由于投资者在美联储杰克逊霍尔研讨会前削减头寸，并权衡与俄罗斯和乌克兰之间潜在会谈相关的地缘政治风险，比特币周三延续跌势，跌至两周低点。

截至美国东部时间凌晨 2:03（格林尼治标准时间 06:03），全球最大的加密货币比特币下跌 1.1%，至 113,728.5 美元。此前，比特币价格一度跌至 112,668 美元，接近六周低点。

比特币上周一度攀升至创纪录的 124,000 美元以上，但由于美国经济数据强劲，降低了人们对下个月大幅降息的预期，比特币价格大幅下跌。

杰克逊霍尔研讨会和可能的俄乌会谈

市场目前的焦点是美联储年度杰克逊霍尔研讨会，主席杰罗姆·鲍威尔定于周五在会上发表讲话。

坚决的鹰派基调或与 9 月降息预期相矛盾的指导可能会给比特币等风险资产带来额外压力。

交易商已经降低了对9月份大幅降息的预期，目前期货价格仅预计降息25个基点。

地缘政治形势也加剧了压力。周一，唐纳德·特朗普总统接待了乌克兰总统弗拉基米尔·泽连斯基和欧洲领导人，讨论未来的和平努力。特朗普表示，他正在安排与莫斯科和基辅的直接会谈，暗示可能举行三边峰会。

虽然从长远来看，任何可信的谈判路径都会支撑全球风险情绪，但当前的不确定性已经给加密货币市场带来压力。

美联储官员对数字资产所有权的评论

美联储监管副主席米歇尔鲍曼周二表示，央行工作人员应该被允许拥有少量加密货币和数字资产。

她补充说，这样的变化将为监管机构提供实践经验，并加强其监管新兴金融技术的能力。

鲍曼强调，虽然这些资产本身就存在风险，但必须将其与潜在收益进行权衡，不能因过度谨慎而将其排除。

她的言论反映出现任政府对数字资产采取了更为积极的监管方式。

比特币下跌后下一步是什么？

比特币的前景似乎有所减弱，此前其价格已从近期高点回调约10%。8月14日，该加密货币创下124,544美元的新高，但在短暂突破后回落，创下112,555美元的周低，原因是获利回吐在市场蔓延，同时宏观经济信号疲软。

周二的下跌导致比特币跌破关键的 50 天移动平均线支撑位，该支撑位现在可能成为阻力位。

尽管回调是对先前涨势的自然反应，但即将召开的美联储会议可能会对比特币价格产生重大影响。受大幅降息预期的推动，加密货币市场此前一直处于看涨状态，但在通胀数据好坏参半和就业数据强劲的背景下，这种预期正在消退。

随着大盘在逆风和宏观经济不确定性中进入调整阶段，第二层基础设施项目正在获得关注——包括比特币的第一个第二层解决方案比特币超级 (Bitcoin Hyper)，它增强了加密货币的实用性和可扩展性。

周三，美国石油协会 (API) 公布的数据显示美国原油库存下降，油价上涨，而投资者正在等待乌克兰战争和平谈判的进一步进展，目前对俄罗斯原油的制裁仍然存在。

由于市场乐观预期和平协议可能即将达成，原油价格周二下跌逾1%。然而，美国总统唐纳德·特朗普承认，俄罗斯总统弗拉基米尔·普京可能不愿达成协议。

截至格林威治标准时间10:00，布伦特原油期货上涨44美分，至每桶66.23美元，涨幅0.7%。周三到期的9月美国西德克萨斯中质原油期货上涨65美分，至每桶63美元，涨幅1%。

瑞银分析师乔瓦尼·斯陶诺沃表示：“油价似乎今天承压，明天就反弹。API报告略显乐观，所以我认为油价的支撑部分来自于此。”

据市场消息人士周二透露，API数据显示，美国原油库存减少242万桶，官方数据将于格林威治标准时间14:30公布。

斯陶诺沃补充道：“我对和平协议不太确定——我们必须看看未来几天是否取得任何进展。”

特朗普周二表示，作为结束俄罗斯在乌克兰战争的协议的一部分，美国可能会提供空中支援。此前，他曾表示正在安排普京与乌克兰总统泽连斯基举行会晤，随后三国领导人将举行三边峰会。但俄罗斯尚未确认参加与泽连斯基的会谈。

澳新银行高级大宗商品策略师丹尼尔·海因斯在周三的一份报告中表示：“现在看来，迅速解决与俄罗斯的冲突的可能性不大。”

美国一家大型炼油厂因洪水中断，也为油价提供了支撑。

英国石油公司周二表示，其位于印第安纳州怀廷的日产量为 44 万桶的炼油厂的运营受到严重雷暴引发的洪水的影响，这可能会影响该炼油厂的原油需求——该炼油厂是美国中西部市场的主要燃料供应商。

