以太坊已强势回归 2200 美元关口，这清楚地表明市场结构发生了转变，现在正朝着 2400 美元关口发起冲击。

最近的走势并非只是暂时的反弹，而是在 1800 美元附近杠杆全面重置之后，经历了一个稳定的积累阶段，然后推动价格向更高水平迈进。

随着买家强劲入场，价格不断创出新低，以太坊正进入新的牛市阶段。

再平衡如何促进经济复苏？

最近价格上涨至 2200 美元以上，此前价格在 1800 美元附近经历了深度去杠杆化阶段，未平仓合约减少了 20 多亿美元，反映出许多杠杆头寸退出了市场。

关键在于：随着市场清理了受威胁的头寸，价格并没有暴跌，而是稳定在 1800 美元左右，形成了强劲的需求基础。

这种背离表明实际需求正在吸收抛售压力，使得市场在杠杆回归时能够过渡到更加稳定的阶段，从而使价格上涨至 2200 美元以上，同时降低下行风险。

价格结构分析：下一个目标价位是 2400 美元。

以太坊目前处于明显的看涨结构中，形成更高的低点，并将价格推向 2200 美元至 2300 美元之间的阻力位。

关键移动平均线的重新站稳证实了动能的强劲，而结构则反映了需求的持续吸收。

如果突破阻力位：下一个目标是 2400 美元，这是下一个关键供应水平。

不利的一面是：2100 美元是直接支撑位，只要 ETH 价格高于 1800 美元，看涨结构就保持不变。

未来展望

以太坊已转为牛市，目前的形势也证明了将目标价位锁定在 2400 美元是合理的。

随着杠杆重置、新仓位的建立以及关键价位的重新夺回，市场正进入可控扩张阶段。

突破阻力位意味着向 2400 美元迈进将是当前趋势的延续，而不是遥远的一步。

简而言之：市场看涨，能否突破 2400 美元取决于能否确认突破当前的阻力位。

没有哪个国家比中国更适合应对与伊朗的战争。尽管亚洲其他国家因战争而遭受石油和天然气供应短缺之苦，但凭借其庞大的原油储备和庞大的清洁能源基础设施，北京似乎处于有利地位。

过去几年，中国大力发展国内清洁能源产业，其速度远超世界其他任何国家。与此同时，中国也储备了大量石油和天然气，以应对类似当前全球能源危机的重大地缘政治动荡。因此，中国不仅有能力比其他国家更好地应对当前的全球能源危机，而且可能因此变得更加强大，更有能力巩固其在国际舞台上的地位。

正常情况下，全球约五分之一的石油和天然气供应每天经由霍尔木兹海峡运输。霍尔木兹海峡连接阿拉伯湾、阿曼湾和阿拉伯海，是中东地区向全球市场（尤其是亚洲买家）输送能源的重要通道。然而，如今这一能源输送量已大幅下降，迫使世界各国领导人迫切寻求替代能源。

这场被认为是世界历史上规模最大的能源危机，很可能显著加速全球向清洁能源的转型，因为油气价格的飙升将使风能和太阳能与化石燃料相比更具竞争力，成本更低。《福布斯》杂志本月早些时候指出：“多年来，清洁能源一直被视为一种道德上的必然选择，但现在它已成为一种经济和地缘政治上的必然选择。它不再仅仅关乎排放，而是关乎能源韧性和价格稳定。”

这一进展对中国来说无疑是利好消息。多年来，中国一直致力于巩固其在全球清洁能源领域的领先地位，力图成为世界上第一个经济高度依赖清洁能源和电力的“电力国家”。全球向清洁能源转型加速进程很可能在很大程度上依赖于中国的供应链，因为北京目前控制着全球最大的太阳能电池板、风力涡轮机、电池和电动汽车生产份额。

总部位于伦敦的能源智库Ember的中国问题分析师杨佩京在最近接受《华盛顿邮报》采访时表示：“这并非仅仅是对油气价格上涨的直接反应，而是长期趋势的一部分。能源安全在各国政府议程中的重要性日益凸显，而向清洁能源转型也越来越被视为增强能源安全的手段。”

这一转变很可能对中国大有裨益，尤其是在美国——北京最大的经济竞争对手——在特朗普总统执政期间逐渐放弃清洁能源领域的情况下。尽管特朗普将支持清洁能源描述为对国家安全的威胁，但中国却利用政府对绿色能源的补贴，将自身打造成为世界无法忽视或回避的清洁能源超级大国，尤其是在伊朗战争引发的通货膨胀和经济衰退日益加剧，以及由此带来的能源危机迫在眉睫的背景下。

越来越明显的是，世界两大经济体似乎正在进行一场类似“能源战争”的较量：一方面，一个国家正朝着以电力和清洁能源为基础的未来迈进；另一方面，一个国家则依赖传统的化石燃料。

亚洲协会政策研究所中国气候中心主任李硕告诉《华盛顿邮报》：“在未来的能源体系中，地缘政治的作用不亚于各国的经济选择。这不再局限于在化石燃料和绿色能源之间做出选择，而在某种程度上，它已经演变为在世界两大阵营之间做出选择，以及各国如何在这一阵营中定位自身。”

与此同时，中国继续强化其能源战略，使其在能源领域占据了强大的战略地位。尽管清洁能源是该战略的重要组成部分，但认为中国正在打一场纯粹的气候战争未免过于简单化。中国国家主席习近平呼吁加快规划和建设新的能源体系，秉持“多种能源并存”的方针，以确保国家能源安全，其中包括扩大水电和核能的作用，同时继续依赖煤炭——这种化石燃料污染最为严重。

