中东地区长期存在的紧张局势不再是暗流涌动，而是演变成一场自1967年六日战争以来该地区前所未见的多线冲突，伊朗是局势升级的核心。美国和以色列军队正在多个战线上持续打击伊朗领土、领导机构和民兵组织。然而，即便遭受重大损失且作战能力不断下降，伊朗及其民兵组织网络仍在继续反击，从导弹发射到扰乱海上航行，无所不用其极。

在华盛顿，美国总统唐纳德·特朗普为对伊战争制定了四个明确的目标，预计目前的军事行动将持续约四周。然而，伊朗却有不同的看法。现在真正的问题是，这一局势升级周期将如何演变，以及它可能对能源市场产生何种影响。

冲突伊始，特朗普明确阐述了他希望通过美国对伊朗及其民兵组织采取行动实现的四大目标。正如他所列出的，首先是阻止伊朗发展核武库，其次是削弱并摧毁其导弹库存和生产能力，接下来是政权更迭，最后是停止向其民兵组织提供资金和武器。他的内阁成员全部支持这些目标。

除了美国的战争目标之外，大多数分析人士忽略了这样一个事实：许多此类目标都包含在巴拉克·奥巴马与伊朗于2013年至2015年间谈判达成的核协议的最初版本中，即《联合全面行动计划》（JCPOA）。唯一的例外是明确提出的“政权更迭”一词，尽管这一目标实际上已隐含在旨在瓦解伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）用于资助自身及其民兵组织的关键机制的各项措施中。伊朗伊斯兰革命卫队是负责在国内维护1979年伊斯兰革命原则并通过其民兵网络将其推广至伊朗的主要组织。

限制伊朗资金的核心机制在于迫使伊朗遵守金融行动特别工作组（FATF）的要求。美国的目标是削弱伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC），最终使其能够并入伊朗正规军——即阿尔泰什军（Artesh），正如作者在其近期出版的关于全球石油市场新秩序的著作中所述。在2015年7月14日伊核协议（JCPOA）最终签署之前，许多此类条款已被删除。2018年，特朗普决定单方面退出伊核协议时，他援引奥巴马最初的草案作为重新谈判的基础。

因此，特朗普明确表示，政权更迭是四大主要目标之一——伊朗领导层和伊斯兰革命卫队从一开始就明白这一点。鉴于这场冲突的生死攸关性，伊朗伊斯兰共和国及其伊斯兰革命卫队与美国和以色列之间达成有意义的谈判解决方案的可能性仍然微乎其微。

美国前将军、中央情报局局长戴维·彼得雷乌斯证实，前最高领袖阿里·哈梅内伊和几位伊朗伊斯兰革命卫队高级指挥官的死亡并未动摇伊朗伊斯兰共和国及其政权保卫力量的运作连续性。他指出，伊朗仍然拥有一支组织严密、武装精良的约百万人武装力量，其中包括约20万巴斯基民兵、20万国家警察和革命卫队成员，以及约40万伊朗正规军（阿尔泰什军队），这使得控制伊朗变得极其困难。

此外，任何潜在的政权更迭都缺乏可信的替代领导人。流亡美国的巴列维是前国王的儿子，他在伊朗国内的支持率有限。

据一位接近欧盟的欧洲安全消息人士透露，伊朗伊斯兰革命卫队的总体战略是，通过持续不断的袭击“打击”美国和以色列，直到两国认为即使没有政权更迭，也已达成足够的目标而撤军。该战略包括有效封锁霍尔木兹海峡和曼德海峡的主要石油和液化天然气运输通道。

尽管特朗普政府已提出一项确保霍尔木兹海峡安全的计划——全球约三分之一的石油和五分之一的液化天然气都要经过这里——但目前仍未制定确保油轮安全通行的具体时间表。就在去年，伊朗伊斯兰革命卫队完成了在波斯湾使用反舰导弹、快速攻击艇和水雷封锁霍尔木兹海峡的军事准备工作。据欧洲消息人士透露，伊朗伊斯兰革命卫队还进行了使用无人机和舰艇进行“集群攻击”战术的演习。类似的武器也可能被用于干扰曼德海峡附近的航运。曼德海峡连接着也门西海岸（由伊朗支持的胡塞武装控制）和吉布提、厄立特里亚东海岸，最终汇入红海。

除了上述措施外，预计伊朗还将加大对美国在该地区盟友，特别是沙特阿拉伯的袭击力度。上周，沙特阿拉伯最大的炼油厂——拉斯塔努拉炼油厂（日产能约55万桶）遭到数次无人机袭击。大部分无人机被拦截，炼油厂也出于安全考虑暂时关闭。该炼油厂及其他炼油厂很可能仍是未来袭击的目标，伊朗此举意在重现2019年胡塞武装袭击沙特阿拉伯阿布盖格和胡赖斯炼油厂的巨大影响。当时，这两个炼油厂的产量约占沙特石油总产量的50%，约占全球石油供应量的5%。那次袭击导致全球油价立即飙升高达20%，是现代史上对能源基础设施最严重的袭击之一。

