7%，为三天来首次下跌。

美元

美元指数周五上涨 0.1%，连续第二个交易日上涨，达到两周高点 98.70 点，反映出美元兑一篮子主要货币和次要货币继续走强。

这一势头是由美元作为外汇市场上最佳投资工具的需求重新激发而推动的，此前美国八月份公布的强劲数据证实，尽管受到唐纳德·特朗普总统激进贸易政策的阻力，但全球最大经济体仍继续以超过预期的速度增长。

美国利率

数据公布后，芝加哥商品交易所美联储观察 (CME FedWatch) 显示，9 月份降息 25 个基点的可能性从 81% 降至 75%，而维持利率不变的可能性从 19% 上升至 25%。

为了重新评估这些预期，全球市场目前正在等待美联储主席杰罗姆·鲍威尔今天晚些时候在杰克逊霍尔年度研讨会上的讲话。

每周表现

本周迄今为止，日元兑美元下跌约 1.1%，这将是三周内第二次下跌，也是自 7 月初以来的最大单周跌幅。

日本通货膨胀

周五东京公布的数据显示，7 月份核心消费者物价指数上涨 3.1%，高于 3.0% 的预期，6 月份上涨 3.3%。

这些数据凸显了日本央行决策者面临的持续通胀压力，增强了年底前再次加息的理由。

日本利率

市场对日本央行9月份加息25个基点的预期稳定在40%左右。

投资者等待更多有关通胀、失业和工资的数据来重新调整预期。

日本央行行长上田一夫计划在杰克逊霍尔发表讲话，预计其评论将为正常化路径提供进一步指导。

调查显示，63%的经济学家预计日本央行将在年底前将政策利率至少提高至0.75%，高于7月份调查中的54%。

与此同时，92% 的受访者预计日本央行将在 9 月份会议上维持利率在 0.50% 不变。