周五，欧元在欧洲交易时段对一篮子全球货币小幅走低，从对美元的两个月高位回落，原因是市场出现回调和获利回吐，与此同时，美元也在试图从低位反弹。

欧元作为欧洲单一货币，有望连续第三周上涨，这主要得益于其作为外汇市场最具吸引力的投资机会之一的强劲需求，尤其是在欧美利率差距缩小之后。

欧洲中央银行行长克里斯蒂娜·拉加德赞扬了欧元区近期经济活动的改善，并暗示可能会在下周即将召开的货币政策会议上上调经济增长预期。

价格概览

• 今日欧元汇率：欧元兑美元下跌约0.1%，至1.1731美元，开盘价为1.1738美元，盘中最高触及1.1746美元。

• 受疲软的美国劳动力市场数据影响，欧元周四收盘对美元上涨约0.4%，连续第二个交易日上涨，并触及两个月高点1.1763美元。

美元

美元指数周五上涨约0.1%，从两个月低点98.13点反弹，反映出美元兑一篮子主要和次要货币出现反弹。

除了在低位逢低买入外，美元的复苏也得益于投资者等待有关2026年美国利率走势的更强劲、更清晰的证据。

根据 CME FedWatch 工具显示，目前市场对 2026 年 1 月美国利率会议维持利率不变的概率定价为 76%，而对降息 25 个基点的定价则稳定在 24%。

每周表现

在本周的交易中（本周交易将于今日结算日正式结束），欧元兑美元上涨约0.8%，有望连续第三周上涨。

克里斯蒂娜·拉加德

欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德周三表示，欧元区经济在贸易紧张局势面前展现出明显的韧性，增长势头目前正接近其潜在水平，这可能会促使欧洲央行在下周即将召开的货币政策会议上上调其增长预期。

拉加德在《金融时报》举办的一次活动中补充道，最新一轮经济预测中，各项经济指标均被上调，她预计12月份可能再次出现这种情况。她还指出，信心指标正在改善，尤其是在商业和制造业领域，就业数据也反映出经济持续的韧性。

拉加德重申货币政策“处于良好状态”，投资者将其解读为无需对利率进行任何调整的信号。

欧洲利率

• 货币市场对欧洲中央银行在 12 月份降息 25 个基点的概率的定价目前稳定在 10% 以下。

• 消息人士告诉路透社，欧洲中央银行可能在12月的会议上维持利率不变。

利率缺口

本周美联储做出决定后，欧洲和美国之间的利率差距缩小至美国利率领先160个基点，这是自2022年5月以来的最小差距，这将支撑欧元兑美元进一步走强。

周五亚洲交易时段，日元兑一篮子主要和次要货币走低，有望连续三天对美元下跌，原因是全球金融市场风险偏好改善，以及对日元作为避险货币的需求疲软。

日本央行将于下周召开会议，市场普遍预期将加息25个基点。投资者密切关注行长上田一夫的讲话，以期从中获得有关2026年货币政策走向的更明确信号。

价格概览

• 今日日元汇率：美元兑日元上涨约0.15%，至155.77，开盘价为155.58，盘中最低价为155.45。

• 日元周四收盘兑美元上涨约0.3%，连续第二个交易日上涨，受美联储鹰派情绪有所缓和后美元抛售的支撑。

全球市场

在整体积极的市场环境下，华尔街美国股市屡创新高，尤其是在美联储连续第三次降息之后。

美联储还宣布，将从12月12日起开始购买短期政府债券，旨在管理市场流动性水平，首轮购买约400亿美元的国库券。

此外，美联储还将从本月开始，把到期的抵押贷款支持证券的约 150 亿美元再投资于国债。

美元

周五，美元指数上涨约0.1%，从两个月低点98.13点反弹，反映出美元兑一篮子全球货币出现复苏。

除了逢低买入外，美元反弹的另一个原因是投资者正在等待有关2026年美国利率走势的更清晰、更强劲的信号。

日本银行

日本央行将于下周召开政策会议，市场普遍预期其将加息25个基点至0.75%的区间，这将是自2008年全球金融危机爆发以来的最高水平。

市场正密切关注日本央行行长上田一夫对 2026 年货币政策前景的评论。目前，市场预期日本政府可能会采取进一步的扩张性财政措施，这增加了日本央行面临的政策环境的复杂性。

日本利率

• 根据日本最近的通胀和工资数据，市场对日本央行在 12 月会议上加息 25 个百分点的预期已稳定在 80% 以上。

• 日本央行行长上田一夫上周对日本经济前景表示更为乐观，称央行将在下次政策会议上评估提高利率的利弊。

• 三位政府官员告诉路透社，日本央行可能在今年12月晚些时候提高利率。

正如新发布的《国家安全战略》所强调的那样，唐纳德·特朗普总统的政府重新聚焦于维护其在拉丁美洲的影响力和控制力。华盛顿对委内瑞拉日益增长的压力正是这一新外交政策的鲜明体现，而近期在委内瑞拉海岸附近扣押油轮事件则标志着局势的最新升级。在此背景下，了解委内瑞拉的石油部门如何成为更大地缘政治博弈的一部分至关重要。

