由于投资者乐观地认为，如果海湾地区的停火协议能够维持下去，石油运输可能会恢复，美元周五下跌，并有望创下自1月份以来最大的单周跌幅。

3月份，美元作为最主要的避险货币之一强势上涨，此前美国和以色列对伊朗的战争导致油价飙升，股票和黄金价格下跌，而对通胀的担忧也给债券市场带来压力。

但自从周二达成脆弱的休战协议以来，投资者已经开始放弃这些头寸。

本周欧元上涨1.6%，达到1.1712美元；英镑自周一以来上涨1.9%，达到1.344美元。

对风险较为敏感的澳元和新西兰元兑美元汇率也有望实现每周约 3% 的涨幅，澳元兑美元汇率略高于 70 美分。

周五亚洲和欧洲股市波动有限。美国通胀数据将于今日晚些时候公布，但市场走势可能更多地取决于周末在伊斯兰堡举行的美伊和平谈判的结果。

新西兰银行惠灵顿分行高级策略师Jason Wong表示：“战争最紧张的时候，投资者都在买入美元；而现在，随着最坏情况发生的可能性降低，他们正在抛售美元。”

他补充说，从市场情绪的角度来看，停火消除了这种极端风险非常重要，即使停火本身看起来并不稳定。他还指出，如果周末预期的和平谈判没有取得进展，市场情绪可能会迅速变化。

脆弱的休战

黄先生表示，如果谈判取得积极成果，将对美元构成不利影响；但如果到周一谈判结果不佳，船舶运输仍然受到限制，情况可能会迅速逆转。

霍尔木兹海峡局势并未出现明显好转的迹象。停战后的头24小时内，仅有一艘成品油轮和五艘散货船通过该海峡，而战前该海峡每天通行约140艘船只。

至于日元，由于日本利率低迷以及对高油价的敏感性，多年来一直承受着压力。日元兑美元汇率从低位略有回升，但并未取得显著涨幅，而且兑其他货币也遭到抛售，表明市场对其的需求依然疲软。

周五，日元兑美元汇率跌至159.19，而美元指数下跌0.1%，本周以来累计下跌约1.4%。

至于人民币，自2月28日伊朗战争爆发以来，人民币一直没有出现大幅下跌，目前正朝着15个月以来最大的单周涨幅迈进，并处于2023年以来的最高水平。

周五公布的数据显示，中国工厂出厂价格三年来首次上涨，这表明在经历了长期通缩之后，实际通胀可能开始出现。

荷兰国际集团(ING Bank)经济学家林恩·宋表示：“尽管中国是世界上最大的石油进口国，但人民币却是伊朗战争中出人意料的赢家之一。”

她补充说，鉴于世界其他地区的不确定性日益增加，一些市场参与者已经开始重新评估“中国风险溢价”，这使得中国在投资者眼中显得更加稳定。

周五，黄金价格在欧洲交易时段四天来首次下跌，从三周高位回落，原因是回调和获利回吐操作，以及美元兑一篮子全球货币走强带来的压力。

尽管有所下跌，但贵金属“黄金”仍有望连续第二周上涨，这得益于美国和伊朗达成为期两周的停火协议，其中包括开放霍尔木兹海峡供全球航行。

价格概览

- 今日黄金价格：黄金金属价格下跌 0.75% 至 4,730.41 美元，开盘价为 4,766.73 美元，最高价为 4,780.41 美元。

- 周四结算价上涨1.0%，连续第三个交易日上涨，并在前一天创下每盎司4857.56美元的三周高点，这得益于美国和伊朗宣布达成为期两周的停火协议后美元的下跌。

美元

美元指数周五上涨约0.2%，有望实现近五个交易日以来的首次上涨，这是美元指数从四周低点反弹的一部分，反映出美元兑一篮子主要和次要货币的水平有所回升。

除了从低位买入外，美元汇率也在上涨，此前美国和伊朗官员在巴基斯坦首都伊斯兰堡举行了和平谈判。

每周交易

在本周的交易过程中（本周交易将于今天结算价正式结束），黄金价格迄今已上涨约 1.5%，即将实现连续第二周上涨。

伊朗战争停火

- 美国和伊朗同意停火两周，并计划开放霍尔木兹海峡，供全球航行。

在巴基斯坦和卡塔尔的密集斡旋下，美国总统“唐纳德·特朗普”同意暂停对伊朗的袭击和空中轰炸14天。

伊朗宣布同意“全面、安全地”重新开放霍尔木兹海峡，供国际航行，并与伊朗武装部队进行技术协调，以确保船舶通行。

- 华盛顿和德黑兰之间的直接谈判定于今天晚些时候在巴基斯坦的“伊斯兰堡”市开始，以达成一项最终协议，确保彻底停止军事行动并开放霍尔木兹海峡。

全球油价

由于霍尔木兹海峡对巨型油轮开放，人们对中东供应中断的担忧有所缓解，本周全球油价平均下跌 12%，有望创下自 2025 年 6 月以来最大的单周跌幅。

美国利率

- 根据芝加哥商品交易所集团的“FedWatch”工具显示：目前市场对美国4月份利率会议维持利率不变的概率定价稳定在98%，而对利率上调约25个基点的概率定价稳定在2%。

