美国和以色列周六对伊朗发动军事打击，目标是伊朗的关键领导人物，这使得中东陷入了一场新的冲突。美国总统唐纳德·特朗普表示，此次冲突将消除安全威胁，并让伊朗人有机会推翻他们的统治者。

此次袭击令邻近的产油海湾国家感到震惊，人们越来越担心冲突可能会扩大，而德黑兰则以向以色列发射导弹作为回应。

以下是这场冲突可能在全球市场引发连锁反应的几种潜在情景：

油价可能飙升

石油仍然是中东紧张局势最清晰的晴雨表。伊朗是主要的石油生产国，与能源丰富的阿拉伯半岛隔霍尔木兹海峡相望，全球约20%的石油供应经由该海峡运输。任何局势升级都可能限制原油供应，并推高油价。

周五，布伦特原油价格接近每桶73美元，较年初上涨约20%。

四位贸易消息人士称，袭击事件发生后，一些大型石油公司和全球贸易公司已暂停通过霍尔木兹海峡运输原油和燃料。

凯投宏观(Capital Economics)首席新兴市场经济学家威廉·杰克逊(William Jackson)表示，即使冲突得到控制，布伦特原油价格也可能上涨至每桶80美元，达到去年6月伊朗12天战争期间的水平。

他在一份报告中补充说，长期冲突扰乱供应可能会将油价推高至每桶 100 美元，这可能会使全球通胀率上升 0.6 至 0.7 个百分点。

市场波动加剧

这场冲突可能会加剧全球市场的波动，而由于特朗普的关税政策和科技股的全面抛售，全球市场今年已经经历了剧烈的波动。

今年以来，美国VIX波动率指数上涨了约三分之一，而追踪美国国债波动率的MOVE指数上涨了15%。

分析人士认为，外汇市场也将受到影响。

澳大利亚联邦银行指出，美元指数在6月份的战争期间下跌了约1%，但这种走势持续时间很短，并在三到四天内逆转。

分析师在上周发布的一份报告中表示，任何下降的幅度都将取决于冲突的规模和预计持续时间。

他们还补充说，如果战争持续下去并扰乱石油供应，美元兑除日元和瑞士法郎以外的大多数货币可能会走强，因为美国是能源净出口国，会受益于石油和天然气价格上涨。

虽然之前的举措都是短期的，随后迅速复苏，但摩根大通表示，如果冲突持续，风险溢价居高不下，尤其是如果与伊朗的冲突升级导致对其地区代理人采取更激烈的行动，那么这次的情况可能会有所不同。

安全港湾重新成为关注焦点

瑞士法郎历来被视为动荡时期的避险货币，预计将面临更大的上行压力，这可能给瑞士国家银行带来挑战。今年以来，瑞士法郎兑美元汇率已上涨约3%。

黄金也可能吸引新一轮资金流入。自2026年初以来，黄金价格已创下历史新高，上涨了22%，而白银也取得了强劲的涨幅。

由于收益率近几周有所下降，美国国债也可能受益于需求增加。

然而，比特币并未发挥避险资产的作用。周六，比特币下跌了2%，过去两个月里，其价值已缩水超过四分之一。

黄金和白银前景展望

市场专家表示，受以色列和伊朗之间紧张局势升级的影响，投资者纷纷涌向避险资产进行对冲，预计周一黄金和白银将大幅上涨。

以色列对伊朗发动先发制人的导弹袭击后，局势进一步恶化，德黑兰发生爆炸，引发人们对冲突扩大的担忧。分析人士表示，这种不确定性通常会促使资金流入黄金和白银市场。

黄金价格一度逼近每盎司5300美元，白银价格也接近每盎司93美元。市场参与者正密切关注黄金能否突破每盎司6000美元，白银能否达到每盎司200美元，但分析师警告称，要达到这样的水平，需要持续的需求和长期的全球动荡。

截至格林威治标准时间2月28日09:33，现货白银上涨7.85%至每盎司93.82美元，黄金交易价格为每盎司5296美元。4月交割的美国黄金期货周五收于每盎司5247.90美元，较2月初上涨7.6%。

