美元在缺乏下行压力的情况下延续涨势

本周美元并未因战鼓或地缘政治紧张局势而上涨。相反，它继续小幅走高的原因更为常见，但同样持久：本周开盘价位，空头根本没有足够的“燃料”来证明做空的合理性。交易员们指望美国数据疲软能支撑美元抛售，结果却发现“空盘”，而正是这一点支撑了美元。

一周G10融资利率仍使美元年化收益率达到4.14%，这几乎不足以构成做空美元的诱因。（这也解释了为什么过去两周市场参与者的波动区间一直较窄。）此外，美国住房数据显示，新屋销售已回升至2022年初的水平，这迫使市场承认经济放缓尚未成为主要因素。就连9月中旬触底的联邦基金利率也上涨了5个基点。虽然涨幅不大，但足以表明“立即降息50个基点”阵营已失去控制。

今天的数据包括初请失业金人数和成屋销售。预计初请失业金人数将再次降至23万左右，抹去此前26.4万的峰值（后来发现这源于德克萨斯州的欺诈行为）。稳定的劳动力市场并非空头可以用来对冲美元的利器。成屋销售数据可能有所减弱——市场普遍预期为年化395万套——但在新房销售“激增”之后，这不太可能引起太多关注。

与此同时，八位美联储官员如同演员在拥挤的舞台上排成一排。预计史蒂文·米兰将重现他熟悉的“极鸽派鹰派”角色，推动更快、更深层次的降息。但市场对他的剧本了如指掌；除非美联储官员的“合唱”更广泛地加入，否则单凭他的声音无法左右美元走势。

美元指数（DXY）徘徊在98附近，如同一艘停在静水中的船。由于缺乏更疲软的美国数据来给空头提供动力，美元依然停滞不前，令那些押注美元下跌的人感到沮丧。

至于欧元，其最新下跌更像是“本地数据令人失望”，而非美元真正走强。德国Ifo数据戳破了乐观的泡沫，提醒市场“财政刺激”往往更像是一种虚构的会计手段，而非新增支出。欧洲或许稍后会找到更稳固的基础，但需要耐心。由于今天没有欧洲央行的头条新闻，欧元/美元仍受美国资金流入的左右。跌破1.1725可能打开通往1.1675的道路，尽管买家仍然“潜伏在暗处”。

日元仍是市场关注的焦点。在日本央行会议纪要重申“有朝一日”加息意愿后，日元小幅反弹，但这并非新鲜事。焦点反而转向了“日本政治歌舞伎”，日元走势受制于国内事态发展。美元/日元保持了反弹势头，但除非美国公布一系列强于预期的数据，否则其技术面前景依然黯淡。

目前，美元仍占据上风，并非因为它以压倒性的力量夺取了权力，而是因为“反对派”过于弱小且分裂，无法构成真正的挑战。在市场上，惯性有时可能是最强大的力量。