周四，欧元在欧洲交易时段兑一篮子货币走强，兑美元转为正值，并有望在过去四个交易日中第三次上涨。市场正密切关注欧洲央行今日晚些时候公布的政策决定。市场普遍预期欧洲央行将宣布自2023年7月以来的首次加息。

美元走软，而油价在美方对伊朗新一轮空袭结束后，以及霍尔木兹海峡紧张局势缓和后，抹去了此前的涨幅。目前，市场正密切关注华盛顿和德黑兰之间正在进行的和平谈判的任何新进展。

价格

• 今日欧元汇率：欧元兑美元上涨约 0.2%，至 1.1556 美元，高于开盘价 1.1535 美元，此前曾触及盘中低点 1.1526 美元。

• 周三，欧元兑美元收跌0.1%，这是自唐纳德·特朗普警告可能对伊朗发动新的打击以来，欧元近三个交易日以来的首次下跌。

美元

美元指数周四下跌0.2%，恢复了周三短暂止跌的走势，并进一步远离两个月高位，反映出美元兑一篮子主要和次要货币走弱。

伊朗的下跌发生在美军对伊朗进行新一轮空袭之后。这些空袭被视为施压战略的一部分，旨在促使伊朗当局在正在进行的和平谈判中取得更大进展，从而有可能为达成最终协议铺平道路，以缓解中东地区的紧张局势并增强其稳定性。

全球油价

周四，美国否认了有关霍尔木兹海峡已对船只航行关闭的报道，这有助于缓解人们对全球能源供应中断的担忧，全球油价回吐了早盘的大部分涨幅。

伊朗冲突的最新进展

• 美国连续第二天对伊朗发动新的空袭。

• 在袭击发生前，唐纳德·特朗普总统表示，美国将对伊朗进行“非常强烈的”打击。

• 美国国防部长皮特·赫格塞斯表示，华盛顿将以“重要设施”为目标。

• 这些袭击事件是自四月份停火以来最严重的局势升级之一。

• 伊朗革命卫队称，美国在科威特和巴林的军事基地遭到无人机和导弹袭击。

• 德黑兰宣布因安全问题完全关闭霍尔木兹海峡，而华盛顿否认海峡已被关闭。

欧洲中央银行

今天晚些时候，欧洲中央银行将结束其2026年的第四次货币政策会议。市场普遍预期利率将会上升，而随后的声明预计将对今年未来的利率走势提供进一步的指导和说明。

目前的预期表明，欧洲央行将加息25个基点，使其基准利率从2.15%上调至2.40%。这将是欧元区自2023年7月以来首次加息，此前连续七次会议均维持利率不变。

欧洲央行将于格林尼治标准时间 12:15 公布利率决定和货币政策声明，而欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德将于格林尼治标准时间 12:45 举行新闻发布会。

欧元展望

在 Economies.com，我们预计，如果欧洲央行发表比市场目前预期更为鹰派的言论，那么市场对今年晚些时候再次加息的预期将会上升，这将有助于欧元兑一篮子全球货币继续上涨。

