周一，日元兑美元汇率跌至主要货币中的最低点，投资者等待东京方面出台任何官方买盘迹象以减缓日元的跌势。

日本的全国性假期减少了亚洲交易时段的流动性，导致日元兑美元下跌0.3%，至156.89日元，接近上周触及的十个月低点。

日元持续面临来自高度宽松的财政政策和全球最低利率的双重压力。周五，在财务大臣片山五月发出更为强硬的口头警告后，日元从十个月低点反弹，短暂获得支撑。

交易员认为，美元兑日元汇率在 158 至 162 之间存在官方干预的风险，预计本周晚些时候美国感恩节假期期间流动性将较为稀薄，这被视为一个潜在的行动窗口。

Monex Europe宏观经济研究主管尼克·里斯表示：“日元目前受到两种力量的夹击：随着日本央行继续收紧货币政策，短期利率正在上升；与此同时，更广泛的金融风险担忧也推高了收益率曲线的长期端。”

里斯补充说，市场更关注日本的长期结构性风险，而不是对货币的短期影响。

日本政府重要委员会的私营部门成员相田孝二周日告诉NHK，日本有能力积极干预外汇市场，以减轻日元疲软带来的经济损失。

Rees指出，任何干预都可能减缓美元/日元的上涨速度，但不太可能完全逆转这一趋势，因为推动这一趋势的基本力量依然完好无损。

英国预算案公布前，欧元上涨，英镑保持稳定。

外汇市场其他方面，欧元兑美元上涨0.2%，至1.1531美元，此前纽约联储主席约翰·威廉姆斯表示，短期内仍有进一步宽松的空间，交易员们重新押注美联储将在12月降息。

基辅和华盛顿之间更新的和平框架谈判在上周提出的 28 点提案的基础上进行了修改，欧元最初反应不大。

美元指数稳定在100.15，大多数主要货币徘徊在近期低点附近。

在周三英国公布预算案之前，英镑兑美元汇率几乎没有变化，报1.3095美元。预计财政大臣雷切尔·里夫斯将在预算案中平衡对放缓经济的支持与展现财政纪律之间的关系。

受经济前景疲软的影响，新西兰元兑美元汇率自7月以来下跌8%后，目前稳定在0.5608美元。市场几乎完全消化了新西兰储备银行周三降息25个基点的预期，但明年是否会再次降息仍存在不确定性。

澳元兑美元汇率报0.6457，投资者正等待周三公布的消费者物价指数（CPI）——这是首份完整的月度通胀报告。路透社的一项调查显示，核心通胀率可能维持在3.6%。

支付公司 Corpay 的亚太区货币策略师 Peter Dragicevich 表示：“我们认为，这样的结果将强化这样一种观点，即澳大利亚储备银行在本轮周期中可能不会再次降息。”

周一，欧洲交易时段金价上涨，三日来首次转正，原因是美元在外汇市场上的涨势停滞。

此前，几位美联储官员发表了措辞较为温和的言论，提振了市场对12月降息的预期，而美国通胀数据则在周二延迟公布。

价格概览

• 今日黄金价格：黄金价格上涨 0.35%，至 4,077.74 美元，开盘价为 4,065.23 美元，此前曾触及 4,040.25 美元的低点。

• 周五，受美元走强的影响，黄金价格下跌0.3%，连续第二个交易日下跌。

• 本周，受投资需求疲软的影响，黄金价格下跌0.5%，这是五周以来的第四周下跌。

美元

周一，美元指数下跌0.1%，从六个月高点100.40回落，反映出美元兑主要和次要货币的强势势头有所减弱。

除了获利回吐之外，随着市场对美联储12月降息的预期升温，美元走软。

美国利率

• 纽约联储主席约翰·威廉姆斯周五表示，他预计央行将从目前水平下调政策利率，并指出劳动力市场疲软比高通胀构成更大的经济威胁。

• 在他发表讲话后，芝加哥商品交易所的 FedWatch 工具显示，市场对 12 月份降息 25 个基点的预期从 43% 上升到 70%，而利率不变的预期则从 57% 下降到 30%。

• 投资者目前正等待周二公布的美国9月份通胀数据（该数据此前有所延迟），以进一步明确这些预期。

黄金前景展望

Reliance Securities 的高级分析师 Jigar Trivedi 表示，美元指数仍处于 100 以上的六个月高位附近，如果持续高于这一水平，将给黄金带来更大的压力。

