周四亚洲市场，澳元兑一篮子全球货币上涨，兑美元连续第二天保持涨势，昨日早些时候交易时接近创下的十个月高点。受全球市场大宗商品和基本金属价格上涨的推动，澳元上涨。

澳元上涨还受到澳洲联储决策者再度面临通胀压力的支撑，这导致9月份降息的可能性下降。

价格概览

• 今日澳元汇率：澳元兑美元上涨约0.15%，至(0.6621)，今日开盘价为(0.6613)，最低触及(0.6608)。

• 周三，在澳元强劲买盘的推动下，澳元兑美元上涨 0.45%，为过去四天以来第三次上涨，创下十个月新高 66.36 美分。

全球大宗商品价格

近期，全球大宗商品和金属价格出现强劲上涨，主要原因是主要经济体（尤其是中国和美国）的需求不断增长，加之地缘政治紧张局势促使投资者转向基本大宗商品作为避风港。

这一增长对澳大利亚经济产生了积极影响，澳大利亚是世界上最大的铁矿石、煤炭和黄金出口国之一。这有助于扩大贸易顺差，并增加矿业公司的收入。

它还通过更高的关税和税收收入为政府预算提供强有力的支持，使澳大利亚经济具有更大的灵活性来抵御全球通胀压力并保持稳定的增长率。

澳大利亚利率

• 来自悉尼的最新数据显示，该国通胀率升至一年来的最高水平，这给澳大利亚储备银行的政策制定者带来了新的通胀压力。

• 受上述通胀数据影响，市场对澳洲联储9月份降息25个基点的预期从30%降至22%。

• 为了重新评估这些可能性，投资者正在等待即将于 9 月 30 日举行的会议之前有关澳大利亚通胀、失业和工资的更多数据。

周三资产价格反映出乐观情绪，比特币（BTC）重新回到112,000美元的水平，交易价格为112,366.98美元，而欧洲股市开盘走高，分析师越来越多地强调，令人震惊的美国就业数据引发的衰退或滞胀的可能性正在消退。

美国劳工统计局（BLS）周二发布了一份令人震惊的更新数据，显示截至 2025 年 3 月的 12 个月内，美国经济新增就业岗位可能比之前报告的少 911,000 个。

去年大部分时间，股票和加密货币投资者都押注强劲的劳动力市场将使经济保持正轨，尽管通胀持续存在。然而，这种乐观情绪在周二受到动摇，比特币价格迅速从 11.3 万美元跌至 11.08 万美元。

一些市场参与者将美国劳工统计局的修订视为经济衰退即将来临的证据，但 Action Economics 首席经济学家迈克尔·恩格伦 (Michael Englund) 表示，这些数据几乎没有揭示出商业周期或经济健康状况。

Englund 在给 CoinDesk 的一封电子邮件中写道：“这些修正更多地反映了美国劳动力的结构性走势，而非我们所处的商业周期。即使它们表明月度就业增长的长期趋势已从数十万转变为数万，它们也没有提高我们对衰退风险的评估。我们现在假设结构性劳动力每月增长 9 万个就业岗位，而当前经济扩张的大部分时期，每月增长 15 万到 20 万个就业岗位。”

他解释说，新冠疫情后美国劳动力的急剧增长超出了经济学家的预期，这主要得益于每年约100万人的净移民。但现在这一趋势已逆转，净移民人数估计为100万至200万人。

恩格伦补充道：“劳动力增长路径向更低、更稳定的转变意味着，以家庭调查或非农就业数据衡量，平民就业增长放缓。”

金融市场似乎也认同这一观点，欧洲股市今日开盘走高，比特币价格重回11.2万美元。以太币（ETH）、瑞波币（XRP，2.9722美元）和狗狗币（DOGE，0.2401美元）等另类代币也收复了周二的大部分失地。Solana（SOL）飙升至222美元，创下2月1日以来的最高水平。标普500指数期货上涨0.3%，欧洲股市早盘上涨。

滞胀担忧“过度”

美国劳工统计局的修订数据和即将发布的美国消费者价格指数 (CPI) 数据预计将显示通胀率保持在 3% 左右（远高于美联储 2% 的目标），这重新引发了人们对滞胀的讨论——高通胀、高失业率和疲软增长的混合，被认为是比特币等高风险资产最糟糕的情况。

但班诺克本全球外汇公司执行合伙人兼首席市场策略师马克·钱德勒认为，这些担忧似乎被夸大了，他指出，美国 GDP 的增长速度仍然高于美联储对“非通胀路径”的估计。

钱德勒告诉 CoinDesk：“我认为滞胀论仍然被夸大了。亚特兰大联储的 GDP 追踪指标仍然显示，经济增长远高于美联储设定的非通胀路径。”

他补充道：“是的，通胀率确实有点高，而且周四公布的CPI数据可能会进一步上升，但像沃勒和鲍曼这样的美联储官员希望仔细研究与关税相关的加息。在我看来，美联储下周将恢复宽松政策的可能性很明显。”

根据芝加哥商品交易所(CME)的美联储观察(FedWatch)工具，交易员目前预计美联储在9月17日会议上降息25个基点至4%的可能性为91%。一些投资银行和市场参与者也预计降息幅度将更大，达到50个基点。

关注美国CPI数据

如果周三的生产者物价指数（PPI）和周四的消费者物价指数（CPI）意外显示出通胀降温的迹象，宽松预期可能会增强，从而在短期内支撑高风险资产处于高位。

但这些过高的期望可能会让市场失望。

Amberdata 衍生品总监 Greg Magadini 表示：“我认为本周的 CPI 数据将为我们提供更多背景信息……如果市场预期美联储将降息 50 个基点，但美联储在 9 月 17 日的会议上只降息 25 个基点，我们将看到广泛的抛售。”

