周一美元小幅上涨，交易员们正在等待美联储的货币政策会议，预计该会议将决定今年第四季度外汇市场的前景。

美国东部时间凌晨 4:10（格林威治标准时间 08:10），衡量美元兑一篮子六种主要货币表现的美元指数上涨 0.1% 至 97.175，而自年初以来已下跌逾 10%。

聚焦美联储

美联储将于周三结束为期两天的会议，由于近期数据显示美国劳动力市场持续恶化，而8月份通胀率上升幅度并不像投资者担心的那样剧烈，市场普遍预计美联储将降息。

根据芝加哥商品交易所的美联储观察工具，市场预计9月16日至17日会议上降息25个基点的可能性为96.4%，而更大幅度降息50个基点的可能性仅为3.6%。

荷兰国际集团（ING）分析师在一份研究报告中表示：“我们预计，在会议召开前，美元仍将承受轻微压力，如果降息 50 个基点的距离比大多数交易员目前预期的更近，美元可能会进一步下跌。”

除美联储会议外，本周议程还包括周二公布的美国8月零售销售数据，以及周四公布的每周初请失业金人数和7月TIC数据。

ING补充道：“上周初请失业金人数激增，一度对美元构成压力，而TIC数据将受到密切关注，以寻找外国投资者不仅对冲美国资产，而且还开始直接出售这些资产的迹象。”

法国政治风险令欧元承压

在欧洲，欧元/美元小幅下跌至 1.1732，因为由于法国持续的政治不确定性，欧元未能从美元疲软中受益，尤其是在惠誉上周五将法国的主权信用评级下调一级至 A+ 之后。

交易员们正在关注国内局势，关注新任总理塞巴斯蒂安·勒科尔努能否让分裂的议会团结起来，走上财政整顿的道路，尽管他缺乏支持率，但财政整顿仍然是必要的。

ING补充道：“我们预计货币交易员将密切关注法国的债务状况，尽管我们的基本预测并不表明它会演变成新的欧元区危机。”

英镑/美元 (GBP/USD) 上涨 0.2%，至 1.3582，受周四英国央行会议前的预期支撑。英国央行上个月进行了一年多来第五次降息，但预计本周将维持政策不变，因为 7 月份通胀率达到 3.8%，为七国集团中最高，几乎是英国央行中期目标的两倍。

然而，上周晚些时候发布的数据显示，在2025年上半年表现相对强劲之后，英国经济增长在7月份陷入停滞。

经济数据疲软导致人民币下跌

在亚洲，受日本“敬老日”公众假期影响，美元/日元下跌 0.1% 至 147.48，交投清淡。

美元/人民币（USD/CNY）小幅下跌至7.1233，因中国持续发布的经济数据疲软。8月份数据显示，工业增加值、零售额和固定资产投资增速均低于预期，失业率意外上升至5.3%。

这些数据是在上周公布的疲软通胀数据之后发布的，该数据证实了世界第二大经济体持续存在通货紧缩压力。

周一欧洲市场金价在周初交易中下跌，受到历史高位回调和获利了结活动的压力，加之外汇市场上美元的持续反弹。

美联储将于周二召开关键货币政策会议，并于周三公布决策。目前，全球金融市场的预期稳定在美联储降息25个基点左右。

今日黄金价格：价格下跌0.45%至每盎司3,626.69美元，开盘价为3,642.72美元，最高触及3,646.94美元。

周五结算时，金价上涨0.25%，为三天内第二次上涨，接近每盎司3674.80美元的历史高点。

过去一周，受美联储降息预期及全球金融稳定担忧加剧的支撑，金价上涨1.55%，连续第四周上涨。

美元指数周一上涨约0.1%，连续第二个交易日保持涨势，反映出美元兑一篮子主要和次要货币持续反弹。除了从较低水平买入活动外，美元反弹还源于市场不愿在本周美联储会议前建立新的空头头寸。

美联储货币政策会议将于周二召开，并于周三公布决策。预期利率将下调25个基点。货币政策数据、经济预测以及美联储主席杰罗姆·鲍威尔的声明预计将为今年剩余时间是否会进一步降息提供清晰指引。

据CME FedWatch显示：本周会议降息25个基点的概率稳定在100%，降息50个基点的概率稳定在4%。

10月份降息25个基点的概率也稳定在100%，而降息50个基点的概率则为5%。

KCM Trade首席市场分析师Tim Waterer表示：“从技术面来看，黄金似乎处于超买状态，这促使新一周初出现了一些获利回吐。美元的韧性是另一个令黄金承压的因素。”

沃特尔补充道：“黄金可能进入一段盘整期，只要美联储保持谨慎态度，金价向3,500美元支撑位回落预计都会吸引买家。”