他还补充说，鉴于缺乏强劲的多头催化剂和没有重大的地缘政治紧张局势，未来三到五周黄金价格可能会走低。

SPDR

全球最大的黄金支持 ETF SPDR 黄金信托基金的持仓量周五上涨 1.14 公吨，达到 1,040.57 公吨，从 1,039.43 公吨（11 月 11 日以来的最低水平）反弹。

周一，欧元在欧洲交易时段兑一篮子主要货币走强，试图从对美元两周低点反弹。低位逢低买盘以及美元在关键美国通胀数据公布前暂停上涨，都支撑了欧元走强。

由于欧洲央行12月降息的可能性仍不明朗，投资者正密切关注欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德今天晚些时候发表的讲话，预计该讲话将为欧元区的货币政策路径提供新的线索。

价格概览

• 欧元/美元上涨 0.15% 至 1.1528 美元，高于开盘价 1.1511 美元，此前曾触及盘中低点 1.1502 美元。

• 受欧洲疲软的工业和服务业数据影响，欧元周五收跌0.15%，连续第六个交易日下跌，并触及两周低点1.1491美元。

• 本周，欧元下跌 0.95%，创下自 7 月下旬以来的最大单周跌幅，原因是投资者将注意力集中在买入美元上，认为美元是当前环境下最具吸引力的资产。

美元

美元指数周一下跌0.1%，从100.40的六个月高位回落，反映出美元上涨势头暂停。

除了获利了结之外，投资者也不愿在美国关键通胀数据公布前建立新的多头头寸，预计该数据将更清楚地表明美联储是否会在 12 月份维持利率不变。

欧洲利率

• 目前市场定价反映出欧洲央行在 12 月份降息 25 个基点的概率约为 25%。

• 投资者正在等待欧元区有关通胀、失业和工资的更多数据，以重新评估这些预期。

• 欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德将于今天晚些时候发表重要讲话，预计将涵盖近期通胀发展情况和欧洲利率前景。

欧元展望

• 据 Economies.com 报道：如果拉加德的言论听起来不那么鹰派，那么市场对欧洲央行 12 月降息的预期将会增强，这将给欧元兑一篮子货币带来更大的下行压力。

周一亚洲交易时段，日元兑一篮子主要和次要货币走弱，此前兑美元汇率在前一交易日短暂企稳后恢复下跌，并再次逼近十个月来的最低水平。由于市场持续担忧首相高市早苗的刺激政策，日元面临明显的下行压力。

与此同时，分析师认为，在日元兑美元汇率跌至160之前，日本央行直接干预支撑日元的可能性不大。投资者也在等待日本央行释放更多信号，以表明其政策正常化路径和潜在的加息措施。

价格概览

美元/日元从开盘价 156.37 日元上涨约 0.3% 至 156.80 日元，此前曾触及盘中低点 156.37 日元。

• 日元周五收盘兑美元上涨0.7%，这是六天来的首次上涨，此前一天日元触及157.89的十个月低点，受到逢低买盘的支撑。

• 受高市振兴经济刺激计划的影响，该货币上周下跌 1.2%，连续第二周下跌。

高市的刺激政策

由高市早苗领导的日本内阁上周晚些时候批准了一项21万亿日元（约合1350亿美元）的经济刺激计划——这是本届政府推出的首个重大政策举措。该计划体现了高市早苗旨在提振日本疲软经济活动的扩张性财政政策。

该方案包括17.7万亿日元的财政支出，远超去年的13.9万亿日元，成为新冠疫情爆发以来规模最大的经济刺激计划。方案中还包括2.7万亿日元的减税措施。政府计划于11月28日批准一项补充预算，以确保在年底前获得国会批准。

观点与分析

• 华侨银行外汇策略师 Christopher Wong 表示，在美元/日元达到 160 之前，干预并非不可能，并补充说，鉴于流动性不足的情况，任何操作都可能非常剧烈。

• StoneX 首席策略师 Michael Boutros 指出，日本央行与新首相之间持续存在拉锯战，这位新首相“非常亲商，希望市场保持非常舒适的状态”。

布特罗斯补充道：“我认为他们短期内不会调整利率。相反，我们可能会看到有关干预的讨论，以及随着这些举措的持续，更多警告的发出。”

日本利率

• 目前市场预期日本央行在 12 月份加息 25 个基点的可能性约为 35%。

• 为了重新评估这些可能性，投资者正在关注日本即将公布的通货膨胀、失业率和工资增长数据。