周二，英镑在欧洲市场兑一篮子货币下跌，延续了对美元的跌势，并从两个月高位回落，原因是市场回调和获利回吐。与此同时，由于美国和伊朗在巴基斯坦举行的第二轮和平谈判前景不明朗，美元走强。

为了重新评估今年英国利率走势的现有概率，投资者正在等待今天晚些时候公布的重要英国劳动力市场数据。

价格概览

- 今日英镑汇率：英镑兑美元下跌 0.15% 至 1.3515 美元，开盘价为 1.3534 美元，盘中最高触及 1.3539 美元。

周一，英镑兑美元上涨0.1%，恢复了此前因回调和获利回吐而暂停的涨势，此前英镑兑美元曾触及两个月高点1.3600美元。

美元

美元指数周二上涨0.1%，恢复了前一交易日一度暂停的涨势，反映出美元兑一篮子主要和次要货币的再次走强。

由于美国和伊朗在巴基斯坦首都伊斯兰堡举行的第二轮和平谈判前景不明朗，避险情绪升温，美元再次成为市场关注的焦点。

伊朗战争最新进展

- 美国总统唐纳德·特朗普宣布派遣由副总统JD·万斯率领的高级别代表团前往巴基斯坦参加新一轮和平谈判。

伊朗外交部宣布，目前“没有计划”参加本轮谈判。

- 多个国际和地区团体正向德黑兰施压，要求其在为期两周的停火协议于明天（周三）到期之前参与和平谈判。

英国利率

- 英国央行在上次会议后警告称，由于伊朗战争导致能源价格上涨，短期内通货膨胀将会上升。

- 市场对英格兰银行在 4 月份会议上提高英国利率的概率预期稳定在 20% 左右。

英国劳动力市场

为了重新评估上述概率，投资者正在等待今天晚些时候英国公布的重要劳动力市场数据，包括 3 月份的失业救济金申请人数、失业率和 2 月份的平均收入。

英镑表现预期

如果英国劳动力市场数据不如预期强劲，英国4月份加息的可能性将会降低，从而进一步给英镑带来下行压力。

周二，新西兰元在亚洲市场兑一篮子全球货币走强，连续第二天兑美元走强，并接近五周以来的最高水平，此前新西兰公布的通胀数据高于预期。

这些数据表明，新西兰储备银行（RBNZ）的货币政策制定者面临着不断加剧的通胀压力，这增加了新西兰明年5月加息的可能性。

价格概览

- 今日新西兰元汇率：新西兰元兑美元汇率上涨0.65%，至0.5921，开盘价为0.5883，盘中最低价为0.5882。

- 新西兰元周一收盘对美元上涨约0.2%，恢复了此前因回调和获利回吐而暂停两天的涨势，此前新西兰元曾触及五周高点59.29美分。

新西兰的通货膨胀

新西兰统计局周三表示，2026 年第一季度年度消费者价格指数 (CPI) 录得 3.1% 的涨幅，高于市场预期的 2.9% 的涨幅，与 2025 年第四季度录得的 3.1% 的涨幅持平。

2026 年第一季度，消费者物价指数 (CPI) 环比上涨 0.9%，高于 2025 年第四季度的 0.6%，超出市场预期的 0.8%。

数据显示，新西兰的年度通货膨胀率已连续第二个季度超过新西兰储备银行设定的1%至3%的中期目标区间。

毫无疑问，不断升级的通胀压力给新西兰储备银行的决策者们带来了巨大压力，这为短期内货币政策正常化和加息打开了大门。

新西兰利率

新西兰储备银行行长安娜·布雷曼在4月8日会议后表示：“如果我们观察到中期通胀开始上升，我们将采取果断行动，这意味着提高利率。通胀风险平衡已经发生变化，上行风险更大。”

