美国联邦储备委员会 6 月 16 日至 17 日会议纪要显示，决策者们对未来的利率走向存在分歧，他们讨论了如果通胀放缓，哪些情景可以证明降息的合理性，同时也考虑了如果价格压力持续存在，进一步加息的可能性。

这是凯文·沃什就任联邦公开市场委员会主席后主持的首次会议。会后新闻发布会上，他将讨论内容描述为“一场家庭内部的分歧”，最终一致决定将基准利率维持在3.50%-3.75%不变，该利率将持续到2026年底。

即便如此，会议记录并未显示出任何深刻的分歧，而是呈现了与会者表达的各种观点，但并未指出委员会内部存在任何明确的共识。

他们还指出，沃什没有参与的经济预测摘要点图略微倾向于今年再加息一次，然后在接下来的两年里每年降息一次。

会议记录指出，相当一部分与会者认为，年底的适当政策利率将在当前目标范围内或略低于当前目标范围。

与此同时，还有相当一部分参与者认为，年底的适当政策利率应该高于目前的利率范围。

会议纪要强调，所有与会者一致认为，未来的政策决定将取决于即将出台的经济数据。

政策沟通方式应更加简短。

这份 14 页的会议纪要比往常略短，反映出凯文·沃什倾向于减少美联储对未来货币政策方向的前瞻性指引。

会后声明也比之前的声明短了大约三分之一，这一变化得到了与会者的广泛支持。

根据会议记录，一些成员认为现在是时候对会后声明进行实质性修改了，而大多数人则认为更简洁的声明具有明显的优势。

委员会还删除了之前暗示未来可能降息的措辞，因为大多数参与者表示他们不再希望保留该措辞。

此外，该声明删去了几个描述当前经济状况以及委员会为实现价格稳定和充分就业的双重目标而采取的方法的标准段落。

沃什任期伊始

会议纪要的公布距离凯文·沃什被美国总统唐纳德·特朗普提名为美联储主席还不到两个月。

多年来，特朗普一直批评前美联储主席杰罗姆·鲍威尔拒绝降息。

自上任以来，沃什承诺对央行的运作框架进行全面改革。

在六月会议后的新闻发布会上，他宣布成立五个工作组，审查包括美联储与金融市场沟通策略在内的多个领域。会议纪要还指出，一些与会者对重新评估联邦公开市场委员会使用的沟通工具和做法表示欢迎。

此后，沃什只公开露面过一次，即在葡萄牙举行的欧洲中央银行论坛上。在论坛上，他基本上没有就货币政策的未来方向发出明确的信号，仍然坚持限制前瞻性指引的立场。

据路透社援引知情伊朗消息人士报道，控制霍尔木兹海峡已成为伊朗领导层所说的“黄金武器”，这一战略资产的优先级现在超过了该国的核计划。德黑兰因核计划而遭受了数十年的国际制裁。

报告称，该海峡对伊朗的战略至关重要，未经德黑兰批准而通过该海峡的船只本周遭到炮击，引发了与美国的交火，并威胁到上个月达成的临时和平协议。

多年来，伊朗官员一直避免阻碍全球近五分之一的能源供应经由霍尔木兹海峡运输，如今，他们却将控制这条水道视为对抗西方的最有力筹码。他们也认为，这正是迫使华盛顿结束战争的主要因素。

德黑兰将控制霍尔木兹海峡视为其与华盛顿谈判的最有力筹码。

伊朗议会国家安全和外交政策委员会成员易卜拉欣·阿齐兹在社交媒体上发帖向美国表示：“承认伊朗在霍尔木兹海峡建立的新秩序……这是唯一的出路。”

两名伊朗高级消息人士告诉路透社，尽管他们认识到这可能会成为与国际社会长期争论的焦点，但德黑兰决策圈内几乎一致支持这项政策。

其中一位消息人士称，伊朗领导人曾讨论过他们是否过度利用了这张牌，但普遍的观点是，任何理智的国家都不会甘愿放弃如此强大的筹码。

消息人士称：“霍尔木兹海峡是伊朗的黄金武器，他们现在想从伊朗手中夺走它，这根本不可能。”

