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美元在美联储动向的背景下艰难复苏。
周二美元小幅走高，但难以获得强劲的上涨动力，交易员们仍在密切关注美国和日本当局可能对外汇市场进行协调干预的可能性，同时等待美联储周三的利率决议。
近期外汇市场的关注焦点主要集中在日元上，过去两个交易日日元上涨了3%，原因是市场传言美国和日本正在进行所谓的“利率检查”——这种做法通常被视为官方干预市场的先兆。
这有助于日元兑美元汇率稳定在153至154区间，远高于上周五触及的近34年低点159.23。最新交易中，日元兑美元报154.75，美元兑日元上涨约0.4%。
法国巴黎银行亚洲新兴市场和本地市场外汇策略师帕里莎·赛姆比表示：“这些信号来自美国，这表明（或者说增加了市场风险）可能有多个方面愿意进行干预，这与我们过去看到的情况不同。”
她补充道：“在我看来，这就解释了为什么汇率波动不仅限于美元/日元，而是出现了更广泛的美元走势。”
虽然日本或美国当局尚未正式确认是否进行了汇率检查，但一位熟悉此事的消息人士告诉路透社，纽约联邦储备银行周五询问了交易员有关美元/日元汇率的问题。
与此同时，日本高级官员周一表示，他们正与美国在外汇市场上密切协调。
尽管对日本公共财政状况感到担忧，但干预的可能性抑制了投资者大幅推低日元汇率的意愿。分析人士还指出，协调干预的门槛仍然很高。
日本央行的货币市场数据显示，周五日元对美元的大幅上涨不太可能是日本直接干预的结果。
美元持续承压
美元持续面临来自多种因素的巨大压力，包括华盛顿方面倾向于货币走弱以及美国总统唐纳德·特朗普政策的不确定性。
Monex宏观研究主管尼克·里斯表示，这些因素可能会在周三美联储利率决议公布后再次出现。他说：“美联储明天将召开会议，我们认为市场在此之前会保持高度谨慎。在我们看来，最大的风险并非利率决议本身。我们相当有信心美联储会维持利率不变。但特朗普肯定不会对此感到满意。”
里斯补充说，如果特朗普不支持美联储的立场，那么在利率决定公布后，他可能会很快宣布接替美联储主席杰罗姆·鲍威尔的人选。
“我们认为这将给美元带来很大的波动性，”他说。
特朗普政府对杰罗姆·鲍威尔展开的刑事调查，以及试图罢免美联储理事丽莎·库克的行动，也是周二开始的为期两天的政策会议期间备受关注的问题之一。
美元兑一篮子货币四天来首次上涨，上涨0.2%至97.27。尽管如此，美元自年初以来仍下跌约1%，周一曾触及四个月低点96.808。
与此同时，欧元兑美元下跌0.2%至1.1855美元，距离周一触及的四个月高点1.19075美元不远。英镑兑美元下跌0.07%至1.3668美元，但仍接近前一交易日触及的四个月高点1.37125美元。
澳元小幅走低，但仍在周一触及的 16 个月高点 0.6941 美元附近交易。
美联储会议前，黄金价格接近历史高位。
周二欧洲交易时段，黄金价格上涨，连续第七个交易日走高，并接近历史高位。此前，美国总统唐纳德·特朗普不断威胁要对几个主要经济体征收更高的关税，导致市场对黄金作为避险资产的需求依然强劲。
这些涨幅被美元反弹所限制，此前美联储即将召开今年的首次货币政策会议，外界普遍预期此次会议将不会改变美国利率的走势。
价格概览
• 今日黄金价格：黄金价格上涨 1.8%，至每盎司 5,100.84 美元，开盘价为每盎司 5,010.50 美元，盘中低点为每盎司 5,010.50 美元。
• 周一收盘时，贵金属价格上涨约 0.5%，连续第六个交易日上涨，并创下每盎司 5,111.01 美元的历史新高，历史上首次突破每盎司 5,000 美元的心理关口。
特朗普的关税威胁
周一，唐纳德·特朗普宣布计划将韩国汽车、木材和药品进口关税提高至 25%，并严厉批评首尔未能与华盛顿达成贸易协议。
此前，中国曾威胁要对加拿大征收关税，尤其是在加拿大总理马克·卡尼本月早些时候访问中国之后，局势进一步升级。不过，近几周来，两国关系明显改善。
美元
周二，美元指数上涨0.25%，开始从96.81点的四个月低点反弹，有望实现四个交易日以来的首次上涨，反映出美元兑一篮子全球货币的反弹。
除了低价买入外，美元的复苏也正值美联储今年首次货币政策会议召开之前。
美联储
美联储政策会议将于今日晚些时候召开，预计将于周三公布结果。市场普遍预期利率将维持在3.75%不变，这是三年来的最低水平。
澳大利亚联邦银行货币策略师卡罗尔·孔表示，市场可能会更关注美联储的独立性问题，而不是利率预期。
她补充说，如果美联储主席杰罗姆·鲍威尔在5月份任期结束后辞去美联储理事职务，这可能会加深人们对他屈服于政治压力的看法，从而可能加剧人们对美联储独立性的担忧，这对美元构成风险。
美国利率
• 根据 CME FedWatch 工具显示，市场定价表明，美国利率在 2026 年 1 月的会议上维持不变的概率为 97%，而降息 25 个基点的概率为 3%。
