经过三个多月的战斗和断断续续的谈判，据报道，华盛顿和德黑兰似乎即将达成一项协议，结束双方的冲突。然而，据过去几天独家接受OilPrice采访的华盛顿、德黑兰和伦敦消息人士透露，近几周来的政治和军事动荡最终可能只是一场喧嚣的闹剧，实际影响有限。

一位与美国财政部法律部门密切合作的华盛顿消息人士周末告诉该网站：“美国最终达成的协议很有可能与《联合全面行动计划》（JCPOA，通常被称为伊朗核协议）非常相似，尽管我们可能会有所损失，而伊朗可能会有所收获。”

但预期中的和平协议前景如何？协议达成后能源价格又将如何波动？

美国战争目标

从美国的角度来看，唐纳德·特朗普总统在2月份对伊朗及其代理人发动战争之初就确定了四个主要目标，所有这些目标都得到了当时他政府成员的全力支持。

首要目标是阻止伊朗获得核武库。

第二点是摧毁或削弱伊朗的导弹库存和生产能力。

第三点是政权更迭。

第四项是停止德黑兰对其地区代理人的资助和武装。

那么，在实现这些目标方面取得了多少进展？

伊朗核计划

关于核计划——华盛顿最重要的目标——美国国防部宣布，福尔多燃料浓缩厂已“停止运行”。

据称，纳坦兹的地上浓缩设施也“完全被摧毁”，而地下实验室则遭受了“广泛的”破坏。

伊斯法罕核技术中心的情况也类似，它是将铀转化为浓缩活动所需气体的关键枢纽。

然而，国际原子能机构去年丢失的多达 440 公斤 60% 浓缩铀的下落仍然不明。

该机构也承认，它并不了解伊朗目前活动的全部范围，尤其是在未公开的地点。

导弹和军事能力

至于第二个目标，美国情报评估显示，伊朗战前弹道导弹库存的约 70% 仍然完好无损。

与此同时，据报道，该国约 70% 的导弹发射器已被摧毁。

针对伊朗国防部和军事后勤设施的袭击还摧毁了与先进弹道导弹研发相关的 15 个主要武器生产基地。

美国和以色列袭击了位于胡齐斯坦省穆巴拉克和塞菲德达什特的三个主要钢铁厂，进一步削弱了伊朗的制造业能力。

然而，美国情报官员本月早些时候警告说，在来自中国的秘密网络提供的零部件的帮助下，伊朗的国防工业基础正在以比预期更快的速度恢复。

政权更迭

至于第三个目标——政权更迭——特朗普可能会辩称，通过与以色列协调进行的袭击，消灭了前最高领袖阿里·哈梅内伊和数十名高级宗教、政治和军事人物，这一目标已经部分实现。

尽管如此，伊朗的强硬伊斯兰体制依然完好无损，并继续得到伊斯兰革命卫队（1979 年革命的意识形态守护者）的大力支持。

拆除代理网络

可以说，第四个目标迄今为止取得了最明显的成功。

据报道，“史诗之怒”行动摧毁了德黑兰与其遍布该地区的武装团体网络之间的指挥结构。

几位关键领导人的去世使这些团体从协调统一的阵线转变为更加独立的区域性行动者。

美国中央司令部表示，伊朗利用其代理人作为地区权力工具的能力遭受了重大打击。

特朗普与政治考量

“总统在这里取得的成就足以让他向支持者宣称某种形式的胜利，使他能够达成一项协议，随着11月中期选举的临近，这项协议变得越来越重要，”这位美国消息人士说。

尽管特朗普在法律上被禁止寻求连任总统，但他未来仍可能试图维护其家族的政治影响力，这需要共和党的持续支持。

因此，他密切关注着该党的选举前景，并且了解能源价格、美国经济和选举结果之间的直接关系。

石油与选举

由于美国汽油价格仍高于每加仑 4 美元，历史数据显示，原油价格每桶变动 10 美元，通常会导致加油站汽油价格每加仑变动约 25 至 30 美分。

此外，汽油平均价格每上涨一美分，每年消费者支出就会减少超过 10 亿美元，从而对经济增长造成压力。

其政治意义重大。自1896年以来，在任美国总统在选举前两年经济未出现衰退的情况下，全部11次成功连任。

相比之下，在经济衰退期间面临选举的现任官员，七次尝试中只有一次成功。

类似的模式也适用于中期选举。

伊朗的立场

美国谈判团队面临的挑战是，德黑兰认为它无法在这场战争中击败美国，但它也不认为自己会被打败。

伊朗领导层和民众已经习惯了长达四十余年的国际制裁带来的经济和政治困境。因此，持续的压力并不被视为决定性因素。

与此同时，达成一项能够改善伊朗人民日常生活的协议的可能性，使得耐心成为一种可以接受的策略。

“我们必须记住，这一次伊朗凭借对霍尔木兹海峡的持续控制，掌握了真正的谈判筹码，这就是为什么它寻求比奥巴马政府时期达成的核协议更好的协议，”这位美国消息人士补充道。

