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美联储会议后，美元或将录得周线跌幅。英镑在GDP数据公布后企稳。
周五美元走势平稳，但仍有望连续第三周下跌，主要受明年降息预期拖累；而英镑汇率变化不大，此前数据显示英国经济在截至10月份的三个月内意外萎缩。
美元指数（衡量美元兑六种主要货币的汇率）报98.34点，本周可能下跌0.64%。该指数今年迄今已下跌超过9%，有望创下自2017年以来最大的年度跌幅。
受美元走软的影响，欧元兑美元汇率上涨至1.1737美元，此前周四欧元兑美元上涨0.37%，触及两个多月以来的最高水平。英镑兑美元汇率也小幅走高至1.3383美元，接近周四触及的七周高点，此前公布的经济数据强化了市场对英国央行降息的预期。
欧洲两种货币有望连续第三周兑美元上涨。
美联储明年政策存在不确定性
美联储本周如预期般降息，但主席杰罗姆·鲍威尔的讲话和随后发布的声明措辞没有投资者预期的那么鹰派，这加剧了美元的抛售压力。
“美联储抛售潮过后，美元正在企稳，但仍受到降息预期和季节性因素的压力，”荷兰国际集团货币策略师弗兰蒂谢克·塔博尔斯基表示。
由于通胀趋势和劳动力市场状况仍不明朗，投资者对明年美国货币政策的走向面临着巨大的不确定性。目前市场预期2026年将降息两次，而政策制定者则预测明年降息一次，2027年再降息一次。
政策前景将取决于即将公布的经济数据，而这些数据因10月和11月长达43天的联邦政府停摆而有所延迟。与此同时，美国正值中期选举之际，预计经济表现将成为此次选举的焦点，而特朗普总统也呼吁进一步降息。
市场也在密切关注谁将接替鲍威尔担任美联储主席，以及这一过渡将如何影响人们对特朗普政府领导下央行独立性的日益担忧。
英国经济挫折
数据显示，英国8月至10月三个月的国内生产总值萎缩了0.1%，而路透社对经济学家的调查显示，市场预期该数据将与去年同期持平。受此影响，英镑小幅下跌。
“目前还不完全清楚，近期的疲软是预示着潜在的经济放缓，还是反映了在预算公布前减少支出，以及这些举措在多大程度上是暂时的，” Investec 首席经济学家 Philip Shaw 表示。
财政部长雷切尔·里夫斯于11月26日发表了一份增税预算案。
数据显示，市场对英国央行下周降息的预期更加强烈，尽管这一举措在几周前就已经被市场基本消化。
日元和法郎在央行会议前走势
日元兑美元汇率下跌0.2%，至155.87，市场正密切关注日本央行下周会议的走向。市场普遍预期央行将加息。市场关注的焦点是政策制定者对2026年利率路径的指引。
路透社报道称，日本央行可能维持进一步加息的承诺，同时强调未来加息的步伐将取决于经济对每次加息举措的反应。
与此同时，瑞士法郎兑美元汇率稳定在0.7951，此前周四曾升至近一个月来的最高水平。瑞士国家银行维持利率在0%不变，称近期与美国达成的降低瑞士商品关税的协议改善了经济前景，尽管通胀低于预期。
美联储会议后，黄金有望实现周线收涨。
周五，黄金价格在欧洲交易时段四天来首次下跌，从七周高位回落，下跌的原因是市场出现回调和获利回吐，此外，美元兑一篮子全球货币的反弹也给金价带来了压力。
尽管有所回调，但贵金属黄金有望录得周线涨幅，这得益于美联储货币政策会议的结果，该会议的鹰派立场低于市场预期。
价格概览
• 今日黄金价格：黄金价格下跌约 0.4%，至每盎司 4,264.77 美元，开盘价为每盎司 4,280.46 美元，盘中最高价为每盎司 4,282.44 美元。
• 周四结算时，金价上涨 1.25%，连续第三个交易日上涨，达到每盎司 4,285.93 美元，创下七周新高，这得益于疲软的美国每周初请失业金人数数据导致美元走软。
美元
美元指数周五上涨约0.1%，从两个月低点98.13点反弹，反映出美元兑一篮子主要货币和次要货币出现反弹。
除了从低位逢低买入外，美元的复苏也得益于投资者等待有关 2026 年美国利率走势的更清晰、更有力的证据。
每周表现
在本周的交易中（本周交易将于今日结算日正式结束），黄金价格上涨了约 1.7%，有望在过去三周内实现第二周上涨。
美联储
• 正如预期，美联储周三决定将利率下调 25 个基点，至 3.75%，这是自 2022 年 9 月以来的最低水平，也是美国连续第三次降息。
• 该决定并非全票通过，9名成员投票赞成降息，3名成员反对。两名成员倾向于维持利率不变，而一名成员则力主降息50个基点。
• 美联储在其货币政策声明中表示，现有指标表明经济活动正以温和的速度扩张，今年的就业增长已经放缓，失业率在9月份略有上升。
• 全球最大的中央银行也证实，近期美国经济指标与这些发展趋势相符，并指出通胀仍然处于较高水平。
• 美联储维持其今年的目标利率预期为 3.75%，2026 年为 3.5%，2027 年为 3.25%。
• 美联储主席杰罗姆·鲍威尔周三表示，大多数美联储成员支持降息 25 个基点，并补充说，现在的重点是实现价格稳定和充分就业。
• 鲍威尔还表示，他预计未来加息不会成为基本情景，并强调美联储有能力根据不断涌现的数据和不断变化的风险平衡来决定任何额外调整的时机和幅度。
美国利率
