周五，美元有望录得自 10 月以来最大的单周涨幅，这得益于一系列好于预期的经济数据以及美联储更为鹰派的言论，与此同时，美国和伊朗之间的紧张局势持续升级。

衡量美元兑一篮子主要货币汇率的美元指数周五小幅走高，本周有望上涨约 1.1%。

劳动力市场数据在前一交易日支撑了美元，上周美国首次申请失业救济金的人数降幅超过预期，证实了劳动力市场的持续稳定。

本周早些时候，美联储最新会议纪要显示，在持续的通胀压力下，决策者们在利率路径上仍然存在分歧。

野村证券G10外汇策略主管多米尼克·邦宁表示：“相对强劲的经济数据、美联储会议纪要中略显鸽派的语气、中东局势的紧张以及投资者一定程度的重新配置，都解释了为什么美元能够反弹。”

在地缘政治紧张局势升级时期，投资者往往会转向美元。

市场风险配置

美国总统特朗普周四警告伊朗，伊朗必须就其核计划达成协议，否则将面临“非常糟糕的后果”，并给德黑兰10到15天的合作期限。伊朗表示，如果遭到攻击，将对该地区美军基地进行报复。

三菱日联金融集团 (MUFG) 欧洲、中东和非洲地区全球市场研究主管德里克·哈尔彭尼表示：“鉴于中东地区的军事集结以及特朗普的言论，我认为市场肯定会为周末可能发生的情况做好准备。”

他还补充说，原油价格的任何上涨都可能使包括欧元、日元和英镑在内的几种货币面临压力。

“这些货币可能会出现更大的波动，”他说。

英镑稳定在一个月低点附近，报1.3455美元，并有望录得1.4%的周跌幅，这将是自2025年1月以来的最大单周跌幅。

欧元下跌 0.1% 至 1.1760 美元，本周累计下跌近 0.9%，欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德的任期前景不明朗也加剧了欧元的下跌。

利率

市场正等待周五晚些时候公布的美国核心个人消费支出价格指数和第四季度国内生产总值初步数据，这些数据可能会决定货币的下一步走势。

投资者仍然预期美联储今年将降息两次左右，尽管根据芝加哥商品交易所集团的 FedWatch 工具显示，6 月份降息的可能性已从一周前的 62% 降至 58% 左右。

Northlight Asset Management 首席投资官 Chris Zaccarelli 表示：“美联储内部的主要争论是，是否应该先发制人地降息以支持劳动力市场，还是应该将利率维持在较高水平更长时间以对抗通货膨胀。”

他还补充说，周五的个人消费支出报告“将加剧这场争论”。

日本周五公布的数据显示，1月份核心消费者物价指数年通胀率放缓至2.0%，为两年来最低水平。

凯投宏观亚太区首席经济学家阿比吉特·苏里亚表示：“鉴于上一季度经济活动复苏乏力，今天的数据不会让日本央行感到有必要恢复紧缩政策。”

日元兑美元下跌超过0.4%，至155.53。

日本首相高市早苗周五发表讲话，强调政府致力于重振经济，但货币对此几乎没有反应。

另一方面，受新西兰储备银行更为鸽派的利率前景影响，新西兰元本周有望下跌 1.3%。

周五欧洲交易时段，黄金价格上涨，连续第三个交易日走高，再次尝试守住每盎司 5000 美元的关口，避险需求支撑了美伊地缘政治紧张局势。

然而，由于美元在汇市走强，贵金属涨幅受到限制。美元走强的原因是市场对美国近期降息的预期下降。为了重新评估这些预期，交易员们正等待今天晚些时候公布的一系列重要的美国经济数据。

价格概览

今日黄金价格：黄金价格上涨0.9%，至每盎司5,039.76美元，高于开盘价每盎司4,996.62美元，同时录得盘中低点每盎司4,982.02美元。

周四结算时，黄金价格上涨0.4%，连续第二天上涨，金价继续从两周低点每盎司4841.43美元回升。

地缘政治紧张局势

美国总统唐纳德·特朗普向伊朗发出措辞强硬的警告，要求伊朗在大约 10 到 15 天内就其核计划达成“有意义的协议”，并警告称，如果失败，将面临“严重后果”。

此前，美伊第二轮间接会谈以谨慎乐观的态度结束，伊朗外交部长阿巴斯·阿拉格奇宣布，双方已就潜在协议的“指导原则达成共识”。

政治局势的发展恰逢美国在该地区二十年来最大规模的军事集结，包括“杰拉尔德·福特”号航空母舰的逼近，同时有报道称，美国计划对德黑兰发动“有限”打击，以向其施压。

美元

美元指数周五上涨0.25%，连续第五个交易日走强，并创下四周新高，报98.08点，反映出美元兑一篮子全球货币持续走强。

众所周知，美元走强会降低以美元计价的黄金对持有其他货币的买家的吸引力。

由于投资者将买入美元视为外汇市场上最具吸引力的机会之一，尤其是人们越来越预期美国利率将在今年上半年保持不变，美元因此上涨。

美联储会议纪要

美联储1月27日至28日举行的最新会议纪要于周三公布，纪要显示，政策制定者们对美国利率的适当路径存在分歧，并指出预计将于5月上任的新主席在推动任何降息措施方面可能面临挑战。

会议纪要还显示，部分成员预期生产率的提高将有助于缓解通胀压力，但“大多数与会者”警告称，降低通胀的道路可能缓慢且不均衡。一些人甚至建议，如果通胀率持续高于目标水平，可以考虑进一步加息。

