白宫周一证实，英伟达和 AMD 已达成协议，将与美国政府分享其对华销售收入的 15%，此举引发了人们对其对这两家芯片制造巨头的潜在影响以及华盛顿是否会与其他公司达成类似协议的争论。

据英国《金融时报》报道，根据协议，两家公司将获得在中国销售 Nvidia 的 H20 芯片和 AMD 的 MI308 芯片的出口许可。

英伟达在给NBC新闻的一份声明中表示：“我们遵守美国政府制定的参与全球市场的规则。虽然我们已经几个月没有向中国出口H20芯片了，但我们希望出口管制规则能够让我们在国内和全球范围内与中国竞争。美国不能重蹈5G覆辙，失去其在通信领域的领导地位。如果我们参与竞争，美国的人工智能技术基础设施可以成为全球标准。”

AMD在一份声明中证实，其向中国出口MI308芯片的初始出口许可申请已获得批准。

分析师在接受CNBC采访时表示，这些由唐纳德·特朗普总统政府制定的安排“非同寻常”，但也反映了当前白宫的交易性质。投资者普遍认为，此举对两家公司都利好，因为它确保了双方重新获得进入中国市场的机会。

对 Nvidia 和 AMD 的影响

Nvidia 的 H20 芯片专为满足美国对中国的出口要求而设计，此前曾因出口限制而被禁止，但该公司上个月宣布，预计将获得将该产品运往中国的许可。

今年7月，AMD还宣布将恢复MI308芯片的出口。当时，尚无迹象表明恢复对华销售将附带条件或与收入分成挂钩，市场对此举表示欢迎，认为这将重新开启一个价值数十亿美元的销售机会。

尽管两家公司的股价周一收盘均略有下跌，但 Quilter Cheviot 全球科技分析师本·巴林杰 (Ben Barringer) 向 CNBC 表示：“从投资者的角度来看，结果仍然是积极的——获得 85% 的收入总比没有好。问题在于英伟达和 AMD 是否会将价格提高 15% 以抵消这笔税款，但最终，在市场上销售产品总比完全留给华为（他们最接近的中国竞争对手）要好。”

然而，两家公司的长期前景仍存在不确定性。亚洲集团数字业务联席主席乔治·陈表示：“短期来看，该协议为两家公司对华出口带来了一些确定性。但从长远来看，我们不确定美国政府是否会寻求扩大其在华业务的份额，尤其是在其在华销售额持续增长的情况下。”

分析人士告诉CNBC，这笔交易“不同寻常”，但符合特朗普的行事风格。巴林杰表示：“这是个好主意，但又有点奇怪，这在特朗普总统的内心深处是个交易撮合者，你也预料到他会这么做。他愿意妥协——但前提是他能得到一些回报，而这开创了一个不同寻常的先例。”

Counterpoint Research 合伙人 Neil Shah 将收入分成描述为“源头的间接关税”。Futurum Group 首席执行官 Daniel Newman 在 X 网站上撰文称，此举类似于对在中国开展业务的“征税”。

其他分析师认为，此类交易不太可能扩展到其他公司。Futurum Group 人工智能主管尼克·佩申斯 (Nick Patience) 表示：“我预计它不会扩展到对美国经济同样重要的其他行业，例如软件和服务。”

美国将半导体行业视为一项战略技术，是人工智能、消费电子产品甚至军事应用等许多其他工具的支柱。正因如此，华盛顿对芯片实施了不同于其他产品的出口管制。亚洲集团的陈先生表示：“半导体行业非常独特，付费进入模式可能对英伟达和AMD有效，因为本质上就是为了获得美国政府的出口批准。对于像苹果和Meta这样的公司来说，鉴于其在中国的商业模式和服务性质，情况更加复杂。”

中国可能如何回应？

半导体已成为高度敏感的地缘政治话题。过去两周，中国对英伟达芯片的安全性表示担忧。

上个月底，中国监管机构要求英伟达“澄清”有关潜在安全漏洞和“后门”的报告。英伟达否认存在任何可访问或控制其芯片的后门。最近，在一个与中国官方媒体相关的社交媒体账户提出指控后，该公司再次否认其H20芯片存在后门。

特朗普与英伟达和AMD的交易可能会在中国引发褒贬不一的反应——北京方面可能会对这项安排感到不满，但中国企业仍将寻求收购这些芯片，以推进其人工智能雄心。Counterpoint Research的Shah表示：“对中国来说，这是一个两难的境地——它需要这些芯片来推动其人工智能雄心，但美国的税收可能会使其价格更高，而且人们担心美国存在后门，尤其是在华盛顿方面已批准向中国企业供应这些芯片的情况下。”

由于市场评估了上个月的通胀数据及其对美联储货币政策的影响，美国股市指数在周二交易中上涨。

政府数据显示，美国7月份消费者物价指数年增长率稳定在2.7%，低于预期的2.8%。

核心通胀率（不包括波动较大的食品和能源价格）7 月份上涨至 3.1%，高于预期的 3%，而 6 月份为 2.9%。

根据美联储观察工具，投资者目前认为9月份降息25个基点的可能性为94%，而昨天这一可能性为86%，一个月前这一可能性为57%。

分析师还预测，10 月份再次降息 25 个基点的可能性为 61%，而一个月前这一数字为 34%；12 月份再次降息的可能性为 51%，而一个月前这一数字为 25%。

交易方面，截至格林威治标准时间 16:52，道琼斯工业平均指数上涨 1%（450 点），至 44,415 点；标准普尔 500 指数上涨 0.8%（51 点），至 6,424 点；纳斯达克综合指数上涨 0.9%（198 点），至 21,583 点。