周三，油价上涨，此前以色列袭击卡塔尔哈马斯领导人，波兰击落无人机，同时美国推动对俄罗斯石油买家实施新制裁。然而，对供应过剩的担忧限制了油价的进一步上涨。

截至格林威治标准时间08:35，布伦特原油期货上涨56美分，至每桶66.95美元，涨幅0.8%。美国西德克萨斯中质原油期货也上涨56美分，至每桶63.19美元，涨幅0.9%。

在以色列宣布袭击多哈哈马斯领导人后，油价在上一交易日收盘上涨0.6%。袭击发生后，两大基准油价最初均上涨近2%，但随后回吐了大部分涨幅。

在其他地区，地缘政治紧张局势加剧。周三，俄罗斯大规模袭击乌克兰西部时，波兰击落了无人机。这是北约成员国首次在战争背景下开火。不过，目前尚未出现直接的供应中断威胁。

北欧斯安银行（SEB Bank）分析师表示：“供应过剩的阴云持续笼罩市场，布伦特原油价格较上周二的水平下跌了约2美元。除非真正发生供应中断，否则石油的地缘政治风险溢价很少会持续。”

与此同时，据知情人士透露，美国总统唐纳德·特朗普敦促欧盟对中国和印度征收 100% 的关税，作为向俄罗斯总统弗拉基米尔·普京施压的策略的一部分。

中国和印度是俄罗斯石油的最大买家之一，自 2022 年入侵乌克兰以来，俄罗斯石油帮助莫斯科增强了财政实力。

伦敦证券交易所的分析师表示：“美国政府准备朝这个方向走多远仍存在不确定性，因为激进的措施可能与控制通胀的努力相冲突，并影响美联储降息的能力。”

交易员预计美联储将在 9 月 16 日至 17 日的会议上降息，这将刺激经济活动和石油需求。

然而，供应预期仍然偏向下行。美国能源信息署警告称，由于OPEC+增产导致库存增加，未来几个月全球原油价格仍将承受巨大压力。

据市场消息人士透露，美国石油学会周二公布的数据还显示，上周美国原油、汽油和馏分油库存均有所增加，官方政府数据将于格林威治标准时间 14:30 公布。

周三，美元保持稳定，本周美国通胀数据即将公布，这可能有助于影响对美联储政策的预期，而地缘政治紧张局势则提振了瑞士法郎等避险货币。

上周公布的就业数据显示，美国经济过去一年创造的就业岗位远低于预期，这使得美联储下周降息几乎是肯定的。

然而，这种疲软并未反映在股市信心中，因为股指继续在历史高位交易，而且它并未对美元产生直接影响，尽管投资者评估下周降息半个百分点的可能性。

近期地缘政治形势的发展加剧了投资者的担忧，以色列周二对卡塔尔发动空袭，目标是哈马斯领导人，而波兰周三在俄罗斯袭击乌克兰西部期间击落了进入其领空的无人机。

荷兰合作银行外汇策略主管简·福利（Jane Foley）表示：“市场已经认定美联储将降息，这是理所当然的。但到明年年底，大部分宽松政策的影响已经反映在价格中。” 她补充道：“另一方面，地缘政治的不确定性，例如来自波兰和卡塔尔的消息，也令人担忧。”

欧元兑美元保持稳定，但兑波兰兹罗提上涨 0.5%，至 4.268，为三个月来最大单日涨幅。

至于美联储的预期，交易员目前已完全消化下周降息四分之一个百分点的预期，降息半个百分点的可能性很小。分析师指出，周三公布的批发通胀数据和周四公布的消费者通胀数据可能会影响美联储进一步降息的可能性。

InTouch Capital Markets 亚洲外汇交易主管 Kieran Williams 表示：“降息 50 个基点的门槛很高。核心通胀率需要出现明显的下行冲击，鸽派才能获得支持。” 他补充道：“鉴于服务价格的粘性以及美联储的渐进式政策倾向，下周大幅降息的可能性不大，但数据将决定市场对年底前宽松路径的预期程度。”

另一方面，本周法国和日本总理辞职，不确定性加剧，引发了人们对世界七大经济体中两个国家的经济和政治前景的质疑。

欧元兑美元汇率基本持平于1.1702美元，上一交易日下跌0.5%；日元兑美元汇率稳定在147.49；瑞士法郎兑美元汇率仍接近七周高点，1美元兑换0.798瑞士法郎。

衡量美元兑六种主要货币汇率的美元指数持平。然而，受美国贸易和财政政策动荡以及对央行独立性日益增长的担忧的影响，美元指数自今年年初以来已下跌10%。

市场对法院裁决反应平淡，该裁决暂时阻止了唐纳德·特朗普总统解雇美联储理事丽莎·库克的企图，预计此案将最终提交美国最高法院审理。

周二公布的数据显示，截至3月份，美国经济新增就业岗位比此前预期少了91.1万个，这表明就业增长放缓在特朗普对进口产品征收严格关税之前就已开始。然而，该数据并未清晰地展现3月份之后的就业增长情况，因此美联储降息预期目前保持不变。

布里斯班城市指数公司高级市场分析师马特·辛普森表示：“我认为，现阶段降息50个基点弊大于利。”他还补充道：“此外，美联储希望维护自身形象，不会显得完全屈从于特朗普的意愿。”

他继续说道：“市场已经预期美联储将在未来三次会议上降息三次，美联储完全有能力满足这些预期，甚至提高 2026 年进一步降息的可能性——而无需在下周采取 50 个基点的降息措施。”