美联储维持利率不变，符合市场预期。

根据 Rystad Energy 最近的一项分析，中国有望在未来五年内将其数据中心容量扩大近一倍，到 2030 年预计将有 28 吉瓦的新项目投入运营，加上去年年底已安装的 32 吉瓦，总计将达到 32 吉瓦。

根据目前已公布的项目（预计未来还会有更多项目加入），到2030年，数据中心的电力消耗预计将增至289太瓦时。这将是去年水平的两倍多，约占中国总电力需求的2.3%。

受人工智能和高性能计算快速发展的推动，数据中心预计也将成为该国电力需求增长最快的来源，2025 年至 2030 年的年增长率将达到 19%。

预计到今年年底，装机容量将达到40吉瓦，高于2025年底的32吉瓦，这反映出建设速度正在加快。人工智能和先进计算中心的作用日益凸显，目前占总装机容量的39%，预计到2030年这一比例将上升至48%。

与传统数据中心不同，这些设施消耗的电力要大得多，从而重塑了中国数字基础设施的规模和分布。2022年启动的“东数据西算”战略进一步推动了这一转变，该战略设立了八大计算中心，以缓解东部地区的资源压力。这促成了内蒙古乌兰察布等地区的集群式发展，华为和字节跳动等公司已在这些地区获得了重要项目。

中国的数据中心行业不再是能源生态系统中的边缘部分，而是成为了需求结构性驱动力。这一扩张的显著特点是其速度，而人工智能的推动又使其发展速度惊人，同时也给基础设施建设进度和电力采购带来了压力。

由于确保可靠的低排放电力已成为一项商业要务，运营商越来越依赖风能、太阳能和电池储能等多种能源，而不是等待政府激励措施。

Rystad Energy 预计，到 2030 年，中国电力总需求将以 3.9% 的复合年增长率增长，而“十四五”规划期间的复合年增长率为 6.5%，去年的电力消费量超过 10,000 太瓦时。

相比之下，工业需求增速预计将从 2021 年至 2025 年的 5.4% 放缓至 2030 年的 3%。与此同时，数据中心继续保持强劲增长，过去五年的复合年增长率达到 38%，预计到本十年末将保持 19% 的增长，使其在电力消耗中的占比提高到 2.3%。

中国已将数据中心发展列入“十五”规划（2026-2030年）的战略重点，重点关注能效提升和可再生能源的整合。电源使用效率（PUE）是关键指标，中国的目标是到2030年将其降至1.5以下，达到全球先进水平。

新的计算中心已经制定了严格的标准，其 PUE 不得超过 1.25，国家计算中心不得超过 1.2，而顶级设施的全球先进水平为 1.04–1.07。

中国企业主要依靠国家电网来确保运营连续性，这得益于稳定的常规能源供应和能够吸收不断增长的需求的强大电网。

与此同时，这一激增也为加强可再生能源的利用提供了契机。《2025年绿色数据中心计划》规定，国家级数据中心的所有新建项目必须至少80%的能源需求来自可再生能源。

所采用的策略包括购买绿色电力证书（GEC）、直接与太阳能或风能项目签订合同以及现场自发电。

在此背景下，涌现出一些先进的模式，例如乌兰察布的中金项目，该项目结合了风能、太阳能和电池储能；还有中国移动的“柴达木”项目和腾讯的云计算中心，它们都依赖于太阳能发电和绿色能源交易的结合。

镍市场已进入一个新阶段，其特点是供应趋紧和印尼当局采取了有针对性的价格管理措施。在突破了近几周以来每吨17,000至18,000美元的交易区间后，镍价上涨至约每吨19,200美元，并稳定在18,500至20,000美元的目标区间内。在最近的一个交易日中，镍价还触及了每吨19,600美元的关口，这表明整个供应链的基本面有所改善。

此次价格波动并非单纯的周期性波动。加拿大镍业公司首席执行官马克·塞尔比认为，市场正在经历“新常态的开端”，而非暂时的紧缩。他指出，全球最大的镍生产国印尼推行的结构性变革重塑了成本曲线和供应格局，从而支撑了镍价长期高企的局面。

在此背景下，印尼的配额制度已成为近期供应减少的关键因素。此前，埃拉米特公司在耗尽其1200万吨的年度矿石配额后，决定暂停“韦达湾”矿的运营。该矿是印尼工业生产综合体的主要供应商，这凸显了配额制度在平衡市场方面的有效性。

