周三，欧元在欧洲交易时段兑一篮子货币走弱，兑美元延续跌势，并进一步远离两周高点。由于华盛顿和德黑兰双方均已确认外交接触仍在继续，且关于潜在协议最终条款的讨论仍在进行中，投资者正密切关注谈判进展，避险情绪升温，欧元因此承压。

上个月，受能源和服务价格上涨的推动，欧元区通胀加速，这进一步强化了人们对欧洲中央银行将在本月晚些时候提高利率的预期。

价格

• 今日欧元汇率：欧元兑美元汇率下跌0.1%，至1.1620美元，开盘价为1.1632美元，盘中一度触及1.1633美元的高点。

• 欧元周二收盘时对美元汇率几乎没有变化，此前在前一交易日下跌了 0.2%，这是从两周高点 1.1686 美元回落后的一次修正性回调和获利回吐活动的一部分。

美元

周三，美元指数上涨约0.1%，连续第三个交易日走强，反映出美元兑一篮子全球货币持续走强。

在金融市场持续谨慎的背景下，这一上涨势头出现了。投资者在等待美国和伊朗之间旨在结束冲突和重新开放霍尔木兹海峡的谈判取得进一步进展的同时，降低了风险敞口。

美伊谈判

• 美国总统唐纳德·特朗普表示，他相信下周内可以与伊朗达成延长停火的框架协议。

• 伊朗证实，它仍在审查最终草案提案，尚未向美国提交正式回应。

• 美国国务卿马可·卢比奥宣布，伊朗已同意讨论其核计划中此前拒绝谈判的某些方面。

• 美国继续坚持，不会仅仅以重新开放霍尔木兹海峡为交换条件来解除制裁，任何协议还必须解决伊朗核计划等关键问题。

欧洲利率

• 周二公布的数据显示，受伊朗冲突的影响，能源和服务成本上涨，导致欧元区上月通胀加速。

• 根据数据，货币市场将欧洲央行 6 月份加息 25 个基点的概率从 90% 提高到 95%。

• 消息人士告诉路透社，鉴于通胀预期正朝着越来越不理想的方向发展，欧洲中央银行极有可能在 6 月份提高利率。

周三亚洲交易时段，日元兑一篮子主要和次要货币走弱，连续第三个交易日对美元下跌，并跌至160日元关口，这令投资者高度警惕日本货币当局可能出手干预以支撑本币并遏制外汇市场的过度波动。

美元兑一篮子全球货币保持涨势，市场正在评估华盛顿和德黑兰之间谈判的进展。此前双方均已确认，外交接触仍在继续，关于潜在协议最终条款的讨论也在进行中。

价格

• 今日日元汇率：美元兑日元上涨近0.1%，至160.00日元，为4月30日以来的最高水平，开盘价为159.91日元。盘中低点为159.82日元。

• 由于美国和伊朗之间因霍尔木兹海峡而日益紧张的局势，日元周二对美元下跌约0.2%，连续第二个交易日走低。

160日元的门槛

日本当局正密切关注外汇市场的动向，尤其是日元兑美元汇率跌至关键的 160 日元兑 1 美元水平之后，该水平长期以来被视为可能引发另一次市场干预的门槛。

据路透社消息人士透露，东京方面在4月下旬和5月初多次干预日元汇率，试图阻止其下跌，但日元的反弹昙花一现。当时，日元兑美元汇率跌至159.25，为4月30日以来的最低水平。

日本财务大臣

日本财务大臣片山五月周二表示，如有必要，当局已做好干预外汇市场的准备，但她拒绝就近期日元走势直接置评。

观点与分析

• 三井住友银行首席外汇策略师铃木博文表示，原油价格上涨压力使得日元抛售压力更容易加剧。

• 铃木补充道：“我不认为存在一条会自动触发干预的确切红线，但1美元兑160日元至161日元的汇率区间很可能受到日本当局的密切关注。”

