周四，欧元兑一篮子全球货币在欧洲市场上涨，兑美元连续第五天上涨，并达到两周以来的最高水平。在欧洲央行即将公布政策决定之前，美元持续走弱支撑了欧元的上涨。

继上次会议上连续第七次降息后，市场普遍预计欧洲央行将维持利率不变。市场目前正密切关注今年剩余时间内重启货币宽松周期的可能性的更多信号。

价格

欧元兑美元上涨 0.1%，至 1.1780 美元，为 7 月 7 日以来的最高水平，高于今日的开盘价 1.1767 美元，盘中低点为 1.1762 美元。

受欧盟与美国可能达成贸易协议的乐观情绪推动，欧元兑美元周三收盘上涨 0.1%，连续第四天上涨。

美元

美元指数周四下跌 0.1%，连续第五个交易日下跌，触及两周低点 97.10，反映出美元兑一篮子主要和次要货币持续疲软。

此前有消息称，唐纳德·特朗普总统预计将于今日晚些时候访问美联储。目前尚不清楚特朗普是否会与美联储主席会面。特朗普曾多次批评鲍威尔未能更积极地降低美国利率。

欧洲中央银行

欧洲央行将于今天晚些时候结束其2025年第五次政策会议，预期会议将暂停降息。即将发布的声明预计将为今年剩余时间的利率走势提供进一步指引。

目前的预期表明，继上次会议上连续第七次降息之后，欧洲央行将维持利率在 2.15% 不变，这是自 2022 年 10 月以来的最低水平。

利率决议和政策声明将于格林威治标准时间 13:15 发布，欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德将于格林威治标准时间 13:45 举行新闻发布会。

欧元展望

在 Economies.com，我们预计，如果欧洲央行的评论比预期更为强硬，那么年底前再次降息的可能性可能会降低，从而导致欧元兑一篮子全球货币进一步上涨。

周四，亚洲市场上日元兑一篮子主要和次要货币上涨，兑美元连续第四天上涨，达到两周来的最高水平，因为在日本政治不确定性的影响下，日元的避险买盘获得增长。

据当地媒体报道，首相石破茂准备宣布辞职，为执政党在参议院选举中惨败承担责任。

价格

美元兑日元下跌 0.45% 至 145.85 日元，为 7 月 10 日以来的最低水平，低于今日开盘时的 146.50 日元，盘中最高为 146.52 日元，日元因此走强。

在日本和美国宣布达成一项重要贸易协议后，日元兑美元周三已上涨约 0.1%，连续第三天上涨。

政治发展

当地媒体报道称，由于执政党在选举中惨败，首相石破茂有意下台，但石破茂否认了辞职计划。

石破茂表示：“我与历任首相都强烈地分享了危机感，但我根本没有讨论过辞职。”

观点与分析

澳大利亚联邦银行货币策略师卡罗尔·孔（Carol Kong）表示，由于持续的政治不确定性，日元将继续面临阻力。

“我们仍然不知道石破首相打算做什么......所以我认为日本的财政前景和日本央行的政策仍然存在一些模糊性，”孔补充道。

利率展望

市场对日本央行下周会议上可能加息 25 个基点的预期仍稳定在 35% 以下。

投资者正在等待日本通胀、失业和工资水平的进一步数据，然后再重新评估这些可能性。

日本和美国之间的大规模贸易协议为日本央行在年底前加息提供了更大的灵活性。

周三开盘，美国主要股指大多上涨，其中标准普尔 500 指数在美国和日本宣布达成贸易协议后创下历史新高。

美国总统唐纳德·特朗普宣布与日本达成贸易协定，其中包括两国对出口产品互征15%的关税。他还确认，华盛顿正在寻求与欧盟达成贸易协议，目前的互免关税协议将于8月初到期。

今天晚些时候，具体来说是在交易结束后，特斯拉和 Alphabet 都将公布 2025 年第二季度的收益。

截至格林威治标准时间15:15，道琼斯工业平均指数上涨0.4%（173点），至44,675点。标准普尔500指数上涨0.2%（13点），至6,323点；以科技股为主的纳斯达克综合指数上涨不到0.1%（3点），至20,896点。

受美元兑大多数主要货币走强以及市场对这种工业金属的预测不一的影响，镍价在周三交易中小幅上涨。

根据瑞银本周发布的新分析，尽管最近宣布减产，但预计全球镍市场将持续过剩直至2026年。

报告指出，2022年至2024年期间，市场经历了“大幅过剩”，并补充称，当前的镍价和市场趋势已经反映了这些疲软的基本面。分析师预计短期内需求不会复苏，理由是不锈钢产量下降，且电池需求增长反弹的可能性较低。

2024年，印尼在实现市场再平衡方面取得了一些进展，减产总量约为25万吨，项目延期总量约为14万吨。然而，瑞银认为这些措施还不够，因为印尼尽管面临一些原材料限制，但仍在继续扩大产能。

尽管近年来全球镍需求相对于其他基本金属表现出相对的韧性，但供应过剩已导致中国和印度尼西亚的不锈钢行业减产。瑞银预计，2025年至2028年，镍需求将保持强劲增长，年增长率为4%至5%，而2021年至2024年期间的年增长率将为9%。

尽管瑞银预测2025-2028年期间市场过剩程度会有所收窄，但仍预计“足以导致伦敦金属交易所（LME）精炼镍库存进一步增加”。报告指出，目前LME镍价位于成本曲线的上四分位（75%），这一水平在历史上一直支撑着价格。然而，瑞银警告称，此前镍价曾在成本曲线内交易较长时间。

下半年展望

分析师目前预计，受镍矿短缺和印尼多家矿山关闭的推动，镍价将在 2025 年下半年大幅反弹。

2025年6月中旬，印尼政府吊销了几座镍矿的采矿许可证，原因是有人发现这些镍矿的开采作业发生在受法律保护的岛屿上，而这些岛屿不应允许采矿。尽管这四座镍矿仅占印尼年总产量的一小部分，但它们却占据了该国剩余高品位镍矿床的很大份额。

印尼矿石质量下降，特别是中高品位矿石质量下降，在采矿禁令实施之前就已开始对镍生铁（NPI）的生产产生负面影响。

另外，欧盟成员国同意对海关程序进行全面更新，旨在适应数字化和全球贸易的发展。

然而，作为改革欧洲海关框架的长期计划的一部分，首批变化预计要到 2028 年才会生效，并且最初仅限于电子商务公司。

与此同时，格林威治标准时间 15:00，美元指数上涨 0.1% 至 97.4 点，最高触及 97.6，最低触及 97.3。

交易方面，截至格林威治标准时间 15:11，现货镍合约上涨 1.2%，至每吨 15,500 美元。