周五，欧元兑一篮子货币在欧洲交易时段回落，此前欧元兑美元在前一交易日大幅上涨。受格陵兰岛周边地缘政治紧张局势升级的推动，欧元仍有望创下自去年6月以来最大的单周涨幅。

投资者正等待全天公布的1月份欧洲经济主要部门的关键数据，预计这些数据将为欧洲央行货币政策的未来走向和欧元区利率方向提供更清晰的信号。

价格概览

• 今日欧元汇率：欧元兑美元汇率下跌约0.1%，至1.1743，开盘价为1.1755，盘中最高触及1.1759。

• 欧元周四收盘对美元上涨0.6%，恢复了此前因回调和获利回吐而暂停的强劲涨势，此前欧元兑美元汇率曾触及三周高点1.1768。

每周交易

本周（截至今日结算日）欧元兑美元汇率迄今已上涨约1.3%，有望录得一个月以来的首次周涨幅，并创下自2025年6月以来的最大单周涨幅。

格陵兰岛紧张局势

特朗普周日表示，从2月1日起，他将对来自丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、荷兰、芬兰和英国的进口商品加征10%的关税，直到美国获准购买格陵兰岛为止。

欧盟主要国家谴责了与格陵兰岛有关的关税威胁，称其为敲诈勒索，而法国则提议采取一系列前所未有的反制经济措施予以回应。

在达沃斯世界经济论坛期间，特朗普撤回了对一些欧洲北约成员国征收关税的威胁，并宣布与北约就格陵兰岛的控制权达成框架协议。

特朗普在 Truth Social 上表示：我们已经为未来就格陵兰岛达成协议制定了框架，我们将不会实施原定于 2 月 1 日生效的关税。

本周，这些地缘政治变化对市场情绪造成了沉重打击，美元首当其冲地承受了外汇市场投资者的焦虑情绪，美国资产大幅下跌。

麦格理集团全球外汇策略师特里·怀斯曼表示，虽然格陵兰协议解决了关税和入侵的直接问题，但并没有解决盟友之间明显分歧这一更深层次的根本问题。

欧洲利率

• 欧洲最近公布的数据显示，12 月份总体通胀率有所放缓，表明欧洲中央银行面临的通胀压力有所缓解。

• 根据这些数据，货币市场将 2 月份欧洲利率下调 25 个基点的预期从 10% 上调至 25%。

• 交易员调整了预期，从全年维持欧洲利率不变，转而预期至少会降息一次，降幅为 25 个基点。

• 为了重新评估这些预期，投资者正在密切关注今天公布的欧洲经济主要部门 1 月份的关键数据。

欧元展望

Economies.com 预计，欧元兑美元汇率将重回正值区间，尤其是在主要行业数据强于市场预期的情况下。

周五亚洲交易时段，日元兑一篮子货币走软，连续第三个交易日对美元走低。此前，日本央行维持利率不变，符合市场预期，并表示正在评估最近一次货币紧缩政策的影响。

日本央行上调了截至2026年3月财年的经济增长和通胀预期，表明其准备继续收紧货币政策并逐步提高借贷成本。然而，市场仍然认为在3月份的会议上加息的可能性不大。

价格概览

• 今日日元汇率：美元兑日元上涨0.25%，至158.74，开盘价为158.34，盘中最低价为158.32。

• 由于与格陵兰岛相关的全球地缘政治紧张局势的担忧有所缓解，日元周四收盘对美元下跌约0.1%，连续第二个交易日走低。

每周交易

• 在本周（截至今日结算日正式结束）内，日元兑美元汇率迄今已下跌约0.45%，有望连续第四周下跌。

• 日本首相高市早苗在2月份呼吁提前举行大选，并承诺减税，导致日本政府债券收益率达到历史新高。

日本银行

与大多数市场预期一致，日本央行周五维持基准利率不变，仍为0.75%，这是自1995年以来的最高水平。

这项决定是在提前举行大选之前做出的，届时首相高市早苗可能会加大力度呼吁放松货币政策和提供财政支持。

维持利率不变的投票结果获得通过，八名成员投了赞成票，一名成员呼吁将利率上调25个基点至1.0%。该银行选择暂时中止加息，以评估2025年12月实施的最新一次加息的影响。