这位欧洲消息人士补充说，从整体能力来看，伊朗的军事行动（按 0 到 9 的等级衡量）尚未超过 2 级。

油价上涨对美国经济和总统的政治抱负都有直接且潜在的破坏性影响，随着11月3日中期选举的临近，这一因素很可能会影响特朗普的考量。世界银行指出，全球石油供应的“小幅中断”（每日减少50万至200万桶）可能导致油价上涨3%至13%；“中度中断”（每日减少300万至500万桶）可能导致油价上涨21%至35%；而“重大中断”（每日减少600万至800万桶，类似于1973年石油危机）则可能使油价上涨56%至75%。

周二，受美国总统唐纳德·特朗普暗示中东战争可能很快结束的言论缓解了人们对供应中断的担忧后，获利回吐给铝价，导致铝价下跌。

截至格林威治标准时间 10:30，伦敦金属交易所三个月期铝基准合约下跌 1.2%，至每公吨 3,343 美元。

由于人们越来越担心海湾地区更多的冶炼厂会因为无法通过霍尔木兹海峡运输而关闭，该合约周一触及了自 2022 年 3 月以来的最高水平，达到 3,544 美元。

周一晚些时候，特朗普预测与伊朗的冲突将迅速结束，同时警告说，如果德黑兰试图阻止石油运输，他将升级军事行动。

周二交易时段早些时候，铝价一度下跌3.5%。

WisdomTree的大宗商品策略师尼特什·沙阿表示：“我不确定每个人都充分意识到，铝冶炼厂停产后重新启动有多么困难。这需要时间，而此时铝市场供应已经相对紧张。”他补充道：“我不认为铝价会迅速暴跌，尤其是在2026年预计的少量盈余现在很可能转为短缺的情况下。”

在亚洲，现货铝溢价上涨，伦敦金属交易所（LME）位于马来西亚巴生港的仓库发出提取98,150吨铝的请求，表明交易商正试图从金属短缺中获利。该数量相当于LME仓库系统目前铝库存的21.7%。

与此同时，铜价上涨1.2%，至每吨13103.50美元。沙阿表示：“任何紧张局势缓和的迹象都可能提振市场对周期性状况的乐观情绪，这也是铜价今日获得支撑的原因。”数据显示，今年前两个月中国铜进口量下降了16.1%。

锌价格涨幅最大，上涨1.3%至每盎司3370美元，主要受电价上涨影响；镍价格变化不大，小幅上涨0.2%至每盎司17515美元；铅价格上涨0.1%至每盎司1938.50美元；锡价格下跌0.8%至每盎司50030美元。

比特币今日重回 7 万美元大关，创下本周最强劲的单日反弹之一，加密货币市场也因此迎来新一轮买盘。与此同时，全球经济形势也开始出现好转迹象。

由于地缘政治紧张局势，布伦特原油价格近期大幅上涨，但目前已跌破每桶 85 美元，缓解了此前一直困扰金融市场的通胀担忧。

随着油价下跌，全球市场的高风险资产开始趋于稳定。比特币迅速跟进这一趋势，从接近 67,000 美元的日内低点反弹，并攀升至 70,000 美元附近。对于交易者而言，这一走势凸显了数字资产与全球宏观经济趋势之间日益紧密的联系。

为什么油价下跌会影响加密货币？

石油价格在塑造全球通胀预期和投资者信心方面发挥着关键作用。当能源价格大幅上涨时，对通胀的担忧通常会加剧，促使各国央行维持更紧缩的货币政策，并减少金融市场的流动性。

在这种情况下，加密货币等风险敏感型资产往往难以产生收益。

然而，近期油价下跌可能预示着相反的趋势。随着布伦特原油价格跌破每桶85美元，通胀压力或将开始缓解，从而可能提振投资者信心，并刺激对科技股和加密货币等风险资产的需求。

从历史上看，大宗商品价格下跌时期往往与数字资产市场重新焕发活力时期相吻合。

比特币前景及关键水平

比特币重回 7 万美元上方，对市场而言意义重大，因为该价位是交易者面临的关键心理关口。重新站稳这一关口表明，在经历了数日横盘整理后，买家正试图重新掌控市场。

如果上涨势头持续，分析师认为比特币可能很快会测试72,000美元至74,000美元之间的阻力区域，该区域此前曾限制了价格上涨。突破该区域后，比特币有望冲击75,000美元，这是当前市场结构下的一个重要上涨目标。