自2015年美国对委内瑞拉原油实施制裁以来，该国石油产量急剧下降。多年来石油收入的持续下滑导致能源基础设施投资大幅减少，这意味着即使全面解除制裁，委内瑞拉也很难恢复到昔日的辉煌水平。尽管如此，近年来制裁的逐步放松使得委内瑞拉的石油产量得以显著提升。然而，白宫最近的行动升级——包括袭击涉嫌走私毒品的船只和扣押一艘油轮——给委内瑞拉的石油产量前景带来了新的不确定性。

委内瑞拉拥有世界最大的石油储量，但如今仅占全球供应量的1%。该国已探明石油储量约占全球的17%，超过3000亿桶。相比之下，美国的石油储量约为810亿桶。上世纪90年代中期，委内瑞拉的石油产量约占全球总产量的5%。

但多年的管理不善、投资不足以及美国的制裁导致委内瑞拉石油产量崩溃。委内瑞拉原油的超重特性也使得开采成本高昂且技术复杂。由于美国制裁仍然有效，目前大部分委内瑞拉石油通过“影子船队”流向中国，使两国得以规避制裁。

近几个月来，特朗普政府扩大了在委内瑞拉附近的军事存在。特朗普下令摧毁该地区的几艘小型船只，指控船上人员为大型贩毒集团走私毒品。美国政府称，自9月初以来，美军在加勒比海和东太平洋地区发动了22次已确认的空袭，造成至少87人死亡。这是几十年来美国在拉丁美洲规模最大的军事部署，引发了外界猜测，认为下一步可能是地面行动。

去年12月，委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗声称美国军事行动的真正动机是石油，美国国务院迅速否认了这一指控。哥伦比亚总统古斯塔沃·佩特罗赞同马杜罗的说法，称对加拉加斯长达三个月的军事行动只不过是“石油谈判”。佩特罗还补充说，特朗普“根本没考虑委内瑞拉的民主，甚至连毒品走私也不管”。

特朗普已明确表明其对马杜罗的立场，公开推动政权更迭。11月下旬的报道显示，特朗普曾给马杜罗设定了下台的最后期限。据报道，马杜罗要求对其本人及其盟友实行“全球特赦”。据《迈阿密先驱报》泄露的消息，特朗普告诉马杜罗：“你可以保全自己和你最亲近的人，但你必须立即离开这个国家。” 同一份报道还称，特朗普承诺，如果马杜罗同意立即辞职，他将为马杜罗、他的妻子和儿子提供安全通道。

尽管特朗普明确表示希望推翻马杜罗政权，但他是否寻求直接控制委内瑞拉石油仍是未知数。鉴于委内瑞拉超重质原油开采难度极大，且该国能源基础设施严重损毁，恢复石油产量绝非易事。莱斯大学贝克研究所拉丁美洲能源项目主任弗朗西斯科·J·莫纳尔迪估计，委内瑞拉目前的石油日产量略低于100万桶，并指出，只有在十年内投资1000亿美元，才能将日产量提升至400万至500万桶。

法律学者兼委内瑞拉石油行业专家何塞·伊格纳西奥·埃尔南德斯指出，“委内瑞拉的石油行业已经崩溃……它并非一个有吸引力的短期市场，尤其对于像美国这样已经拥有世界最大石油产量的国家而言。” 他补充说，马杜罗已经向美国公司提供了参与委内瑞拉石油和黄金项目的机会。“如果特朗普想要独占委内瑞拉石油，他早就接受了马杜罗的提议，”埃尔南德斯说道。

据信，委内瑞拉的石油业务大致分配如下：委内瑞拉国家石油公司（PDVSA）约占50%；雪佛龙公司约占25%；中国主导的合资企业占10%；俄罗斯公司占10%；欧洲公司占5%。自特朗普放宽对雪佛龙在委内瑞拉业务的限制以来，这家美国公司每天向美国进口约15万至16万桶石油。

专家还指出，即便委内瑞拉政权更迭，该国也不太可能将其石油资产直接移交给美国。任何新政府都会避免给人以放弃国家关键资源的印象，以免引发国内强烈反弹。然而，作为交换，新政府可能会允许全球石油公司更广泛地参与委内瑞拉的能源基础设施重建，以换取巨额投资。

反对派领导人结束隐居生活接受诺贝尔和平奖，美国又在委内瑞拉海岸附近扣押了一艘油轮，华盛顿推翻马杜罗的努力似乎远未结束。

周四，美国股市指数下跌，市场正在消化美联储的声明，同时甲骨文公司令人失望的财报也给科技板块带来压力。

美联储周三将联邦基金利率下调了0.25个百分点，使其降至3.5%至3.75%的区间，此举被普遍预期为“鹰派降息”。

然而，此举也伴随着有关未来货币政策走向的谨慎信号，联邦公开市场委员会内部出现了三张反对票——这是自 2019 年 9 月以来从未出现过的情况。

委员会还将2026年经济增长（GDP）预期上调0.5个百分点至2.3%，高于9月份的预测。委员会还继续预计，到2028年，通胀率将保持在2%的目标之上。

在决定公布后的新闻发布会上，美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，由于关税的影响，通胀仍然“略高”，并表示希望即将公布的经济数据能够提供更清晰的画面。

他指出，美联储自去年9月以来已降息175个基点，目前政策已接近中性区间。

交易方面，截至格林威治标准时间 16:06，道琼斯工业平均指数上涨 1%（相当于 484 点），至 48,541 点；而更广泛的标准普尔 500 指数下跌 0.3%（相当于 22 点），至 6,864 点；纳斯达克综合指数下跌 1.1%（相当于 240 点），至 23,411 点。