美元周一跌至五周以来的最低水平，投资者等待本周一系列美国劳动力市场数据，这些数据可能影响对美联储货币宽松路径的预期。

交易员们还在评估周五发布的美国通胀数据、法院裁定前总统唐纳德·特朗普征收的大部分关税非法，以及美国总统与美联储之间就他试图解雇美联储理事丽莎·库克而持续不断的争端。

根据芝加哥商品交易所的美联储观察工具，货币市场目前预计9月份降息25个基点的可能性接近90%，到2026年秋季降息约100个基点。

美元兑一篮子货币下跌 0.22%，至 97.64，此前触及 7 月 28 日以来的最低水平 97.534。上周五，美元兑一篮子货币月度跌幅为 2.2%。

投资者主要关注的是周五的美国非农就业报告，此前还将公布职位空缺数据和私营部门就业数据。

分析人士表示，美国经济不再像过去十年的大部分时间那样表现出色，这解释了美元疲软的原因，而劳动力市场进一步放缓的迹象预计将强化这一趋势。

法国兴业银行首席经济学家克劳斯·巴德表示：“经济数据的严重疲软可能意味着美联储的反应比市场目前预期的更强硬，但如果5月和6月的疲软只是统计上的幻象，那么考虑到明年通胀几乎肯定会上升，就没有理由降息了。”

一些分析师认为美联储本月晚些时候可能将利率降低 50 个基点。

欧元兑美元上涨0.32%，至1.1719美元；英镑兑美元上涨0.16%，至1.3525美元。周一美国股市因公共假日休市。

政治焦点正转向法国，该国政府可能因大范围预算削减而失去信任投票。分析师指出，当欧元区出现明显的危机蔓延迹象时，此类风险通常会对欧元造成压力，但目前看来并非如此。

随着华盛顿继续与主要贸易伙伴进行谈判，投资者也在关注美国的贸易政策。杰富瑞（Jefferies）经济学家莫希特·库马尔（Mohit Kumar）表示：“我们预计法院的裁决不会对市场产生重大影响，因为该案件将移交至最高法院，最高法院很可能会做出有利于特朗普的裁决。”

随着特朗普加大力度，试图加强对货币政策的控制，对美联储独立性的担忧也给美元带来了额外压力。德意志银行全球外汇研究主管乔治·萨拉维洛斯表示：“财政主导风险应该会更加明显，要么体现在美国长期通胀预期上升，要么体现在美元贬值幅度加大，但这两种情况都尚未成为现实。”

“财政主导”是指央行被迫放松货币政策以帮助弥补巨额预算赤字的情况。

美元兑日元汇率在8月份环比下跌2.5%后，基本持平于147.00。在岸人民币兑日元汇率稳定在7.1344，结束了连续六天的下跌走势。上周五，人民币兑日元汇率跌至7.1260，创下自2024年11月初特朗普赢得美国大选以来的最低水平。

三菱日联金融集团高级外汇策略师李·哈德曼表示：“通过将每日参考汇率设定在较低水平，中国人民银行发出信号，表明北京的政策制定者更愿意允许人民币兑美元在短期内走强。”

他补充说，此举“可能反映出中国政策制定者对短期内经济增长下行风险的担忧有所减轻。”

周一欧洲市场银价上涨，连续第三个交易日延续涨势，自2011年以来首次突破每盎司40美元的关键心理关口，受当前美元兑一篮子全球货币下跌的支撑。

目前市场强烈预期美联储将在9月份会议上降息，本周全球金融市场都在等待有关美国劳动力市场的更多关键数据的公布。

价格概览

• 今日白银价格：白银从开盘价（39.74 美元）上涨 2.55% 至（40.76 美元），为 2011 年 9 月以来的最高价，最低触及（39.54 美元）。

• 周四结算时，受美元和美国国债收益率下跌的支撑，白银价格连续第二日上涨1.8%。

• 8 月份，白银价格上涨 8.25%，连续第四个月上涨，受美国降息预期增强以及全球最大金属消费国中国需求增加的支撑。

美元

美元指数周一下跌0.3%，连续第五个交易日下跌，触及五周低点97.54点，反映出美元兑一篮子主要和次要货币持续下跌。

美国商务部周五公布，7月份个人消费支出（PCE）价格指数上涨0.2%，6月份未经修正的涨幅为0.3%。

这使得美联储有望在 9 月 16 日至 17 日的下次会议上恢复美国货币政策宽松政策和普遍预期的降息。

美国利率

• 周五，旧金山联邦储备银行行长玛丽·戴利在社交媒体上重申了她对降息的支持，并指出劳动力市场面临风险。

• 根据CME FedWatch工具：当前市场定价显示，9月会议上降息25个基点的可能性为87%，保持不变的可能性为13%。

• 目前对10月份会议的预测显示，降息25个基点的可能性为94%，保持不变的可能性仅为6%。

• 为重新评估9月降息预期，市场正在等待一系列关键的美国劳动力市场数据：周三公布的7月职位空缺、周四公布的美国私营部门就业和每周失业救济申请人数、以及周五公布的8月非农就业报告。

