美国总统唐纳德·特朗普和中国国家主席习近平将在北京举行备受瞩目的峰会，华盛顿和北京希望在伊朗、台湾和关键供应链控制等问题上周旋，以稳定脆弱的经济休战局面。

特朗普上次访问中国是在2017年，他计划于5月13日抵达中国，并于5月14日和15日与习近平举行一系列会晤和公开活动。此次访问是两位领导人六个多月以来的首次直接会晤，旨在恢复因关税、关键矿产出口限制以及更广泛的地缘政治争端而紧张的两国关系。

据5月10日向记者通报情况的美国高级官员称，尽管峰会预计将涵盖广泛的经济和地缘政治问题——从美国大豆出口到中国与俄罗斯的关系——但伊朗战争也将列入议程。

一位官员表示，“特朗普总统已多次与习近平主席就伊朗问题进行交谈”，并补充说，特朗普希望“向北京施压”，因为北京依赖伊朗的折扣石油作为其互利关系的一部分，以帮助达成一项结束这场已持续三个月的战争的协议。

尽管伊朗战争的后果，包括霍尔木兹海峡的关闭，将使峰会蒙上阴影，但美国官员和分析人士认为，贸易紧张局势仍将是特朗普和习近平在人民大会堂会晤时的核心议题。

法国投资银行Natixis亚太区首席经济学家艾丽西亚·加西亚·埃雷罗表示：“习近平主席希望减少美国对台湾的支持，特别是通过推动推迟或限制美国对台军售。”她补充说，北京还寻求美国解除对台湾先进技术的出口限制，并保护其在全球供应链中的地位。

寻求贸易休战

双方预计还将签署一系列协议，涉及购买大豆等农产品和波音飞机，同时还将讨论建立新的框架以促进双边贸易和投资。

特朗普政府在2024年初，即特朗普第二个任期开始后，对中国商品加征了高额关税。但近几个月来，美国最高法院限制了部分关税并裁定其他关税违法，贸易紧张局势有所缓和。此外，特朗普和习近平于2025年10月在韩国达成协议，通过放宽部分出口限制（包括对美国的稀土矿出口）来缓解紧张局势。

分析人士认为，北京将试图利用其在关键矿产和稀土供应方面的主导地位（稀土是智能手机、战斗机等各种产品所必需的 17 种元素），来加强其谈判地位。

华盛顿美国进步中心的中国政策专家迈克尔·克拉克表示，美国“已经意识到，中国拥有可以随时使用的工具，因为它在稀土和几乎所有东西都需要的关键矿物的开采和加工方面占据主导地位。”

中国占全球稀土开采量的 70% 以上，加工和分离作业量的 90% 以上，以及相关磁体制造量的 93% 以上。

2025 年 10 月，中国公布了一项法律框架，允许其阻止向任何国家出口稀土和两用部件，从而加强了几个月前对国防工业重要的七种战略稀有金属实施的限制。

作为交换，特朗普与习近平在韩国会晤，暂停了部分限制措施，以换取美国放松某些关税并恢复中国进口美国大豆。

哈佛大学美亚关系教授拉纳·米特表示：“双方都明白自己拥有能够对对方造成严重损害的工具。”她补充说，这也是当前贸易休战得以延续并预计至少持续到10月份的原因之一，如果华盛顿选择延长，休战时间可能会更长。

伊朗战争给峰会蒙上阴影

尽管贸易谈判和官方仪式将占据新闻头条，但伊朗战争将对峰会产生重大影响。

就在特朗普抵达北京前一周，中国接待了伊朗外长，凸显了与德黑兰的密切关系。

美国财政部近期还对五家中国私营炼油厂实施了制裁，其中包括一家中国最大的炼油厂，理由是它们加工伊朗原油。北京方面罕见地公开回应，敦促相关企业无视美国的制裁，但金融监管机构私下建议主要国有银行暂停向被列入黑名单的炼油厂发放新贷款。

5月8日，美国国务院又对四家中国实体实施制裁，指控它们“提供卫星图像，协助伊朗对驻中东美军发动军事打击”，中国外交部强烈否认了这些指控。

中美两国在重新开放霍尔木兹海峡方面拥有共同的战略和经济利益。战前，该海峡承担着全球五分之一的石油和天然气运输量。然而，分析人士指出，关键问题在于北京是否愿意向德黑兰施压，以及它会向华盛顿提出怎样的条件。

克拉克表示，“除非得到非常有价值的东西，否则中国不会帮助特朗普重新开放霍尔木兹海峡”，他暗示，此类让步可能包括放宽美国对人工智能芯片、半导体制造设备和喷气发动机等先进技术出口的限制。