日本利率

• 日本央行将于 6 月 15 日至 16 日召开会议，评估对世界第四大经济体适用的适当货币政策工具。

• 市场继续预期日本央行在 6 月份的会议上加息 0.25 个百分点的可能性约为 60%。

• 投资者正热切期待日本央行行长上田一夫今天晚些时候的讲话，以从中寻找央行是否打算在6月份加息的线索。

美元

周三，美元指数上涨约0.1%，连续第三个交易日走强，反映出美元兑一篮子全球货币持续走强。

投资者在等待美国和伊朗之间旨在结束冲突和重新开放霍尔木兹海峡的谈判取得进一步进展之际，仍然保持谨慎，不愿承担风险，而此时股市却上涨了。

美伊谈判

• 美国总统唐纳德·特朗普表示，他相信下周内可以与伊朗达成延长停火的框架协议。

• 伊朗证实，它仍在审查最终草案提案，尚未向美国提交正式回应。

• 美国国务卿马可·卢比奥表示，伊朗已同意讨论其核计划中此前拒绝谈判的某些方面。

• 美方继续坚持，不会仅仅以重新开放霍尔木兹海峡为交换条件来解除制裁，任何协议都必须解决伊朗核计划等核心问题。

经过三个多月的战斗和断断续续的谈判，据报道，华盛顿和德黑兰似乎即将达成一项协议，结束双方的冲突。然而，据过去几天独家接受OilPrice采访的华盛顿、德黑兰和伦敦消息人士透露，近几周来的政治和军事动荡最终可能只是一场喧嚣的闹剧，实际影响有限。

一位与美国财政部法律部门密切合作的华盛顿消息人士周末告诉该网站：“美国最终达成的协议很有可能与《联合全面行动计划》（JCPOA，通常被称为伊朗核协议）非常相似，尽管我们可能会有所损失，而伊朗可能会有所收获。”

但预期中的和平协议前景如何？协议达成后能源价格又将如何波动？

美国战争目标

从美国的角度来看，唐纳德·特朗普总统在2月份对伊朗及其代理人发动战争之初就确定了四个主要目标，所有这些目标都得到了当时他政府成员的全力支持。

首要目标是阻止伊朗获得核武库。

第二点是摧毁或削弱伊朗的导弹库存和生产能力。

第三点是政权更迭。

第四项是停止德黑兰对其地区代理人的资助和武装。

那么，在实现这些目标方面取得了多少进展？

伊朗核计划

关于核计划——华盛顿最重要的目标——美国国防部宣布，福尔多燃料浓缩厂已“停止运行”。

据称，纳坦兹的地上浓缩设施也“完全被摧毁”，而地下实验室则遭受了“广泛的”破坏。

伊斯法罕核技术中心的情况也类似，它是将铀转化为浓缩活动所需气体的关键枢纽。

然而，国际原子能机构去年丢失的多达 440 公斤 60% 浓缩铀的下落仍然不明。

该机构也承认，它并不了解伊朗目前活动的全部范围，尤其是在未公开的地点。

导弹和军事能力

至于第二个目标，美国情报评估显示，伊朗战前弹道导弹库存的约 70% 仍然完好无损。

与此同时，据报道，该国约 70% 的导弹发射器已被摧毁。

针对伊朗国防部和军事后勤设施的袭击还摧毁了与先进弹道导弹研发相关的 15 个主要武器生产基地。

美国和以色列袭击了位于胡齐斯坦省穆巴拉克和塞菲德达什特的三个主要钢铁厂，进一步削弱了伊朗的制造业能力。

然而，美国情报官员本月早些时候警告说，在来自中国的秘密网络提供的零部件的帮助下，伊朗的国防工业基础正在以比预期更快的速度恢复。

政权更迭

至于第三个目标——政权更迭——特朗普可能会辩称，通过与以色列协调进行的袭击，消灭了前最高领袖阿里·哈梅内伊和数十名高级宗教、政治和军事人物，这一目标已经部分实现。