战争结束后，交易员们开始将美联储今年降息的可能性计入价格。

为了重新评估这些可能性，投资者们正等待今天晚些时候美国公布的3月份关键通胀数据。

对黄金表现的预期

RJO Futures 高级市场策略师 Bob Haberkorn 表示：美元走软帮助黄金恢复了健康，但由于市场参与者试图解读停火的影响，谨慎情绪依然盛行。

哈伯科恩补充道：与停火有关的消息对黄金来说非常积极，但随着崩盘迹象的出现，金价从近期高点回落。

SPDR基金

全球最大的黄金支持指数基金 SPDR 黄金信托的黄金持有量周四减少了约 0.57 公吨，连续第二天下降，总持有量降至 1,052.42 公吨，这被认为是近一周以来的最低水平。

周四，欧元在欧洲交易时段兑一篮子全球货币下跌，兑美元汇率五天来首次走低，由于回调和获利回吐，欧元回吐了五周高位。

尽管有所下跌，但由于美国和伊朗达成为期两周的停火协议，包括开放霍尔木兹海峡供全球航行，全球市场情绪有所改善，欧元仍有望实现连续第二周上涨。

价格概览

- 今日欧元汇率：欧元兑美元下跌 0.1% 至 1.1685 美元，开盘价为 1.1697 美元，盘中最高触及 1.1702 美元。

- 由于美国和伊朗就停火达成协议，欧元周四收盘对美元上涨0.3%，连续第四个交易日上涨，并创下五周以来的新高，报1.1723美元。

每周交易

在本周的交易过程中（本周交易将于今日结算价正式结束），欧元兑美元迄今已上涨 1.5%，即将实现连续第二周上涨，并有望创下自去年 1 月以来的最大单周涨幅。

停止伊朗战争的协议

- 美国和伊朗同意停火两周，并计划开放霍尔木兹海峡，供全球航行。

在巴基斯坦和卡塔尔的密集斡旋下，美国总统“唐纳德·特朗普”同意暂停对伊朗的袭击和空中轰炸14天。

伊朗宣布同意“全面、安全地”重新开放霍尔木兹海峡，供国际船只通行，并与伊朗武装部队进行技术协调，以确保船只通行。

- 华盛顿和德黑兰之间的直接谈判定于今天晚些时候在巴基斯坦的“伊斯兰堡”市开始，以达成一项最终协议，确保彻底停止军事行动并开放霍尔木兹海峡。

全球油价

由于霍尔木兹海峡对巨型油轮开放，人们对中东供应中断的担忧有所缓解，本周全球油价平均下跌 12%，有望创下自 2025 年 6 月以来最大的单周跌幅。

欧洲利率

欧洲中央银行行长拉加德表示：即使预期中的通胀上升是短期的，欧洲央行也准备提高利率。

- 最近公布的数据显示，受能源价格上涨的影响，欧元区3月份的通胀率超过了欧洲中央银行设定的2.5%的目标。

根据这些数据，货币市场对欧洲中央银行在今年 4 月份将欧洲利率提高约 25 个基点的概率的定价从 30% 上升到 35%。

- 据路透社报道，消息人士透露，欧洲中央银行可能在本月的会议上开始讨论提高利率。

为了重新评估上述概率，投资者正等待欧元区公布更多有关通货膨胀、失业和工资水平的经济数据。

周五亚洲交易时段，新西兰元兑一篮子主要和次要货币下跌，兑美元汇率跌破两周高位，原因是市场回调和获利回吐。

尽管有所下跌，但由于新西兰储备银行的货币政策会议结果比市场预期更为鹰派，新西兰元仍有望实现自去年1月以来最大的单周涨幅。

正如预期，新西兰央行连续第二次会议维持利率不变，仍处于4年来的最低水平，并警告称，由于伊朗战争的影响和全球油价高企，短期内通胀将会上升。

价格概览

- 今日新西兰元汇率：新西兰元兑美元汇率下跌约0.3%，至0.5845，而今日开盘价为0.5862，盘中最高触及0.5864。

- 新西兰元周四收盘对美元上涨0.65%，连续第四个交易日上涨，并创下两周高点58.74美分。

- 新西兰储备银行会议后，市场预期新西兰今年将加息多达三次。

每周交易

在本周的交易过程中（本周交易将于今日结算价正式结束），新西兰元兑美元迄今已上涨约 2.8%，即将实现近三周以来的首次周涨幅，并有望创下自去年 1 月以来的最大单周涨幅。

新西兰储备银行

新西兰储备银行（RBNZ）周三将基准利率维持在 2.25% 不变，这被认为是自 2022 年 7 月以来的最低水平，与全球市场的大多数预期一致，这也是该行连续第二次维持利率不变。

新西兰中央银行表示，伊朗战争导致新西兰近期经济前景和通胀与经济增长相关风险平衡发生重大变化。

该银行警告称，如果能源危机和中东危机导致持续的通胀压力，它将准备采取果断行动，暗示下一步可能是今年晚些时候加息。

由于燃油和石油价格上涨，该银行预计短期内通胀将上升。由于国内需求下降，GDP增长预期被下调。

安娜·布雷曼

新西兰储备银行行长安娜·布雷曼表示：“如果我们发现中期通胀开始上升，我们将采取果断行动，这意味着提高利率。通胀风险平衡已经发生变化，上行风险更大。”

布雷曼解释说：货币政策制定者一致认为本月没有必要加息，但他们讨论了加息的可能性，就像5月份加息的可能性一样。

新西兰利率

- 在上述会议之后，市场预期新西兰将在 5 月 27 日的会议上加息约 25 个基点，这一概率升至 50% 以上。

- 市场预期新西兰将在 7 月份的会议上加息约 25 个基点，加息概率已升至 90% 以上，预计今年将加息三次。

为了重新评估这些概率，投资者正等待新西兰在未来一段时间内公布有关通货膨胀、失业率和经济增长的几项重要经济数据。