美国利率

根据上述会议纪要，根据 CME Group FedWatch 工具显示，3 月份会议维持美国利率不变的定价从 90% 升至 95%，而降息 25 个基点的概率则从 10% 降至 5%。

为了重新评估这些预期，交易员们正在等待当天一系列重要的美国经济数据发布，包括第四季度国内生产总值数据、12 月份个人消费支出数据以及美国经济主要部门的数据。

黄金前景展望

新加坡金银交易商 GoldSilver Central 的董事总经理 Brian Lan 表示，贵金属目前处于盘整阶段，略微偏向下行，并指出美元从近期低点反弹给贵金属价格带来了一定的压力。

高盛在一份报告中表示，在其基准情景下，预计各国央行将加速购买黄金，而散户投资者的需求可能只有在美联储降息的情况下才会增加，这可能会在 2026 年底前将金价推高至每盎司 5400 美元。

SPDR黄金信托

全球最大的黄金支持型交易所交易基金SPDR黄金信托基金的持仓量周四增加了3.14公吨，总持仓量达到1078.75公吨，从1075.61公吨反弹，后者是自1月15日以来的最低水平。

周五，欧元在欧洲交易时段兑一篮子货币走低，连续第三个交易日下跌，兑美元汇率接近四周低点，并有望创下今年以来最大单周跌幅。此举是由于投资者对美联储近期降息的预期降低，转而买入美元。

随着欧洲央行决策者面临的通胀压力有所缓解，市场对今年至少一次欧洲降息的预期有所增强。为了重新评估这些预期，投资者正等待今天晚些时候公布的欧洲主要经济部门2月份的数据。

价格概览

今日欧元汇率：欧元兑美元下跌约0.2%，至1.1750美元，开盘价为1.1773美元，盘中最高触及1.1776美元。

周四，欧元兑美元收跌0.1%，连续第二个交易日下跌，并触及四周低点1.1742美元，此前美国公布了强劲的经济数据。

每周交易

在本周的交易中（截至今日结算日正式结束），欧元兑美元汇率迄今已下跌约 1.0%，有望在过去三周内第二次出现周线下跌，并创下自 2025 年 11 月以来的最大单周跌幅。

美元

美元指数周五上涨约0.2%，连续第五个交易日保持涨势，接近一个月高点98.07点，反映出美元兑一篮子主要货币和次要货币持续走强。

由于投资者将买入美元视为外汇市场上最具吸引力的机会之一，尤其是在强劲的美国经济数据和美联储会议纪要降低了人们对今年上半年美国降息的预期之后，美元价格上涨。

根据芝加哥商品交易所集团的 FedWatch 工具显示，目前 3 月份会议维持美国利率不变的定价稳定在 95%，而降息 25 个基点的概率为 5%。

为了重新评估这些预期，投资者正在等待当天一系列重要的美国经济数据发布，包括第四季度国内生产总值数据、12 月个人消费支出数据以及构成美国经济的主要部门的数据。

欧洲利率

欧洲近期公布的数据显示，12月份总体通胀水平有所放缓，表明欧洲中央银行面临的通胀压力有所缓解。

根据这些数据，货币市场将欧洲中央银行在 3 月份会议上降息 25 个基点的预期从 10% 上调至 25%。

交易员们也调整了预期，从全年利率保持不变转变为预期至少会降息一次，降息幅度为 25 个基点。

投资者目前正密切关注欧洲主要经济部门2月份数据的发布，以重新评估上述预期。

《华尔街日报》报道称，克里斯蒂娜·拉加德打算完成她在欧洲中央银行的任期。

周五亚洲交易时段，日元兑一篮子主要货币和次要货币走低，连续第二个交易日下跌，兑美元汇率逼近一周低点。由于市场对日本明年9月前加息的预期减弱，日元有望创下今年以来最大单周跌幅。

日本近期收紧货币政策的可能性降低，这归因于首相高市早苗预计将采取扩张性财政政策，以及日本央行决策者面临的通胀压力有所缓解。

价格概览

今日日元汇率：美元兑日元上涨0.2%，至155.31日元，高于开盘价154.99日元，盘中最低触及154.87日元。

日元周四收盘对美元下跌0.15%，连续第二个交易日走低，并触及一周低点155.34日元，主要原因是日本对美投资支出强劲。

每周交易

在本周的交易中（本周交易将于今日结算日正式结束），日元兑美元汇率迄今已下跌约 1.75%，有望创下今年以来最大的单周跌幅，尤其是自 2025 年 7 月以来的最大单周跌幅。

核心通胀

今天在东京公布的数据显示，日本1月份核心消费者价格指数上涨2.0%，为2024年1月以来的最低增速，与市场预期的2.0%涨幅相符，而12月份的涨幅为2.4%。

这些数据清楚地表明，日本央行决策者面临的通胀压力持续缓解，降低了今年上半年日本加息的可能性。

观点与分析

凯投宏观亚太区首席经济学家阿比吉特·苏里亚表示，今天的数据不太可能让日本央行感到迫切需要恢复货币紧缩周期，尤其是在上一季度经济活动疲软的情况下。

苏里亚补充说，如果近期的疲软被证明是暂时的，工资增长有所改善，而潜在的价格压力仍然相对坚挺，那么该银行仍有充分的理由在6月份再次提高利率。

日本利率

根据上述数据，市场对日本央行在 3 月份会议上加息 0.25 个百分点的预期从 10% 降至 3%。

4 月份会议上加息 0.25 个百分点的定价也从 50% 降至 30%。

根据路透社最新调查，日本央行可能在9月份将利率提高至1%。

投资者目前正等待日本公布更多通胀、失业和工资水平数据，以重新评估这些预期。