周二欧洲交易时段，英镑兑一篮子全球货币下跌，从兑美元两个月高位回落。下跌的原因是市场回调和获利回吐较为活跃，以及投资者在英国关键经济数据公布前不愿建立新的多头头寸。

预计这些数据将在本周晚些时候对英国央行的政策决定起到决定性作用，目前的预期表明，英国利率将下调 25 个基点至 3.75% 的区间，这是自 2022 年 12 月以来的最低水平，也是今年第四次货币宽松措施。

价格概览

今日英镑价格：英镑兑美元下跌超过0.1%，至1.3362美元，开盘价为1.3377美元，盘中最高触及1.3384美元。

周一，英镑兑美元上涨不到0.1%，恢复了上周五因回调和获利回吐而暂停的上涨势头，此前英镑兑美元汇率曾触及两个月高点1.3438美元。

英国利率

市场对英国央行本周会议降息 25 个基点的预期仍然稳定在 90% 以上。

英国央行将于周四召开会议，讨论鉴于英国近期的经济发展情况，特别是随着相对温和的秋季预算案的公布，人们对金融稳定的担忧有所缓解，应该采取适当的货币政策。

英国央行 11 月会议的投票结果显示，利率维持不变，决策者们越来越倾向于在今年实施第四次宽松政策。

预计英国央行行长的最新政策指导和评论将为2026年英国利率走势发出强有力的信号。

关键数据

为了重新评估上述预期，投资者正密切关注当天发布的极其重要的英国经济数据，包括劳动力市场指标，以及其他涵盖经济关键部门表现的指标。

英镑前景

在 Economies.com，我们预计，如果英国公布的数据没有市场预期的那么鹰派，那么本周英国降息的预期将进一步上升，这将给英镑兑一篮子全球货币带来更大的下行压力。

周二亚洲交易时段，日元兑一篮子主要货币和次要货币走强，连续第二个交易日兑美元上涨，并触及两周高位，这主要得益于美国月度就业数据公布前美元面临的下行压力。

日元走强也得益于日本央行周四和周五会议前需求的增加，市场普遍预期央行将加息25个基点，这将是今年货币紧缩政策的第二步。

价格概览

今日日元价格：美元兑日元下跌0.35%，至154.70日元，为12月5日以来的最低水平，开盘价为155.21日元，盘中最高触及155.24日元。

周一日元兑美元收盘上涨0.4%，这是过去四天中的第三次上涨，原因是日元套利交易持续平仓。

美元

周二，美元指数下跌约0.1%，连续第二个交易日走低，接近两个月低点，反映出美元兑一篮子全球货币持续走弱。

自上周美联储会议以来，美元持续承压，因为会议结果比市场预期的鹰派程度要低，这重新提振了市场对美国降息周期将持续到 2026 年的预期。

为了重新评估这些预期，交易员们正在等待今天晚些时候公布的美国10月份就业报告，该报告因联邦政府停摆而被推迟发布。

日本银行

日本央行将于周四和周五召开会议，讨论对世界第四大经济体日本的适当货币政策。市场普遍预期日本央行将加息 25 个基点，达到 0.75% 的区间，这将是自 2008 年全球金融危机以来的最高水平。

市场正密切关注日本央行行长上田一夫的讲话，以从中获取2026年政策前景的指引。市场普遍预期日本政府可能会进一步扩大财政规模，这增加了日本央行面临的政策环境的复杂性。