尽管美国总统唐纳德·特朗普上个月签署的结束战争的临时协议允许通过海峡的航运量增加，但该水道的未来管理问题仍未得到解决。

该协议规定，伊朗“将尽最大努力确保商船安全通行，且不收取任何费用”，期限仅为 60 天。

德黑兰方面将此措辞解读为美国承认其拥有管理海峡的权利，前提是德黑兰在两个月期间不征收通行费或其他费用。

美国和海湾国家拒绝接受这种解释，认为该协议并未赋予伊朗对该水道的任何管辖权，而只是要求伊朗在不使用武力或施加限制的情况下，确保商船安全通行。

核计划的优先级有所下降。

报告称，伊朗在霍尔木兹海峡采取更强硬立场的主要原因之一是对美国失去信任。这种情绪在唐纳德·特朗普总统于 2018 年退出核协议、今年无视之前的停火协议恢复军事行动以及在外交谈判仍在进行的情况下发动军事行动后进一步加深。

一位伊朗消息人士称，德黑兰在霍尔木兹海峡问题上的任何让步都将促使华盛顿扩大其要求，将伊朗的核计划和常规导弹武库也纳入其中。

“退让就等于投降，而投降是行不通的，”消息人士说。

多年来，伊朗一再威胁要封锁霍尔木兹海峡，官员们甚至称此举“比喝杯水还容易”。然而，私下里，他们也承认，鉴于封锁海峡会带来严重的经济和政治后果，他们将其视为最后的手段。

人们担心，关闭海峡会加深伊朗的国际孤立，激怒其海湾邻国和主要能源消费国，并对伊朗自身的经济造成严重损害。

报告指出，在2月28日美国和以色列发动袭击，导致伊朗最高领袖和数名高级官员丧生后，伊朗的考量发生了改变。伊朗领导人当时认为，他们已经没有什么可失去的了。

随后，伊朗关闭了海峡，禁止除本国船只以外的所有船只通行，引发了报告中所说的历史上全球能源供应的最大中断。

由于担心对油价的影响，美国最初犹豫不决，但最终还是在4月份对伊朗港口实施了封锁。

随着海峡关闭给双方造成的经济损失不断增加，华盛顿和德黑兰最终同意达成一项临时协议。伊朗现在认为，通过控制霍尔木兹海峡，它已成功迫使美国重返谈判桌，并正寻求将这一新局面正式化。

“双方都越来越担心眼前的经济后果，但都认为自己取得了胜利。因此，双方都认为只需要再加把劲就能达到目的，”苏格兰圣安德鲁斯大学现代史教授阿里·安萨里说。

报告还指出，伊朗现在更加重视霍尔木兹海峡，而不是其核计划，因为伊朗认为华盛顿实际上已经承认了伊朗有权在国内浓缩铀并保留其高浓缩铀库存。

尽管伊朗核计划在过去 25 年里一直是美伊之间最大的紧张关系根源，也是国际社会实施制裁的主要原因，以及特朗普发动战争的主要公开理由，但结束冲突的临时协议将该问题的讨论推迟到未来的谈判中。

两名伊朗消息人士称，除非美国正式承认伊朗对霍尔木兹海峡拥有完全的管辖权，否则德黑兰拒绝就其核计划展开任何谈判。

周三，美国总统唐纳德·特朗普宣布旨在结束与伊朗战争的临时协议“结束”后，华尔街主要股指下跌；与此同时，博通股价的上涨帮助缓解了近几日半导体股的跌幅，这些半导体股此前承受了巨大的压力。