根据上述数据，市场对 5 月 27 日会议上加息 25 个基点的概率的预期从 45% 上升到 60%。

- 市场普遍预期，7 月份会议上加息 25 个基点的概率将超过 90%，并预计今年将有三次加息。

为了重新评估这些可能性，投资者正等待新西兰在未来一段时间内发布几份重要的经济报告，这些报告涉及通货膨胀、失业率和经济增长。

周一，芝加哥小麦期货价格上涨，受到美国小麦种植区干旱以及对美伊停火协议破裂的担忧的支撑。

玉米和大豆也因战争相关担忧而得到支撑，但同时也面临着美国种植速度加快的预期带来的压力。

芝加哥期货交易所（CBOT）交投最活跃的小麦合约价格上涨1.2%，至每蒲式耳6.06 3/4美元（格林尼治标准时间11:18），延续了上周的强劲表现。玉米价格上涨0.06%，至每蒲式耳4.48 3/4美元，而大豆价格则持平于每蒲式耳11.67 1/4美元。

美国宣布扣押了一艘试图突破海上封锁的伊朗货船，伊朗则表示将进行报复，受此消息影响，油价也随之上涨。

StoneX 的大宗商品风险经理 Matt Ammermann 表示：“随着战争风险溢价重返市场，小麦价格在早盘交易中上涨。”

他补充道：“正如我们上周所看到的，人们的关注点仍然是美国作物状况不佳以及西部平原干旱威胁着硬质红冬小麦，尽管最近的预测表明降雨方面存在一些希望。”

他指出，伊朗和美国之间发生战争的风险也对大豆价格提供了支撑。

Argus 分析师在一份报告中表示：“美国天气仍然是需要密切关注的关键因素，因为冬小麦产区的降雨不足长期以来一直影响着产量潜力。”

然而，由于市场预期美国农业部 (USDA) 可能会在周一晚些时候发布的美国作物进展报告中公布大豆种植速度很快，大豆价格的涨幅受到限制。

阿默曼表示：“预计美国农民将优先种植大豆，尤其是在南部各州，这意味着今天的种植速度可能会比往常更快。”

他补充道：“玉米价格走势依然不一，目前市场似乎很大程度上忽略了原油价格的影响。此外，美国中西部地区气温偏高，预示着未来几周玉米播种速度将加快。”

尽管美国总统唐纳德·特朗普表示伊朗战争可能“很快”结束，巴基斯坦调解员在德黑兰准备与伊朗官员会面，但附近的另一场冲突已经开始引起北京的关注。

自2月下旬以来，阿富汗和巴基斯坦之间的冲突不断升级，伊斯兰堡已向其邻国宣布“公开开战”。据联合国人道主义事务协调厅（OCHA）驻阿富汗办事处称，空袭已造成数百人死亡，数十万人流离失所。这场冲突令国际社会感到震惊，也令与阿富汗和巴基斯坦均有合作关系、且对西部边境暴力事件高度敏感的中国感到不安。

在此背景下，北京介入并发挥外交作用，于4月8日宣布在西部城市乌鲁木齐举行为期一周的会谈，力图达成停火协议。此次会谈不仅关乎缓和敌对行动，更关乎中国管控周边地区动荡局势的能力，而中国与这些地区有着深厚的经济和政治联系。

尽管各方都表示支持对话，但在武装团体和跨境袭击问题上根深蒂固的分歧仍有可能阻碍任何真正的局势缓和。三方代表团迅速对会谈表示赞赏；中国外交部称会谈“坦诚务实”，而塔利班则认为会谈“有益”，并表示会谈是在“建设性氛围”下进行的。

然而，就在会谈进行的同时，阿富汗指责巴基斯坦进行跨境炮击，这引发了人们对中国是否有能力结束冲突以及是否愿意运用其外交影响力的质疑，尤其是在中国还要应对伊朗战争的情况下。

贝尔法斯特女王大学阿富汗问题专家迈克尔·森普尔表示：“塔利班和巴基斯坦外交官都懂得如何措辞才能让中国看起来不错，甚至会采取一些有限措施来缓和边境紧张局势。” 他补充道：“但就塔利班支持巴基斯坦塔利班运动（TTP）的问题而言，目前达成协议仍然很困难。”

巴基斯坦长期以来一直指责塔利班领导的阿富汗窝藏巴基斯坦塔利班运动（TTP）武装分子，该组织经常进行跨境袭击——阿富汗塔利班否认了这些指控。

测试北京的影响力

分析人士认为，巴基斯坦和塔利班都将中国视为战略伙伴。

对伊斯兰堡而言，北京既是制衡其传统竞争对手印度的力量，也是重要的外国投资来源地。对塔利班而言，中国是一个庞大的近邻市场，不仅能够支撑其举步维艰的经济，还能在2021年塔利班夺取政权后，帮助其政府获得国际社会的全面承认。