不利的一面是，68,000 美元的价位仍然是一个重要的支撑区域。如果价格能够守住这一水平，短期内整体上涨趋势将得以维持。

随着市场情绪改善，山寨币价格趋于稳定。

比特币价格的回升已经开始影响更广泛的加密货币市场，几种山寨币在经历了一段时间的波动后趋于稳定，这表明投资者情绪相对有所改善。

交易员表示，石油市场经济压力的缓解有助于降低投资者对数字资产的风险规避情绪。尽管全球市场仍存在不确定性，但如果能源价格下跌的趋势持续下去，可能会为加密货币提供暂时的支撑。

加密货币市场展望

目前来看，数字资产市场似乎对宏观经济指标的改善做出了积极反应。若能持续在7万美元上方交易，则可能增强市场看涨情绪；而油价持续疲软则有助于缓解通胀担忧。

交易员可能会密切关注更广泛的经济指标和关键技术水平，因为这些因素在塑造加密货币市场走向方面发挥着越来越重要的作用。分析师认为，接下来的几个交易日将决定比特币的最新反弹能否演变为更广泛的市场上涨行情。

周二，油价下跌超过 5%，此前油价在前一交易日触及三年多来的最高水平。此前，美国总统唐纳德·特朗普表示，中东战争可能很快结束，缓解了人们对石油供应长期中断的担忧。

截至格林威治标准时间12:02，布伦特原油期货下跌6.64美元，跌幅6.7%，至每桶92.32美元。美国西德克萨斯中质原油期货下跌5.44美元，跌幅5.7%，至每桶89.33美元，此前两大基准原油期货盘中一度下跌11%。

布伦特原油期货交易量降至约28.4万份合约，为2月27日以来的最低水平，当时美国和以色列尚未对伊朗发动战争。西德克萨斯中质原油期货交易量也降至25.5万份合约，为2月20日以来的最低水平。

周一，由于沙特阿拉伯和其他产油国减产引发了人们对全球供应严重中断的担忧，油价飙升至每桶 119 美元以上，达到 2022 年年中以来的最高水平。

据克里姆林宫一位助手透露，在俄罗斯总统普京与美国总统特朗普通电话后，油价随后回落。普京在通话中提出了旨在迅速解决战争的建议，这有助于缓解人们对石油供应的担忧。

特朗普周一在接受哥伦比亚广播公司新闻采访时表示，他认为对伊朗的战争“几乎已经结束”，并补充说，华盛顿现在“远远领先于”最初的时间表，他最初估计这场战争需要四到五周的时间。

星展银行能源行业团队主管苏夫罗·萨卡尔表示：“很明显，特朗普关于缩短战争持续时间的言论安抚了市场。正如昨天市场出现过度上涨一样，我们认为今天市场也会出现过度下跌。”

他还补充说，市场可能低估了当前布伦特原油价格水平的风险，并指出穆尔班原油和迪拜原油的交易价格仍在每桶 100 美元以上，这表明潜在的供应情况并没有发生重大变化。

据伊朗国家媒体周二报道，针对特朗普的言论，伊朗革命卫队表示，将由伊朗“决定战争的结束”，并补充说，如果美国和以色列继续发动袭击，德黑兰将不允许“一升石油”从该地区出口。

与此同时，据多方消息人士透露，特朗普正在考虑放松对俄罗斯的石油制裁，并释放紧急石油储备，作为旨在遏制油价飙升的一揽子方案的一部分。

Phillip Nova 分析师 Priyanka Sachdeva 在一份报告中表示，关于放松对俄罗斯石油制裁的讨论，以及特朗普暗示可能缓和局势和七国集团可能动用战略石油储备的言论，都指向一个信息：石油供应可能会以某种形式继续进入市场。

她补充道：“一旦交易员们认为供应渠道可以保持畅通，昨天将油价推高至每桶 100 美元以上的恐慌性溢价就开始消退，油价迅速回落。”

全球最大的石油出口商沙特阿美公司警告称，与伊朗的战争持续以及霍尔木兹海峡航运中断可能会给全球石油市场带来“灾难性后果”。

摩根大通在一份报告中表示，鉴于未来两周石油日供应量可能减少高达 1200 万桶，除非霍尔木兹海峡的通行安全得到保证，否则政治措施对油价的影响可能有限。

高盛表示，由于持续的不确定性，目前不会改变其油价预测，预计第四季度布伦特原油均价为每桶 66 美元，西德克萨斯中质原油均价为每桶 62 美元。

七国集团能源部长计划于周二举行电话会议，讨论如何应对伊朗战争导致的能源价格上涨问题；与此同时，欧盟领导人也将在当天晚些时候举行会议讨论该问题。