随着油价飙升和美联储会议纪要即将公布，投资者重新评估地缘政治风险。

特朗普在北约峰会上发表讲话时表示，他不想再与伊朗打交道，同时警告说，华盛顿可能在周三晚些时候对伊朗发动更多打击。

特朗普的言论为这场在军事升级和外交努力之间反复摇摆的冲突增添了新的篇章，令那些曾多次押注于达成持久协议的投资者感到不安，而这些希望却很快破灭。

“现在的关键问题是，这些事态发展是否标志着谈判彻底破裂和军事对抗的回归，或者仅仅是暂时的挫折，”Ebury 市场战略主管马修·瑞安表示。

在科技板块，苹果公司宣布计划根据本周早些时候与博通公司签署的芯片供应协议，支出超过 300 亿美元后，博通股价上涨了 3%。

半导体股票的上涨帮助限制了以科技股为主的纳斯达克指数的跌幅，而费城半导体指数（SOX）上涨了1.4%。

与此同时，受特朗普言论影响，油价延续涨势，布伦特原油期货和美国西德克萨斯中质原油期货均上涨超过 5%。

标普500指数的11个主要板块中有9个板块下跌，只有能源板块和信息技术板块上涨。

国际货币基金组织下调全球经济增长预期，旅游类股下跌

由于油价上涨加剧了人们对燃油成本上升和需求疲软的担忧，旅游相关股票承压。

联合航空股价下跌 3.2%，西南航空股价下跌 1.1%，达美航空股价下跌 1.9%。

邮轮运营商的股价也出现下跌，嘉年华邮轮股价下跌 3%，挪威邮轮控股公司股价下跌 1.8%。

截至美国东部时间上午 10:10，道琼斯工业平均指数下跌 514.42 点，跌幅 0.97%，报 52,410.73 点。

标准普尔 500 指数下跌 34.32 点，跌幅 0.46%，收于 7,469.53 点；纳斯达克综合指数下跌 78.12 点，跌幅 0.31%，收于 25,739.43 点。

尽管标普 500 指数在 2026 年初因伊朗战争爆发而遭受重创，但最新的事态发展可能会破坏今年以来该指数已上涨近 10% 的涨势。

分析人士认为，油价再度飙升可能会使通胀担忧再次成为关注焦点，进一步加剧美联储货币政策前景的复杂性。

芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）通常被称为华尔街恐慌指数，该指数攀升至一周多以来的最高水平，随后又上涨 0.99 点至 17.12。

另据报道，国际货币基金组织再次将2026年全球经济增长预期下调至3.0%，并警告称中东冲突带来的风险依然很高。

投资者们也在等待美联储在稍后公布的 6 月份会议纪要，以便更清楚地了解政策制定者对通胀风险和经济前景的评估。

“从历史上看，美联储会议纪要并没有对市场产生重大影响，但我认为这次可能会有所不同，”B. Riley Wealth 的首席市场策略师 Art Hogan 表示。

根据芝加哥商品交易所集团的 FedWatch 工具显示，市场目前预期美联储到 2026 年底至少会加息一次。

从市场广度来看，纽约证券交易所下跌股票数量与上涨股票数量之比为2.6比1，纳斯达克交易所为2.03比1。纽约证券交易所还创下19个52周新高和43个52周新低。

据荷兰国际集团分析师沃伦·帕特森和伊娃·曼西称，铝价在近期触及四个月来的最低水平后继续回升，这得益于中国买家重返市场，因为较低的价格刺激了需求。

分析师指出，由于中东停火后产能恢复速度超出预期，缓解了人们对供应中断的担忧，上周铝价承压。

即便如此，他们仍然坚持认为今年市场仍将出现供应短缺，并表示：“我们继续预计今年市场将继续处于供应短缺状态。”

报告还指出，尽管中东的供应状况有所改善，但对持续供应短缺的预期为近期的价格回升提供了根本支撑。

支撑铝价的另一个关键因素是中国现货铝库存的持续下降。

分析师表示：“中国现货铝库存连续第十二个交易日下降，至109万吨，比4月份达到的峰值低25%以上。”

库存持续下降表明中国市场需求强劲或供应持续紧张。

报告还指出，霍尔木兹海峡附近船只再次遭到袭击，加剧了人们对航运风险的担忧，给区域供应流动增加了另一层不确定性。

尽管市场基本面有所改善，但投机欲望却有所减弱。

报告称，尽管市场基本面有所改善，但投资者对铝投机性头寸的兴趣持续减弱。

ING分析师援引最新的交易商持仓报告（COTR）表示，投机情绪持续恶化。

他们补充说，伦敦金属交易所 (LME) 铝合约的净多头头寸连续第四周减少 14,891 手，截至 7 月 3 日当周达到 53,923 手，为 2019 年 5 月以来的最低水平。

尽管预期中国将出现供应短缺和库存下降，但净多头头寸的持续下降反映出投机投资者日益增长的谨慎情绪。

报告指出，目前市场正处于两种相反力量的平衡之中。一方面，中东地区产量复苏速度超出预期，缓解了供应方面的担忧。另一方面，世界其他地区供应紧张的迹象仍在不断显现。

ING 分析师认为，即使投资者减少了在金融市场的看涨头寸，中国库存下降和霍尔木兹海峡航运风险上升仍将继续支撑铝价。