周三美元保持稳定，交易员等待美联储主席杰罗姆鲍威尔本周晚些时候在杰克逊霍尔年度研讨会上的讲话，寻找有关货币政策走向的线索。

相比之下，新西兰元在新西兰央行将现金利率下调四分之一个百分点至 3.0% 后出现下跌，并透露其董事会甚至讨论了更大幅度的半个百分点的降息。

衡量美元兑六种主要货币汇率的美元指数在当日早些时候触及一周多以来的最高水平98.441后，维持在98.319。市场焦点集中在鲍威尔周五的讲话上，交易员们正在寻找信号，看看他是否会在美联储9月16日至17日的会议上推翻市场预期的降息立场。

目前的预期显示，交易员认为下个月降息四分之一个百分点的可能性约为 85%，预计到年底总共将降息约 54 个基点。

丹斯克银行外汇分析师Kirstine Kundby-Nielsen表示：“鲍威尔可能会试图保持平衡的基调，但他周五的言论可能带有鹰派色彩。我们所看到的一些通胀动态将使美联储更加谨慎。”

本月早些时候，美国就业数据弱于预期，且消费者物价数据显示关税驱动的压力有限，交易员们此前曾加大对降息的押注。然而，上周生产者物价指数强于预期，令前景更加复杂。

鲍威尔本人一直不愿降息，理由是预计今年夏天关税将导致物价上涨。

周三晚些时候，美联储将公布7月29日至30日会议纪要，会议纪要维持利率不变。但鉴于这些纪要是在疲软的就业报告发布之前发布，可能难以提供太多指导。

新西兰元下跌 1.3%，至 0.5815 美元，为 4 月 11 日以来的最低水平，此前政策制定者还将终端现金利率预测从 5 月份的 2.85% 下调至 2.55%。

道明证券（TD Securities）利率策略师普拉尚特·纽纳哈（Prashant Newnaha）在一份客户报告中写道：“市场没想到央行会发出如此强烈的鸽派信号，暗示未来将进一步降息。”他目前预计，到11月现金利率将降至2.5%。

欧洲方面，瑞典克朗保持稳定，因央行维持政策利率于 2% 不变，符合预期。

欧元兑美元下跌 0.1% 至 1.1636，美元兑瑞士法郎上涨 0.1% 至 0.8078，但兑日元下跌 0.1% 至 147.61。

英镑兑欧元和美元均小幅走高，此前英国通胀数据超出预期，使英国成为主要发达经济体中通胀挑战最大的国家。服务业通胀的上升主要受机票价格上涨推动，一些经济学家将其归因于学校假期的时间安排。

荷兰国际集团（ING）研究主管克里斯·特纳（Chris Turner）表示：“英国央行更担心食品通胀，而今天的报告中食品通胀数据并没有太大变化。我们怀疑CPI数据不会显著改变英国央行的政策立场。”

在加密货币中，比特币价格稳定在 113,897 美元左右，此前受美元走强的影响，曾跌至 8 月 3 日以来的最低水平 112,578.38 美元。

周三欧洲市场银价跌至两周低点，连续第二天跌幅扩大，跌至每盎司37美元以下，受外汇市场美元上涨打压。

美元作为最佳投资工具，需求依然强劲，尤其是在人们对美联储 9 月份降息可能性的怀疑日益增加的情况下。

为了重新评估这些预期，投资者正在等待今天晚些时候发布的美联储最新会议纪要以及即将举行的杰克逊霍尔研讨会。

价格概览

• 白银价格从开盘价 37.39 美元下跌约 1.2% 至每盎司 36.96 美元，为 8 月 4 日以来的最低价，此前曾触及 37.44 美元的高点。

• 周二结算时，白银下跌1.7%，为自7月30日以来的最大单日跌幅，受美元和美国国债收益率上涨的影响。

美元

美元指数周三上涨 0.15%，连续第三个交易日上涨，达到一周多来的最高水平 98.44 点，反映出美元兑一篮子主要和次要货币继续走强。

目前，投资者正在寻求美元作为最具吸引力的资产，同时等待美联储主席杰罗姆·鲍威尔周五在杰克逊霍尔发表评论，市场预计美联储将在杰克逊霍尔会议上对9月份降息的预期产生抵制。

美国利率

• 根据芝加哥商品交易所的 FedWatch 工具，市场目前预计 9 月份会议上降息 25 个基点的可能性为 83%，保持不变的可能性为 17%。

• 10 月份，市场预期降息 25 个基点的可能性为 92%，维持利率不变的可能性为 8%。

• 为了重新评估这些预期，投资者正在密切关注今天的美联储会议纪要以及美联储主要政策制定者即将发表的讲话。

白银展望

在 Economies.com，我们预计，如果美联储的言论比市场预期的更为强硬，那么 9 月份降息的可能性将会降低，从而对无收益资产（尤其是黄金和白银等贵金属）造成进一步的下行压力。