台湾的情况如何？

台湾问题预计也将是北京寻求让步的一个主要议题。

中国视台湾为其领土的一部分，并誓言最终将台湾纳入其控制之下，必要时将诉诸武力。北京方面仍然对美国向台湾出售武器深感担忧，并可能敦促特朗普政府正式反对台湾独立。

华盛顿在去年12月批准了一项创纪录的111亿美元对台军售方案，据报道，华盛顿正在准备另一项可能超过140亿美元的方案，但有报道称，为了避免干扰峰会，向国会的通知已被推迟。

5月11日，特朗普告诉记者，对台军售将是与习近平讨论的问题之一。

近年来，北京通过封锁模拟演习、网络攻击和日益咄咄逼人的信息战行动，加大了对台湾的“灰色地带”施压力度。

米特表示，“中国希望在峰会上明确表示，美国对台湾的支持是一个核心问题”，并补充说，改变华盛顿在台湾问题上的立场可能比围绕伊朗问题的讨论更为重要和明确。

核武器、人工智能和俄罗斯

峰会议程还包括人工智能、核武器以及中国在乌克兰战争期间对俄罗斯的支持。

然而，目前还不清楚这些问题将在会议期间进行多深入的讨论。

北京方面一直不愿就核武器问题展开广泛的谈判，并可能试图避免就此问题进行实质性讨论。特朗普政府也表示，计划对中国向俄罗斯提供的财政支持表示关切，并建立一个“沟通渠道”，以避免在先进人工智能模型方面出现冲突。

加西亚·埃雷罗表示：“此次峰会或许能带来暂时的休战，使市场暂时稳定下来，但不太可能解决两国在技术、供应链和安全领域根深蒂固的结构性竞争。”

周三，美国标准普尔500指数进一步远离历史高位，此前强于预期的生产者价格数据强化了投资者对美联储将在今年维持紧缩货币政策的预期。

数据显示，美国4月份生产者价格涨幅超出预期，创下2022年初以来的最大涨幅，这是伊朗战争余波导致通胀加速的最新迹象。

这份报告发布的前一天，美国消费者通胀率在4月份录得三年来最大增幅，导致标普500指数和纳斯达克指数均远离历史高位。

“这些数字对通胀构成重大挑战，这意味着凯文·沃什近期不会降息——而且可能今年余下的时间都不会降息，”斯巴达资本证券首席市场经济学家彼得·卡迪洛表示。

交易员们现在预计美联储将在今年内维持利率不变，而根据芝加哥商品交易所集团的 FedWatch 工具显示，到 12 月份加息的可能性已攀升至 34.3%，而就在一周前，这一可能性约为 15%。

市场也在为凯文·沃什可能采取的更为鹰派的政策做准备，此前美国参议院于周二确认了沃什出任美联储理事的任命。沃什最早可能于周三正式就任美联储主席，杰罗姆·鲍威尔的任期将于周五结束。

与此同时，美国总统唐纳德·特朗普率领包括英伟达首席执行官黄仁勋和亿万富翁埃隆·马斯克在内的代表团抵达北京。此前，特朗普承诺在为期两天的峰会上敦促中国国家主席习近平向美国公司“开放市场”。

特朗普此前在峰会前曾表示，他不打算请求习近平帮助解决与德黑兰的冲突。

在连续三个交易日上涨后，油价当日波动有限，投资者仍在等待与伊朗有关的任何新进展。

华尔街担心，长期冲突可能导致能源价格居高不下，加剧通胀压力，并使美联储的货币政策决策更加复杂。

截至美国东部时间上午9点45分，道琼斯工业平均指数下跌249.05点，跌幅0.50%，收于49511.51点；标准普尔500指数下跌13.91点，跌幅0.19%，收于7387.05点；纳斯达克综合指数小幅上涨3.40点，涨幅0.01%，收于26091.60点。

