周三，美元在经历大幅抛售后有所回升。美国总统唐纳德·特朗普似乎对美元近期的疲软并不十分担心，而强劲的企业盈利也使全球股市在美联储政策决定公布前保持在历史高位附近。

美元小幅走高，脱离了接近四年低点的水平。然而，在经历了自去年4月特朗普关税措施引发市场动荡以来最大规模的抛售潮之后，市场情绪依然脆弱。

欧洲股市下跌，而美国股指期货预示华尔街将高开。日本日经指数小幅上涨，MSCI全球股票指数则徘徊在历史高位附近。

北欧银行首席市场分析师扬·冯·格里希表示：“上周，当市场似乎普遍抛售美国资产时，我们看到股市下跌，美国国债承压，美元走软。现在，焦点更多地集中在美元本身。”他补充道：“今晚美联储会议最重要的意义在于，杰罗姆·鲍威尔可能会谈及政治压力，而他此前一直对此避而不谈。”

外界普遍预期美联储将在会议上维持利率不变。此次会议笼罩在特朗普政府对美联储主席杰罗姆·鲍威尔发起的刑事调查、罢免董事会成员丽莎·库克的持续努力以及即将宣布接替鲍威尔的提名人选等诸多阴影之下，鲍威尔的任期将于5月结束。

货币波动

追踪美元兑六种主要货币汇率的美元指数上涨0.25%，至96.16点，此前该指数周二下跌超过1%，跌至四年来的最低水平。

周二，当被问及是否认为美元贬值过高时，特朗普表示美元的价值“非常好”。

虽然这种立场并不新鲜，但交易员们将这些言论解读为鼓励进一步抛售美元的信号，而此时市场正准备迎接美国和日本可能采取的协调干预措施来支撑日元。

美元下跌推动欧元兑美元汇率自2021年以来首次突破1.20美元关口，澳元兑美元汇率一度升至70美分以上，创下三年新高。黄金价格飙升至新高，以美元计价的大宗商品价格也出现上涨。

渣打银行纽约分行G10外汇研究主管史蒂夫·英格兰德表示：“官员们通常会抵制汇率的剧烈波动，但当总统表现得漠不关心甚至支持汇率波动时，就会鼓励美元卖方继续留在交易中。”

强劲的盈利能力

另一方面，全球最大的芯片制造设备供应商阿斯麦（ASML）公布的第四季度订单量超出预期，表明人工智能相关需求持续强劲。该公司股价上涨5%，跑赢了整体表现平淡的欧洲股市。

在华尔街，除了美联储的决定之外，投资者还在等待主要科技公司的盈利报告，Meta 和特斯拉都将在收盘后发布财报。

美元走软继续支撑其他资产，黄金价格飙升至每盎司 5280 美元以上的新纪录，而布伦特原油价格也升至每桶 68 美元以上的四个月高位。

亚洲方面，澳大利亚12月份强于预期的通胀数据强化了市场对提前加息的预期，最早可能在下周。澳新银行和西太平洋银行据此调整了加息预测，使得澳大利亚四大银行在加息预期上达成一致。

相比之下，MSCI 对印尼股市所有权和交易结构不透明表示担忧，并决定暂停将印尼股票纳入其全球指数，导致印尼股市暴跌 7%。全球投资者都在关注这些全球指数。

周三欧洲交易时段，金价上涨，连续第八个交易日走高，并创下历史新高，此前金价首次突破每盎司5300美元大关。此轮上涨主要受强劲的避险需求以及美元走软（美元正试图从四年低点反弹）的推动。

今天晚些时候，美联储将结束2026年的首次例行政策会议，以评估世界最大经济体的适当货币政策立场，市场几乎完全预期利率不会发生变化。

价格概览

• 今日黄金价格：黄金价格上涨 2.6%，至每盎司 5,311.60 美元，创历史新高，开盘价为每盎司 5,178.32 美元，而盘中最低价为每盎司 5,157.42 美元。

• 周二结算时，黄金价格上涨约 3.35%，连续第七个交易日上涨，创下自 8 月 16 日以来的最大单日涨幅，受避险需求创纪录以及特朗普发表讲话后美元大幅下跌的推动。