比2015年协议的要求更高

一位与伊朗石油部关系密切的高级消息人士称，德黑兰向华盛顿提出的要求将比 2015 年的要求大得多。

他说：“我们现在谈论的是数百亿美元的战争相关损失赔偿，尽管在美国，这笔钱可能会以不同的名义出现，或许会以投资基金的形式出现。”

“作为回报，伊朗将拖延履行其承诺，因为革命卫队认为，与特朗普达成的任何和平协议都可能只是为了在中期选举前维持平静，然后在选举后恢复冲突。”

石油价格会如何变化？

如果签署和平协议且该协议看起来具有可持续性，那么两到四周的时间应该足以开始清除海湾地区积聚的瓶颈，并恢复正常的航运模式。

麦格理集团全球能源策略师维卡斯·德维迪表示，流量可能还需要两到四周才能完全恢复到正常水平。

在这种基本情况下，即市场确信该协议是真实且可持续的，他预计石油价格将立即出现急剧抛售。

德维维迪表示：“我们预计油价将在短短一周内下跌约20美元/桶。”

他补充说，接下来可能会有两周的相对稳定期，之后市场才会开始重新评估物流和金融因素。

“此后，我们预计市场将再次面临严重的供应过剩，因为替代来源仍然存在，而且通过霍尔木兹海峡的石油流动也将恢复，这可能会导致价格过度下跌。”

他总结道：“最终，我们预计价格将回归到更符合供需基本面的水平，稳定在我们认为合理的每桶 65 至 70 美元的范围内。”

铜价逼近每吨 14,000 美元大关，而铝价则攀升至四年多来的最高水平，这得益于中东持续紧张局势以及人们对全球需求强劲的日益乐观。

受全球供应趋紧预期的推动，基本金属6月开局强劲。由于美国在解决与伊朗的冲突方面举步维艰，铝供应面临越来越大的压力；而铜交易商则密切关注美国总统特朗普政府可能出台的重大关税决定。

价格上涨也得益于对人工智能相关资产和能源转型投资的增加。用于电子焊接的锡价格一度上涨3.7%，达到每吨58,750美元，接近历史高位。

汇丰银行分析师在一份研究报告中表示：“由于中东冲突导致部分大宗商品供应中断，加上强劲的结构性需求，金属价格普遍上涨。”

