本周初，周一亚洲交易时段，日元兑一篮子主要和次要货币上涨，由于对全球金融稳定的担忧引发强劲的避险需求，日元兑美元进入正值区域。

日本央行本周晚些时候将召开会议，讨论适合世界第四大经济体的货币政策，预计日本央行将连续第五次会议维持利率不变。

价格概览

• 今日美元/日元：美元兑日元从开盘价 147.65 日元下跌约 0.2%，至 147.39 日元，最高触及 147.77 日元。

• 受日本加息前景黯淡的影响，周五日元兑美元下跌约 0.3%，为三天内第二次下跌。

• 过去一周，由于日本首相石破茂辞职后政治不确定性加剧，日元兑美元汇率下跌 0.2%，为连续第三周下跌。

财务问题

惠誉周五将法国主权信用评级下调至历史最低水平，引发全球金融市场的广泛担忧。欧元区第二大经济体失去AA-评级，被视为欧洲脆弱财政状况的一个令人担忧的信号。

此次降级反映了国内政治紧张局势和公共债务激增等因素，增加了欧洲债券市场的压力，并加剧了投资者对欧元区其他经济体蔓延的担忧。

由于对主要经济体债务水平上升的担忧再度升温，交易员近期纷纷抛售欧洲、英国和美国的长期政府债券。这一转变引发了市场担忧，即各国政府可能失去对财政赤字的控制，从而威胁到借贷成本的上升，并加剧全球金融稳定的压力。

日本银行

• 日本央行将于周四开会审查政策，并于周五做出决定。

• 目前市场预期本次会议将加息25个基点，接近20%。

• 由于市场预期日本央行将连续第五次会议维持利率不变，因此焦点将集中在央行行长上田一夫对政策前景的评论上。

日元展望

三菱日联金融集团（MUFG）分析师写道，受石破茂辞职后日本政局不确定性的影响，日元短期内仍将表现疲软。

他们还表示，日本央行需要暗示可能很快加息——或许最早在下个月——以帮助扭转日元疲软的局面。

由于美元兑大多数主要货币走强，加之对中国需求的担忧以及仓库库存增加，铜价周五下跌。

洋山铜溢价上涨1.8%至每吨58美元，为三个月来最高水平。

人民币兑美元汇率创一周新高，使得以美元计价的金属对中国买家更具吸引力。

与此同时，中国8月份未锻造铜进口量达42.5万吨，较7月份有所下降，但高于去年同期。铜精矿进口量攀升至276万吨，创四个月以来的最高水平。

澳新银行分析师在一份报告中表示：“加工费下降未能抑制中国对铜精矿的需求。有利的进口平价因素以及国内产量下降的预期，可能会使9月份精炼铜进口量保持强劲。”