聚焦中东市场

周日，包括沙特阿拉伯和卡塔尔在内的中东股市交易预计将初步反映投资者情绪。虽然这些市场与油价密切相关，但冲突升级可能会产生更广泛的经济影响。

Neovision Wealth Management 的首席执行官兼联合创始人 Ryan Lemand 表示，如果敌对行动持续下去，市场可能会下跌，并补充说，海湾地区的股票可能会下跌 3% 到 5%，具体取决于冲突的规模。

航空公司和国防股

周六，全球航空公司取消了飞越中东的航班，如果冲突扩大，更多空域关闭，它们的股价可能会面临压力。

相反，欧洲国防制造商可能会看到额外的需求，欧洲国防工业指数自年初以来已经上涨了约 10%。

全球粮食市场表现不一，大豆和小麦价格上涨，而玉米价格保持稳定，这主要是由于获利回吐活动和全球农业需求预期变化所致。

大豆价格在获利回吐后反弹

芝加哥期货交易所交易的大豆期货在前一交易日获利回吐后反弹，保持在三个多月以来的最高水平附近，并有望连续第二个月上涨。

交投最活跃的大豆期货合约上涨0.15%，至每蒲式耳11.6525美元，2月份迄今为止累计涨幅约为9.5%。价格上涨的部分原因是市场预期全球需求走强以及国际农产品贸易格局的变化。

小麦价格持续上涨，玉米价格保持稳定。

小麦期货价格上涨0.39%，至每蒲式耳5.76 3/4美元，月度涨幅约为7.2%。玉米期货价格持平于每蒲式耳4.43 1/2美元，但2月份累计上涨约3.62%。

贸易政策和生物燃料的影响

消息人士透露，美国总统特朗普政府正准备一项计划，要求大型炼油厂对此前根据小型炼油厂豁免计划获得豁免的生物燃料产量至少一半进行补偿。此举有望提振用于生物燃料生产的作物（包括玉米和大豆）的需求。

全球贸易和农业生产发展

据 Hedgepoint Global Markets 的分析师称，尽管面临来自美国农民日益激烈的竞争，但由于阿根廷供应疲软，巴西预计将在 2026 年增加对中国的黄豆出口。

与此同时，受进口需求和欧元走软的支撑，欧洲证券交易所的小麦价格上涨，这提高了欧洲粮食在全球市场的竞争力。

天气和全球粮食需求

沙特阿拉伯粮食安全总局发布招标，拟采购65.5万吨小麦。预测显示，印度3月份气温可能创下历史新高，这可能会影响主要农业区的小麦和油菜籽产量。

乌克兰2月份运往黑海港口的粮食数量比1月份增长了2%，但仍低于去年同期水平。

美国粮食贸易

美国农业部确认向日本私人出口玉米共计17.8万吨，其中15.4万吨计划在2026/2027销售年度发货，2.4万吨计划在2027/2028销售年度发货。

前景

预计粮食市场将继续受到全球需求趋势、贸易政策和天气状况的影响，尤其是在能源市场和国际贸易流动持续波动的情况下。

鉴于人工智能发展带来的巨额能源需求，人们越来越担心，白宫已要求各大科技公司做出正式承诺，确保数据中心的快速扩张不会导致美国家庭电费上涨。

美国政府已与微软和Alphabet等大型公司（这两家公司都强烈支持其政策）接洽，讨论签署自愿的、不具约束力的协议，在这些协议中，公司承诺在构建新的人工智能基础设施时“承担自己的成本”。

该提案的关键内容之一是要求大型数据中心运营商承担新建电厂和升级电网的全部成本，以确保其设施正常运行。此外，提案还要求各公司签署长期电力合同，以确保在需求下降或项目失败的情况下，消费者不会因此承担经济负担。