习近平说：“我们当年率先发展风能和太阳能，事实证明，我们走的这条路是面向未来的。” 他补充说：“与此同时，燃煤电厂仍然是我们能源体系的基础，必须继续发挥其辅助作用。”

周四，华尔街主要股指在前一交易日上涨后小幅回落，原因是市场对中东为期两周的停火协议的前景仍存疑虑，这使得投资者风险偏好受到限制，而此时投资者正在分析符合预期的通胀数据。

美国总统唐纳德·特朗普承诺，在与伊朗达成和平协议之前，美国将继续在中东保留军事力量，并警告称，如果德黑兰不遵守协议，局势将大幅升级。

与此同时，以色列轰炸了黎巴嫩境内的更多目标，而伊朗则警告说，如果特拉维夫不停止对黎巴嫩的轰炸，就不会达成任何协议。

由于没有明确的迹象表明船舶能够恢复通过霍尔木兹海峡，能源运输的不确定性也随之增加，尽管油价仍低于每桶 100 美元，但仍进一步推高了油价。

市场板块表现

标普500指数中的能源板块上涨了1.3%，而公用事业股涨幅居前，上涨了1.6%。

安联投资管理公司高级投资策略师查理·里普利表示：“从与伊朗持续升级的边缘转向更具外交色彩的做法，在一定程度上帮助稳定了市场。”

美国东部时间上午 10:04：

道琼斯工业平均指数下跌48.96点，跌幅0.11%，收于47,856.44点。

- 标准普尔500指数下跌5.15点，跌幅0.09%，收于6777.00点。

纳斯达克综合指数下跌45.85点，跌幅0.21%，收于22,585.96点。

科技股面临压力

科技股对标普500指数的影响最大，微软股价下跌1.7%，苹果股价下跌0.7%。

软件股也面临压力，iShares Expanded Tech-Software ETF 下跌了 3.3%。

相比之下，非必需消费品类股支撑了亚马逊股价的上涨，该公司首席执行官表示，其云计算部门的人工智能服务年收入已超过 150 亿美元，受此消息提振，亚马逊股价上涨了 1.7%。

周三，在全球市场对为期两周的停火协议表示欢迎后，标普500指数和纳斯达克指数录得一周多以来的最大单日涨幅，而道琼斯指数则录得一年来的最大涨幅。

美国经济数据和利率预期

数据显示，美国2月份通胀如预期般上升，并且由于与伊朗的战争，3月份通胀可能会进一步上升；与此同时，第四季度经济增长放缓的幅度超过了之前的预期。

里普利表示，这些数据“对美联储来说并没有太大改变，因为通胀压力依然很高，这可能会促使美联储目前维持利率不变。”

投资者预计将关注定于周五公布的3月份消费者价格指数数据，以了解冲突导致油价上涨的影响。

根据伦敦证券交易所集团 (LSEG) 汇编的数据，货币市场参与者预计到 2026 年底将利率下调 25 个基点的概率仅为 30% 左右，而就在一天前，这一概率还高达 56%。

在战争爆发前，市场预期今年将降息两次；而在冲突期间，市场对12月加息可能性的押注也有所上升。

公司动态

其中最引人注目的股票走势包括：

- 科罗娜啤酒制造商星座品牌公司宣布第四季度销售额下降幅度小于预期后，该公司股价上涨了 5%。

- 由于数据中心运营商Applied Digital第三季度亏损较去年同期扩大，其股价下跌7.1%。

在市场层面，纽约证券交易所下跌股票数量与上涨股票数量之比为 1.15 比 1，纳斯达克证券交易所下跌股票数量与上涨股票数量之比为 1.59 比 1。

标准普尔 500 指数中有 37 只股票创下 52 周新高，16 只股票创下 52 周新低；而纳斯达克综合指数中有 64 只股票创下年度新高，84 只股票创下年度新低。

交易员表示，由于人们对美国和伊朗之间的停火协议能否维持下去的疑虑加剧，导致铜价周四下跌，这加剧了人们对全球经济增长和工业金属需求的担忧。

截至格林威治标准时间 09:18，伦敦金属交易所基准铜价下跌 0.9%，至每公吨 12,586 美元。

周三，中东宣布达成为期两周的停火协议，引发了人们对霍尔木兹海峡的货物运输可能很快恢复的乐观情绪，能源和建筑行业使用的金属价格因此创下三周以来的新高，达到每盎司 12,755.50 美元。

高油价和大量库存给价格带来压力

高油价预计也会对经济增长产生负面影响，加剧通货膨胀并抑制消费支出。

此外，伦敦金属交易所和纽约商品交易所注册的仓库中铜库存量很高（超过 90 万吨），这给铜价带来了压力，是年初以来记录水平的两倍。

摩根士丹利分析师在一份报告中表示，包括美国在内的全球铜库存账面值似乎很高。

但他们补充说，即使最终不征收关税，位于美国的金属也不太可能被再出口，因为这些库存实际上已经开始发挥战略储备的作用。

库存增加导致伦敦金属交易所现货合约与三个月合约相比出现大幅折扣。

中东铝业供应中断

另一方面，中东铝材运输中断是伦敦金属交易所现货铝材合约价格高于三个月合约价格的原因。

过去一周，这一溢价上涨至每吨 70 美元以上，这是自 2007 年以来的最高水平。

去年中东地区生产了约700万吨原铝，相当于全球供应量的9%，预计今年全球供应量将达到约7500万吨。

其他工业金属的流动

其余工业金属的价格走势则喜忧参半，具体如下：

- 三个月期铝期货价格上涨0.5%，至每吨3471美元

锌价下跌0.2%，至每盎司3287美元。

铅价下跌0.5%，至每盎司1932美元

- 锡价下跌1.8%，至每盎司46790美元

镍价下跌0.4%，至每吨17,235美元。