• 投资者目前预计美国将在未来一年内降息两次，而美联储自身的预测则表明只会降息一次，降息幅度为 25 个基点。
黄金前景展望
KCM Trade首席市场分析师蒂姆·沃特勒表示，特朗普今年采取的颠覆性政策有利于贵金属作为避险资产。他指出，对韩国和加拿大加征更高关税的威胁足以支撑黄金作为防御性资产的价格。
沃特勒补充说，美国和日本官员为稳定日元汇率而采取的干预措施对美元构成压力，从而强劲提振了金价。他还指出，美国政府停摆的前景以及特朗普反复无常的政策给美元带来的进一步压力，降低了以美元计价的黄金价格，这对海外买家而言无疑是雪上加霜。
SPDR持仓
全球最大的黄金支持型交易所交易基金 SPDR 黄金信托基金的黄金持有量周一保持不变，总持有量为 1,086.53 公吨，为 2022 年 5 月 3 日以来的最高水平。
欧元因获利回吐而从四个月高位回落
周二，欧元在欧洲交易时段对一篮子货币走软，兑美元汇率回落至四个月来的最高水平，并有望录得四天来的首次下跌。此轮下跌是在市场积极回调和获利回吐的背景下发生的，与此同时，在美联储政策会议召开前，美元也出现反弹。
随着欧洲央行决策者面临的通胀压力有所缓解，市场对今年至少降息一次的预期再次升温。目前，市场正等待欧元区公布更多经济数据，以重新评估这些预期。
价格概览
今日欧元汇率：欧元兑美元下跌0.1%，至1.1870，开盘价为1.1881，盘中一度触及1.1899的高点。
受美国资产下行压力推动，欧元周一收盘上涨0.45%，连续第三个交易日上涨，并触及1.1907的四个月高位。
美元
周二，美元指数上涨超过0.1%，开始从96.81点的四个月低点反弹，有望实现四个交易日以来的首次上涨，反映出美元兑一篮子全球货币的反弹。
除了从低位逢低买入外，美元的复苏也发生在美联储今年首次货币政策会议召开之前。
外界普遍预期，此次会议将维持利率不变，并强调需要更多时间来评估经济发展状况，然后再采取任何新的政策措施。
澳大利亚联邦银行货币策略师卡罗尔·孔表示，市场可能会更关注美联储的独立性问题，而不是利率预期。
孔先生补充说，如果鲍威尔在5月份美联储主席任期结束后选择辞去美联储理事职务，这可能会加深人们对他屈服于政治压力的看法，从而可能加剧人们对美联储独立性受到侵蚀的担忧，这对美元构成风险。
欧洲利率
欧洲近期数据显示，12 月份总体通胀率有所放缓，凸显了欧洲中央银行面临的通胀压力有所缓解。
货币市场目前对欧洲央行2月份降息25个基点的概率预期约为25%。
交易员已将预期利率从全年保持不变调整为至少降息一次，降幅为 25 个基点。
为了进一步调整这些预期，投资者正在等待欧元区有关通胀、失业和工资的更多数据。
随着干预担忧消退，日元回落两个月高位。
周二亚洲交易时段，日元兑一篮子主要和次要货币走软，兑美元汇率回落至两个月来的最高水平，并有望创下三天来的首次下跌。此轮下跌是在市场积极回调和获利回吐的背景下发生的，同时，市场对日本央行可能干预外汇市场以支撑日元的担忧也逐渐消退。
继上周日本央行会议之后，市场继续排除央行在即将于3月举行的会议上加息的可能性，因为政策制定者需要更多时间来评估去年12月实施的最新货币紧缩政策对经济活动和价格的影响。
价格概览
今日日元汇率：美元兑日元上涨0.3%，至154.64，高于当日开盘价154.14，盘中最低触及154.08。
周一日元兑美元汇率收盘上涨超过1.0%，连续第二个交易日上涨，并触及两个月高点153.30日元，主要受美国和日本当局协调干预的预期推动。
美元
周二，美元指数上涨超过0.1%，开始从96.81点的四个月低点反弹，有望实现四个交易日以来的首次上涨，反映出美元兑一篮子全球货币的反弹。
除了从低位逢低买入外，美元的复苏也正值美联储今年首次货币政策会议召开之前。
外界普遍预期，此次会议将维持利率不变，并强调需要更多时间来评估经济发展状况，然后再采取任何新的政策措施。
日本央行干预
日本央行公布的货币市场数据显示，周五日元对美元的大幅上涨不太可能是日本官方干预造成的。
一位消息人士告诉路透社，纽约联邦储备银行周五与市场参与者讨论了美元兑日元汇率，而日本高级官员周一表示，他们正与美国就外汇问题进行密切协调。
日本财务大臣片山五月拒绝就汇率审查发表评论，而货币外交官三村敦树表示，日本政府将与美国在外汇市场上保持密切协调，并将采取适当行动。
观点与分析
野村证券 G10 外汇策略主管 Dominic Bunning 表示，如果日本财务省和美国财政部都试图遏制美元兑日元的升值，那么这将是一个非常重要的因素。
华侨银行外汇策略师莫雄森表示，这并非故事的结局。他补充说，尽管市场目前略显谨慎，但如果一段时间后仍未有任何进展，很可能会再次试探日本当局的决心。届时，日本当局可能会采取实际干预措施，以发出更强烈、更明确的信号。
日本利率
市场对日本央行在3月份会议上加息0.25个百分点的预期仍然低于20%。
为了重新评估这些预期，投资者正在等待日本有关通货膨胀、失业率和工资的更多数据。