标普 500 指数的 11 个主要板块中有 9 个板块下跌，其中公用事业板块跌幅最大，下跌 1.6%。

与此同时，上一交易日半导体股票遭遇的抛售潮趋于稳定，费城半导体指数上涨1.7%。

在值得关注的股票中，专注于人工智能的云计算公司Nebius Group股价上涨了10%，此前该公司公布的季度收入增长了近八倍。

当天早些时候，摩根士丹利将标普500指数的年底目标从7800点上调至8000点，称随着企业持续取得强劲盈利，美国股市仍有进一步上涨的空间。

在交易方面，纽约证券交易所下跌股票数量与上涨股票数量之比为 2.39 比 1，纳斯达克证券交易所下跌股票数量与上涨股票数量之比为 1.89 比 1。

标准普尔 500 指数创下 11 个 52 周新高，同时创下 32 个 52 周新低；纳斯达克指数则创下 55 个 52 周新高和 118 个 52 周新低。

周三，受积极的技术信号和美国价格上涨的支撑，铜价连续第八个交易日上涨，达到1月29日以来的最高水平；与此同时，铝价也攀升至近四周以来的最高水平。

伦敦金属交易所三个月期铜基准价格在周二创下历史新高后，截至格林尼治标准时间 10:19 上涨 0.9%，至每公吨 14,152.50 美元。

追踪六种基本金属合约的伦敦金属交易所指数周二也收于历史新高，铜价继续逼近1月29日创下的每吨14527.50美元的盘中历史最高点，其他基本金属也表现强劲。

铜价受到未来需求走强预期以及稳健的工厂活动数据的支撑，这些数据缓解了人们对中东冲突对全球经济增长的直接经济影响的担忧。此外，霍尔木兹海峡关闭后，部分铜生产商面临硫酸供应短缺的担忧也提振了市场。

洋山铜溢价是衡量中国进口铜需求的关键指标，上涨3%至每吨72美元，为4月中旬以来的最高水平，表明尽管价格高企，但全球最大的金属消费国的需求依然强劲。

在美国，COMEX交易所交投最活跃的7月铜合约价格上涨1.7%，至每磅6.644美元，此前该合约曾触及历史新高。

目前，美国铜价较伦敦金属交易所价格溢价近 500 美元/吨，市场预期华盛顿可能会在 6 月底前决定是否对精炼铜进口征收关税。

Britannia Global Markets 金属主管 Neil Welsh 在一份报告中表示：“对政策措施的预期正在吸引更多金属流入美国，并收紧其他地区的供应，从而为全球市场增添了另一层支撑。”

受伊朗战争导致中东生产商供应中断的影响，铝市场方面，伦敦金属交易所的铝价上涨 2.3%，至每吨 3,641.50 美元，此前该金属价格达到自 4 月 17 日以来的最高水平。

伦敦金属交易所每日数据显示，由于马来西亚取消了约 3 万吨的新存储许可证，注册和可交割铝库存降至 301,725 吨，这也为价格提供了额外的支撑。

其他基本金属中，锌上涨0.2%至每吨3538美元，铅上涨0.6%至每吨2008.50美元，锡上涨1.6%至每吨55560美元，镍上涨1.3%至每吨19190美元。锌和铅的价格均达到1月下旬以来的最高水平。

比特币周三开盘价为 80,473.98 美元，比周二开盘价下跌 1.5%，随后上涨至美国东部时间上午 7:08 的 80,611.27 美元。

以太坊开盘价为 2,274.41 美元，较前一日开盘价下跌 2.8%，随后在早盘交易中攀升至 2,299.60 美元。

加密货币价格下跌是由于美国消费者价格指数（CPI）数据公布，该数据凸显了伊朗战争对能源成本上涨的影响。加密货币投资者也在密切关注美国总统特朗普与中国国家主席习近平本周的峰会，以观察此次峰会是否能促成贸易协议的改善，或促使中国支持中东地区的缓和局势努力。

至于比特币的表现，开盘价较上周下跌了0.6%，但月度涨幅仍达13.7%，而与去年同期相比则下跌了21.7%。

比特币在 2025 年 10 月 6 日创下历史最高价 126,198.07 美元，而其历史最低价为 2010 年 7 月 14 日的 0.04865 美元。

与此同时，以太坊的开盘价较上周下跌了 3.7%，但月度涨幅仍为 3.7%，同比下跌 8.9%。

以太坊在 2025 年 8 月 24 日达到历史最高价 4,953.73 美元，而其历史最低价为 2015 年 10 月 21 日的 0.4209 美元。

在税务方面，加密货币投资者在出售数字资产的价格高于购买价格时需要缴税。根据美国国税局的规定，将一种加密货币兑换成另一种加密货币（例如将比特币兑换成以太坊）也被视为应税事件。

加密货币税并非在交易执行时立即缴纳，而是在交易发生当年的纳税申报表中申报。因此，2025年出售加密货币所得的任何收益都将在2026年初提交纳税申报表时披露。

应缴税款金额取决于两个主要因素：数字资产在出售前持有的时间长短，以及投资者的总应税收入和申报状态。

持有时间短（不到一年）通常会导致较高的税率，而持有资产的时间越长，税率就越低，因此出售时机是一个重要因素，可能会造成总税负 17% 以上的差异。