周四亚洲交易时段，日元兑一篮子货币走强，试图从对美元的六周低点反弹，并有望实现三天来的首次上涨，低位买盘支撑了日元走强。

此举正值市场越来越预期日本央行可能会采取措施支持本币之际，尤其是在日元继续在日本货币当局密切监控的干预区间内交易的情况下。

美元走软，而油价在美方对伊朗新一轮空袭结束后回吐涨幅，霍尔木兹海峡紧张局势有所缓和。目前，市场正密切关注华盛顿和德黑兰之间正在进行的和平谈判的后续进展。

价格

• 今日日元汇率：美元兑日元下跌约0.1%，至160.42日元，开盘价为160.54日元，盘中一度触及160.56日元的高点。

• 日元周三收盘对美元下跌超过0.1%，连续第二个交易日走低，并触及六周低点160.57日元。

160日元的门槛

日本当局正密切关注外汇市场的走势，尤其是在日元跌破关键的1美元兑160日元关口之后，这一水平被普遍认为可能引发新的干预措施。

路透社援引消息人士的话称，东京方面在4月下旬和5月初多次出手干预，以阻止日元贬值。当时，日元兑美元汇率跌至160.72日元，为2024年7月以来的最低水平。

日本官员警告称，货币波动可能过大，并表示当局可能会对外汇市场的无序波动采取果断行动。

财务大臣片山五月表示，如果货币市场出现过度波动或投机行为，政府“准备采取适当行动”。

日本利率

• 周三公布的数据显示，由于伊朗冲突导致能源成本飙升，日本生产者价格指数加速上涨至三年来的最高水平。

• 根据数据，市场对日本央行在 6 月份会议上加息 0.25 个百分点的预期从 75% 上升到 95%。

• 投资者目前正在等待日本有关通胀、失业率和工资增长的更多数据，以重新评估这些预期。

• 日本央行将于 6 月 15 日至 16 日召开会议，评估对世界第四大经济体适用的适当货币政策工具。

美元

美元指数周四下跌超过0.1%，恢复了周三短暂暂停的跌势，并进一步远离两个月高位，反映出美元兑一篮子主要和次要货币走弱。

伊朗的下跌发生在美军对伊朗进行新一轮空袭之后。这些空袭被视为施压战略的一部分，旨在促使伊朗当局在正在进行的和平谈判中取得更大进展，从而有可能为达成最终协议铺平道路，以缓解中东地区的紧张局势并改善其稳定性。

全球油价

周四，全球油价回吐了早盘的大部分涨幅，此前美国否认了有关霍尔木兹海峡已对航运关闭的报道，这有助于缓解人们对全球能源供应中断的担忧。

伊朗冲突的最新进展

• 美国连续第二天对伊朗发动新的空袭。

• 在袭击发生前，唐纳德·特朗普总统表示，美国将对伊朗进行“非常强烈的”打击。

• 美国国防部长皮特·赫格塞斯表示，华盛顿将以“重要设施”为目标。

• 这些袭击事件是自四月份停火以来最严重的局势升级之一。

• 伊朗革命卫队称，美国在科威特和巴林的军事基地遭到无人机和导弹袭击。

• 德黑兰宣布因安全问题完全关闭霍尔木兹海峡，而华盛顿否认海峡已被关闭。

周三，加元兑美元小幅上涨，此前加拿大央行对利率问题维持观望态度，而投资者在持续的不确定性中继续评估北美自由贸易协定的未来。

加元（俗称“卢尼”）兑美元汇率上涨约0.2%，至1.3925加元，盘中交易区间为1.3900加元至1.3957加元。周二，加元兑美元汇率曾触及六个月低点1.3969加元。

