周一，美元兑日元汇率接近近两周来的最低水平，原因是投资者在疲软的美国就业数据公布后继续下调对美联储今年加息的预期。与此同时，日元汇率也维持在近四十年来的最低水平附近，市场密切关注官方干预外汇市场的可能性。

欧元兑美元汇率维持在1.1435美元附近，接近两周高位；英镑兑美元汇率为1.3351美元。衡量美元兑一篮子六种主要货币汇率的美元指数在早盘交易中几乎没有变化，报100.9。

另一方面，日元兑美元汇率为 162.32 日元，接近上周 1986 年的低点 162.84 日元。此前，日元周四大幅上涨，引发了人们对官方可能进行干预的猜测。

欧元兑美元汇率也接近两周高点 1.1416 美元，英镑兑美元汇率为 1.3342 美元，美元指数为 101.08。

与此同时，韩元在24小时国内现货交易的第一天走弱，跌至1美元兑1531韩元。

日元依然是关注焦点。

日元持续成为外汇市场关注的焦点，徘徊在40年来的低点附近。市场预期日本政府可能进行干预，令交易员保持谨慎，尽管许多分析师质疑仅靠政府干预能否扭转整体趋势。

华侨银行货币策略师莫祥森表示，市场仍然关注美联储鹰派政策立场带来的风险，这持续对日元构成压力。然而，日本可能采取干预措施，限制了日元进一步下行的压力。

“短期内，我预计日元将继续承压，”他说道。

Sim补充说，投资者越来越担心日本当局可能已经放弃了传统的提前发出干预信号策略，转而采取更有针对性的方法，旨在挤压投机者并提高做空日元的成本。

L&G资产管理公司亚洲投资策略主管本·贝内特表示，如果汇率波动进一步加剧，他预计日本当局将会进行干预。但他强调，更广泛的汇率走势主要受基本面因素驱动，包括日本的扩张性财政政策以及与美国之间较大的利率差。

“我认为干预措施不会改变这种趋势，”贝内特说。

美元喘了口气

美元在经历了自4月以来最糟糕的单周表现后艰难复苏，此前数据显示美国6月份就业增长大幅放缓，促使投资者降低了对进一步加息的预期。

市场注意力现在转向将于周三公布的美联储 6 月会议纪要，以期从中获得有关政策制定者对未来利率走向看法的更多线索。

投资者也在等待下周公布的美国通胀数据，该数据被普遍视为货币政策预期的下一个主要催化剂。

澳大利亚联邦银行的分析师表示，会议纪要可能会比以往更短、更不详细，这反映了美联储主席凯文·沃什的观点，即央行历来向市场提供了过多的前瞻性指引。

Sim预计美元到年底将升值2%至3%，但他认为，由于一些投资者重新采用从利率差异中获益的套利交易策略，美元短期内可能会在一定范围内波动。

“我预计美元短期内将横盘整理，”他说。

周一，黄金价格在欧洲交易时段四天来首次下跌，从早前亚洲交易时段触及的两周高位回落，获利回吐和回调抛售成为市场关注的焦点。美元兑一篮子主要货币走强也令金价承压。

近期，市场对美国进一步加息的预期有所缓和，投资者正等待本周美联储主席凯文·沃什领导下的首次政策会议纪要，以期从中获得新的信号，从而进一步了解美国货币政策的方向。

价格

• 金价下跌0.75%，至每盎司4144.94美元，低于开盘价4175.01美元，盘中一度触及4203.06美元的高点，为6月22日以来的最高水平。

• 周五结算时，黄金价格上涨 1.3%，连续第三个交易日上涨，受美国国债收益率走弱和美元走软的支撑。

• 上周黄金价格上涨 2.1%，录得五周以来的首次周涨幅，也是自 5 月以来最强劲的单周表现，主要原因是市场对今年美国进一步加息的预期降低。

美元

周一，美元指数上涨超过0.2%，连续第二个交易日走强，美元继续从两周低点反弹，反映出美元兑一篮子主要货币和次要货币的普遍走强。

美元走强使得以美元计价的黄金对其他货币持有者来说更加昂贵，从而降低了对这种贵金属的需求。

一些分析师对美元前景持乐观态度，认为美元在 2026 年下半年可能会小幅升值 2% 至 3%。

美国利率

• 根据 CME FedWatch 工具显示，市场目前认为美联储在 7 月份的会议上维持利率不变的概率为 76%，而加息 25 个基点的概率为 24%。

• 市场认为 12 月份利率不变的概率为 24%，加息 25 个基点的概率为 76%。

• 投资者正等待今天发布的 ISM 服务业 6 月份报告，该报告可能会提供更多关于美国经济实力的信息。

• 周三，美联储将公布其主席凯文·沃什 (Kevin Warsh) 领导下的首次货币政策会议纪要，预计该纪要将为今年美国利率前景提供更清晰的指引。

黄金前景展望

KCM Trade首席市场分析师蒂姆·沃特勒表示，随着市场对进一步加息的预期降低，黄金价格已恢复一定程度的稳定。尽管收益率压力缓解提供了支撑，但美元走强继续限制着贵金属的涨幅。