• 根据 CME FedWatch 工具显示，目前市场对 2026 年 1 月美国利率会议维持利率不变的概率定价为 76%，而对降息 25 个基点的定价为 24%。
• 为了重新评估这些可能性，投资者除了关注美联储官员的评论外，还在密切关注美国进一步的经济数据发布。
黄金前景展望
澳新银行大宗商品策略师索尼·库马里表示，黄金仍处于非常积极的状态，并指出投资者正在从市场仍在消化明年美国两次降息预期这一事实中获取信号，尽管美联储的点阵图显示明年只会降息一次。
SPDR
全球最大的黄金支持型交易所交易基金 SPDR 黄金信托基金的黄金持有量周四增加了约 4.01 公吨，使总持有量达到 1,050.83 公吨，为 10 月 22 日以来的最高水平。
欧元即将连续第三周收涨
周五，欧元在欧洲交易时段对一篮子全球货币小幅走低，从对美元的两个月高位回落，原因是市场出现回调和获利回吐，与此同时，美元也在试图从低位反弹。
欧元作为欧洲单一货币，有望连续第三周上涨，这主要得益于其作为外汇市场最具吸引力的投资机会之一的强劲需求，尤其是在欧美利率差距缩小之后。
欧洲中央银行行长克里斯蒂娜·拉加德赞扬了欧元区近期经济活动的改善，并暗示可能会在下周即将召开的货币政策会议上上调经济增长预期。
价格概览
• 今日欧元汇率：欧元兑美元下跌约0.1%，至1.1731美元，开盘价为1.1738美元，盘中最高触及1.1746美元。
• 受疲软的美国劳动力市场数据影响，欧元周四收盘对美元上涨约0.4%，连续第二个交易日上涨，并触及两个月高点1.1763美元。
美元
美元指数周五上涨约0.1%，从两个月低点98.13点反弹，反映出美元兑一篮子主要和次要货币出现反弹。
除了在低位逢低买入外，美元的复苏也得益于投资者等待有关2026年美国利率走势的更强劲、更清晰的证据。
根据 CME FedWatch 工具显示，目前市场对 2026 年 1 月美国利率会议维持利率不变的概率定价为 76%，而对降息 25 个基点的定价则稳定在 24%。
每周表现
在本周的交易中（本周交易将于今日结算日正式结束），欧元兑美元上涨约0.8%，有望连续第三周上涨。
克里斯蒂娜·拉加德
欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德周三表示，欧元区经济在贸易紧张局势面前展现出明显的韧性，增长势头目前正接近其潜在水平，这可能会促使欧洲央行在下周即将召开的货币政策会议上上调其增长预期。
拉加德在《金融时报》举办的一次活动中补充道，最新一轮经济预测中，各项经济指标均被上调，她预计12月份可能再次出现这种情况。她还指出，信心指标正在改善，尤其是在商业和制造业领域，就业数据也反映出经济持续的韧性。
拉加德重申货币政策“处于良好状态”，投资者将其解读为无需对利率进行任何调整的信号。
欧洲利率
• 货币市场对欧洲中央银行在 12 月份降息 25 个基点的概率的定价目前稳定在 10% 以下。
• 消息人士告诉路透社，欧洲中央银行可能在12月的会议上维持利率不变。
利率缺口
本周美联储做出决定后，欧洲和美国之间的利率差距缩小至美国利率领先160个基点，这是自2022年5月以来的最小差距，这将支撑欧元兑美元进一步走强。
随着风险偏好回升，日元下跌。
周五亚洲交易时段，日元兑一篮子主要和次要货币走低，有望连续三天对美元下跌，原因是全球金融市场风险偏好改善，以及对日元作为避险货币的需求疲软。
日本央行将于下周召开会议，市场普遍预期将加息25个基点。投资者密切关注行长上田一夫的讲话，以期从中获得有关2026年货币政策走向的更明确信号。
价格概览
• 今日日元汇率：美元兑日元上涨约0.15%，至155.77，开盘价为155.58，盘中最低价为155.45。
• 日元周四收盘兑美元上涨约0.3%，连续第二个交易日上涨，受美联储鹰派情绪有所缓和后美元抛售的支撑。
全球市场
在整体积极的市场环境下，华尔街美国股市屡创新高，尤其是在美联储连续第三次降息之后。
美联储还宣布，将从12月12日起开始购买短期政府债券，旨在管理市场流动性水平，首轮购买约400亿美元的国库券。
此外，美联储还将从本月开始，把到期的抵押贷款支持证券的约 150 亿美元再投资于国债。
美元
周五，美元指数上涨约0.1%，从两个月低点98.13点反弹，反映出美元兑一篮子全球货币出现复苏。
除了逢低买入外，美元反弹的另一个原因是投资者正在等待有关2026年美国利率走势的更清晰、更强劲的信号。
日本银行
日本央行将于下周召开政策会议，市场普遍预期其将加息25个基点至0.75%的区间，这将是自2008年全球金融危机爆发以来的最高水平。
市场正密切关注日本央行行长上田一夫对 2026 年货币政策前景的评论。目前，市场预期日本政府可能会采取进一步的扩张性财政措施，这增加了日本央行面临的政策环境的复杂性。
日本利率
• 根据日本最近的通胀和工资数据，市场对日本央行在 12 月会议上加息 25 个百分点的预期已稳定在 80% 以上。
• 日本央行行长上田一夫上周对日本经济前景表示更为乐观，称央行将在下次政策会议上评估提高利率的利弊。
• 三位政府官员告诉路透社，日本央行可能在今年12月晚些时候提高利率。