尽管如此，伊朗的强硬伊斯兰体制依然完好无损，并继续得到伊斯兰革命卫队（1979 年革命的意识形态守护者）的大力支持。

拆除代理网络

可以说，第四个目标迄今为止取得了最明显的成功。

据报道，“史诗之怒”行动摧毁了德黑兰与其遍布该地区的武装团体网络之间的指挥结构。

几位关键领导人的去世使这些团体从协调统一的阵线转变为更加独立的区域性行动者。

美国中央司令部表示，伊朗利用其代理人作为地区权力工具的能力遭受了重大打击。

特朗普与政治考量

“总统在这里取得的成就足以让他向支持者宣称某种形式的胜利，使他能够达成一项协议，随着11月中期选举的临近，这项协议变得越来越重要，”这位美国消息人士说。

尽管特朗普在法律上被禁止寻求连任总统，但他未来仍可能试图维护其家族的政治影响力，这需要共和党的持续支持。

因此，他密切关注着该党的选举前景，并且了解能源价格、美国经济和选举结果之间的直接关系。

石油与选举

由于美国汽油价格仍高于每加仑 4 美元，历史数据显示，原油价格每桶变动 10 美元，通常会导致加油站汽油价格每加仑变动约 25 至 30 美分。

此外，汽油平均价格每上涨一美分，每年消费者支出就会减少超过 10 亿美元，从而对经济增长造成压力。

其政治意义重大。自1896年以来，在任美国总统在选举前两年经济未出现衰退的情况下，全部11次成功连任。

相比之下，在经济衰退期间面临选举的现任官员，七次尝试中只有一次成功。

类似的模式也适用于中期选举。

伊朗的立场

美国谈判团队面临的挑战是，德黑兰认为它无法在这场战争中击败美国，但它也不认为自己会被打败。

伊朗领导层和民众已经习惯了长达四十余年的国际制裁带来的经济和政治困境。因此，持续的压力并不被视为决定性因素。

与此同时，达成一项能够改善伊朗人民日常生活的协议的可能性，使得耐心成为一种可以接受的策略。

“我们必须记住，这一次伊朗凭借对霍尔木兹海峡的持续控制，掌握了真正的谈判筹码，这就是为什么它寻求比奥巴马政府时期达成的核协议更好的协议，”这位美国消息人士补充道。

比2015年协议的要求更高

一位与伊朗石油部关系密切的高级消息人士称，德黑兰向华盛顿提出的要求将比 2015 年的要求大得多。

他说：“我们现在谈论的是数百亿美元的战争相关损失赔偿，尽管在美国，这笔钱可能会以不同的名义出现，或许会以投资基金的形式出现。”

“作为回报，伊朗将拖延履行其承诺，因为革命卫队认为，与特朗普达成的任何和平协议都可能只是为了在中期选举前维持平静，然后在选举后恢复冲突。”

石油价格会如何变化？

如果签署和平协议且该协议看起来具有可持续性，那么两到四周的时间应该足以开始清除海湾地区积聚的瓶颈，并恢复正常的航运模式。

麦格理集团全球能源策略师维卡斯·德维迪表示，流量可能还需要两到四周才能完全恢复到正常水平。

在这种基本情况下，即市场确信该协议是真实且可持续的，他预计石油价格将立即出现急剧抛售。

德维维迪表示：“我们预计油价将在短短一周内下跌约20美元/桶。”

他补充说，接下来可能会有两周的相对稳定期，之后市场才会开始重新评估物流和金融因素。

“此后，我们预计市场将再次面临严重的供应过剩，因为替代来源仍然存在，而且通过霍尔木兹海峡的石油流动也将恢复，这可能会导致价格过度下跌。”

他总结道：“最终，我们预计价格将回归到更符合供需基本面的水平，稳定在我们认为合理的每桶 65 至 70 美元的范围内。”

铜价逼近每吨 14,000 美元大关，而铝价则攀升至四年多来的最高水平，这得益于中东持续紧张局势以及人们对全球需求强劲的日益乐观。

受全球供应趋紧预期的推动，基本金属6月开局强劲。由于美国在解决与伊朗的冲突方面举步维艰，铝供应面临越来越大的压力；而铜交易商则密切关注美国总统特朗普政府可能出台的重大关税决定。

价格上涨也得益于对人工智能相关资产和能源转型投资的增加。用于电子焊接的锡价格一度上涨3.7%，达到每吨58,750美元，接近历史高位。

汇丰银行分析师在一份研究报告中表示：“由于中东冲突导致部分大宗商品供应中断，加上强劲的结构性需求，金属价格普遍上涨。”

他们补充说，由于霍尔木兹海峡仍然关闭，大宗商品市场正面临他们所说的“极端供应压力”。

金融机构的乐观预测

此前，多家主要金融机构发布了一系列看涨预测，推动了股市上涨。

高盛在本周早些时候发布的一份报告中，将年底铜价预期上调了10%以上。

与此同时，花旗集团上个月表示，铝市场正经历至少半个世纪以来最有利的供需状况。

市场状况趋紧的另一个迹象是，6 月 2 日现货铝合约比三个月期货合约溢价每吨 116.50 美元，这是自 2007 年以来最大的溢价。

中东冲突令市场持续动荡

投资者继续密切关注中东局势的发展。

尽管伊朗威胁要因以色列在黎巴嫩的袭击升级而暂停谈判，但美国总统唐纳德·特朗普仍然乐观地认为，美国可能很快会与伊朗达成临时和平协议。

持续不断的冲突给该地区未来的铝供应带来了更大的不确定性，在战争爆发前，该地区的铝产量约占全球总产量的 10%。

如果对来自中东的硫酸出口的限制持续下去，一些铜生产也可能面临中断，因为硫酸是铜生产的关键原料。

价格表现

截至伦敦时间下午12:17：

铝价上涨 1.3%，至每吨 3,765 美元，今年以来累计涨幅超过 25%。

铜价上涨 0.9%，至每吨 13,962 美元，向每吨 14,000 美元的目标价位逼近。