• 摩根大通表示，主要黄金购买领域的需求不太可能像之前预期的那样强劲，这可能会限制今年黄金价格的上涨空间。

• 该银行预测，第三季度黄金价格平均约为每盎司 4300 美元，然后在第四季度上涨至每盎司 4500 美元左右。

SPDR黄金信托

全球最大的黄金支持型交易所交易基金 SPDR 黄金信托基金的持仓量周五保持不变，为 1001.37 公吨，为 2025 年 9 月 24 日以来的最低水平。

周一，欧元在欧洲交易时段对一篮子全球货币走弱，兑美元汇率从两周高位回落，原因是投资者获利了结并进行修正性抛售，同时美元作为首选投资货币的需求回升也对欧元构成压力。

低于预期的通胀数据以及欧洲央行行长较为温和的言论降低了市场对7月份欧洲加息的预期，投资者目前正等待欧元区各国公布更多经济数据。

价格

• 欧元/美元下跌 0.1% 至 1.1428 美元，低于开盘价 1.1438 美元，此前曾触及盘中高点 1.1441 美元。

• 欧元周五收盘时对美元汇率几乎没有变化，此前一个交易日上涨了 0.5%，并触及两周高点 1.1473 美元。

• 上周欧元兑美元上涨约0.5%，这是三周以来的首次周线上涨，主要原因是市场对今年美国进一步加息的预期有所缓和。

美元

周一，美元指数上涨超过0.1%，连续第二个交易日走强，美元继续从两周低点反弹，反映出美元兑一篮子主要全球货币的普遍走强。

一些分析师对美元前景持乐观态度，认为美元在 2026 年下半年可能会小幅升值 2% 至 3%。

本周，投资者们正密切关注美联储 6 月份会议纪要，以进一步了解政策制定者对今年剩余时间利率的预期。

今天晚些时候，供应管理协会 (ISM) 将发布其 6 月份美国服务业活动报告，预计该报告将为第二季度业务增长速度提供重要线索。

欧洲利率

• 欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德上周在葡萄牙辛特拉表示，受近期油价下跌的影响，欧元区通胀和经济增长面临的风险与几周前相比已经变得更加平衡。

• 欧元区官方通胀数据显示，6 月份消费者价格增速放缓幅度超出预期，这主要是由于伊朗冲突结束后燃料成本下降所致。

• 在这些评论和通胀数据之后，货币市场将欧洲央行7月份加息25个基点的可能性从30%下调至仅5%。

• 投资者目前正等待欧元区公布更多通胀、失业和工资数据，以重新评估欧洲货币政策的前景。

周一亚洲交易时段，日元兑一篮子主要和次要货币走弱，连续第二个交易日对美元下跌，并进一步远离两周高点，获利回吐和修正性抛售持续进行。

日元再次逼近40年来的最低水平，令投资者密切关注日本当局的下一步行动，尤其是在日本央行上周四干预外汇市场后，日元仅出现短暂反弹。

价格

• 周一，美元/日元上涨超过0.35%，至161.86日元，高于开盘价161.26日元，盘中低点为161.24日元。

• 日元周五收盘下跌0.15%，此前盘中一度触及两周高点160.48日元。

• 上周，日元兑美元上涨0.25%，创下自5月以来的首次周线上涨，这主要得益于市场对日本央行干预的猜测以及弱于预期的美国就业数据。

日本当局

日元最新一轮下跌使其再次成为关注焦点，目前日元汇率接近四十年来最低水平，这加剧了人们对日本当局可能再次干预外汇市场的猜测。

日元上周三跌至1986年以来的最低水平，报162.84日元，促使日本央行于周四进行干预。此举推动日元反弹0.9%，创下5月以来的最大单日涨幅。

观点与分析

• 华侨银行的分析师认为，干预风险更有可能引发波动和暂时性调整，而不是美元/日元趋势的持久逆转。

• 他们补充说，如果没有经济基本面的实质性转变，单凭口头警告甚至直接干预不太可能改变该货币对的整体走向。

• Bannockburn Global Forex 首席市场策略师 Marc Chandler 表示，市场充分意识到日本干预的风险。

• 钱德勒补充说，期权市场活动继续显示，一些大型投资者正在购买短期美元看跌期权，以对冲其美元多头头寸，以防日本当局干预货币市场。

美元

周一，美元指数上涨超过0.1%，连续第二个交易日走强，美元继续从两周低点反弹，反映出美元兑一篮子全球货币的普遍走强。

一些分析师对美元前景持乐观态度，并认为美元在 2026 年下半年可能会小幅升值 2% 至 3%。

本周，投资者们正密切关注美联储6月份会议纪要，以进一步了解政策制定者对今年剩余时间利率的预期。

日本利率

• 日本央行在 7 月份的会议上加息 25 个基点的市场预期仍低于 25%。

• 投资者正在等待日本有关通胀、失业和工资增长的更多数据，以重新评估未来加息的可能性。