汽油价格为何下跌？

据美国全国广播公司（NBC）蒙大拿州分支机构最近发布的题为《钻吧，宝贝，钻吧》的报道，到2025年底，美国汽油价格可能跌至每加仑3美元以下。该报道将近期汽油价格的下跌与特朗普总统的能源政策联系起来。

文章开头写道：“得益于唐纳德·特朗普总统的能源政策，石油和天然气产量最近急剧上升。”

在评估最近的生产趋势之前，值得回顾一下过去 24 年影响美国石油产量的关键事件。

在乔治·W·布什总统任期内，石油产量延续了自20世纪70年代初以来的逐渐下降趋势。但生产商们不断完善水平钻井和水力压裂技术的组合，这很快带来了“页岩热潮”。油价稳步攀升，并在2008年2月达到每桶100美元，为水力压裂技术提供了强大的动力。

巴拉克·奥巴马总统任期内，美国经历了历史上油气产量最大规模的扩张。尽管被视为对化石燃料持敌视态度，但技术和市场力量推动产量大幅上升。2014年末出现了一个例外，当时沙特阿拉伯带领欧佩克不顾油价下跌，增加供应，以削弱美国页岩油生产商的竞争力，导致油价在2015-16年从每桶100美元以上跌至30美元以下。页岩油生产商适应了形势，削减了成本，最终得以生存。到2016年末，欧佩克改变了方针，与俄罗斯等国组成了具有历史意义的欧佩克+联盟，以削减产量并恢复油价，这帮助美国产量反弹。

2017年1月唐纳德·特朗普上任后，美国石油产量恢复增长，并在其上任首年10月就超过了1970年的月度产量纪录。特朗普颁布了一系列利好石油的政策，但OPEC+减产推高了油价，才是推动美国石油产量恢复增长的主要因素。人们常常忽略的是，在特朗普执政的头三年里，油价上涨实际上意味着美国汽油平均价格上涨——直到新冠疫情爆发。

疫情一度导致油价为负值，2020年4月至5月美国石油产量减少300万桶/日。这是特朗普第一任期内汽油价格唯一一次跌破每加仑2美元。

到2021年1月乔·拜登就任时，石油产量已恢复至每日1120万桶，但仍比疫情前的最高水平低180万桶。拜登执政第二年，石油产量恢复增长，并在最后两年创下了石油和天然气产量的纪录。俄罗斯入侵乌克兰推高了油价，并刺激了美国进一步增产，凸显了全球力量相对于国内政治的重要性。

在过去的 24 年里，水力压裂、OPEC+ 的决定、天气冲击和需求周期等宏观因素在影响产量和价格方面超过了总统政策。

特朗普的第二任期和2025年的趋势

将特朗普第二任期的前七个月与拜登执政时期进行比较，数据显示并未出现突然激增。2025年2月的产量从天气相关的低谷中反弹，与拜登执政期间的早期复苏类似。拜登执政期间，2023年和2024年的月度高点超过了特朗普疫情前的纪录，2025年有望再创年度纪录，尽管增长正在放缓。今年钻井数量有所下降，这与钻井繁荣的说法相矛盾。

天然气呈现出类似的长期上升轨迹，2025年不会突然加速。

汽油价格为何下跌？

今年汽油价格下跌主要是因为全球油价下跌。供应正在增加：OPEC+将在2025年9月前完全解除其自愿减产220万桶/日的协议，比原计划提前一年。与此同时，美国、巴西和圭亚那都在增产。预计2025年全球供应量将增加250万桶/日，超过需求。

需求方面，中国、印度和巴西的消费表现令人失望，经合组织国家的需求持平，日本的需求创下数十年来的新低，美国GDP增长放缓至仅1.4%。

全球石油库存已连续五个月上升，达到 46 个月以来的最高水平 78 亿桶——这是供应过剩的典型证据，通常预示着价格下跌。

结论

如今汽油价格下跌并非某位政客单方面行动的结果，而是全球供应激增与需求疲软相冲突的结果。历史上，当美国是全球最大进口国时，油价下跌对美国来说无疑是利好消息。但如今，作为净出口国，美国面临着多重影响：消费者汽油价格下跌，但关键产业收入下降，贸易逆差扩大。

简而言之，汽油价格是由全球供需和投资趋势决定的，而非白宫的口号。政治主张过于简化；真正的问题更大、更全球化，也更复杂。