美元周四震荡交投，投资者继续消化美联储对进一步降息的谨慎立场，同时注意力转向英国央行即将做出的决定，预计英国央行不会改变政策。

英镑兑美元下跌 0.1%，至 1.3615 美元，此前一交易日曾攀升至 1.3726 美元，为 7 月 2 日以来的最高水平。欧元兑美元稳定在 1.1823 美元，此前曾从美联储宣布这一消息后触及的 1.19185 美元高位回落，这是自 2021 年 6 月以来的最高水平。

美联储周三一如市场普遍预期降息25个基点，主席鲍威尔称此举是应对劳动力市场疲软的“风险管理降息”，同时强调没有必要急于采取进一步的宽松政策。

分析师对美联储的信息看法不一：高盛暗示周三的降息可能标志着一系列降息的开始，而澳新银行的策略师则认为鲍威尔的语气“一点也不温和”。

决议公布后，美元指数随即跌至96.224，为2022年2月以来的最低水平，随后大幅反弹，收盘上涨0.44%，至97.06。

西太平洋银行国际经济主管埃利奥特·克拉克表示，美联储修改后的预测“凸显了前景仍然存在的不确定性”，并指出预期的降息时间和规模反映了持续的通胀风险。

市场普遍预计英国央行将在周四的会议上维持利率在4%不变，而市场焦点则集中在量化宽松政策的缩减步伐上。荷兰国际集团（ING）外汇策略师弗朗西斯科·佩索莱（Francesco Pesole）警告称：“任何关于量化宽松政策的鸽派意外言论都可能引发英国国债抛售，并严重打压英镑。”

周三公布的官方数据显示，英国8月份通胀率同比上涨3.8%，强化了英国不会立即降息的预期。

挪威三个月内第二次降息

挪威克朗在央行宣布三个月内第二次降息后反应平淡，此次降息符合市场普遍预期。政策制定者暗示，如果经济发展符合预期，明年可能会进一步降息。

欧元兑克朗缩减了早些时候的涨幅，最新仅上涨 0.1%，至 0.86775。

日元等待日本央行的决定

在日本央行周五会议召开之前，美元兑日元小幅上涨至 147.215，市场预计利率不会发生变化，但预计到 3 月份将加息 25 个基点，今年加息的可能性为 50%。

投资者还在关注10月4日自民党领导人选举，选出接替即将离任的首相石破茂的人选。此前，自民党在参议院选举中惨败。

新西兰GDP萎缩令新西兰元承压

周四公布的数据显示，新西兰第二季度经济较上一季度萎缩 0.9%，这一结果差于预期，进一步加大了新西兰央行的压力。

疲软的数据加剧了市场对进一步宽松政策的押注，导致新西兰元下跌约 1%，至 0.5895 美元，为 9 月 8 日以来的最低水平。

英国央行周四公布了9月18日会议结束时英国利率的投票细节，其中七名成员投票维持利率不变，两名成员投票赞成降息25个基点。

这一结果与市场预期相差甚远，市场此前预期有 8 比 1 的票数支持维持利率不变。

• 此次投票对英镑不利。

英国央行9月18日星期四决定维持利率在4.00%不变，为2023年2月以来的最低水平，符合市场预期。

此次决定是继上次会议降息25个基点之后做出的，表明政策制定者在考虑进一步调整之前将采取更为谨慎的立场，评估经济状况和通胀趋势。

周四欧洲市场金价下跌，连续第二天下跌，并进一步远离历史高点，受外汇市场获利回吐持续和美元反弹的压力。

美联储一如预期，将利率下调25个基点至4.25%区间，为2022年底以来的最低水平，杰罗姆·鲍威尔对短期内进一步放松货币政策持谨慎态度。

价格概览

• 今日黄金价格：黄金从开盘价 3,659.54 美元下跌 0.7% 至 3,634.09 美元，盘中最高价为 3,662.40 美元。

• 周三结算时，黄金价格下跌 0.8%，为四个交易日以来首次下跌，此前曾创下每盎司 3,707.65 美元的历史新高。

美元

美元指数周四上涨约 0.4%，连续第二个交易日上涨，继续从三年半低点 96.22 点回升，反映出美元兑一篮子全球货币持续走强。

除了逢低买入外，美联储对未来一段时间进一步降息的前景持谨慎态度后，股市也出现反弹。

美联储

美联储在2025年第六次货币政策会议结束时，如市场普遍预期，在连续五次会议维持利率不变后，于周三将利率下调25个基点至4.25%，为2022年11月以来的最低水平。

该决定得到了联邦公开市场委员会多数成员的支持，只有斯蒂芬·米兰投了反对票，他主张降息50个基点。这是2025年以来的首次降息，也是唐纳德·特朗普总统执政以来的首次降息。

美联储的政策声明指出，近几个月就业增长明显放缓，同时下调了之前的就业数据，反映出增长势头减弱和劳动力市场风险上升。

美联储承认经济疲软，但同时指出通胀率仍高于2%的目标，并指出特朗普政府征收的新关税加剧了价格压力。

经济预测

美联储周三发布的季度经济展望报告包括以下调整：

• 经济增长：2025 年从 1.4% 提高到 1.6%，2026 年从 1.6% 提高到 1.8%，2027 年从 1.8% 提高到 1.9%。

• 总体通胀率：2025年维持在3.0%不变，2026年从2.4%升至2.6%，2027年维持在2.1%。

• 核心通胀率：2025年维持在3.1%，2026年从2.4%升至2.6%，2027年保持不变，为2.1%。

• 目标利率：2025年从4.0%降至3.75%，2026年从3.5%降至3.25%，2027年从3.25%降至3.0%。

杰罗姆·鲍威尔

美联储主席杰罗姆·鲍威尔周三表示，GDP增长放缓在很大程度上反映了消费者支出减弱，表明国内经济势头正在减弱。

他指出，虽然在美联储的基准情景下，特朗普关税的通胀影响可能是短期的，但长期的限制性贸易政策可能会产生更持久的压力。

鲍威尔承认，用“强劲”来形容劳动力市场已不再准确，理由是招聘速度放缓，且近期就业数据被下调。

他强调没有必要急于进一步降息，并确认货币政策仍将以数据为依据。

对于投票结果，鲍威尔表示，委员会内部并未广泛支持降息 50 个基点。

美国利率

• 美联储的预测中值显示，2025 年将再降息 50 个基点。

• 成员预测2025年和2026年将分别降息25个基点。

• 会议结束后，芝加哥商品交易所的 FedWatch 工具显示，10 月份降息预期有所减弱，降息 25 个基点的可能性从 100% 降至 87%，降息 50 个基点的可能性从 3% 降至 1%，保持不变的可能性从 0% 上升至 13%。

黄金展望

• 量化商品研究公司 (Quantitative Commodity Research) 的分析师彼得·费尔蒂格 (Peter Fertig) 表示，一些失望情绪对黄金造成压力，因为市场原本预期持有黄金的机会成本将大幅下降。

• 澳新银行（ANZ Bank）在周四的一份报告中预测，在降息周期的初期，黄金将表现出色，理由是复杂的地缘政治背景下的避险需求。

SPDR控股

全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust的黄金持仓量周三减少4.29吨，至975.66吨，为9月12日以来的最低水平。