高盛周五在一份报告中表示：“虽然我们预计到 2026 年中期金价将达到 4,000 美元，但投机性仓位增加增加了战术性回调的可能性，因为投资者仓位往往会随着时间的推移而正常化。”

全球最大的黄金上市交易基金 (ETF) SPDR Gold Trust 的持仓量周五减少 3.15 吨，为连续第二日下降，总持仓量降至 974.80 吨，为 8 月 28 日以来的最低水平。

周一，欧洲交易时段，欧元兑一篮子全球货币下跌，兑美元三个交易日以来首次下跌，原因是欧元区第二大经济体法国的信用评级被下调后，市场对法国金融稳定性的担忧加剧。

继上周欧洲央行鹰派会议后，欧洲年底前进一步降息的可能性有所减弱。为了证实这些预期，投资者目前正在等待有关欧元区未来货币宽松路径的更多证据。

价格概览

• 今日欧元汇率：欧元兑美元下跌逾 0.1%，至 1.1722 美元，开盘价为 1.1735 美元，最高曾触及 1.1736 美元。

• 周五欧元收盘小幅走高，兑美元上涨不到 0.1%，为连续第二个交易日上涨。

• 上周，欧元兑美元上涨0.2%，这也是连续第二周上涨，原因是与美联储放松政策的预期上升相比，欧洲进一步降息的可能性降低。

法国的金融稳定性

惠誉周五决定将法国主权信用评级下调至历史最低水平，引发全球金融市场的广泛担忧。欧元区第二大经济体失去AA-评级，被视为欧洲财政脆弱性的一个令人担忧的信号。

此次降级反映了国内政治紧张局势和公共债务恶化的共同作用，给欧洲债券市场增添了压力，并引发了投资者对欧元区其他经济体蔓延的担忧。

欧洲利率

• 欧洲央行上周维持主要利率于2.15%不变，符合预期，为2022年10月以来最低水平，这也是欧洲央行连续第二次会议维持利率不变。

• 欧洲央行在其货币政策声明中表示，通胀目前接近其2%的中期目标，且管理委员会对通胀预期的总体评估基本保持不变。

• 消息人士称，尽管新的经济预测表明未来两年利率将下降，但政策制定者认为无需进一步降息即可实现 2% 的通胀目标。

• 消息人士还指出，除非欧元区面临另一场重大经济冲击，否则借贷成本预计将在一段时间内维持在当前水平。

• 市场预期10月份降息25个基点的预期已从30%降至10%以下。

• 交易员已减少对欧洲央行放松政策的押注，这标志着今年降息周期的结束。

• 为了重新评估这些预期，投资者将密切关注即将公布的欧洲经济数据和欧洲央行官员的讲话。

本周初，周一亚洲交易时段，日元兑一篮子主要和次要货币上涨，由于对全球金融稳定的担忧引发强劲的避险需求，日元兑美元进入正值区域。

日本央行本周晚些时候将召开会议，讨论适合世界第四大经济体的货币政策，预计日本央行将连续第五次会议维持利率不变。

价格概览

• 今日美元/日元：美元兑日元从开盘价 147.65 日元下跌约 0.2%，至 147.39 日元，最高触及 147.77 日元。

• 受日本加息前景黯淡的影响，周五日元兑美元下跌约 0.3%，为三天内第二次下跌。

• 过去一周，由于日本首相石破茂辞职后政治不确定性加剧，日元兑美元汇率下跌 0.2%，为连续第三周下跌。

财务问题

惠誉周五将法国主权信用评级下调至历史最低水平，引发全球金融市场的广泛担忧。欧元区第二大经济体失去AA-评级，被视为欧洲脆弱财政状况的一个令人担忧的信号。

此次降级反映了国内政治紧张局势和公共债务激增等因素，增加了欧洲债券市场的压力，并加剧了投资者对欧元区其他经济体蔓延的担忧。

由于对主要经济体债务水平上升的担忧再度升温，交易员近期纷纷抛售欧洲、英国和美国的长期政府债券。这一转变引发了市场担忧，即各国政府可能失去对财政赤字的控制，从而威胁到借贷成本的上升，并加剧全球金融稳定的压力。

日本银行

• 日本央行将于周四开会审查政策，并于周五做出决定。

• 目前市场预期本次会议将加息25个基点，接近20%。

• 由于市场预期日本央行将连续第五次会议维持利率不变，因此焦点将集中在央行行长上田一夫对政策前景的评论上。

日元展望

三菱日联金融集团（MUFG）分析师写道，受石破茂辞职后日本政局不确定性的影响，日元短期内仍将表现疲软。

他们还表示，日本央行需要暗示可能很快加息——或许最早在下个月——以帮助扭转日元疲软的局面。