中国需求

北京RatingDog发布的数据显示，中国8月份工业活动超出预期，创下5个月以来的最快增长速度，这是全球最大金属和大宗商品消费国经济活动改善的最新迹象。

周一欧洲时段，金价上涨，连续第五个交易日上涨，并触及五个月来最高水平。受美元持续疲软的支撑，金价目前正接近突破每盎司3500美元的历史高位。

市场已明确预期美联储将在 9 月份会议上降息，本周投资者的注意力转向关键的美国劳动力市场数据，以寻找政策前景的新信号。

价格概览

现货黄金上涨1.1%，至3486.15美元，为4月22日以来的最高水平，开盘价为3448.27美元，盘中低点触及3437.17美元。

周五，受美国温和的个人消费支出 (PCE) 通胀数据推动，价格上涨 0.9%，连续第四天上涨。

8月份，金价上涨4.8%，为自4月份以来的最大月度涨幅，受美联储宽松预期增强以及唐纳德·特朗普政治压力下对美联储独立性的担忧推动。

美元

美元指数周一下跌0.2%，至两周低点97.66，连续第五个交易日下跌，因美国国债收益率持续下跌。美元疲软提振了对以美元计价的黄金的需求。

美国商务部周五公布的数据显示，7 月份个人消费支出 (PCE) 价格指数上涨 0.2%，6 月份则上涨 0.3%，美联储有望在 9 月 16 日至 17 日的会议上按照市场普遍预期降息。

美联储展望

旧金山联储主席玛丽·戴利周五在社交媒体上发文重申支持降息，理由是劳动力市场存在风险。

根据芝加哥商品交易所美联储观察 (CME FedWatch) 的数据，市场预期 9 月份降息 25 个基点的可能性为 87%，10 月份再次降息的可能性为 94%。

本周的关键劳动力数据将具有决定性作用，包括周三的 JOLTS 职位空缺、周四的 ADP 私营部门就业人数和每周失业救济申请人数以及周五的 8 月份非农就业报告。

分析师评论

City Index 高级分析师马特·辛普森 (Matt Simpson) 指出，美联储主席杰罗姆·鲍威尔 (Jerome Powell) 的谨慎言论帮助投资者忽略了温和的个人消费支出 (PCE) 数据，为本月降息 25 个基点留下了空间，并激发了人们对金价进一步上涨的乐观情绪。

周一，欧元在欧洲交易时段上涨，连续第三个交易日兑美元上涨，因市场强烈预期美联储本月晚些时候将降息，美元持续承压。

投资者目前正在等待周二公布的欧元区8月份关键通胀数据，预计该数据将为欧洲央行是否会在9月份继续降息提供更清晰的信号。

价格概览

欧元/美元：欧元上涨 0.25%，至 1.1714 美元，高于开盘价 1.1685 美元，盘中曾触及 1.1684 美元的低点。

周五，受欧元区最大经济体德国通胀数据强于预期的支撑，欧元兑美元收盘仅上涨 0.1%，延续了从两周低点的反弹势头。

8月份，受欧洲央行和美联储政策预期分歧的推动，欧元兑美元上涨2.4%，为过去8个月以来的第7个月月度上涨。

美元

美元指数周一下跌 0.2%，为连续第五个交易日下跌，并触及两周低点 97.66，反映出美元兑一篮子主要和次要货币持续走弱。

周五公布的数据显示，美国7月份核心个人消费支出（PCE）环比增长0.2%，符合预期。这增强了市场对美联储将在9月16日至17日会议上继续推进普遍预期的降息的信心。根据芝加哥商品交易所（CME）的美联储观察工具，市场目前预期美联储降息25个基点的可能性为87%，高于一个月前的63%。

欧洲央行展望

五位消息人士向路透社表示，欧洲央行可能在 9 月份维持利率不变，但如果欧元区经济增长放缓，秋季可能会恢复进一步降息的讨论。

欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德最近在杰克逊霍尔指出，2022-2023 年的紧缩周期并没有像历史上那样引发经济衰退或失业率急剧上升。

目前市场预期欧洲央行9月份降息25个基点的可能性不到30%。

周二欧洲公布的通胀数据对于重塑市场预期至关重要。