加拿大央行连续第五次会议维持基准利率在 2.25% 不变，理由是缺乏证据表明能源价格上涨正在推高整个经济的通胀。

互换市场数据显示，投资者目前预计到 12 月份利率只会上调约 32 个基点，低于央行做出决定前的 37 个基点。

富兰克林邓普顿加拿大投资组合经理达西·布里格斯表示，加拿大经济数据“并不强劲”，这给了央行继续按兵不动并密切关注事态发展的空间。

第一季度GDP数据显示，加拿大经济已陷入技术性衰退。

布里格斯指出，加拿大面临三大压力：能源价格上涨、大量抵押贷款利率上涨以及持续的贸易不确定性。

在同一背景下，唐纳德·特朗普周三表示，他可能不会续签美国、加拿大和墨西哥之间的自由贸易协定。

受美国和伊朗之间相互空袭的影响，全球石油价格（加拿大的主要出口产品之一）也上涨了约 2.5%，达到每桶 93.78 美元。

在债券市场，加拿大政府债券收益率涨跌互现，而基准 10 年期国债收益率几乎没有变化，为 3.487%。

伊拉克是欧佩克第二大石油生产国，距离失去其主要原油出口路线的风险只剩下不到两个月的时间，因为通过管道向土耳其输送石油的协议将于7月27日到期。

自2月28日霍尔木兹海峡实际关闭以来，这些输油管道已成为伊拉克销售原油的重要生命线。在此之前，伊拉克约95%的石油出口都通过该海峡运往以中国为首的亚洲主要市场。

霍尔木兹港的关闭迅速导致伊拉克的储油设施饱和，由于原油运输的替代方案有限，巴格达被迫关闭了一些生产井。

专家警告说，长期停产可能会因油藏压力损失、水侵入、腐蚀和其他技术问题而对伊拉克油田造成永久性损害。

巴格达面临着7月27日的最后期限，否则将失去其主要的石油生命线。

这种情况对伊拉克来说尤其危险，因为该国超过 90% 的国家预算历来依赖石油收入。

当前危机的根源可以追溯到 2023 年 3 月国际仲裁法庭的一项裁决，该裁决命令土耳其向巴格达支付 15 亿美元，原因是土耳其违反了 1973 年的原油管道协议，此前安卡拉允许库尔德斯坦地区政府独立于伊拉克联邦政府出口石油。

裁决之后，土耳其于 2025 年 7 月启动了一项条款，该条款要求提前一年通知才能终止这项已有 52 年历史的协议，终止将于 2026 年 7 月 27 日生效。

生产率降至2003年入侵伊拉克以来的最低水平

霍尔木兹海峡关闭后，伊拉克4月份的石油产量下降到平均每天138.9万桶，而2002年1月至今年3月底的日产量约为347万桶，2月28日之前的三个月的日产量超过410万桶。

这是自2003年美国领导的入侵伊拉克以来，伊拉克石油产量的最低水平。

为了保障出口，巴格达转向了其他运输方式，其中最主要的是卡车运输。目前每天约有500辆卡车用于运输原油，每辆卡车运载200至250桶原油。

然而，这些输油量仍然远远不足以满足伊拉克经济的需求，促使政府加快努力修复连接基尔库克和土耳其地中海港口杰伊汉的旧输油管道。

最初的基尔库克-杰伊汉输油管道系统由两条管道组成，总额定输送能力为每天160万桶。然而，由于多年来屡遭袭击，实际运行能力在每天25万至40万桶之间波动。

巴格达目前正在开发基尔库克-尼尼微段，这是恢复通往杰伊汉的联邦管道网络的更广泛努力的一部分，该努力独立于库尔德斯坦地区政府的控制。

伊拉克石油部正在推行分阶段重启战略。第一阶段的目标是下个月每天运输15万至25万桶基尔库克原油，之后逐步提高运输量。

与此同时，库尔德斯坦地区运营着自己的输油管道系统，该系统从塔克塔克油田经胡尔马拉延伸至菲什哈布尔，并在那里与基尔库克-杰伊汉输油管道相连。该管道的设计输送能力高达每日100万桶，但迄今为止，实际峰值输送量约为每日90万桶。

然而，核心问题是，这两个管道系统都受 1973 年与土耳其签订的同一项协议约束，这意味着除非与安卡拉达成新的安排，否则这两个管道系统都可能在 7 月 27 日停止运营。

据伊拉克能源部门消息人士透露，土耳其正利用其强大的谈判地位，寻求广泛的让步，包括在石油、天然气、石化和电力领域的联合项目，以及与 15 亿美元仲裁裁决相关的赔偿。

安卡拉还要求提高伊拉克原油运输的过境费，并希望巴格达承诺每日出口量大且稳定，否则将受到处罚。

在这样的背景下，全球主要大国的利益日益交织。库尔德斯坦地区得到西方的支持，而伊拉克联邦政府则与俄罗斯和中国的关系日益密切。

部分谈判内容与耗资 170 亿美元的“发展之路”项目有关，该项目旨在将伊拉克与西部的土耳其和欧洲连接起来，同时与东部的中国“一带一路”倡议相连接。

该项目设想建设一条综合交通走廊，从巴士拉的大法奥港出发，途经伊拉克最重要的油气田，到达土耳其边境的菲什哈布尔，然后通过公路和铁路网络延伸至欧洲。