尽管中国在理论上具有影响力，但它究竟愿意在多大程度上施加压力，目前仍不清楚。

北京通常在国际调解中扮演有限的角色，将精力集中在可能迅速取得成果的案件上，例如 2023 年伊朗和沙特阿拉伯达成的协议，该协议恢复了这两个中东宿敌之间的外交关系。

在伊朗战争期间，中国也基本保持了公开的距离，仅接待外国代表团，并力图将自己塑造成国际规则的仲裁者。这与美国形成鲜明对比。例如，4月14日，中国国家主席习近平在接见阿布扎比王储谢赫·哈立德·本·穆罕默德·本·扎耶德·阿勒纳哈扬时，将美国封锁伊朗港口的行为描述为“回归丛林法则”。

然而，一些报道，包括特朗普本人的声明，表明中国可能利用其作为伊朗最大投资者和石油主要买家的地位，推动伊朗与美国进行停火谈判，并有可能结束战斗。

喀布尔和伊斯兰堡之间错综复杂的冲突

控制伊斯兰堡和喀布尔之间的紧张局势并非易事。

早在塔利班于 2021 年 8 月重新掌权之前，阿富汗前政府就指责巴基斯坦在其领土上支持塔利班，但伊斯兰堡当时否认了这一指控。

自乌鲁木齐会谈结束以来，官方鲜少就会谈成果发表声明。巴基斯坦也积极发挥外交作用，主持了美国和伊朗之间的停火谈判。

中国外交部发言人毛宁表示：“三方同意探讨阿富汗-巴基斯坦关系问题的全面解决方案，并确定了必须解决的核心优先问题。”

曾任驻美阿富汗外交官的奥马尔·萨马德表示，中国支持的会谈创造了新的动力，但言辞与实际情况之间仍然存在巨大差距。

他补充说：“会谈打开了一扇狭窄的窗口，但面对根深蒂固的不信任，这样的窗口往往会很快关闭。”他还指出，中国和其他调解方需要长期承诺来解决“复杂但并非不可克服”的结构性问题。

从盟友到敌人

尽管人们曾预期塔利班政府在重新掌权后会继续得到巴基斯坦的支持，但双方关系却出现了恶化，尤其是在巴基斯坦塔利班运动（TTP）问题上。

2025 年 10 月，塔利班外交部长阿米尔·汗·穆塔基对印度进行为期一周的正式访问，紧张局势达到顶峰。

10月9日，即访问的第一天，巴基斯坦对包括首都喀布尔在内的多个阿富汗省份发动了空袭。初步报告显示，此次袭击的目标是巴基斯坦塔利班运动（TTP）领导人努尔·瓦利·马赫苏德，他随后发布了一段视频以证明自己仍然活着。

袭击发生后，塔利班武装沿边境发动反击，并声称打死了数十名巴基斯坦安全人员，但伊斯兰堡否认了这一说法。

双方国防部长随后于10月18日前往多哈，在土耳其的斡旋下举行会谈，达成临时停火协议。之后双方在伊斯坦布尔举行了后续会议，沙特阿拉伯和阿拉伯联合酋长国也进行了进一步的斡旋，但未能达成永久停火协议。

随着 2 月份局势再次升级，3 月 16 日，巴基斯坦对位于喀布尔以东的前北约基地“凤凰营”的“奥米德”戒毒康复中心发动了一次重大袭击。

塔利班称有400多人丧生，而伊斯兰堡方面则坚称袭击目标是军事设施。联合国随后报告称死亡人数为143人，人权观察组织谴责了此次袭击，认为这是一起“非法袭击，可能构成战争罪”。

森普尔说：“塔利班似乎在意识形态上决心继续圣战，因此无法与巴基斯坦塔利班运动划清界限。” 他补充道：“只要该运动的活动继续下去，就完全有理由预期塔利班与巴基斯坦之间的冲突会升级。”