日本利率

根据日本最近的通胀和工资数据，市场对本周会议加息 25 个基点的预期已稳定在 90% 以上。

日本央行行长上田一夫最近对日本经济发表了更为乐观的言论，称央行将在即将召开的政策会议上评估提高利率的利弊。

三位政府官员告诉路透社，日本央行可能在今年12月提高利率。

观点与分析

法国兴业银行的分析师表示，他们预计日本央行将在明年7月之前将利率提高到1%，同时他们也预计在周五宣布的政策决定中将会加息。

他们补充说，一旦利率达到 1%，日本央行将进入未知领域，谨慎收紧货币政策的可能性更大，逐步加息 25 个基点，并密切监测对经济增长和物价水平的影响。

法国兴业银行分析师也预计，两次加息之间的间隔不少于九个月到一年。

周一，由于风险偏好减弱，投资者在关键美国经济数据公布前抛售股票和比特币，大多数加密货币价格下跌。

投资者正等待周二公布的美国11月份非农就业数据，其中还将包括延迟公布的10月份数据。

美国消费者价格通胀数据也将在本周晚些时候公布，预计将对美联储的政策预期产生重要影响。

纽约联储主席约翰·威廉姆斯周一表示，美联储上周的降息使货币政策处于应对未来一段时间的良好状态，并补充说，他预计随着劳动力市场放缓，通胀将会缓解。

他强调，将通胀率恢复到 2% 的目标仍然“至关重要”，前提是这不会给劳动力市场带来不必要的风险。

波纹

据 CoinMarketCap 数据显示，截至格林威治标准时间 21:42，瑞波币下跌 4.6% 至 1.89 美元。

周一公布的通胀数据显示物价上涨保持不变，加元兑大多数主要货币汇率基本保持稳定。

加拿大上个月通胀率持平，而核心通胀指标则显示总体放缓，原因是快餐和部分商品价格增速放缓被服务价格增速放缓所抵消。

加拿大统计局周一公布的数据显示，11月份总体通胀率同比上涨2.2%，与10月份的增速持平，低于彭博社对经济学家调查中2.3%的预测中值。

消费者价格指数环比上涨0.1%，符合预期。

受数据提振，政府债券价格上涨，截至渥太华时间上午9:48，基准两年期政府债券收益率降至2.57%。与此同时，加元兑美元汇率回吐了早盘涨幅。

加拿大央行首选的核心通胀指标——即中位数和修正值——放缓至年化2.8%，低于此前的3.0%。按三个月移动平均值计算，这些指标从10月份的2.6%降至2.3%。

央行最近减少了对这些具体指标的重视，并指出更广泛的衡量指标表明，潜在通胀率徘徊在 2.5% 左右。

花旗集团经济学家维罗妮卡·克拉克告诉 BNN 彭博电视台，“有一些令人鼓舞的迹象表明核心通胀正在放缓”，同时她也补充说，租金成本仍然表现出“一定程度的粘性”。

总体而言，11月份潜在价格压力有所缓解或趋于稳定。剔除食品和能源价格后，物价同比上涨2.4%，低于10月份的2.7%。剔除汽油价格后的通胀率连续第三个月上涨2.6%，而央行此前的核心指标——剔除八项波动较大的项目和间接税后的CPI——则保持在2.9%的稳定水平。

尽管如此，通胀压力仍在扩大，年通胀率超过 3% 的商品和服务占 CPI 篮子的比例上升至 42% 左右，高于之前的 34%。

总体而言，报告显示，尽管部分核心通胀指标仍接近3%，但总体通胀率仍继续向央行2%的目标迈进。鉴于美国对关键行业加征关税，抑制了企业投资和消费支出，加拿大经济持续疲软，加拿大央行认为核心通胀压力不会持续存在，因此不太可能对此感到担忧。

上周，央行维持政策利率在2.25%不变，并重申借贷成本“处于适宜水平”，既能支持经济增长，又能控制通胀。行长蒂夫·麦克勒姆为任何政策调整设定了很高的门槛，称央行只有在出现“新的冲击或一系列证据”且这些证据“实质性地改变经济前景”的情况下才会采取行动。

政策制定者预计通胀率将维持在2%左右，这一水平已持续一年多。

Servus信用社首席经济学家查尔斯·圣阿尔诺在电子邮件中表示，目前仍有“一些迹象表明核心通胀依然高企，某些指标的增速保持高位，通胀压力正在扩大”。他补充说，“今天的报告没有任何内容会引起加拿大央行的直接担忧，也不会影响近期货币政策。”

德斯贾丁证券董事总经理兼宏观策略主管罗伊斯·门德斯在致投资者的报告中指出，数据显示价格压力总体上“温和”。他补充说，政策制定者可以放心，滞胀环境并未出现，但未来几个月经济增长和通胀面临的下行风险可能会更加显著。

门德斯指出，围绕美墨加协定未来走向的持续不确定性预计将对经济活动构成压力，而财政刺激措施不太可能在今年晚些时候之前发挥重要作用。

11月份，旅游和住宿价格下降，加上租金涨幅放缓，抑制了整体通胀。但食品价格上涨和汽油价格跌幅收窄部分抵消了这些影响。

旅游价格下降的部分原因是基数效应，这主要是由于泰勒·斯威夫特于 2024 年 11 月在多伦多举办了演唱会。

11 月份食品价格上涨 4.7%，这是自 2023 年 12 月以来的最大涨幅，主要原因是新鲜水果价格飙升以及牛肉和咖啡价格持续走强。

五个省份的价格上涨速度加快，其中新不伦瑞克省涨幅最大。

这份报告是加拿大央行1月28日下次政策决定前发布的两份通胀报告中的第一份。交易员预计，央行将至少在2026年10月之前维持利率不变，市场已消化了届时加息的预期。

截至格林威治标准时间 21:35，外汇市场上加元兑美元汇率稳定在 0.7263 美元。

澳元

格林威治标准时间21:35，澳元兑美元下跌0.2%，至0.664美元。

美元

截至格林威治标准时间 20:57，美元指数下跌 0.1% 至 98.3，此前曾触及 98.4 的高点和 98.1 的低点。

投资者正等待周二公布的美国11月份非农就业数据，其中包括延迟公布的10月份数据。

美国消费者通胀数据也将在本周晚些时候公布，预计该数据将在塑造美联储政策预期方面发挥关键作用。

纽约联储主席约翰·威廉姆斯周一表示，上周美国的降息使货币政策处于有利地位，能够应对未来的挑战。他还补充说，随着劳动力市场降温，他预计通胀将会缓解。

他强调，将通胀率恢复到 2% 的目标“至关重要”，前提是这不会给劳动力市场带来不必要的风险。