美元

周三，美元指数上涨超过0.4%，开始从95.55点的四年低点反弹，并有望实现五个交易日以来的首次上涨，反映出美元兑一篮子全球主要货币出现反弹。

除了从低迷水平逢低买入外，美元的复苏也发生在美联储今年首次政策会议决定公布之前。

本月，美元面临巨大压力，原因包括美国总统唐纳德·特朗普的政策以及对美联储独立性的担忧。

此外，继明尼苏达州联邦移民官员杀害第二名美国公民后，共和党和民主党之间就国土安全部拨款问题产生了争议，这引发了人们对美国政府再次停摆的担忧。

特朗普周二表示，美元“正在寻找其自然水平”，分析人士将此解读为抛售美元的绿灯。

由于对劳动力市场疲软和物价上涨的担忧日益加剧，美国消费者信心在1月份跌至11年半以来的最低水平。

美联储

美联储将于今天晚些时候结束2026年的首次政策会议，讨论适当的货币政策路径，市场普遍预期美联储将维持美国利率在3.75%的水平不变。

利率决定和政策声明将于格林尼治标准时间 19:00 公布，随后美联储主席杰罗姆·鲍威尔将于格林尼治标准时间 19:30 举行新闻发布会。

预计鲍威尔的讲话将为今年美国利率的未来走向发出更清晰的信号，尤其是在当前经济发展形势以及人们对美国货币政策独立性日益担忧的情况下。

澳大利亚联邦银行货币策略师卡罗尔·孔表示，市场可能会更关注美联储独立性问题，而不是利率预期。

她补充说，如果鲍威尔在5月份美联储主席任期结束后辞去美联储理事职务，可能会加深人们对他屈服于政治压力的看法，从而加剧人们对美联储独立性受到威胁的担忧，并对美元构成风险。

美国利率

• 根据芝加哥商品交易所集团的 FedWatch 工具显示，2026 年 1 月的会议上美国利率保持不变的概率目前为 97%，而降息 25 个基点的概率为 3%。

• 投资者目前预计未来一年美国将降息两次，而美联储的预测则表明只会降息一次，降息幅度为 25 个基点。

黄金前景展望

OANDA亚太区市场分析师Kelvin Wong表示，黄金的上涨反映了其与美元之间极强的间接相关性。他还补充说，周二美国股市的飙升源于特朗普在回答有关美元的问题时发表的一条非正式评论，该评论暗示白宫内部普遍倾向于美元走弱。

德意志银行周二表示，由于各国央行和投资者增加对非美元和有形资产的配置，投资需求持续旺盛，预计到 2026 年，黄金价格可能上涨至每盎司 6000 美元。

SPDR黄金信托

全球最大的黄金支持型交易所交易基金 SPDR 黄金信托基金的黄金持有量周二增加了约 0.85 公吨，总持有量达到 1,087.38 公吨，为 2022 年 5 月 3 日以来的最高水平。

周三，欧元在欧洲市场兑一篮子全球货币下跌，从五年高位回落，兑美元汇率走低，并有望迎来五个交易日以来的首次下跌。下跌的原因是市场出现回调和获利回吐，与此同时，在美联储货币政策决定公布前，美元出现反弹。

欧洲与印度签署的历史性贸易协定增强了人们对欧洲大陆经济增长的乐观预期。除了保障供应链安全外，该协定还为欧洲中型企业和服务业打开了进入全球最大消费市场的大门，从而增强了欧洲经济抵御全球贸易冲击的能力。

价格概览

• 今日欧元汇率：欧元兑美元下跌 0.55%，至 1.1975 美元，开盘价为 1.2039 美元，盘中一度触及 1.2046 美元的高点。

• 欧元周二收盘兑美元上涨1.35%，连续第四个交易日上涨，创下自去年8月以来的最大涨幅，此前曾触及五年来的最高点1.2083美元。

• 这些涨幅是由唐纳德·特朗普就他所谓的美元“公允价值”发表评论后，美元抛售加速推动的。

美元

周二，美元指数上涨超过0.4%，开始从四年低点95.55点反弹，并有望实现五个交易日以来的首次上涨，反映出美元兑一篮子全球货币的反弹。

除了从低位逢低买入外，美元的复苏也发生在美联储今年首次货币政策会议结果公布之前。

市场普遍预期美联储将维持利率在3.75%左右不变，同时强调需要更多时间来评估经济发展状况，然后再采取任何进一步的政策措施。

澳大利亚联邦银行货币策略师卡罗尔·孔表示：“我认为市场可能会更关注美联储的独立性问题，而不是利率预期。”