该倡议旨在解决人们的担忧，即人工智能驱动的增长及其巨大的电力需求可能会给已经面临运营限制的美国电网带来额外的压力。

联邦政府的预测显示，2025年至2028年间，数据中心的电力需求可能增长两倍，这将给老化的区域电网带来巨大压力。部分地区的电价涨幅已经超过整体通胀水平，而批发能源价格仍在持续攀升，使得家庭公用事业账单在11月中期选举前成为一个日益敏感的政治议题。

在竞选期间，唐纳德·特朗普总统承诺上任后18个月内将电价减半，但居民用电成本却持续稳步上涨。此前，特朗普总统在Truth Social网站上发帖称，数据中心对人工智能发展至关重要，但他同时强调科技公司必须自负盈亏。

自愿的、不具约束力的协议

这项拟议协议不具有法律约束力，官员们也指出，草案仍有可能修改。然而，政策制定者认为，公开承诺可以建立问责机制，并向选民表明政府正在努力防止人工智能基础设施推高生活成本。

根据初步框架，科技公司将与联邦和地方监管机构合作，制定旨在最大限度保护居民消费者的能源协议。除了电价之外，数据中心开发商还需确保新址实现“水资源正效益”，最大限度地减少噪音和交通拥堵，并支持当地的教育和社区活动。

这项提议出台之际，包括亚特兰大和新奥尔良在内的一些美国城市和州已经开始限制新的数据中心开发，而由于社区的反对，1 月份有 20 多个项目被推迟或取消。

微软已经宣布将承担与其数据中心计划相关的额外基础设施成本，而人工智能公司 Anthropic 最近表示，纳税人不应该承担人工智能扩张的经济负担。

然而，一些行业经营者对此提出异议，认为他们已经支付了全部用电成本，而且设计合理的电价结构可以保护消费者。

在英国，能源监管机构 Ofgem 在收到与数据中心项目相关的超过 50 吉瓦的电力接入请求后，已启动对电网连接排队情况的审查——这超过了英国目前的每日峰值需求。

监管机构警告称，电网连接需求的增长可能会延误其他关键能源项目。2025年，英国数据中心规划申请数量创历史新高，英格兰和威尔士共提交了60多份新申请，比2024年增长了63%。

受全球需求增长乐观情绪的支撑，铜价在周五的交易中上涨，有望连续第七个月上涨。

伦敦金属交易所交投最活跃的铜期货合约在麦加时间下午 1 点 47 分上涨 1.3%，至每吨 13,478 美元，此前曾触及 2 月 4 日以来的最高水平，即每吨 13,496 美元。

中国农历新年假期后公布的数据显示，上海期货交易所铜库存升至近10年来的最高水平，达到39.15万吨，比两周前的水平增长了44%。

瑞银将所有时间段内的铜价预期上调了每吨500美元，预计到2027年3月底，铜价可能达到每吨15000美元。该行维持了对铜价的乐观展望，建议投资者长期持有这种工业金属的多头头寸。

尽管短期内市场保持谨慎，但这家投资银行预计铜价仍将逐年上涨。近期铜价上涨势头已暂时放缓，预计高位将持续到2026年，而春节前后经济的季节性放缓也导致了铜价的盘整。

供需预测修订

瑞银根据最新数据更新了其供需预测。该行目前预计，2025年供应缺口将略微缩小至约20万吨，低于此前预测的23万吨。

与此同时，该机构将2026年铜供应缺口预测值从之前的40.7万吨上调至52万吨。不断扩大的供应缺口仍然是支撑铜价中期上涨前景的关键因素之一。

该银行重申了其建议，即根据修订后的供需基本面，继续持有铜的多头头寸，并指出其更新后的展望表明，铜价将在 2026 年全年保持高位。

智利产出下降

在生产方面，智利国家统计局的数据显示，世界最大铜生产国智利1月份的铜产量同比下降3%，至413712公吨。

与去年同期相比，这个安第斯山脉国家的工业生产也下降了 3.8%，表明全球金属供应方面持续面临压力。

美国交易时段，5月铜期货价格上涨1.2%，格林威治标准时间16:00报每磅6.07美元。