由于市场密切关注本周晚些时候美国总统和俄罗斯总统普京的会谈，钯金价格周二下跌。

美国总统唐纳德·特朗普和俄罗斯总统弗拉基米尔·普京将于周五在美国阿拉斯加州举行直接会谈，讨论结束乌克兰战争。

瑞银本周将所有时间范围内的钯金价格预测上调了每盎司 100 美元，理由是预计加拿大矿山的产量将下降。

不过，由于汽车行业需求疲软，该银行集团仍对黄金持看跌态度。

瑞银在给客户的一份报告中表示：“钯金是今年表现第二好的贵金属，仅次于铂金，价格上涨了37%。” 报告还补充道，“对供应中断和空头回补活动的担忧可能是导致钯金价格上涨的原因。”

银行分析师强调，黄金价格上涨是由期货市场的空头回补推动的，非商业空头头寸从 4 月份的 190 万盎司下降至 110 万盎司，而多头头寸则小幅上升至 90 多万盎司。

他们解释道：“持仓仍处于略微净空头状态，远未达到接近 110 万盎司的极端空头水平。”

该银行还指出，地缘政治风险和供应因素导致价格波动加剧，并指出“美国总统唐纳德·特朗普威胁对来自俄罗斯的商品买家征收二级关税”，而俄罗斯是全球最大的钯金生产国。

该银行表示，人们对第二大生产国南非可能被征收关税的担忧也日益加剧。

与此同时，分析师指出，Implats Canada 宣布计划在 2026 年 5 月前停止 Lac des Iles 矿的生产，该矿目前每年向市场供应约 20 万至 25 万盎司黄金。

尽管存在这些供应方面的担忧，瑞银警告称，钯金仍然是一种高风险资产，并表示：“鉴于钯金交易量低且市场规模小，只有具有高风险承受能力的投资者才应考虑交易钯金。”

该组织预计挑战将持续存在，并指出“钯金 80% 以上的需求来自汽油动力汽车的使用”，而美国汽车生产仍然面临关税压力。

另一方面，美元指数在格林威治标准时间 16:35 下跌 0.5%，至 98.05 点，最高触及 98.6 点，最低触及 98.1 点。

格林威治标准时间 16:35，9 月交割的钯金期货价格下跌 1.6%，至每盎司 1,140.5 美元。

比特币价格周二下跌，回吐了周末的大部分涨幅，原因是市场对美国关键通胀数据的预期导致风险偏好降温，这在很大程度上抹去了人们对美国出台更为有利的加密货币监管前景的乐观情绪。

加密货币第六大机构持有者 Metaplanet 的购买未能刺激价格上涨，而其他替代货币也在周末强劲上涨后停止上涨。

截至美国东部时间凌晨 1:31（格林威治标准时间 05:31），比特币下跌 2.8%，至 118,630.4 美元。

随着消费者物价指数数据成为焦点，比特币和加密货币回落

美国年度消费者物价指数（CPI）为2.7%，而经济学家的预期为2.8%。扣除能源和食品等波动性较大的行业后的核心CPI为3.1%，比预期高出0.1个百分点。

分析师认为，这些数据对加密货币市场多头来说是一个积极信号，因为它可能促使美联储在即将召开的 9 月联邦公开市场委员会会议上降息。

美联储的目标是将通胀率维持在 2% 左右的健康水平，而最近几个月的最新数据也已接近这一水平。

值得注意的是，CPI数据并非美联储决定降息的唯一因素，最新美国就业报告显示经济弱于预期，增加了降低基准利率的可能性。

事实上，比特币（BTC）对 CPI 的发布做出了积极反应，一度攀升至 119,000 美元以上，而以太坊（ETH）的表现更为出色，上涨至 4,350 美元。

Metaplanet 额外购买 518 比特币

Metaplanet Inc（东京证券交易所：3350）周二宣布购买额外的 518 个比特币，使这家由日本酒店公司转型而来的加密投资基金的总持有量达到 118,113 个 BTC。

该交易价值6140万美元，平均每枚比特币价格为118,519美元。此前，Metaplanet曾宣布计划通过发行股票筹集37亿美元，主要目标是购买更多比特币。

该公司在过去一年加速购买比特币，目前持有价值约 18.5 亿美元的比特币。

这一策略与迈克尔·塞勒（Michael Saylor）的微策略（MicroStrategy）的策略非常相似，后者依靠多次大规模股票发行来筹集购买比特币的资金。微策略仍然是全球最大的比特币机构持有者，随着过去一年比特币价格飙升，其估值和持股量均大幅增长。

随着价格势头加速，鲸鱼钱包创下历史新高

Bitcoin Magazine Pro 的数据显示，目前约有 19,000 个个人钱包地址持有至少 100 个比特币，创下了新纪录。

这一里程碑表明，即使比特币交易价格接近历史高点，大型持有者（即所谓的“鲸鱼”）仍在持续增持。从历史上看，鲸鱼钱包数量的增加与对长期价格增长的信心增强以及在市场波动中持币的意愿有关。

这种积累延续了始于 2024 年初的趋势，当时持有超过 100 个比特币的地址数量约为 16,000 个，到 2025 年中期超过 18,500 个，然后在本月突破 19,000 个大关。

分析师指出，这种囤币行为通常先于市场出现“供应紧缩”的情况，因为活跃交易的加密货币数量正在减少。散户投资者通常追逐短期收益，而“鲸鱼”投资者则倾向于在市场低迷时买入，并在市场周期中持有——这一策略在过去的牛市中已被证明是有效的。

随着比特币价格上涨以及巨鲸持有量集中度提高，市场可能即将进入供应短缺和货币竞争加剧的新阶段。