Kong补充道：“如果鲍威尔在5月份美联储主席任期结束后选择辞去美联储理事一职，这可能会加深人们对他屈服于政治压力的看法，加剧人们对美联储独立性的担忧……这将对美元构成风险。”

本月，美元面临巨大压力，其原因包括美国总统唐纳德·特朗普的政策以及对美联储独立性的担忧。

此外，继明尼苏达州联邦移民官员杀害第二名美国公民后，共和党和民主党之间就国土安全部拨款问题产生了争议，这引发了人们对美国政府再次停摆的担忧。

唐纳德·特朗普周二表示：“美元正在寻找其自然水平，这是合理的。”这促使分析人士认为，特朗普实际上是在为抛售美元开绿灯。

欧洲经济

受与印度贸易协定的支持，市场对欧洲经济前景更加乐观。这一战略伙伴关系有助于供应链多元化，并扩大服务业在庞大消费市场中的作用，从而支持欧洲经济增长的可持续性，并降低其在全球贸易争端中的风险。

经过近 20 年的艰难谈判，欧盟和印度本周达成了一项历史性的贸易协议，欧盟委员会主席乌尔苏拉·冯德莱恩称之为“所有协议之母”。

欧洲利率

• 欧洲中央银行 2 月份降息 25 个基点的市场定价仍然稳定在 25% 左右。

• 交易员最近已将利率全年保持不变的预期下调至至少一次降息 25 个基点。

• 为了重新评估这些预期，投资者正在等待欧元区进一步的经济数据，特别是有关通货膨胀、就业和工资的数据。

周三，澳元在亚洲市场兑一篮子全球货币走强，兑美元连续第八个交易日上涨，并触及三年来的最高水平，此前澳大利亚公布了强劲的通胀和物价数据。

数据显示，澳大利亚储备银行的决策者面临着不断上升的通胀压力，这提高了人们对该行可能在2月份举行的今年首次政策会议上提高利率的预期。

价格概览

• 今日澳元汇率：澳元兑美元上涨 0.2%，至 23，创下自 2023 年 2 月以来的最高水平，开盘价为 0.7010，盘中一度跌至 0.6995。

• 澳元周二收盘对美元上涨约1.4%，连续第七个交易日上涨，创下自2025年4月以来最长连涨纪录，并创下自2025年5月以来最大单日涨幅。

• 这些强劲的涨幅是由全球市场大宗商品和金属价格上涨以及对美国金融资产日益增长的担忧所推动的。

澳大利亚通货膨胀

澳大利亚统计局周三公布的数据显示，12月份总体消费者价格通胀率同比上涨3.8%，超过市场预期的3.5%，而11月份的涨幅为3.4%。

数据显示，通胀率已进一步偏离澳大利亚储备银行2%至3%的中期目标区间，加剧了政策制定者面临的通胀压力，并增强了人们对澳大利亚今年加息的预期。

强劲的经济数据促使澳新银行和西太平洋银行在 2 月 3 日的政策决定中呼吁澳大利亚储备银行加息 25 个基点，澳大利亚联邦银行和澳大利亚国民银行也加入了这一行列。

澳大利亚财政部长吉姆·查默斯周三承认，物价压力持续的时间比政府预期的要长，同时强调他不会预先判断央行的决定。

澳大利亚利率

• 根据今天的数据，市场对澳大利亚储备银行2月份加息25个基点的预期从60%上升到75%。

• 投资者正在等待澳大利亚公布更多经济数据，以重新评估这些预期。

观点与分析

澳新银行澳大利亚经济主管亚当·博伊顿表示：我们认为澳大利亚储备银行将得出结论，认为需求超过了供给，调整利率将有助于确保通胀回归目标水平。

博因顿补充道：加息之后，我们预计关键经济活动指标将出现明显放缓。我们认为这只是暂时的预防性紧缩措施，而非一系列加息的开始。

• 安永首席经济学家谢雷尔·墨菲表示：除了强劲的劳动力市场数据和产能限制外，采取更紧缩的货币政策的必要性也显而易见。

• 墨菲补充道：央行需要加息，从下周加息 25 个基点至 3.85% 开始，才能使通胀率回到 2% 至 3% 的目标区间。