日本央行在其货币政策声明中表示，如果经济形势朝着确保稳定、可持续地实现2%通胀目标的方向发展，它将“灵活调整货币政策”。

经济展望

• 日本央行将截至2026年3月的财年经济增长预期从2025年10月的0.7%上调至0.9%。同时，该行还将2026财年的GDP增长预期从0.7%上调至1%。

• 2026 财年核心通胀预期（不包括食品和能源）上调至约 1.9%，这一水平非常接近该银行 2% 的目标。

日本利率

• 会后，市场对日本央行在 3 月份会议上加息 0.25 个百分点的预期仍低于 20%。

• 为了重新评估这些预期，投资者正在等待日本的通胀、失业和工资的进一步数据。

上田一夫

今天晚些时候，日本央行行长上田一夫将就货币政策会议的结果发表讲话，预计他的讲话将进一步明确日本今年政策正常化和加息的未来路径。

根据美联储周四公布的首选指标，11 月份通胀率略微偏离美联储的目标，但符合预期。

美国商务部发布的个人消费支出（PCE）价格指数被美联储用作关键的预测工具，该指数显示，11 月份通胀率按年率计算为 2.8%，无论是总体通胀率还是核心通胀率，都与道琼斯指数的估计相符。

美国经济分析局 (BEA) 报告称，10 月份总体通胀率和核心通胀率的年化读数均为 2.7%，其中核心通胀率剔除了波动较大的食品和能源价格。

10月和11月，价格环比上涨0.2%。由于美国政府停摆导致官方数据收集和报告暂时中断，这两个月的数据合并发布。

除了通胀数据外，该报告还显示，10 月份个人收入增长了 0.1%，11 月份增长了 0.3%，其中 11 月份的增幅比预期低了 0.1 个百分点。

个人消费支出是衡量消费者支出的关键指标，这两个月均增长了0.5%，与11月份的预测一致。

11月份个人储蓄率升至3.5%，比上月下降0.2个百分点。

11月份物价数据显示，商品和服务价格均上涨0.2%。食品价格保持不变，而能源价格在10月份下降0.7%之后，11月份上涨了1.9%。

这份报告发布的同一天，美国经济分析局公布了第二份也是最终的估算数据：第三季度国内生产总值（GDP）年化增长率为4.4%。此外，美国劳工部报告称，每周首次申请失业救济人数正趋向近两年来的最低水平。

综合来看，这些数据表明美国经济仍在持续扩张，尽管劳动力市场有所降温，但消费者支出仍然超过通货膨胀率。

市场预期美联储将在下周的政策会议上维持利率不变，此前美联储已在2025年连续三次降息。

期货交易员目前预计今年降息次数不会超过两次，因为政策制定者正在评估去年货币宽松政策的影响，同时还要应对持续的通胀压力和地缘政治不确定性。

周四，由于对关税的持续担忧，美国商品交易所（Comex）批准的仓库库存首次超过 50 万公吨，铜价在窄幅区间内波动。

截至格林尼治标准时间 02:55，上海期货交易所成交量最大的铜合约上涨 0.07%，至每吨 100,490 元人民币（14,433.03 美元）。

与此同时，伦敦金属交易所三个月期铜基准合约上涨0.11%，至每吨12824.50美元。

截至1月20日，COMEX铜库存攀升至554,904短吨，相当于503,400公吨。

由于纽约商品交易所（Comex）和伦敦金属交易所（LME）价格之间的套利机会逐渐消失，Comex铜价持续走低。与此同时，与伦敦金属交易所相连的美国仓库系统中的铜库存也有所增加，尤其是在新奥尔良仓库。

Sucden Financials在一份研究报告中指出，伦敦金属交易所（LME）的铜价已高于纽约商品交易所（Comex）的铜价，促使铜回流至LME仓库，并推高了库存水平。该公司补充说，市场正从供应紧张转向更加平衡的环境，这削弱了此前支撑铜价上涨的紧迫感。

尽管如此，由于矿山生产中断引发的供应担忧，以及关税导致的对美出口增加，铜价依然得到支撑。然而，在高价位下，需求强度仍存在疑问。

与此同时，美国总统特朗普周三表示，他将取消对欧洲盟友加征的与格陵兰岛相关的关税，此举缓解了紧张局势。这有助于金价从历史高位回落，并提振美国股市。

上海期货交易所基本金属表现

铝：+0.08%

锌：+0.25%

铅：不变

镍：+0.38%

锡：+1.29%

伦敦金属交易所金属价格表现

铝：−0.03%

镍：-0.45%

锡：−0.42%

锌：+0.35%

铅：+0.20%