他们补充说，由于霍尔木兹海峡仍然关闭，大宗商品市场正面临他们所说的“极端供应压力”。

金融机构的乐观预测

此前，多家主要金融机构发布了一系列看涨预测，推动了股市上涨。

高盛在本周早些时候发布的一份报告中，将年底铜价预期上调了10%以上。

与此同时，花旗集团上个月表示，铝市场正经历至少半个世纪以来最有利的供需状况。

市场状况趋紧的另一个迹象是，6 月 2 日现货铝合约比三个月期货合约溢价每吨 116.50 美元，这是自 2007 年以来最大的溢价。

中东冲突令市场持续动荡

投资者继续密切关注中东局势的发展。

尽管伊朗威胁要因以色列在黎巴嫩的袭击升级而暂停谈判，但美国总统唐纳德·特朗普仍然乐观地认为，美国可能很快会与伊朗达成临时和平协议。

持续不断的冲突给该地区未来的铝供应带来了更大的不确定性，在战争爆发前，该地区的铝产量约占全球总产量的 10%。

如果对来自中东的硫酸出口的限制持续下去，一些铜生产也可能面临中断，因为硫酸是铜生产的关键原料。

价格表现

截至伦敦时间下午12:17：

铝价上涨 1.3%，至每吨 3,765 美元，今年以来累计涨幅超过 25%。

铜价上涨 0.9%，至每吨 13,962 美元，向每吨 14,000 美元的目标价位逼近。

周二，比特币 (BTC) 价格跌破 70,000 美元大关，这是两个月来首次跌破该关口，卖方继续主导市场。

TradingView 的数据显示，比特币在 Bitstamp 交易所盘中跌至 69,631 美元的低点。

由于未能跟上股市的涨幅，比特币与其他风险资产的表现差距进一步扩大，当日下跌约 2%。

据 CoinGlass 数据显示，此次下跌给多头交易者造成了重大损失，过去 24 小时内比特币和山寨币头寸的总清算额接近 8 亿美元。

该加密货币在过去 24 小时内下跌了约 4%，目前仍比 2025 年底创下的 126,000 美元以上的历史最高点低 44% 以上。

美国总统唐纳德·特朗普周一表示，尽管有报道称德黑兰暂停了旨在结束敌对行动的与华盛顿的间接谈判，但与伊朗的谈判仍在进行中，这一事态发展导致油价小幅下跌。

鉴于华盛顿和德黑兰在 4 月初达成的脆弱停火协议，投资者对任何有关结束美以与伊朗冲突的进展迹象仍持谨慎态度。

同样，黎巴嫩周一宣布伊朗支持的真主党与以色列之间有限停火，但未能给金融市场带来实质性的推动作用。

市场关注美国经济数据

今天晚些时候，美国劳工部将公布职位空缺数据，此前市场已预期美联储的下一步举措可能是加息，而备受关注的月度就业报告将于周五发布。

路透社调查的经济学家预计，周五公布的报告将显示，美国经济5月份新增就业岗位8.5万个，失业率预计将维持在4.3%不变。

压力不断增加，推动价格下跌

此次大幅调整是由多种因素共同导致的，包括新的链上供应压力、主要企业股东的象征性抛售活动以及持续的宏观经济逆风。

这些因素共同作用，迅速削弱了投资者信心，将最初看似盘整的阶段转变为对关键支撑位的决定性跌破。

这引发了一波加速的强制平仓浪潮，过去24小时内，超过7.67亿美元的杠杆头寸被清算。止损单也在市场上被激活，加剧了整个加密货币行业的抛售压力。

衰落背后的原因是什么？

比特币最近跌破 70,000 美元，是由于与 Mt. Gox 交易所相关的钱包转账引发了新的供应担忧，以及 Strategy Inc. 象征性地出售了 32 个比特币。

这些事态发展再次引发了人们对更多比特币进入市场的担忧，并打击了长期以来在企业和机构投资者中享有强大支持的“永远不要卖比特币”的说法，进一步加剧了看跌情绪，加速了下跌势头。

Strategy公司自2022年以来首次完成比特币销售

Strategy Inc. 于 6 月 1 日向美国证券交易委员会 (SEC) 提交的文件显示，该公司在 5 月 26 日至 5 月 31 日期间出售了 32 个比特币，总价值约为 250 万美元，平均每个比特币的价格约为 77,135 美元。

该公司表示，所得款项用于支付优先股股息。

尽管 Strategy 仍然持有超过 843,000 个比特币，但此次交易——规模虽小，但象征意义重大——挑战了其前首席执行官兼著名比特币倡导者迈克尔·塞勒长期以来所宣扬的说法，即该公司“永远不会出售比特币”。

这一消息加剧了市场负面情绪，同时杠杆头寸也普遍平仓，这加大了价格压力，并导致比特币持续下跌。

据伊朗梅尔通讯社报道，由于伊朗正在审查一项旨在结束两国冲突的美国提议的协议，油价周二下跌，回吐了前一交易日的部分强劲涨幅。

格林威治标准时间 11:30，布伦特原油期货下跌 1.13 美元，跌幅 1.2%，至每桶 93.85 美元；美国西德克萨斯中质原油期货下跌 1.09 美元，跌幅 1.2%，至每桶 91.07 美元。

受市场对达成和平协议可能性的乐观情绪推动，两大基准股指在 5 月份累计下跌超过 16% 后，周一均上涨超过 5%。

美国总统唐纳德·特朗普周一表示，与伊朗的谈判仍在进行中，并表示有信心下周达成协议，延长停火期限并重新开放霍尔木兹海峡。

据梅尔通讯社援引消息人士的话称，伊朗尚未对拟议临时协议的最终草案作出回应。

关注焦点转向霍尔木兹海峡和石油库存

尽管谈判取得了一些进展，但瑞银分析师乔瓦尼·斯陶诺沃指出，由于该地区持续不断的冲突，霍尔木兹海峡的石油运输仍然受到限制。

此外，国际能源署石油工业和市场部门负责人周二警告称，如果目前的库存下降趋势持续下去，全球石油库存可能会在夏季需求高峰到来之前降至极低或历史最低水平。

阿布扎比国家石油公司的一位高管也表示，如果需求复苏，而与伊朗冲突相关的供应中断持续存在，那么8月份可能成为油价上涨的转折点。

KCM Trade首席市场分析师蒂姆·沃特勒表示，目前市场关注的焦点是华盛顿和德黑兰之间的谈判能否取得实质性进展或遭遇挫折，以及双方发表的声明的语气，特别是伊朗对霍尔木兹海峡的威胁以及通过该水道的实际油轮交通情况。

他还补充说，谈判的方向将决定当前的地缘政治风险溢价是继续反映在油价中，还是开始消退。

全球能源流动受到重大干扰

自冲突爆发以来，伊朗实际上对大多数非伊朗船只进出海湾实施了限制，扰乱了全球约五分之一的石油和液化天然气运输，并推高了价格 50% 以上。

与此同时，美国继续对伊朗港口实施封锁。

黎巴嫩周一宣布真主党与以色列部分停火，这标志着这场引发伊朗卷入的更大规模战争的冲突出现了有限的降级。

预计美国库存将下降

根据路透社的初步调查，截至 5 月 29 日当周，美国原油库存预计将减少约 360 万桶，延续了前一周的降幅。

汽油和馏分油库存预计也会下降。

乌克兰局势再度升级

另据报道，俄罗斯周二清晨对乌克兰多个城市发动大规模袭击，动用了数百架无人机和数十枚导弹。乌克兰当局称，袭击造成18人死亡，100多人受伤。