印尼已采取多项战略措施来管理市场，其中最显著的是将三年期生产配额改为年度配额，从而赋予其更大的灵活性，可以根据市场情况增减供应。这套体系似乎经过精心设计，旨在支撑价格上涨，同时避免造成可能扰乱市场或刺激竞争对手进入市场的剧烈波动。

印尼的做法不仅限于实物供应控制，还包括对价格的间接影响。塞尔比指出，如果价格上涨过快，超过每吨2万美元，当局可能会采取“道德劝说”手段，暗示可能增加供应或警告价格过高。据信，2万至2.1万美元的目标区间能够在为印尼生产商创造丰厚利润和防止刺激其他地区出现新的高成本生产项目之间取得平衡。

与此同时，高昂的投入成本支撑了价格，尤其是硫磺，其价格已上涨超过每吨100美元，而18个月前约为每吨150美元。对于采用高压酸浸（HPAL）技术的生产商而言，硫磺价格每上涨100美元，镍的生产成本就会增加约每吨1000至1200美元，从而加剧了市场的通胀压力。

由于霍尔木兹海峡关闭，硫磺市场也面临额外的风险。霍尔木兹海峡约占全球硫磺供应量的25%，占印尼硫磺进口量的75%。如果海峡关闭持续时间过长，可能导致高压酸浸（HPAL）产量大幅下降，进而推高镍价，每吨上涨数千美元。

另一方面，伦敦金属交易所（LME）的镍库存持续下降，继上月下降6000吨之后，本月又减少了约4000吨。这表明，在经历了长期的过剩之后，市场正接近平衡，预计随着时间的推移，供应压力将逐渐加大。

尽管全球约80%的镍产量——特别是镍生铁（NPI）和混合氢氧化物沉淀物（MHP）——并非通过伦敦金属交易所（LME）交易，但镍价仍出现下滑。然而，中国和印尼炼油产能的扩张有助于这些产品融入全球市场。

需求方面，本周不锈钢价格上涨了4%至5%，预计将引发整个供应链的补货周期。由于镍是此类钢材生产成本的主要成分，价格上涨会促使买家增加库存，以应对价格进一步上涨。

尽管镍价已从去年12月的每吨约14,000美元上涨至目前的水平，但由于矿石和中间产品成本高企，利润率直到最近才开始恢复。这表明高价具有可持续性，而非仅仅是暂时的投机泡沫。

比特币（BTC）周三小幅反弹，在经历了前两日约3%的跌幅后，交易价格重新升至77,000美元上方。与此同时，机构需求有所降温，现货比特币ETF周二连续第二天出现小幅资金流出。交易员们目前正等待美联储的利率决议，该决议可能对全球最大加密货币的未来走势起到决定性作用。

在欧洲交易时段，比特币小幅反弹，投资者持观望态度，等待市场预期中的货币政策决定。市场焦点尤其集中在美联储主席鲍威尔会后的新闻发布会上，即将卸任的鲍威尔的讲话将被分析，以从中寻找未来货币政策走向的信号。这些预期将直接影响美元走势，进而影响比特币等高风险资产。

Bitfinex 的分析师指出，影响机制显而易见：利率影响收益率和美元指数，进而影响 ETF 资金流动和外汇储备，最终反映在比特币价格上。他们解释说，鹰派立场（以坚定的语气维持利率不变）可能会抑制机构需求，并可能导致价格下跌或维持在 72,100 美元以下。然而，如果政策决定带有“鸽派”语气——暗示经济增长放缓或未来可能降息——则可能提振投资流入，并将价格推向 80,000 至 84,000 美元区间。

相比之下，地缘政治因素继续对市场构成压力，围绕美伊第二轮和平谈判的不确定性抑制了市场的风险偏好。此前，唐纳德·特朗普取消了其特使的访问计划，加之有报道称他对伊朗提出的结束战争和重新开放霍尔木兹海峡的提议不满，市场希望进一步破灭。

另一方面，SoSoValue的数据显示，继周一2.6318亿美元的资金流出后，比特币ETF周二录得8968万美元的资金流出。这终结了自4月中旬开始的连续九天的资金流入。如果这一趋势持续下去，则可能预示着价格将进一步回调。

从技术面来看，比特币前景依然温和乐观，目前交易价格高于50日和100日移动平均线，在73,600美元和75,600美元附近获得了强劲支撑。相对强弱指数（RSI）显示上涨动能适度增强，但其他指标显示，随着价格接近强阻力位，上涨势头有所放缓。

总体而言，比特币的近期走势似乎仍将受制于美联储的决定和政策基调，以及地缘政治格局的发展，这使得市场在下一波趋势形成之前处于谨慎的预期状态。