贸易方面，8月份中国整体出口增速放缓至六个月以来的最低水平，而进口增速为1.3%，而上个月为4.1%。

每日交易所数据显示，伦敦金属交易所注册铜库存为 155,825 吨，多个地点的流出量为 2,125 吨，同时韩国新注销了 8,500 吨库存。

另外，格林威治标准时间 16:24，美元指数上涨 0.2%，至 97.7 点，最高触及 97.8，最低触及 97.4。

在美国交易中，截至格林威治标准时间 16:31，12 月交割的铜期货价格下跌 0.2% 至每磅 4.65 美元。

周五欧洲市场银价上涨，连续第三天延续涨势，自2011年以来首次突破42美元/盎司的心理关口，创下14年来新高，并有望实现连续第四周上涨。

一系列疲软的美国劳动力市场数据，加上温和的美国通胀数据，增强了美联储下周将降息25个基点的预期。

价格概览

• 今日白银价格：白银价格从开盘价 41.57 美元上涨 2.2%，至 42.47 美元，为 2011 年 9 月以来的最高水平，最低价为 41.40 美元。

• 周四结算时，受美元和美国收益率下跌的支撑，白银价格上涨 1.0%，为连续第二个交易日上涨。

每周交易

本周（于今日结算时正式结束）白银价格迄今已上涨约 3.5%，连续第四周上涨。

本周金价上涨的原因是，在人们对全球债务水平上升以及中东和东欧地缘政治紧张局势升级的担忧日益加剧的背景下，对贵金属作为避风港的强劲需求。

美国利率

• 上周初请失业金人数上升，证实劳动力市场显著疲软。此前，上周五发布的美国就业报告显示，8月份就业增长几乎停滞，失业率也上升。

• 根据CME FedWatch工具：9月会议降息25个基点的可能性目前为100%，而降息50个基点的可能性为7.5%。

• 10 月份降息 25 个基点的可能性也已完全反映在价格中，为 100%，而降息 50 个基点的可能性则稳定在 6%。

• 美联储将于下周开会讨论根据美国经济发展情况调整货币政策，普遍预计将降息 25 个基点。

中国需求

北京最近发布的数据显示，中国八月份工业活动超出预期，创下五个月以来的最快增长速度，这是全球最大金属和大宗商品消费国经济活动改善的最新迹象。

由于市场持续押注美联储下周将降息，风险资产上涨，比特币周五上涨。

然而，在本月初 Strategy（前身为 MicroStrategy - 纳斯达克股票代码：MSTR）被拒绝纳入标准普尔 500 指数后，人们对持有大量比特币储备的公司的可行性的怀疑日益增加，限制了加密货币（尤其是比特币）的涨幅。

比特币继续在12万美元下方窄幅波动。截至美国东部时间01:56（格林尼治标准时间05:56），全球最大的加密货币上涨1.2%，至115,604.3美元。本周，比特币上涨4.9%，部分买家在8月中旬从历史高点回落后回归。

摩根大通：拒绝纳入战略将对企业比特币储备造成打击

摩根大通表示，标准普尔 500 指数委员会拒绝该战略，对于持有大量比特币储备的公司来说是一个重大挫折。

分析师在本周的一份报告中写道：“这表明委员会担心将 MicroStrategy 等实际上是比特币投资基金的公司纳入该指数。”

由于大量持有比特币，该公司估值大幅上涨，去年被纳入纳斯达克100指数和罗素2000指数。这吸引了更多买盘，指数基金也相应调整了持仓。

但摩根大通补充称，这一趋势可能已“达到极限”，并指出，拒绝这一决定也源于投资者对企业财务领域的厌倦，这进一步引发了人们对 Strategy 模式长期可持续性的质疑。

虽然该公司股票在2024年的表现远超比特币，但2025年的情况并非如此；今年迄今，Strategy股价上涨了8.6%，而比特币的涨幅接近24%。该公司仍然是全球最大的比特币机构持有者，其储备超过60万枚代币。

今日加密货币价格：美联储降息预期大幅上涨

受美联储下周降息预期提振，风险偏好重燃，加密货币整体周五上涨。山寨币在经历了数周的大幅下跌后，本周也有望表现强劲。

尽管美国消费者物价指数 (CPI) 数据显示 8 月份通胀率依然高企，且美国总统唐纳德·特朗普的新关税即将生效，但降息预期依然持续。

但每周初请失业金人数数据显示劳动力市场持续疲软，增强了对美联储放松货币政策的预期。

CME FedWatch 数据显示，市场预期美联储在 9 月 16 日至 17 日的会议上降息 25 个基点的可能性为 94.6%，而降息 50 个基点的可能性为 5.4%。

降息通常被视为对加密货币等风险资产的支持，因为它们增加了流动性并鼓励了更多的投机流动。

全球第二大加密货币以太币上涨 2.6%，至 4,552.31 美元，本周上涨 6.6%。

XRP 上涨 2.2% 至 3.0658 美元，本周上涨 8.8%。

Cardano 上涨 1.8%，Solana 上涨 6.7%。

在模因币中，狗狗币上涨了 5%，而 $TRUMP 上涨了约 0.9%。